Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364139
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62791)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21319)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21692)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8692)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3462)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20644)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Реферат: Задачи по предмету Инвестиции

Название: Задачи по предмету Инвестиции
Раздел: Рефераты по банковскому делу
Тип: реферат Добавлен 04:58:42 12 июня 2011 Похожие работы
Просмотров: 379 Комментариев: 15 Оценило: 2 человек Средний балл: 5 Оценка: неизвестно     Скачать

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО - ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Кафедра финансового менеджмента

Контрольная работа

по дисциплине “ Инвестиции”

Вариант 4

задачи(№ 6,10,14)


Содержание

Задача №6

3

Задача № 10

12

Задача № 14

16

Список литературы

31


Задача №6

Предприятие «Д» рассматривает проект по запуску новой производственной линии, которую планируется установить в неиспользуемом в настоящее время здании и эксплуатировать на протяжении 4-х лет. На реконструкцию здания в прошлом году было потрачено 100 000,00. Имеется возможность сдать неиспользуемое здание в аренду на 5 лет с ежегодной платой 25 000,00.

Стоимость оборудования равна 200 000,00; доставка оценивается в 10 000,00; монтаж и установка в 30 000,00. Полезный срок оборудования – 5лет. Предполагается, что оно может быть продано в конце 4-го года за 25 000,00. Потребуется также дополнительные товарно-материальные запасы в объеме 25 000,00; в связи с чем кредиторская задолженность увеличиться на 5 000,00.

Ожидается, что в результате запуска новой линии выручка от реализации составит 200 000,00 ежегодно. Переменные и постоянные затраты в каждом году определены в объеме 55 000,00 и 20 000,00 соответственно.

Стоимость капитала для предприятия равна 12%, ставка налога на прибыль – 38%.

1)Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.

2)Предположим, что в связи с вводом новой линии сбыт другой продукции уменьшится на 50 000,00. Влияет ли данное условие на общую эффективность проекта? Если да, то подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.


Решение

Разработаем план движения денежных потоков по проекту №1 и осуществим оценку его экономической эффективности.

Денежные потоки по инвестиционному проекту

По условию общий объем инвестиций на начало реализации проекта включает затраты на покупку, доставку и установку оборудования, а также стоимость дополнительного оборотного капитала:

200 000 – стоимость нового оборудования

30 000 - стоимость монтажа и установки

25 000 - стоимость товарно-материальных запасов

10 000 – стоимость доставки

I0 = 200 000 + 10 000 + 30 000 + 25 000 = 265 000,где I0 – общий объем инвестиций на начало реализации проекта

Стоимость реконструкции здания (100 000) в данном случае является понесенными ранее безвозвратными затратами, величина которых не может измениться в связи с принятием или отклонением проекта, поэтому она не учитывается в оценке денежного потока.

Рассчитаем амортизацию

(240000-25000) / 5 = 43000

Сумма операционного потока

Поток

1+r

t

(1+r)t

FCFt/(1+r)^t

-265000

1,07

0

1,00

-265000

109340

1,07

1

1,07

102186,916

109340

1,07

2

1,14

95501,7905

109340

1,07

3

1,23

89254,0099

146840

1,07

4

1,31

112023,533

133966,249

Полная оценка денежного потока по периодам приведена в таблице 1


Таблица 1

Денежные потоки по инвестиционному проекту

№п/п

Выплаты и поступления по проекту

Период

0

1

2

3

4

1

закупка и установка

оборудования

240 000

2

увеличение оборотных

средств

25 000

3

выручка от реализации Rt

225000

225000

225000

225000

4

переменные затраты VCt

55 000

55 000

55 000

55 000

5

постоянные затраты FCt

20 000

20 000

20 000

20 000

6

амортизация At

43000

43000

43 000

43000

7

прибыль до налогов (3-4-5-6)

107000

107000

107000

107000

8

налоги

40660

40660

40660

40660

9

чистый операционный

доход (7-8)

66340

66340

66340

66340

10

ликвидационная стоимость

оборудования

25000

11

высвобождение оборотного

капитала

12500

Денежный поток

12

Начальные капиталовложения I0 (1+2)

265 000

13

Денежный поток от операций

OCFt (6+9)

109340

109340

109340

109340

14

денежный поток от завершения

проекта LCFt (10+11)

37500

15

Чистый денежный поток

FCFt (13+14-12)

-265 000

109340

109340

109340

146840

Оценка экономической эффективности:

а) чистая приведенная стоимость (NPV )

где r - норма дисконта (стоимость капитала)

n – число периодов реализации проекта

FCFt – чистый денежный поток в периоде t

CIF t – суммарные поступления от проекта в периоде t

COF t – суммарные выплаты по проекту в периоде t

Таблица 2

Поток

1+r

t

(1+r) ^ t

FCFt/(1+r)^t

-265000

1,12

0

1,00

-265000

109340

1,12

1

1,12

97625

109340

1,12

2

1,25

87165,1786

109340

1,12

3

1,40

77826,0523

146840

1,12

4

1,57

93319,4746

90935,7055


Согласно правилу NPV: Если NPV > 0 , то проект принимается, иначе его следует отклонить. В нашем случае, проект принимается.

б)Для нахождения внутренней нормы доходности используем функцию ВСД пакета анализа EXCEL

Таблица 3

Поток

-265000

109340

109340

109340

146840

r

12%

NPV

90 935,71

IRR

27%

MIRR

21%

PI

0,66

IRR = 27%, эффективность проекта очевидна, т.к. стоимость привлечения капитала для его реализации равна 12%.

в) Модифицированная внутренняя норма доходности дает более правильную оценку ставки дисконтирования и снимает проблему множественности нормы доходности на различных этапах.

MIRR больше ставки дисконтирования (21%>12%) следовательно проект принят.

г) индекс рентабельности, показывает сколько единиц приведенной величины денежных поступлений проекта приходится на единицу предполагаемых выплат.

Для расчета используется следующая формула

Т.к. PI = 1,34>1.0, то мы принимаем этот проект

Значения критериев эффективности проекта

Наименование критерия

Значение критерия

Чистая приведенная стоимость NPV(1)

90935,71

Внутренняя норма доходности IRR

27%

Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR

21%

Индекс рентабельности PI

1,34

Из полученных результатов видно, что внутренняя норма доходности составляет 27%. Она превышает стоимость капитала, который необходим для осуществления проекта. Большое значение отдается чистой приведенной стоимости (NPV)- 90935,71 Индекс рентабельности составляет 1,34 это объясняется тем, что на 1 рубль отдача будет составлять 34 копеек.

Рассмотрим второе условие задачи:

Предположим, что в связи с вводом новой линии сбыт другой продукции уменьшится на 50 000, 00. Влияет ли данное условие на общую эффективность проекта? Если да, то подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.

Данное условие не будет влиять на общую эффективность инвестиционного проекта, так как на основании принципа автономности, при оценке проекта должны учитываться денежные потоки, которые возникают в результате реализации проекта. Данный принцип связан с разделением доходов и расходов, которые имеют отношение к конкретному инвестиционному проекту, хозяйственной деятельности предприятия в целом.

№п/п

Выплаты и поступления по проекту

Период

0

1

2

3

4

1

закупка и установка

оборудования

240 000

2

увеличение оборотных

средств

25 000

3

выручка от реализации Rt

175000

175000

175000

175000

4

переменные затраты VCt

55 000

55 000

55 000

55 000

5

постоянные затраты FCt

20 000

20 000

20 000

20 000

6

амортизация At

43000

43000

43000

43000

7

прибыль до налогов

(3-4-5-6)

57000

57000

57000

57000

8

налоги

21660

21660

21660

21660

9

чистый операционный доход

(7-8)

35340

35340

35340

35340

10

ликвидационная стоимость

оборудования

25000

11

высвобождение оборотного

капитала

12500

Денежный поток

12

Начальные капиталовложения

I0 (1+2)

265 000

13

Денежный поток от операций

OCFt (6+9)

78340

78340

78340

78340

14

денежный поток от

завершения проекта LCFt (10+11)

37500

15

Чистый денежный поток

FCFt (13+14-12)

-265 000

78340

78340

78340

118840

Оценка экономической эффективности:

а) чистая приведенная стоимость (NPV )

где r - норма дисконта (стоимость капитала)

n – число периодов реализации проекта

FCFt – чистый денежный поток в периоде t

CIF t – суммарные поступления от проекта в периоде t

COF t – суммарные выплаты по проекту в периоде t

Поток

-265000

78340

78340

78340

118840

r

12%

NPV

-1 315,57

IRR

11,78%

MIRR

11,86 %

PI

1,00

Согласно правилу NPV: Если NPV > 0 , то проект принимается, иначе его следует отклонить. В нашем случае, отклоняется проект принимается.

б) Для нахождения внутренней нормы доходности используем функцию ВСД пакета анализа EXCEL

Этот проект мы отклоняем, т.к. норма доходности меньше ставки дисконтирования (11,78%<12%).

в) Модифицированная внутренняя норма доходности дает более правильную оценку ставки дисконтирования и снимает проблему множественности нормы доходности на различных этапах.

MIRR меньше ставки дисконтирования (11,86%<12%) следовательно проект отклоняем

г) индекс рентабельности, показывает сколько единиц приведенной величины денежных поступлений проекта приходится на единицу предполагаемых выплат.

Для расчета используется следующая формула

Т.к. PI=1.0, то мы отклоняем принимаем этот проект

Значения критериев эффективности проекта

Наименование критерия

Значение критерия

Чистая приведенная стоимость NPV(1)

-1 315,57

Внутренняя норма доходности IRR

11,78 %

Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR

11,867%

Индекс рентабельности PI

1

Из полученных результатов видно, что внутренняя норма доходности составляет 11,78%. Она меньше стоимости капитала, которой необходимо для осуществления проекта. Данное условие влияет на общую эффективность проекта, т.к. с вводом новой линии сбыт другой продукции уменьшится на 50 000 руб. и этот проект не принесет для инвестора дополнительного дохода


Задача №10

Предприятие рассматривает вопрос о целесообразности замены старого оборудования «С» на новое «Н». Старое оборудование было куплено 5 лет назад за 20 000,00 и прослужит еще в течение 5 лет, после чего подлежит списанию. В настоящее время оно может быть продано за 12 000,00.

Новое оборудование с нормативным сроком эксплуатации 5лет стоит 30 000,00. Его доставка и установка обойдутся в 5 000,00. Поскольку оборудование «Н» имеет более высокую производительность, предприятие должно будет увеличить начальный запас сырья и материалов на 5000,00. По завершению срока полезной службы оборудование будет списано.

Ожидается, что внедрение нового оборудования позволит сократить затраты на оплату труда на 10 000,00 в год, а также снизить расходы на предпродажную подготовку продукции на 1000,00 в год. При этом потери от брака снизятся с 8000,00 до 3000,00. Расходы на обслуживание и ремонт оборудования возрастут на 4000,00 в год.

Ставка налога на прибыль равна 35%, ставка налога на доходы от реализации основных средств – 30%. Используется линейный метод амортизации.

1) Разработайте план движения денежных потоков и определите, при какой максимальной ставке дисконтирования (средней цене капитала) проект может быть принят.

2) Осуществите анализ эффективности проекта из расчета стоимости капитала для фирмы, равной 75% от максимально допустимой.


Решение

№п/п

Выплаты и поступления по проекту

Период

0

1

2

3

4

5

1

реализация старого оборудования за вычетом налога

12000

2

покупка нового оборудования

35 000

3

увеличение оборотных средств

5 000

4

изменение выручки от реализации

0

0

0

0

0

5

уменьшение затрат на оплату труда

10 000

10 000

10 000

10 000

10 000

6

уменьшение расходов на предпродажную подготовку

1 000

1 000

1 000

1 000

1 000

7

Уменьшение потери от брака

5 000

5 000

5 000

5 000

5 000

8

увеличение расходов на

обслуживание оборудования

4 000

4 000

4 000

4 000

4 000

9

амортизация нового оборудования

7 000

7 000

7 000

7 000

7 000

10

амортизация старого оборудования

2 000

2 000

2 000

2 000

2 000

11

изменение амортизационных

платежей (9-10)

5 000

5 000

5 000

5 000

5 000

12

изменение дохода до налогов

(5+6+7-8-13)

7 000

7 000

7 000

7 000

7 000

13

изменение налоговых платежей

2450

2450

2450

2450

2450

14

изменение чистого операционного дохода (12-13)

4 550

4 550

4 550

4 550

4 550

15

высвобождение оборотного

капитала

5 000

Денежный поток

16

Начальные капиталовложения

(2-1+3)

28 000

17

Денежный поток от операций

(11+14)

9 550

9 550

9 550

9 550

9 550

18

денежный поток от

завершения проекта (15)

5 000

19

Чистый денежный поток

(17+18-16)

-28000

9 550

9 550

9 550

9 550

14 550

Балансовая стоимость нового оборудования складывается из цены покупки и затрат по доставке и установке

30000+5000=35000

Изменение операционных затрат учитывает изменение всех текущих затрат. Амортизация рассчитана с использованием линейного метода на основе балансовой стоимости оборудования и его нормативного срока службы.

Амортизация нового оборудования равна

35000/5=7000

Амортизация старого оборудования равна

20000/10=2000.


Оценка экономической эффективности проекта:

1) чистая приведенная стоимость (NPV )

,

где FCF – чистый денежный поток в периоде t

CIF – суммарные поступления от проекта в периоде t

COF – суммарные выплаты по проекту в периоде t

r - норма дисконта (стоимость капитала)

n – число периодов

Осуществим анализ эффективности проекта, при условии, что процентная ставка будет составлять 75% от максимальной, т.е. будет равна

22.5%*0,75=16.87%. ~17 %

Поток

-28000

9550

9550

9550

9550

9550

14550

Т.к. чистая приведенная стоимость больше 0, то принимаем этот проект.

2) внутренняя норма доходности (IRR) (внутренняя ставка доходности)

IRR = 24 %

Мы принимаем этот проект, т.к. IRR>r (23%>16,5%).

3) Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR

Расчет модифицированной внутренней нормы доходности

4)Индекс рентабельности

проект принимается, т.к. PI больше 1.

Задача №14

Компания «П» рассматривает два взаимоисключающих проекта, требующих одинаковых первоначальных инвестиций в 30 000,00 и рассчитанных на реализацию в течение 20 лет. Стоимость капитала для компании составляет 10%. Менеджеры компании определили три сценария поступления ежегодных платежей от каждого из проектов.

Сценарий

Вероятность

Проект 1

Проект 2

Пессимистический

0,3

1200,00

3700,00

Вероятный

0,5

4000,00

4000,00

оптимистический

0,2

7000,00

4500,00

1)Определите критерий NPV, IRR, PI для каждого сценария и их ожидаемые значения.

2) исходя из предположения о нормальном распределении значений критерия NPV определите: а) вероятность того, что значение NPV будет ниже среднего; б) больше чем среднее плюс одного стандартного отклонение; в) отрицательное.

3) Какой проект вы рекомендуете принять? Почему?


Решение

1 определим критерии NPV , IRR , PI для каждого сценария и их ожидаемые значения.

ПРОЕКТ 1

Проект №1 пессимистический сценарий

1. Чистая приведенная стоимость (NPV )

,

где FCF – чистый денежный поток в периоде t

CIF – суммарные поступления от проекта в периоде t

COF – суммарные выплаты по проекту в периоде t

r - норма дисконта (стоимость капитала)

n – число периодов

Пессимистический

1+r

t

(1+r)t

FCFt/(1+r)t

-30000

1,1

0

1,00

-30000,00

1200

1,1

1

1,10

1090,91

1200

1,1

2

1,21

991,74

1200

1,1

3

1,33

901,58

1200

1,1

4

1,46

819,62

1200

1,1

5

1,61

745,11

1200

1,1

6

1,77

677,37

1200

1,1

7

1,95

615,79

1200

1,1

8

2,14

559,81

1200

1,1

9

2,36

508,92

1200

1,1

10

2,59

462,65

1200

1,1

11

2,85

420,59

1200

1,1

12

3,14

382,36

1200

1,1

13

3,45

347,60

1200

1,1

14

3,80

316,00

1200

1,1

15

4,18

287,27

1200

1,1

16

4,59

261,15

1200

1,1

17

5,05

237,41

1200

1,1

18

5,56

215,83

1200

1,1

19

6,12

196,21

1200

1,1

20

6,73

178,37

Сумма

-19783,72

r

0,1

NPV

-19783,72

PI

0,34

IRR

-2,04%


Расчет показателя FCFt /(1+r)t

Расчет NPV

Чистая приведенная стоимость равна -19783,72, значит мы отклоняем этот проект, т.к. этот проект не принесет дополнительного дохода на вложенный капитал.

2. Индекс рентабельности

Индекс рентабельности составляет 0,34 меньше 1, то проект отклоняется.

3.Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности IRR = 2.04%, меньше r, проект отклоняется


Проект №1 пессимистический сценарий

Верояный

1+r

t

(1+r)t

FCFt/(1+r)t

-30000

1,1

0

1,00

-30000,00

4000

1,1

1

1,10

3636,36

4000

1,1

2

1,21

3305,79

4000

1,1

3

1,33

3005,26

4000

1,1

4

1,46

2732,05

4000

1,1

5

1,61

2483,69

4000

1,1

6

1,77

2257,90

4000

1,1

7

1,95

2052,63

4000

1,1

8

2,14

1866,03

4000

1,1

9

2,36

1696,39

4000

1,1

10

2,59

1542,17

4000

1,1

11

2,85

1401,98

4000

1,1

12

3,14

1274,52

4000

1,1

13

3,45

1158,66

4000

1,1

14

3,80

1053,33

4000

1,1

15

4,18

957,57

4000

1,1

16

4,59

870,52

4000

1,1

17

5,05

791,38

4000

1,1

18

5,56

719,44

4000

1,1

19

6,12

654,03

4000

1,1

20

6,73

594,57

4000

Сумма

4054,25

r

0,1

NPV

4054,25

PI

1,14

IRR

12,13%


Проект №1 оптимистический сценарий

Оптимистический

1+r

t

(1+r)t

FCFt/(1+r)t

-30000

1,1

0

1,00

-30000,00

7000

1,1

1

1,10

6363,64

7000

1,1

2

1,21

5785,12

7000

1,1

3

1,33

5259,20

7000

1,1

4

1,46

4781,09

7000

1,1

5

1,61

4346,45

7000

1,1

6

1,77

3951,32

7000

1,1

7

1,95

3592,11

7000

1,1

8

2,14

3265,55

7000

1,1

9

2,36

2968,68

7000

1,1

10

2,59

2698,80

7000

1,1

11

2,85

2453,46

7000

1,1

12

3,14

2230,42

7000

1,1

13

3,45

2027,65

7000

1,1

14

3,80

1843,32

7000

1,1

15

4,18

1675,74

7000

1,1

16

4,59

1523,40

7000

1,1

17

5,05

1384,91

7000

1,1

18

5,56

1259,01

7000

1,1

19

6,12

1144,56

7000

1,1

20

6,73

1040,51

7000

Сумма

29594,95

r

0,1

NPV

29594,95

PI

1,99

IRR

23,03%

Проект №1 пессимистический сценарий

1. Чистая приведенная стоимость равна = 19783,72, значит, мы отклоняем этот проект, т.к. этот проект не принесет дополнительного дохода на вложенный капитал.

2.Внутренняя норма доходности IRR = 2.04%, меньше r, проект отклоняется.

3. Индекс рентабельности PI=0,34

Индекс рентабельности меньше 1, проект отклоняется.

Проект №1 вероятностный сценарий

1. Чистая приведенная стоимость = 4054,25

Мы принимаем этот проект, т.к NPV>0 и этот проект позволит увеличить первоначально авансированный капитал инвестора

2. Внутренняя норма доходности IIRR = 12,13%, больше r, проект принимается.

1. Индекс рентабельности PI=1,14

Т.к. PI>1.0, то мы принимаем этот проект

Проект №1 оптимистический сценарий

1.Чистая приведенная стоимость = 25 594, 95

Мы принимаем этот проект, т.к. чистая приведенная стоимость больше 0.

2. Внутренняя норма доходности 23,03%

т.к. IRR больше r , т.е.23,03% больше 10%, то проект принимаем.

3. индекс рентабельности PI= 1,99

PI больше 1.0, то мы принимаем этот проект


ПРОЕКТ 2

Аналогично проекту 1 рассчитываются показатели доя проекта № 2

Проект №2 пессимистический сценарий

Пессимистический

1+r

t

(1+r)t

FCFt/(1+r)t

-30000

1,1

0

1,00

-30000,00

3700

1,1

1

1,10

3363,64

3700

1,1

2

1,21

3057,85

3700

1,1

3

1,33

2779,86

3700

1,1

4

1,46

2527,15

3700

1,1

5

1,61

2297,41

3700

1,1

6

1,77

2088,55

3700

1,1

7

1,95

1898,69

3700

1,1

8

2,14

1726,08

3700

1,1

9

2,36

1569,16

3700

1,1

10

2,59

1426,51

3700

1,1

11

2,85

1296,83

3700

1,1

12

3,14

1178,93

3700

1,1

13

3,45

1071,76

3700

1,1

14

3,80

974,33

3700

1,1

15

4,18

885,75

3700

1,1

16

4,59

805,23

3700

1,1

17

5,05

732,03

3700

1,1

18

5,56

665,48

3700

1,1

19

6,12

604,98

3700

1,1

20

6,73

549,98

Сумма

1500,19

r

0,1

NPV

1500,19

PI

1,05

IRR

10,73%

Проект №2 вероятный сценарий

Вероятный

1+r

t

(1+r)t

FCFt/(1+r)t

-30000

1,1

0

1,00

-30000,00

4000

1,1

1

1,10

3636,36

4000

1,1

2

1,21

3305,79

4000

1,1

3

1,33

3005,26

4000

1,1

4

1,46

2732,05

4000

1,1

5

1,61

2483,69

4000

1,1

6

1,77

2257,90

4000

1,1

7

1,95

2052,63

4000

1,1

8

2,14

1866,03

4000

1,1

9

2,36

1696,39

4000

1,1

10

2,59

1542,17

4000

1,1

11

2,85

1401,98

4000

1,1

12

3,14

1274,52

4000

1,1

13

3,45

1158,66

4000

1,1

14

3,80

1053,33

4000

1,1

15

4,18

957,57

4000

1,1

16

4,59

870,52

4000

1,1

17

5,05

791,38

4000

1,1

18

5,56

719,44

4000

1,1

19

6,12

654,03

4000

1,1

20

6,73

594,57

4000

Сумма

4054,25

r

0,1

NPV

4054,25

PI

1,14

IRR

12,13%


Проект № 2 оптимистический сценарий

Оптимистический

1+r

t

(1+r)t

FCFt/(1+r)t

-30000

1,1

0

1,00

-30000,00

4500

1,1

1

1,10

4090,91

4500

1,1

2

1,21

3719,01

4500

1,1

3

1,33

3380,92

4500

1,1

4

1,46

3073,56

4500

1,1

5

1,61

2794,15

4500

1,1

6

1,77

2540,13

4500

1,1

7

1,95

2309,21

4500

1,1

8

2,14

2099,28

4500

1,1

9

2,36

1908,44

4500

1,1

10

2,59

1734,94

4500

1,1

11

2,85

1577,22

4500

1,1

12

3,14

1433,84

4500

1,1

13

3,45

1303,49

4500

1,1

14

3,80

1184,99

4500

1,1

15

4,18

1077,26

4500

1,1

16

4,59

979,33

4500

1,1

17

5,05

890,30

4500

1,1

18

5,56

809,36

4500

1,1

19

6,12

735,79

4500

1,1

20

6,73

668,90

4500

Сумма

8311,04

r

0,1

NPV

8311,04

PI

1,28

IRR

14,05%

Проект №2 пессимистический сценарий

1. Чистая приведенная стоимость = 1500,19, больше 0, проект принимается.

2. Внутренняя норма доходности 10,73%. Т.к. IRR больше r, т. е. 10,73% больше 10%, то проект принимаем.

3. Индекс рентабельности = 1,05

Индекс рентабельности больше 1.0, то мы принимаем проект

Проект №2 вероятностный сценарий

1. Чистая приведенная стоимость = 4054,25. Мы принимаем этот проект, т.к. чистая приведенная стоимость больше 0.

2.Внутренняя норма доходности 12,13%, это больше r, проект принимается.

3. Индекс рентабельности 1,14

PI больше 1, то проект принят

Проект № 2 оптимистический сценарий

1. Чистая приведенная стоимость = 8311,04, больше 0, проект принимается.

2. Внутренняя норма доходности 14,05%. Т.к. IRR больше r, то проект принимаем.

3. Индекс рентабельности = 1,28

Индекс рентабельности больше 1.0, то мы принимаем проект.

Выводы:

Ожидаемые значения чистой приведенной стоимости по проекту № 1

Ожидаемые значения чистой приведенной стоимости по проекту №1:

Ожидаемые значения внутренней нормы доходности по проекту №1

Ожидаемые значения индекса рентабельности по проекту №1

Ожидаемые значения чистой приведенной стоимости по проекту №2

Ожидаемые значения внутренней нормы доходности по проекту №2

Ожидаемые значения индекса рентабельности по проекту №2

2) стандартное отклонение потока платежей от ожидаемого значения

Стандартное отклонение потока платежей от ожидаемого значения в периоде t

, где Р- вероятность

Стандартное отклонение по проекту №1

Стандартное отклонение по проекту №2

Общее стандартное отклонение

а) определим вероятность того, что значение NPV будет не ниже среднего

Показатели для расчета вероятности, того что значение NPV будет не ниже среднего

Проект 1

Проект 2

Значения

Вероятность

Значения

Вероятность

Х

2011

Х

4139,4

Среднее

2011

Среднее

4139,4

Отклонение

2674,58

Отклонение

306

Интегральная

1

0,5

Интегральная

1

0,5

Расчет вероятности для проекта № 1

б) больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение, т.е

Х1 = 2011+2674,58 = 4685,79

Х2 = 4139,4 + 306 = 4445,4

Показатели для расчета вероятности, того что значение NPV будет больше чем среднее плюс одно стандартное отклонение

Проект 1

Проект 2

Значения

Вероятность

Значения

Вероятность

Х

4685,79

Х

4445,4

Среднее

2011

Среднее

4139,4

Отклонение

2674,58

Отклонение

306

Интегральная

1

0,84

84,14

Интегральная

1

0,84


в) отрицательное

Показатели для расчета вероятности, того что значение NPV будет отрицательным

Проект 1

Проект 2

Значения

Вероятность

Значения

Вероятность

Х

0

Х

0

Среднее

2011

Среднее

4139,4

Отклонение

2674,58

Отклонение

306

Интегральная

1

0,23

23

Интегральная

1

0,00

Итак, можно сделать вывод, что следует принять проект №2, т.к. он при всех сценариях гарантирует положительный поток денежных средств. У него выше среднее значение потоков и меньше разбросов, а вероятность того, что потоки будут отрицательны почти нулевая.


Список литературы

1 Бланк И. А. Основы инвестиционного менеджмента: В 2 т. — Киев: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001.

2 Инвестиции / Под ред. проф. В.В. Ковалева. — СПб.: Прос­пект, 2002.

3 Лутсевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, мо­дели, техника вычислений. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

4 Методические рекомендации по оценке эффективности ин­вестиционных проектов (вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол. Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. — М.: Эко­номика, 2000.

5 Савчук В.П., Прилипко СИ., Величко Е.Г. Анализ и разработ­ка инвестиционных проектов. — Киев: Эльга, 1999.

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Хватит париться. На сайте FAST-REFERAT.RU вам сделают любой реферат, курсовую или дипломную. Сам пользуюсь, и вам советую!
Никита13:03:32 05 ноября 2021
.
.13:03:29 05 ноября 2021
.
.13:03:20 05 ноября 2021
.
.13:03:17 05 ноября 2021
.
.13:03:04 05 ноября 2021

Смотреть все комментарии (15)
Работы, похожие на Реферат: Задачи по предмету Инвестиции

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(294174)
Комментарии (4230)
Copyright © 2005-2022 BestReferat.ru support@bestreferat.ru реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru