Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364150
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62792)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21320)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21697)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8694)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3463)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20645)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Реферат: Оценка платежного баланса и инфляции в России за первое полугодие 2004 г.

Название: Оценка платежного баланса и инфляции в России за первое полугодие 2004 г.
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: реферат Добавлен 23:09:59 30 ноября 2004 Похожие работы
Просмотров: 87 Комментариев: 2 Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать

Платежный баланс

2 июля т.г. ЦБ РФ опубликовал данные по оценке платежного баланса РФ за I полугодие 2004 г. на основе предварительной оценки за II квартал т.г. и пересмотренных данных за I квартал. Согласно данным ЦБ, положительное сальдо счета текущих операций за 6 месяцев т.г. составило $22,6 млрд., что на 14,6% больше по сравнению с соответствующим периодом 2003 г. (с учетом переоценки ЦБ РФ платежного баланса за 2003 г.). Во II квартале т.г. сальдо счета текущих операций выросло к аналогичному периоду 2003 г. на 17,1% и составило $9,6 млрд.

Положительное сальдо торгового баланса по отношению к показателю I полугодия 2003 г. выросло на 20,1% до $34,7 млрд. В частности, экспорт вырос на 22,2% и составил $76,8 млрд., а импорт на 24,1% до $42,1 млрд. В том числе во II квартале сальдо торгового баланса составило $16,6 млрд., увеличившись на 21,7% к аналогичному периоду прошлого года.

Доля нефти, нефтепродуктов и природного газа в общем объеме экспорта несколько увеличилась по сравнению с прошлогодним значением (55,5%) и составляет 56,8%, что обусловлено в основном как ростом цен на нефть в рассматриваемом периоде, так и физических объемов поставок (годовой прирост в I полугодии т.г. по данным ЦДУ “ТЭК” Минпромэнерго – 20,5%). При этом, отметим, что в отличие от прошлогодних тенденций доля продукции ТЭК во II квартале выросла по сравнению с I кварталом, с 56,7%до 56,9% (см. рисунок ниже).

Источник: ЦБ РФ, расчеты РЭО

Дефицит счета операций с капиталом и финансовыми инструментами в I полугодии составил $7,8 млрд., в том числе, во II квартале $6 млрд.

Основной объем притока капитала в размере $17,3 млрд. приходится на нефинансовые предприятия, что на 44,5% превышает показатель I полугодия 2003 г. При этом на 35,3% вырос объем прямых иностранных инвестиций ($8,6 млрд.), а объем привлеченных ссуд и займов на 19,5% до $7,4 млрд. Объем портфельных инвестиций составил $1,3 млрд., притом, что в аналогичном периоде 2003 г. наблюдался отток по данной группе.

Во II квартале наблюдается рост темпов поступления инвестиций в нефинансовый сектор (+56% в годовом исчислении). В том числе, более существенно по сравнению с I кварталом выросли темпы поступления прямых инвестиций (+69,3% в годовом исчислении), объем которых составил $4,6 млрд. Более чем в 2 раза до 41,2% в годовом исчислении выросли темпы прироста ссуд и займов ($4,2 млрд.). При этом по портфельным инвестициям во II квартале наблюдается отток в размере $0,1 млрд.

На фоне увеличения поступления капитала в I полугодии сравнимыми темпами увеличился отток из нефинансового сектора (на 44,6% в годовом исчислении) и составил $13,1 млрд. Таким образом, чистый приток капитала в нефинансовый сектор в I полугодии т.г. составил $4,2 млрд.

В банковском секторе в I полугодии наблюдается отток капитала в размере $6,8 млрд. Напомним, что в I полугодии 2003 г. наблюдался приток капитала в банковский сектор в размере $4,2 млрд.

Всего общий чистый отток капитала из частного сектора (сальдо официального и неофициального потоков) в I полугодии т.г., по нашим оценкам, составил $5,5 млрд. (в I полугодии 2003 г. наблюдался приток капитала в размере $4 млрд.) (см. рисунок ниже). В том числе чистый официальный приток капитала в негосударственный сектор составил $4,2 млрд., что более чем в 3 раза ниже уровня I полугодия 2003 г. В отношении к внешнеторговому обороту общий отток капитала в I полугодии т.г. составил 4,6%. В том числе, во II квартале т.г. общий чистый отток капитала из негосударственного сектора снизился до $1,1 млрд., а по отношению к торговому обороту – до 1,7%.

Источник: ЦБ РФ, расчеты РЭО

Что касается неофициального оттока капитала (бегство капиталов), то данный показатель в I полугодии т.г. остается на уровне соответствующего периода прошлого года (снизился на 1,4%) и составил, по нашим оценкам, порядка $9,7 млрд. Однако во II квартале изменения более существенные – снижение в 2,1 раза по сравнению со II кварталом 2003 г. и в 3,1 раза по сравнению с I кварталом т.г.

Источник: ЦБ РФ, расчеты РЭО

В отношении к внешнеторговому обороту в I полугодии т.г. снижение объема бегства капитала выглядит более существенным (с 10,2% в I полугодии 2003 г. до 8,2% в I квартале т.г.), однако по-прежнему остается на довольно высоком уровне. Еще более значительно снижение данного показателя во II квартале т.г. (3,8% с 9,8% во II квартале 2003 г.), причем это самое низкое значение с 1999 г.

Вывод: Проведенный анализ показывает, что позитивных изменений в вопросе притока/оттока капитала в страну не наблюдается. Тенденции снижения оттока капитала в течение последних нескольких лет сменились в этом году на рост, что обусловлено в основном продолжением негативного развития ситуации вокруг НК “ЮКОС” и затягиванием данного процесса, а также ростом курса доллара во II квартале (последним обусловлен перевод существенной части рублевых банковских активов в долларовые).

Однако в отличие от прошлогодних тенденций наблюдается рост официального оттока капитала, притом, что уровень бегства остается на прежнем в целом за I полугодие уровне. В то же время приятно удивляет значительное снижение уровня бегства капитала во II квартале, что может указывать на постепенный переход компаний к легализации вывоза капиталов. Однако данный процесс, вероятно, не является тенденцией, и не исключено, что в дальнейшем объем неофициального оттока капитала выйдет на прежний уровень. На наш взгляд, данная проблема имеет системный характер и решается посредством нормализации инвестиционного климата внутри страны в целом, что является достаточно длительным процессом.

Кроме того, следует отметить и некоторые позитивные моменты, в частности, рост прямых иностранных инвестиций в нефинансовом секторе, особенно во II квартале, в результате чего их доля по-прежнему превышает долю привлеченных ссуд и займов. В то же время, отметим, что высокие темпы прироста прямых иностранных инвестиций отталкиваются от низкой базы, а объемы в целом не соответствует масштабам российской экономики и по отношению к ВВП значительно ниже показателей ряда развивающихся и развитых стран. Однако при сохранении текущих темпов Россия в ближайшей перспективе (уже по итогам 2004 г.), может выйти на необходимый минимальный уровень прямых иностранных инвестиций в год.

В дальнейшем при условии разрешения в целом ситуации вокруг “ЮКОСа” и нормализации в банковском секторе во второй половине года следует ожидать улучшения ситуации в области притока/оттока капитала в страну, так как фундаментальные макроэкономические показатели остаются достаточно позитивными. Однако результаты I полугодия дают нам основания для изменения ранее данного прогноза суммарного притока капитала по итогам 2004 г. на отток.

Инфляция в России в первом полугодии 2004 г.

Согласно данным, опубликованным Госкомстатом РФ, индекс потребительских цен в июне 2004 г. увеличился по отношению к маю т.г. на 0,8% (в июне 2003 г. – 0,8%). Таким образом, в I полугодии прирост инфляции составил 6,1% (7,9% в 2003 г.). Темпы роста ИПЦ и его составляющих в % к предыдущему месяцу за I полугодие 2003 и 2004 гг. представлены на рисунках ниже.

Источник: Госкомстат РФ, расчеты РЭО

Наибольший прирост цен по-прежнему наблюдается в группе платных услуг населению – 0,9% за июнь и 11% за I полугодие 2004 г.(1,2% и 15,6%, соответственно, в 2003 г.). В июне т.г. по всем позициям (кроме организаций культуры) прирост цен в группе платных услуг был меньшим по сравнению с июнем 2003 г. В целом же, в I полугодии 2004 г., за исключением цен на услуги дошкольного воспитания и организаций культуры, во всех группах цен на платные услуги населению наблюдается более умеренный рост по сравнению с предыдущим годом. Кроме того, следует отметить, что до мая 2004 г. услуги пассажирского транспорта дорожали медленнее, чем в 2003 г. Это объясняется тем, что основной прирост цен по данной категории в прошлом году пришелся на январь (+3,1%), в 2004 г. – на апрель (+4,4%), в результате чего накопительным итогом с начала года данные услуги подорожали в I полугодии на 10,8% (11,1% в 2003 г.).

Далее по темпам прироста инфляции следуют продовольственные товары, динамика изменения цен на которые впервые с начала 2004 г. сравнялась с прошлогодним уровнем – 0,8%. В целом с начала года прирост по данной группе составил 6%, в I полугодии 2003 г. – 7,3%. Структура роста цен на продовольствие отличается от ситуации в группе платных услуг и непродовольственных товаров, и увеличение ИПЦ по отдельным видам продовольственных товаров внушает некоторое опасение. Так, если сравнивать с прошлым годом, превышение прироста цен наблюдалось по:

 мясу и птице на 1,2% в июне т.г. и на 6,9% в I полугодии (в июне 2003 г. на 0,4% и на 1,1% в I полугодии, соответственно);

 плодоовощной продукции на 4,8% в июне т.г. и на 13,9% в I полугодии (в июне 2003 г. на 2,3% и на 33,7% в I полугодии, соответственно). Несмотря на значительный прирост цен в данной категории, тем не менее, накопительным итогом с начала 2004 г. цены на данный вид растут гораздо более низкими темпами по сравнению с 2003 г.

 сахар-песок на 0,3% в июне т.г. и на 4,5% в I полугодии (в июне 2003 г. снизились на 1,1% и выросли на 3,7% в I полугодии, соответственно). За счет прироста цен по данной категории, накопительным итогом с начала года цены на сахар-песок выросли значительнее, чем в 2003 г., хотя до этого накопительным итогом цены на сахар-песок в 2004 г. росли более низкими темпами по сравнению с 2003 г.

Кроме того, следует выделить некоторые категории из продовольственной группы товаров, о которых не шла речь выше, но по которым прирост цен накопительным итогом с начала т.г. опережает аналогичную динамику в 2003 г., а именно:

 хлеб и хлебобулочные изделия, хотя и прирост цен здесь за июнь значительно ниже прошлогоднего уровня (0,7% в т.г. против 4,9% в 2003 г.), тем не менее, накопительным итогом по-прежнему опережает показатели 2003 г.: 13,7 в т.г. против 11,9% в 2003 г.

 макаронные изделия – впервые с начала года по данной категории месячные темпы роста цен ниже прошлогодних (1% в июне т.г. против 1,2% в июне 2003 г.), тем не менее, накопительным итогом по-прежнему значительно опережает показатели 2003 г.: 10,6% в т.г. против 4,2% в 2003 г.;

 молочная продукция: в I полугодии т.г. +1,5% против +0,5% в I полугодии 2003 г.; Вместе с тем, весьма позитивная динамика наблюдается в группе цен на рыбу и морепродукты, где увеличение с начала года составило всего 2,1%, тогда как в соответствующем периоде 2003 г. оно было на уровне 8,9%. Кроме того, сливочное и подсолнечное масло даже подешевели относительно декабря 2003 г. на 0,9% и 0,7% соответственно.

Наименьший прирост инфляции в июне 2004 г. по отношению к декабрю 2003 г. наблюдается в группе цен на непродовольственные товары – 3,4% (4,6% в соответствующем периоде 2003 г.). В то же время, важно отметить тот факт, что в июне т.г. наблюдается превышение прироста цен по группе непродовольственных товаров, начавшееся в мае т.г. (на 0,2 процентных пункта)., по сравнению с июнем 2003 г.: +0,7% в июне т.г. против +0,5% в июне 2003 г. Данная тенденция наметилась в апреле т.г., когда темпы месячного прироста сравнялись со значениями 2003 г. (составив 0,6%). В целом же цены на все группы товаров в данной категории в I полугодии 2004 г. росли медленнее, чем за аналогичный период 2003 г. Отличительной особенностью апреля-июня т.г. является существенное ускорение роста цен на бензин (+6,6% в июне т.г. против отсутствия прироста в июне 2003 г.), что и обусловило превышение в целом темпов прироста цен по непродовольственным товарам в июне 2004 г. над показателем июня 2003 г., о чем говорилось выше.

Ниже на рисунке представлена динамика ИПЦ и базового ИПЦ.

Источник: Госкомстат РФ, расчеты РЭО

Вывод: Линия тренда для ИПЦ в целом в I полугодии 2004 г. менее наклонна, что говорит о меньшем разбросе прироста цен по месяцам и стабилизации ежемесячных темпов роста на уровне примерно 1%. Для продовольственных товаров линия тренда в 2003-2004 гг. имеет примерно схожий характер, за исключением более умеренных ее колебаний в 2004 г., что также свидетельствует о стабилизации уровня темпов роста цен на продовольствие на определенном уровне (около 1% в месяц). Тренд, построенный для непродовольственных товаров, в течение первых трех месяцев имел горизонтальный характер, однако с апреля-мая начал возрастать. В аналогичном периоде 2003 г. тенденция ежемесячного прироста цен непродовольственных товаров была в целом понижательной.

В то же время, следует отметить, что впервые с начала 2004 г. темпы инфляции в июне сравнялись с прошлогодним уровнем. Кроме того, в составе ИПЦ июньская динамика прироста цен по продовольственным и непродовольственным группам товаров сравнялась либо превышает прошлогодние показатели. Все это не может не настораживать. Пока инфляционные процессы укладываются в намеченные монетарными властями целевые ориентиры 8-10%. В целом же, мы по-прежнему сомневаемся в возможности достижения намеченных целей по ряду причин, о которых уже говорили, но состав их не сильно изменился:

Во-первых, относительное снижение базовой инфляции в 2004 г. по отношению к 2003 г. гораздо меньше снижения ИПЦ, динамика которого достаточно волатильна и подвержена административному воздействию. Базовая же инфляция практически идет вровень с прошлогодними показателями (по итогам I полугодия 2004 г. – 4,3%, I полугодия 2003 г. – 4,7%). В то же время, в годовом выражении темпы базовой инфляции составили 10,8%.

Во-вторых, денежная масса продолжает увеличиваться существенными темпами (рост по состоянию на 1 июня т.г. с начала года – 43,7%).

В-третьих, рост цен производителей промышленной продукции за 5 месяцев 2004 г. сопоставим с увеличением за 7-9 месяцев в предыдущие годы.

Кроме того, в июне-июле т.г. ЦБ дважды снижал норматив обязательных отчислений в Фонд обязательного резервирования (сначала с 9% до 7%, затем с 7% до 3,5%), высвободив, таким образом, дополнительно порядка 170 млрд. руб., притом что наличествует существенный объем остатков на корреспондентских счетах банков в Банке России: на 12 июля – 194,5 млрд. руб. Таким образом, инфляционное давление усиливается.

По итогам т.г. инфляция во многом будет зависеть от динамики цен в ближайшие месяцы, особенно в конце летнего периода, когда наблюдаются минимальные (даже отрицательные) темпы роста цен. Такая ситуация во многом является следствием существенного повышения цен на отдельные товары в начале года, чего не наблюдалось в 2004 г. Однако в т.г. по ряду товаров прослеживается тенденция постепенного наращивания из месяца в месяц темпов роста.

Таким образом, прирост потребительских цен по итогам 2004 г., по нашему мнению, останется примерно на уровне 2003 г. – около 12%.

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Где скачать еще рефератов? Здесь: letsdoit777.blogspot.com
Евгений21:55:19 18 марта 2016
Кто еще хочет зарабатывать от 9000 рублей в день "Чистых Денег"? Узнайте как: business1777.blogspot.com ! Cпециально для студентов!
09:21:43 24 ноября 2015

Работы, похожие на Реферат: Оценка платежного баланса и инфляции в России за первое полугодие 2004 г.

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(150061)
Комментарии (1830)
Copyright © 2005-2016 BestReferat.ru bestreferat@mail.ru       реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru