Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364150
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62792)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21320)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21697)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8694)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3463)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20645)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Статья: О значении аккредитива в инвестиционном процессе

Название: О значении аккредитива в инвестиционном процессе
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: статья Добавлен 09:19:04 04 марта 2007 Похожие работы
Просмотров: 265 Комментариев: 2 Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать

Д.В. Малыхин, ОАО "Омскпромстройбанк"

О недостатке инвестиций сегодня говорят все, кто понимает, что экономическая реформа в России не пойдет дальше без институциональных изменений в инвестиционной сфере. При этом различие целей хозяйствующих субъектов ведет к различному пониманию необходимых направлений и форм инвестиций, а также к различным определениям собственно инвестиций. Действующий закон "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" от 26.06.91 N 1488-1 дает настолько общее определение инвестиций (практически любое имущество, вкладываемое в любое предприятие в любой форме в целях получения дохода, прибыли и достижения положительного социального эффекта), что размывается сущность этого явления. Минфин несколько уточняет определение, во всяком случае в части долгосрочных инвестиций дает перечень таких инвестиций и в отношении капитального строительства отмечает: инвестиционная деятельность меняет сущность объектов (п.2 Положения по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций от 30.12.93 N 160). Это важно для адекватного понимания значения инвестиционной функции финансово-кредитного механизма и более точного определения инвестиций по сравнению с предпринимательской деятельностью. Определение, данное в Законе, больше соответствует последнему понятию. Реальная же инвестиционная деятельность, в соответствии с более точным определением, которое дает Минфин, в отличие от более широкого класса предпринимательских проектов, обладает свойством менять сущность объектов, институциональное строение экономики (по крайней мере, ее фрагментов).

Ранее уже отмечалась эта особенность финансовой инфраструктуры - при определенных условиях финансово-кредитный механизм влияет на институциональное строение экономики. Институциональная функция кредита, роль банков и финансовых инструментов в инвестиционном процессе имеет важное практическое значение для инвесторов, а также вызывает серьезный научный интерес (см. Белоглазова Г.Н. [1], Букато В.И. [4], Бочаров В.В. [2, 3], Евстигнеевы Л. и Р. [7], Малыхин Д.В. [9]). Условия постоянной нехватки денег в ряде отраслей народного хозяйства вынуждают экономистов искать новые источники и механизмы частного инвестиционного финансирования, которые бы изменили в целом состояние в инвестиционной сфере России и направили бы инвестиционный поток в наиболее нуждающиеся отрасли и хозяйства. В основном идеи сводятся к созданию или реорганизации новых банковских учреждений типа Банков реконструкции и развития (БРР), Финансово-промышленных групп (ФПГ) (см. Щербаков А. [12], Петраков Н. [11], Марголит Г. [10], Белоглазова Г.Н. [1]). Такие идеи представляются малоэффективными, во всяком случае потому, что процессов по предлагаемым схемам не наблюдается в реальной экономике в ожидаемых размерах. Тем более сохраняется катастрофический недостаток средне- и долгосрочных кредитных ресурсов в тех отраслях экономики, которые традиционно являются наиболее капиталоемкими - строительство и промышленность.

Причины неэффективности внешне привлекательных идей о реформировании инвестиционной сферы, видимо, кроются в том, что предлагаемые механизмы взаимодействия финансово-кредитных институтов, инвесторов и инвестиционных объектов существенно отличаются от устоявшихся в экономике механизмов в течение последнего десятилетия. Потенциальные возможности развития имеющихся инвестиционных механизмов, инвестиционные возможности банковского сектора (как в смысле объемов инвестиций, так и в смысле форм инвестиций) практически не рассматриваются в предлагаемых схемах. В то же время известна широкая практика инвестиционной деятельности банковского сектора, а также имеются другие идеи, в качестве источника инвестиций и институциональных изменений определяющие новые комбинации имеющихся ресурсов и знаний.

Формы финансирования инвестиций.

Как известно, для финансирования инвестиционных проектов существуют следующие классы финансово-кредитных инструментов:

- кредитование,

- эмиссия ценных бумаг,

- финансирование за счет собственных средств.

Более точная классификация инструментов финансирования инвестиций, с подробным описанием части из них, приведена в работе (Бочаров В.В. [3]).

Немногие структуры обладают достаточными собственными средствами для финансирования инвестиций. Обычно наиболее серьезная проблема финансирования проекта, от которого зависит судьба проекта в целом, заключается в привлечении стороннего капитала для инвестиций в форме акций, облигаций, кредитов, их производных.

Инвестиционный кредит - достаточно хорошо изученная форма инвестиций, и отрицательные ее черты также хорошо известны (см., например, Курманаев А.Т. [8]).

Фондовые ценные бумаги (акции, облигации) - эта разновидность ценных бумаг пережила свое "трудное детство", продралась через "полынь инфляции" и, похоже, стараниями государства этот рынок ждет очередной бум (обильная литература по этому вопросу).

Другая разновидность ценных бумаг - вексель - является квазиденьгами, особенно если эмитент - крупное производственное предприятие или банк, обладающий серьезными ресурсами. Вексель не стал еще столь распространенным инструментом, как фондовые ценные бумаги, так как для использования векселя в расшивке неплатежей и инвестиционного кредитования требуются еще большие знания о рынке, чем в случаях с предыдущими формами инвестиций. Вексельное обращение развивается, появляются сложные формы (при взаимодействии предприятий и финансовых структур, например, авалированный вексель), и потенциал вексельной формы финансирования инвестиций еще не исчерпан, хотя объективно ограничен основным назначением векселя, как формы осуществления расчетов по заключенным контрактам.

Перечисленные финансовые инструменты в основном являются продуктом одного хозяйствующего субъекта и направлены на его инвестиционные цели. Продукт взаимодействия большего количества субъектов, один из которых обязательно - банк, другой - предприятие, нуждающееся в инвестициях, - аккредитив (документарный аккредитив). Идея аккредитива состоит в объединении усилий банков, имеющих вес в финансовом мире (т.е. платежеспособных по своим обязательствам без дополнительного обеспечения), предприятий, имеющих какое-то имущество (если у предприятия, конечно, не достаточно собственных денежных средств для прямого финансирования инвестиционного проекта) для обеспечения обязательств по аккредитиву перед своим банком, и экспертов, имеющих знания о современных сложных методах финансирования для создания условного обязательства банка по поставке крупных партий товаров, оборудования (полагаю, такое взаимодействие субъектов разного типа - финансового, производственного и интеллектуального - дает возможность выдвинуть гипотезу о трансформации простых форм капитала в более сложную форму, применение которой возможно только в развитой финансовой инфраструктуре, но это предмет для более глубокого исследования).

Для практической реализации имеющихся у банков и предприятий ограниченных возможностей по финансированию инвестиционных проектов в форме аккредитива необходимы достаточно широкие познания в области документарного бизнеса, практический опыт банковских работников и финансистов предприятий. Это, как ни странно, не всегда адекватно оценивается участниками инвестиционного процесса - немало примеров банального непрофессионализма и "новых" и "старых русских", приводящих как к неэффективности отдельных проектов, потере капитала, так и в целом к выхолащиванию идей, заложенных в сложных финансовых инструментах, упрощению форм финансирования инвестиций и в конечном счете к ложному выводу о несостоятельности действующих финансовых институтов и поиску моделей новых (тоже, в общем-то, сложных) институтов, этакого экономического "нового грааля" .

Знания, как известно, в отличие от имущества и платежеспособности, можно получить, понеся сравнительно небольшие затраты на "обучение". Попытаюсь вызвать интерес предприятий и банков к одному из важнейших инструментов финансирования инвестиций - аккредитиву.

Аккредитив - старый знакомый.

В советские времена аккредитив был широко распространенной формой расчетов, как во внутренней, так и во внешней оптовой торговле. Конечно, во внутренней торговле применение условных банковских обязательств было сильно упрощено и незначительно по объему/ (Какие могут быть обязательства в едином Госбанке ? В то же время широко использовалась инкассовая форма расчетов - прообраз аккредитива: в 160 млрд.рублей общего платежного оборота 1987 г. в Промстройбанке СССР инкассовая форма занимала 46 %, а в части расчетов по товарно-материальным ценностям - 70 %). К сожалению, применение аккредитивов не нашло широкого распространения в послереформенной экономике, хотя Банк России определил правила их использования (раздел 5 "Расчеты аккредитивами" Положения "О безналичных расчетах в РФ" от 09.07.92 N 14). Во внешней же торговле, как показывает статистика, аккредитив был одной из наиболее используемых форм расчетов.

Правила и стандарты во внешней торговле устанавливаются Международной торговой палатой, которая регулярно издает документы, регламентирующие применение форм расчетов, другие стандарты внешней торговли. Так, в настоящее время действуют введенные с 01.01.94 "Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов", публикация N. 500, основной документ - описание международных стандартов по аккредитивам. До того действовали другие редакции Правил, которые широко применялись Внешторгбанком.

Понимая различие стандартов во внутренней и внешней торговле, Внешторгбанк (ВТБ) делал рекомендации по применению аккредитивов для финансистов предприятий-резидентов. Так, письмом от 24.08.97 N 417/28 "О применении наиболее выгодных условий и форм расчетов по контрактам с фирмами и организациями капиталистических и развивающихся стран" эксперты ВТБ настоятельно рекомендуют расширять применение аккредитивов, а в случаях торговли с рискованными партнерами - наиболее обеспеченные формы аккредитивов. В целом применение аккредитивов охватывало более 20 % торговли с развитыми странами и более 70 % торговли с менее развитыми. Наряду с аккредитивами применялись и другие формы расчетов, в тех случаях регулярные задержки были в исполнении обязательств инопартнерами (развитые страны - до 1,5 месяцев, менее развитые - более 2 месяцев, даже до 120 месяцев и полного неисполнения обязательств).

Не вдаваясь в подробный анализ роли внешней торговли в советской экономике, чему посвящена широкая литература (например, Н. Воловик [5], А.Г. Донгаров [6]), можно констатировать, что внешнеэкономические связи длительное время являлись и являются в настоящее время системообразующим фактором советской и российской экономики. Более того, существенная часть новых производств и технологий в СССР и России традиционно имела внешнее происхождение. Аккредитив в советской внешней торговле применялся как при экспорте, так и при импорте, и, таким образом, являлся одной из наиболее используемых форм финансирования инвестиций при активном участии банковского капитала.

Значение документарных операций .

Аккредитив - одно из направлений так называемого "документарного бизнеса" банка. Специалисты по документарному бизнесу, в силу исторических причин, сконцентрированы в подразделениях банков, занимающихся валютными операциями. В настоящее время, однако, происходит изменение роли и места документарных операций как в банковском деле, так и в экономике вообще. Причины тому следующие:

- вовлечение рубля во внешнеэкономический оборот (ряд решений Банка России летом 1996 г. направлены на это), где документарные операции - наиболее надежная форма расчетов;

- катастрофическая нехватка "живых денег" для долгосрочных вложений на рынке, из-за чего банки не в состоянии в необходимых суммах кредитовать длительные инвестиционные проекты предприятий, а аккредитив может выручить в этом случае, т.к. для него не нужны живые деньги сразу и во всем объеме;

- необходимость радикальной замены парка оборудования в большинстве промышленных предприятий, а производители оборудования - зарубежные в основном приучены западными банками к документарным операциям.

Таким образом, внешняя среда вынуждает предприятия и банки при разработке схем финансирования инвестиционных проектов, существенной частью которой обычно является поставка оборудования или крупной партии товаров, обратиться к документарным аккредитивам как наиболее защищенной форме расчетов и финансирования инвестиций.

Первое обстоятельство, отличающее эту форму от других - риск неплатежа или непоставки (как и риск несоблюдения других, менее значительных условий), т.е. собственно риск проекта перекладывается на банк, а импортер (экспортер) практически полностью защищен. Для любого инвестора возможность перераспределения риска инвестиций по нескольким участникам инвестиционного процесса - существенный фактор при принятии решений, чему аккредитив - прекрасная подмога.

Второе обстоятельство, радикально отличающее эту форму расчетов - возможность без живых денег (в полном объеме и с самого начала проекта) финансировать инвестиционный проект, используя условное обязательство (иное название аккредитива) банка. Конечно, банк не упустит случая подзаработать на этом, но инвестор не несет процентного риска, как в случае с кредитом или облигациями, а также не делит собственность на проект, как в случае с увеличением уставного фонда предприятия.

Реформа банковской системы и кризис в производстве существенно изменили условия для применения аккредитивов. Сократилось его использование не только во внутренней торговле, но и во внешней. Кроме негативного влияния на инвестиционный процесс, это также дало дополнительные возможности для мошенничества и криминализации экономики, т.к. неаккредитивные формы расчетов не дают дополнительных гарантий исполнения торговых контрактов сторонами.

Развитие аккредитивной формы расчетов во внутренней и внешней торговле России в настоящее время осложнено следующими проблемами:

- ненадежность межрегиональных межбанковских отношений в России и слабое доверие к российским банкам на внешнем рынке;

- недостаточное обеспечение обязательств предприятий по аккредитивам, как первичное (финансовое положение предприятий), так и вторичное (залоги, ипотека и т.п.);

- недостаток знаний экономистов предприятий о документарных операциях;

- недостаток знаний банковских работников о документарных операциях;

- автоматизация документарного бизнеса в банке и на предприятии значительно осложнена из-за большой доли операций, которые можно сделать только вручную (проверка документов), и большого разнообразия используемых параметров при составлении и освоении аккредитива;

- различие российских и международных стандартов по документарным операциям.

И еще одно существенное замечание для банковского сообщества. Прошел период необузданной инфляции, когда банки конкурировали за доходы (развивались кредитный, валютный, фондовый рынки), закончится и период дефицита денег, конкуренция за финансовые ресурсы (развиваются сберегательные и вкладные операции, вексельное обращение) уступит место более сложной - конкуренции за формы, комбинации различных ресурсов. Эта конкуренция уже сегодня проявляет себя на рынке пластиковых карт, следующий шаг - документарные операции.

Государственное участие в инвестиционном процессе может также стимулировать развитие документарных операций, для чего необходимо:

- унифицировать российские стандарты с международными;

- стимулировать широкое обучение экспертов банков и предприятий документарным операциям;

- развивать рынок недвижимости (в т.ч. земельный) для создания системы обеспечения обязательств предприятий;

- строить систему надежных и независимых рейтингов банков в регионах и на общероссийском уровне;

- развивать систему обмена информацией об инвестиционных возможностях и потребностях предприятий на региональном, общероссийском и международном уровнях.

Эти проблемы нуждаются в заботе государства, по крайней мере, в первое время, пока предпринимательский интерес не оценит эффективность применения имеющихся возможностей финансово-кредитного механизма и необходимость решения указанных проблем для развития инвестиционной деятельности.

Аккредитив - простое и гениальное изобретение, у которого нет персонального автора. Его изобрели и развивают совместными усилиями всего мирового банковского сообщества. Не будем же отставать.

Список литературы

Белоглазова Г.Н., Талмач Л.П. Новые организационные формирования в промышленности и кредитные взаимоотношения с ними. Л.: Изд-во Ленинградского финансово-экономического института, 1990.

Бочаров В.В., Попова Р.Г. Развитие финансово-кредитного механизма в инвестиционной сфере. Л.: Изд-во Ленинградского финансово-экономического института, 1991.

Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993.

Букато В.И., Бабич А.М., Булавин А.В. Финансово-кредитный механизм и банковские операции. М.: Финансы и статистика, 1991.

Воловик Н., Леонова Н., Приходько С. Реформа внешней торговли: результаты и перспективы // Пять лет реформ. Институт экономических проблем переходного периода (институт Гайдара), 1996.

Донгаров А.Г. Иностранный капитал в России и СССР. М.: Международные отношения, 1990.

Евстигнеева Л., Евстигнеев Р. Российская реформа в контексте теории Кейнса // Вопросы экономики. N 3. 1997.

Курманаев А.Т. Роль и возможности банка в инвестиционном процессе // Финансы в Сибири. N 6. 1995.

Малыхин Д.В. Институциональная функция кредита: к вопросу об инвестициях // Финансы в Сибири. N 6. 1995.

Марголит Г. Создание финансово-промышленных групп в России // Проблемы теории и практики управления. N 4. 1994.

Петраков Н.Я., Маневич В.Е., Бриедис Б.А. Об инвестиционной политике в России и становлении рыночной экономики // Финансы. N 12. 1996.

Щербаков А.И. Источники и механизмы частного инвестиционного финансирования // Финансы. N 12. 1996.

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Где скачать еще рефератов? Здесь: letsdoit777.blogspot.com
Евгений21:58:17 18 марта 2016
Кто еще хочет зарабатывать от 9000 рублей в день "Чистых Денег"? Узнайте как: business1777.blogspot.com ! Cпециально для студентов!
14:55:16 24 ноября 2015

Работы, похожие на Статья: О значении аккредитива в инвестиционном процессе

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(151194)
Комментарии (1843)
Copyright © 2005-2016 BestReferat.ru bestreferat@mail.ru       реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru