Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364150
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62792)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21320)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21697)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8694)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3463)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20645)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Реферат: Организация банковских инвестиций

Название: Организация банковских инвестиций
Раздел: Рефераты по банковскому делу
Тип: реферат Добавлен 07:25:03 26 сентября 2005 Похожие работы
Просмотров: 308 Комментариев: 2 Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать

ОРГАНИЗАЦИЯ БАНКОВСКИХ ИНВЕСТИЦИЙ

Инвестиции банков. Базовые понятия

Под инвестициями понимается долгосрочное вложение средств в про-

мышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики внутри

страны и за границей в целях получения прибыли. Прямые инвестиции

представляют собой непосредственное вложение средств в производство,

приобретение реальных активов. Портфельные инвестиции осуществляются в

форме покупки ценных бумаг (портфель ценных бумаг) или предоставления

денежных средств в долгосрочную ссуду (портфель ссуд) в национальной

или иностранной валюте (валютный портфель). Специфика осуществления

частных, государственных, а также иностранных инвестиций регулируется

в инвестиционном законодательстве, определяющем основные виды инвести-

ционной деятельности отдельных хозяйственных образований и защищающем

права инвесторов.

В нашей стране согласно законодательству под инвестициями понима-

ются ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других ви-

дов деятельности, в результате которой образуется прибыль или социаль-

ный эффект. К подобным ценностям относятся: денежные средства и ценные

бумаги, движимое и недвижимое имущество, имущественные права и другие

ценности. Участниками инвестиционной деятельности выступают физические

и юридические лица, в том числе и иностранного происхождения, а также

государства.

Что касается участия в инвестиционной деятельности юридических

лиц, то они могут выступать в роли и инвесторов, и вкладчиков, и кре-

диторов, и покупателей. Это могут быть предприятия, организации, бан-

ковские и специализированные кредитно-финансовые учреждения. Именно

последние играют весьма существенную роль на рынке инвестиционных ус-

луг, предоставляя широкий набор услуг своим клиентам. Особое значение

в этом плане имеет деятельность брокерских и дилерских контор, трасто-

вых и инвестиционных компаний.

Инвестиционные компании (фонды) представляют собой разновидность

кредитно-финансовых учреждений, специализирующихся на привлечении вре-

менно свободных денежных средств мелких и средних инвесторов путем вы-

пуска собственных ценных бумаг и размещения мобилизованных средств в

ценные бумаги иных юридических лиц в целях получения прибыли. Доходы

инвестиционной компании в виде дивидендов и процентов распределяются


между акционерами (пайщиками), а прибыль, полученная вследствие увели-

чения стоимости капитала, зачисляется в резервный фонд.

Существует три основных вида инвестиционных компаний: закрытого

типа, открытого типа, совместные (взаимные) фонды.

Уставной фонд инвестиционной компании закрытого типа формируется

за счет выпуска акций (инвестиционных сертификатов), которые свободно

обращаются на рынке, а иногда и котируются на фондовой бирже, и имеют

фиксированную величину.

Величина акционерного капитала инвестиционной компании открытого

типа постоянно меняется, так как она регулярно эмитирует и размещает

на рынке новые партии акций и покупает их предыдущие выпуски. Ценные

бумаги, выпущенные инвестиционными компаниями открытого типа, не до-

пускаются к котировке на бирже, в ряде стран таким компаниям запреща-

ется выпускать облигации.

Совместные (взаимные) фонды (денежного рынка) представляют собой

особый тип инвестиционной компании, специализирующейся на привлечении

средств мелких инвесторов за счет выпуска ценных бумаг небольшого но-

минала и размещения привлеченных средств в краткосрочные и высоколик-

видные активы денежного рынка. Тем самым совместные фонды практически

утратили инвестиционную (долгосрочную) ориентацию своих операций.

Под инвестиционной политикой банков понимается совокупность ме-

роприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управ-

лению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и

портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности,

увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их

рискованности и ликвидности баланса. Она разрабатывается руководством

банка (возможно, совместно с консультирующим его по этим вопросам уч-

реждением). Важнейший элемент инвестиционной политики - разработка

стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка,

включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) - совокупность

средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц и приоб-

ретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных бан-

ковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства в иностран-

ной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги. Критериями при оп-

ределении структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и

рискованность операций, необъодимость регулирования ликвидности балан-

са и диверсификация активов. Возможны различные принципы и подходы к


управлению инвестиционным портфелем предприятий и банков. Наиболее

распространенным является принцип ступечатости погашения ценных бумаг,

позволяющий поступающие от погашения (или реализованных) ценных бумаг

средства реинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погаше-

ния.

Так как под инвестициями банков обычно понимаются вложения денеж-

ных средств на срок в целях получения доходов или прибыли, то с этой

точки зрения практически все активные операции банков можно рассматри-

вать в качестве инвестиций. В этой связи, чтобы избежать путаницы в

терминах, под инвестиционными банковскими операциями понимаются те из

них, в которых банки выступают в роли "инициаторов вложения средств"

(в отличие от кредитных операций, где инициатива в получении средств

исходит со стороны заемщика).

В более узком смысле под инвестиционными операциями банков пони-

маются вложения средств в ценные бумаги. Таким образом, при инвестици-

онных операциях банк является одним из множества кредиторов, в то вре-

мя как при кредитных операциях банк обычно, хотя далеко и не всегда,

выступает в роли единственного кредитора.

Основное содержание инвестиционной политики банка составляет оп-

ределение круга ценных бумаг, наиболее пригодных для вложения средств,

оптимизация структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период

времени.

При этом часть банков (главным образом средних и мелких) осущест-

вляют инвестиционные операции, не руководствуясь каким-либо заранее

составленным и одобренным планом. Есть банки, где служащие, занимающи-

еся инвестиционной деятельностью, руководствуются официально утверж-

денными руководством банка установками в отношении инвестиционной по-

литики. При этом совет банка по крайней мере один раз в год вносит в

нее определенные изменения с учетом складывающейся конъюнктуры рынка.

В любом банковском учреждении, независимо от страны местонахожде-

ния, как при осуществлении кредитных, так и инвестиционных операций

главное внимание уделяется проблеме ликвидности баланса и контролю за

предельными показателями выдачи ссуд. При этом общие цели и "правила

игры" в основном одинаковы, разница заключается в технике организации

и осуществления операций. Аналогичны и проблемы, с которыми сталкива-

ются банки при осуществлении инвестиционных операций. Вместе с тем су-

ществует достаточно разнообразный набор приемов и мер, используемых

для их разрешения.


Основы организации инвестиционной деятельности

банка

Формирование двухуровневой банковской системы и связанные с этим

изменения сложившихся отношений между предприятиями и обслуживающими

их банками приводят к тому, что одной из важнейших задач, стоящих пе-

ред руководителями хозяйственных образований (государственных предпри-

ятий, акционерных обществ, хозяйственных товариществ и т.д.), стано-

вится решение проблем мобилизации финансовых ресурсов, а также поиски

путей наиболее эффективного их использования.

Кроме того, при трансформации действующих государственных предп-

риятий и создании новых акционерных обществ для их руководителей воз-

никает комплекс проблем (требующих немалых затрат и соответствующей

квалификации исполнителей), связанных с выпуском и размещением ценных

бумаг, выбором путей максимизации стоимости имущества акционерного об-

щества, расчетом и выплатой дивидендов, анализом степени рискованности

вложений средств в различные виды активов (в том числе и созданием

специальных резервных фондов для компенсации возможных потерь вследс-

твие колебания курсов ценных бумаг), управлением портфелем инвестиций

и т.д.

В этих условиях особые требования предъявляются к организации фи-

нансовой работы банка по двум основным направлениям: обслуживание ин-

вестиционных операций клиентов, связанное с выполнением банком агент-

ских функций; обслуживание собственных инвестиционных нужд и операций

банка, осуществляемых за свой счет.

В соответствии с указанными двумя направлениями работы финансовой

службы банка организуется и инвестиционная деятельность банка. Пос-

кольку расчетно-финансовое и инвестиционное обслуживание как клиентов,

так и самого банка - процессы трудноразделимые, как правило, финансо-

вая работа в банке организовывается в двух ракурсах: выполнение чисто

бухгалтерских, учетно-операционных и инвестиционных видов операций.

Естественно, что основной целью деятельности банков в условиях

рыночных отношений является максимизация прибыли как в краткосрочном,

так и в долгосрочном плане.

Решение этой задачи зависит от выбора вариантов финансового пла-

нирования в банке и направлений инвестиционной политики: максимизации

стоимости имущества (т.е., например, рыночной стоимости акций), опти-


мизации соотношения размеров накопленного долга в форме займов, обли-

гаций и т.п. и собственных средств (уставного и резервных фондов, пе-

рераспределенной прибыли и т.д.). Все это в значительной степени опре-

деляется финансовой службой банка.

Именно финансовая служба в условиях рынка несет ответственность

за правильный анализ экономической конъюнктуры и состояния финансовых

рынков, альтернативных вариантов мобилизации и вложения средств, выбор

на основе функциональной оценки затрат оптимального варианта увеличе-

ния стоимости имущества и максимизации прибыли.

Руководитель финансовой службы должен быть не просто организато-

ром учета и отчетности, а финансовым директором, владеющим обширными

знаниями в области хозяйственного законодательства, экономического

анализа, финансового менеджмента и маркетинга, предпринимательства и

коммерции. Для этого он наделен соответствующими правами и полномочия-

ми. Это одновременно и бухгалтер, и юрист, и управленец.

Большое значение имеют структура и организации деятельности фи-

нансовой службы. Естественно, она может модифицироваться в зависимости

от характера деятельности и специфики операций банка, его размеров,

организационно-правовой формы деятельности и других факторов. Апроби-

рованная схема управления финансовой службой, характерная для боль-

шинства крупных банковских компаний промышленно развитых стран, пред-

полагает наличие среди руководителей банка финансового директора, ко-

торому подчинен главный бухгалтер и казначей (управляющий финансовым

портфелем).

Функции основных подразделений и компетенция их руководителей при

этом подразделяются следующим образом.

Финансовый директор - член правления (совета) банка. Он отвечает

за выработку и реализацию общей финансовой стратегии. Как член правле-

ния он принимает участие в обсуждении всех важнейших проблем и аспек-

тов деятельности банка. Ввиду достаточно большого круга вопросов, от-

носящихся к сфере его деятельности, часть своих функций он может деле-

гировать главному бухгалтеру и казначею.

Главный бухгалтер является основным должностным лицом, отвечающим

за правильность и своевременность организации учета и составления форм

отчетности, а также осуществления финансового контроля. Он контролиру-

ет все поступления и платежи денежных средств, регулярность проведения

внутренних ревизий (работу службы внутреннего аудита) и т.д.

Казначей (начальник финансового отдела) - это главный управляющий


финансовым портфелем предприятия. Он отвечает за разработку инвестици-

онной политики и стратегии. Казначей следит за тем, чтобы поступления

и платежи денежных средств были сбалансированы по срокам, а размеры

финансовых и кредитных ресурсов были достаточны в каждый конкретный

момент времени для удовлетворения всех обзательств и потребностей бан-

ка, включая осуществление новых инвестиций, пополнение собственных

средств и т.п. Именно казначей обеспечивает тесный контакт банка с фи-

нансовыми и иными банковскими учреждениями, определяет критерии осу-

ществления различных инвестиций и прогнозирует уровень их доходности,

оценивает степень приемлемости риска, а также отвечает за страхование

активов.

Как бухгалтерская, так и инвестиционная служба в свою очередь мо-

гут быть представлены одним подразделением каждая или же состоять из

нескольких подразделений. Например, в мелких и средних банках возможно

формирование единого бухгалтерско-операционного отдела, выполняющего и

функции вспомогательной службы - бухгалтерии, и функции операционные -

ведение расчетных операций (учетно-операционный отдел). Дополнительно

в рамках финансовой службы в этом случае создается отдел инвестиций.

В крупных банках бухгалтерская служба может состоять из несколь-

ких отделов: учетного, операционного, кассовых операций и т.д. Точно

так же и инвестиционная служба может состоять из нескольких подразде-

лений.

Хотя главный бухгалтер и казначей являются членами "одной коман-

ды", каждый из них имеет специфические функции. В то время как казна-

чей отвечает за управление инвестициями и поиск наиболее эффективных

путей мобилизации и размещения денежных средств, главный бухгалтер

обеспечивает необходимые контроль за расходованием ресурсов, за их ис-

пользованием в соответствии с принятой политикой.

В определенных случаях целесообразно иметь достаточно самостоя-

тельные службы главного бухгалтера и казначея, каждая из которых будет

непосредственно подчинена финансовому директору.

Основное внимание при определении финансовой стратегии банка уде-

ляется выбору оптимального соотношения между размерами долговых обяза-

тельств и стоимостью собственных ресурсов, направляемых на различные

виды инвестиций, структуре долга по срокам, определению основных уста-

новок дивидендной политики. Принимаемые решения должны также базиро-

ваться на определении и сравнении относительного уровня доходности

различных активов с учетом соответствующего фактора риска при осущест-


влении тех или иных инвестиций.

При этом исходным моментом является анализ структуры пассивов и

альтернативных путей мобилизации финансовых средств (с учетом роста

выплат процентов). Пассивы могут группироваться по их себестоимости,

показателям увеличения их стоимости и по срокам погашения. Соответс-

твующая группировка активов (по перспективам увеличения или колебания

их стоимости, срокам, ликвидности и т.д.) может быть представлена в

виде матрицы.

Осуществление анализа матриц пассивов и активов по приведенной

выше схеме необходимо для того, чтобы добиться их сбалансированности

по срокам. Очень важно, чтобы средние сроки поступления денежных

средств по активам примерно соответствовали средним срокам погашения

обязательств. В этих целях активы и пассивы анализируются с учетом

предстоящих потоков денежных средств в виде платежей и поступлений.

Как правило, стоимость обслуживания долговых обязательств банка,

т.е. размеры выплат процентов по займам и облигациям, меньше размеров

выплат дивидендов по акциям. Следовательно, мобилизация средств поср-

едством выпуска долговых обязательств или получения займов представля-

ет собой более дешевый метод финансирования инвестиционной деятельнос-

ти по сравнению с дополнительным выпуском и размещением акций. Кроме

того, подобный способ получения средств может существенно уменьшить

заинтересованность акционеров и в конечном счете вызвать падение курса

акций данного банка. А это в свою очередь может существенно ухудшить

перспективы и условия получения новых займов.

Выплата процентов по долговым обязательствам включается в себес-

тоимость и вычитается из облагаемой налогом прибыли, относительно не-

большая задолженность может положительно сказаться на размерах диви-

дендов, поскольку в целом увеличение стоимости имущества компании в

результате расширения инвестиций, финансируемых с помощью привлеченных

(заемных) средств, отвечает интересам прежде всего собственников дан-

ного банка - акционеров.

Но увеличение долга сверх определенного предела потребует изыска-

ния дополнительных средств в результате возможного удорожания кредита.

При этом налоговые "выгоды" для акционеров будут значительно меньше

дополнительных затрат.

Кредиторы и акционеры "почувствуют" риск банкротства банка, что


может привести к падению курса его акций и росту стоимости мобилизации

дополнительных средств посредством выпуска долговых обязательств и по-

лучения кредита в других банках.

Следовательно, финансовый директор должен предложить совету ди-

ректоров свои соображени относительно оптимального соотношения разме-

ров долга и собственного капитала, в наибольшей степени отвечающего

потребностям и установке на расширение активности и рост операций бан-

ка. Это соотношение определяется в зависимости от характера инвестиций

и степени их рискованности с учетом соответствующих пропорций, харак-

терных для других кредитных учреждений.

В промышленно развитых странах действуют специальные компании,

устанавливающие рейтинг качества облигаций и иных долговых обязатель-

ств различных промышленных компаний и банков. Когда подобная дятель-

ность будет налажена в нашей стране, инвестиционная политика акционер-

ного банка может быть направлена и на поддержание определенного рей-

тинга своих долговых обязательств и на этой основе - на определение

необходимых пропорций между собственными и заемными средствами. Ес-

тественно, что рейтинг банка и его долговых обязательств будет опреде-

ляться не только исходя из финансовых показателей его деятельности, но

и с учетом так называемого качества руководства.

Не менее пристального внимания требует и структура долговых обя-

зательств банка: удельный вес краткосрочных, среднесрочных и долгос-

рочных обязательств. Финансовый директор должен иметь полную информа-

цию о потребностях и поступлениях средств в течение всего финансового

года и на перспективу, с тем чтобы иметь возможность оптимизации

структуры долга.

Что касается еще одного важного фактора - политики в отношении

выплаты дивидендов, то она может достаточно существенно варьироваться

в разных банках. В условиях развитого вторичного рынка ценных бумаг

размеры выплачиваемых дивидендов не всегда оказывают значительное воз-

действие на курс акций, поскольку акционеры одинаково заинтересовны

как в высоком уровне дивидендов, так и в увеличении стоимости имущест-

ва банка; в этом случае курс акций возрастает и акционеры могут полу-

чать доход не за счет дивидендов, а за счет продажи акций по более вы-

сокому курсу. В первые три-пять лет становления и деятельности вновь

созданного банка нередко практикуется обязательное реинвестирование

дивидендов (согласно уставу).

Тем не менее информация о размерах дивидендов (фактических и пла-


нируемых) может иметь не меньшее значение, чем информация о финансовых

показателях деятельности банка, поскольку она дает представление о

взглядах совета банка на перспективы его развития.

Роль финансового директора заключается в выработке рекомендаций в

отношении политики выплаты дивидендов с учетом долгосрочных потребнос-

тей в инвестициях и мобилизации необходимых денежных средств (посредс-

твом выпуска облигаций или получения межбанковского кредита). С этой

точки зрения политика в отношении выплаты дивидендов представляет со-

бой составную часть процессов финансового планирования и определения

деловой стратегии и тактики банка.

Планирование инвестиций предполагает выбор путей мобилизации и

размещения финансовых средств на определенный период для обеспечения

соответствующего уровня доходности и расширения операций банка.

Поскольку планирование инвестиций представляет собой организаци-

онно оформленный процесс, для его осуществления необходимо следующее:

наличие необходимой информации;

оценка уровня доходности;

получение сведений о сроках платежей и поступлении денежных

средств;

анализ затрат и рзультатов различных инвестиционных проектов,

долгосрочного воздействия на деятельность банка различных инвестицион-

ных проектов;

хорошо отработанный процесс утверждения финансового плана;

наличие отлаженной процедуры анализа имеющихся результатов и пе-

ресмотра действующих планов.

Итак, три основные проблемы стоят перед руководителем финансовой

службы: определение оптимального соотношения между размерами долга

(заемными средствами) и собственными средствами и определение структу-

ры долга по срокам; разработка политики в отношении выплаты дивиден-

дов; оптимизация структуры инвестиций. Все они составляют основу фи-

нансовой стратегии любого банка.

Оценка отдельных направлений инвестиций включает функциональную

оценку затрат с использованием метода "затраты-результат", среднего

уровня доходности. Она необходима не только в случае вложения средств

в оборудование и другие основные фонды, но при любых вложениях средств

на срок, в том числе в ценные бумаги.

Уровень доходности инвестиций должен превосходить стоимость из-

держек по мобилизации средств, необходимых для их осуществления. Вмес-


те с тем нулевая прибыль от инвестиций в определенные проекты может

быть приемлемой, если указанные инвестиции способствуют росту прибыль-

ности других инвестиций. Например, вложения средств в детские сады для

сотрудников, организацию питания на рабочем месте, создание условий

для отдыха, а также расходы на рекламу, исследования и разработки и

т.п.

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Где скачать еще рефератов? Здесь: letsdoit777.blogspot.com
Евгений21:55:19 18 марта 2016
Кто еще хочет зарабатывать от 9000 рублей в день "Чистых Денег"? Узнайте как: business1777.blogspot.com ! Cпециально для студентов!
11:07:01 24 ноября 2015

Работы, похожие на Реферат: Организация банковских инвестиций

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(151116)
Комментарии (1843)
Copyright © 2005-2016 BestReferat.ru bestreferat@mail.ru       реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru