Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364139
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62791)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21319)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21692)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8692)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3462)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20644)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Реферат: Мобилизация средств путем эмиссии ценых бумаг

Название: Мобилизация средств путем эмиссии ценых бумаг
Раздел: Рефераты по банковскому делу
Тип: реферат Добавлен 03:42:01 28 июня 2011 Похожие работы
Просмотров: 113 Комментариев: 22 Оценило: 2 человек Средний балл: 5 Оценка: неизвестно     Скачать

Мобилизация средств путем эмиссии ценых бумаг

Эмиссия ценных бумаг представляет собой выпуск в обращение акций, облигаций и других финансовых инструментов, осуществляемых акционерными обществами в процессе их учреждения, а также при увеличении их уставного капитала или привлечении дополнительных финансовых ресурсов.

Эмиссия ценных бумаг производится для следующих целей:

1) для учреждения АО и полного размещения акций среди его учредителей;

2) для увеличения размеров первоначального уставного капитала (фонда) акционерного общества путем дополнительного выпуска акций;

3) для мобилизации заемного капитала юридическими лицами, государством и его органами путем выпуска облигаций и других долговых обязательств. Эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числе и бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

2) размещается выпусками;

3) имеет равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Эмитент — юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Решение о выпуске ценных бумаг — документ, зарегистрированный в органе государственной регистрации ценных бумаг и содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой. Этапы эмиссии ценных бумаг

1 этап — принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг.

2 этап — регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг.

3 этап — изготовление сертификатов ценных бумаг (для документарных выпусков).

4 этап — размещение эмиссионных ценных бумаг.

5 этап — регистрация отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

При эмиссии ценных бумаг регистрация проспекта эмиссии производится при размещении эмиссионных ценных бумагсреди неограниченного круга владельцев или заранее известного круга владельцев, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50 тыс. минимальных размеров оплаты труда.

При регистрации выпуска эмиссионных ценных бумаг этому выпуску присваивается государственный регистрационный номер. Порядок присвоения государственного регистрационного номера устанавливается регистрирующим органом.

Средства, подученные в результате эмиссии и размещения ценных бумаг, являются одним из основных источников финанси­рования инвестиций.

Средства от эмиссии акций являются одним из наиболее широко используемых для финансирования инвес­тиций источников, который активно применяется акционерными обществами для привлечения акционерного капитала. Увеличе­ние собственного капитала через выпуск акций возможно при преобразовании фирмы, испытывающей потребность в финансо­вых ресурсах, в акционерное общество или при выпуске уже фун­кционирующим акционерным обществом новых акций, которые могут размещаться как среди прежних, так и среди новых акцио­неров.

В последнем случае прежним акционерам предоставляются, как правило, преимущественные права на приобретение новых акций в той пропорции, которая соответствует их доле в уже су­ществующем акционерном капитале, прежде чем новые акции будут предложены сторонним инвесторам. Такая практика позво­ляет акционерам поддерживать свою долю в капитале на опре­деленном уровне, сохраняя контроль над деятельностью акцио­нерного общества. При недостаточности средств для покупки дополнительных акций у прежних акционеров акции размещают­ся среди новых владельцев, что объективно уменьшает долю ак­ций, сосредоточенных в руках у имеющихся акционеров, и соответ­ственно степень их участия в капитале акционерного общества.

Одним из источников финансирования инвестиционной деятельности может быть эмиссия облигаций, направленная на привлечение временно свободных денежных средств населения и коммерческих структур. Срок облигационного займа, как правило, должен быть не менее продолжительным, чем средний срок осуществления инвестиционного проекта, с тем чтобы погашение обязательств по облигационному долгу проис­ходило после получения отдачи от вложенных средств.

Привлекательность облигаций для потенциальных инвесторов но многом определяется условиями их размещения. Условия об­лигационного займа включают: сумму и срок займа, число выпу­щенных облигаций, уровень процентной ставки, условия процен­тных выплат, дату, формы и порядок погашения, оговорки по воп­росам конверсии облигаций, защиту интересов кредиторов и др. Предлагаемые условия должны быть достаточно выгодными для инвесторов и обеспечивать ликвидность облигаций, в ряде слу­чаев - возможность возврата средств по ним до истечения оп­ределенного при эмиссии облигаций срока путем купли-продажи на фондовых биржах или через инвестиционные институты вне­биржевого рынка.

При выборе источников формирования инвестиционных ре­сурсов важно учитывать преимущества и недостатки, характерные для различных способов привлечения капитала.

Основным преимуществом эмиссии акций как способа мо­билизации финансовых ресурсов акционерными обществами яв­ляется меньшая степень риска по сравнению с использованием заемных средств, что выражается в следующем:

· акционерное финансирование дает возможность расширения акционерного капитала на долгосрочной основе. Привлечен­ные средства выплачиваются их владельцам лишь при лик­видации общества, в то время как заемный капитал подле­жит возврату в оговоренный срок; размещение акций в отли­чие от кредитных отношений не требует использования зало­га или гарантий;

· акционерное общество может не платить дивиденды по обыч­ным акциям при отсутствии прибыли, а по решению собрания акционеров - при наличии прибыли, в то время как при ис­пользовании облигационного финансирования необходимо со­блюдать принцип платности;

· при финансировании крупных инвестиционных проектов при­влечение капитала путем выпуска акций позволяет перенес­ти выплаты средств на тот период, когда проекты будут уже сами генерировать доход.

ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Предварительная оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Предварительная оценка проекта проводится с целью принятия решения.

Основные критерии для предварительной оценки проекта:

- Адекватность и качество команды проекта

- Приемлемость для рынка продукта проекта

- Реальность стоимости и графика финансирования

- Обоснованность расходов и доходов

- Экономическая эффективность проекта

- Оценка рисков

Обычно предварительная оценка экономической эффективности инвестиционного проекта осуществляется специалистом "на глазок", в этом случае она не занимает много времени. Ведь предварительно оценить необходимо се поступающие проекты, а подробно рассматриваются уже только отобранные после предварительной оценки. Иногда для процесса используются упрощенные программы.

Некоторые проекты обходят этап предварительной оценки - это проекты, особо важные компании или руководства.

Традиционная оценка экономической эффективности инвестиционного проекта

Традиционная оценка основана на расчете коэффициентов эффективности проектов

Можно использовать разные подходы традиционной оценки

- Метод чистых оценок эффективности. Самый простой подход, потому что не требует сложных расчетов при дисконтировании, однако не учитывает изменения стоимости денег во времени и не сопоставляет сумму инвестиций с реальной отдачей

- Метод дисконтирования денежных потоков, когда в качестве суммы инвестиций принимается весь объем финансирования. В этом методе в прогнозе движения денежных средств не учитываются заемные инвестиции - их возврат и выплаты процентов, они входят в общую сумму финансирования, принимаемую в качестве объема инвестиций. В процессе принятия решения по проекту значения IRR сравнивается с WACC. А за ставку дисконтирования рекомендуется принимать среднюю взвешенную стоимости капитала

- Метод дисконтирования денежных потоков, когда в качестве суммы инвестиций принимается собственный капитал. При этом в прогнозе движения денежных средств кредитные инвестиции, их возврат и выплаты процентов учитываются отдельно как заемные средства. В процессе принятия решения по проекту значение IRR сравнивается со стоимостью собственного капитал проекта. За ставку дисконтирования рекомендуется принимать стоимость собственного капитала проекта

Этот подход является более наглядным для кредитного инвестора, так как он видит суммы кредитов выданных и возвращенных и процентов уплаченных, а поток чистых денежных средств может расцениваться как гарантия платежеспособности проекта. Этот подход является более гибким, так как позволяет заложить в расчеты не равномерные выплаты по возврату инвестиций - в один период можно вернуть одну денежную сумму, а в другой - совершенно другую.

Как мы видим, основной вопрос оценки проекта традиционным способом сводится к решению: дисконтировать ли денежные потоки вообще, и если дисконтировать, то как подойти к дисконтированию. В связи с необходимостью видеть текущую стоимость будущих потоков часто используется именно подход дисконтирования денежных потоков. Но также бывают случаи, когда предпочитают не дисконтировать потоки, если хотят сделать расчеты проще и понятнее.

После построения денежных потоков проекта рассчитываются коэффициенты эффективности проектов. Проект можно признать эффективным, если для него выполняются следующие соотношения:

- DPB (дисконтированный период окупаемости)

- NPV (чистый приведенный доход)

- IRR (внутренняя норма рентабельности)

- PI (индекс прибыльности)

Надо сказать, что в последнее время оценка с использованием всех перечисленных показателей теряет популярность и актуальность.

Небольшие проекты часто оцениваются лишь с помощью показателей потребности а финансировании и срока окупаемости, а проекты посложнее - дополнительно с помощью NPV и IRR.

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Хватит париться. На сайте FAST-REFERAT.RU вам сделают любой реферат, курсовую или дипломную. Сам пользуюсь, и вам советую!
Никита04:50:09 05 ноября 2021
.
.04:50:08 05 ноября 2021
.
.04:50:06 05 ноября 2021
.
.04:50:04 05 ноября 2021
.
.04:50:03 05 ноября 2021

Смотреть все комментарии (22)
Работы, похожие на Реферат: Мобилизация средств путем эмиссии ценых бумаг

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(294282)
Комментарии (4230)
Copyright © 2005-2022 BestReferat.ru support@bestreferat.ru реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru