Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364150
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62792)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21320)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21697)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8694)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3463)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20645)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Реферат: Форфейтные операции

Название: Форфейтные операции
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: реферат Добавлен 07:45:55 30 июня 2005 Похожие работы
Просмотров: 71 Комментариев: 2 Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать

смотреть на рефераты похожие на "Форфейтные операции"

КУРСОВАЯ РАБОТА

По теме:

« Форфейтная операция»

по дисциплине:

« Финансовые вычисления»

Москва 1999 г.

Совокупные издержки покупателя.

Последовательность погашения векселей можно рассматривать, как ноток платежей. Совокупные издержки покупателя с учетом фактора времени, как известно, можно получить, рассчитав современную величину этого потока платежей. Cумма векселя может быть получена двумя путями: вариант а — проценты по кредиту начисляются на остаточную сумму долга; вариант б — проценты начисляются на сумму погашения основного долга по векселю.

Определим совокупные издержки покупателя для этих двух вариантов с учетом того, что условия сделки сбалансированы, т.e. с необходимой корректировкой цены с помощью множителя 1/[pic]

Вариант а. Для этого варианта современная величина платежей по векселям составит

[pic] ; t=1,2,…,n, (1)

где v — дисконтный множитель по рыночной ставке q.

Формула (1) предполагает, что цена товара не скорректирована. Величину [pic] можно рассчитать и при условии, что цена товара уже уточнена, тогда отпадает необходимость и корректирующем множителе 1/[pic]

ПРИМЕР : При условии, что ставка, которая характеризует средний уровень ссудного процента на рынке, равна 15% годовых, что соответствует ставке за полугодие :

[pic] [pic]300 v=1,07238 [pic] [pic] [pic] [pic]

Подставим все эти данные в формулу (1) и получим :

[pic] [pic] тыс. руб

Вариант б. При начислении процентов на сумму векселя используем след формулу :

[pic] (2)

ПРИМЕР

[pic] [pic]

[pic][pic] тыс. руб.

По варианту б видно что при условии что q>i такой способ начисления процентов дает сумму немного меньше чем при варианте а.

Минимизация издержек

Очевидно , что величина [pic] зависит от таких параметров сделки, как n,i,[pic] при заданном значении q. В свою очередь параметр [pic]зависит от n,i и , что важно , от учетной ставки d. Чтобы продолжить анализ и проследить полное влияние факторов , вернемся к выражениям (1) и (2) . Раскрыв скобки в формуле (1) получим :

[pic] т.к [pic]

Также можно доказать ,что

[pic] , t=1,2,…n

Находим для варианта а:

[pic]

Находим для варианта б:

[pic]

Введем в полученные уравнения значения [pic]и [pic] :

[pic] (3)

[pic] (4)

Используя полученные функции, проследим некоторые важные в практическом отношении свойства [pic]. Прежде всего можно отметить, что при q >i всегда наблюдается соотношение [pic]>[pic]. Иначе говоря, совокупные издержки покупателя меньше при начислении процентов по варианту б. Причем чем больше п и q, тем больше разность [pic]-[pic]

Влияние исходной цены Р просто и очевидно: [pic] пропорционально Р. Что же касается учетной ставки, то на первый взгляд представляется, что учетная ставка — дело только договоренности между продавцом и банком и не имеет отношения к покупателю. Однако, как было показано, при d > [pic] возникает необходимость в корректировке условий сделки (ее удорожании) и, следовательно, для покупателя в конечном счете небезразлично, по какой ставке будут учитываться векселя. Нетрудно установить, что влияние учетной ставки однозначно по направлению — чем выше d, тем больше сумма приведенных издержек покупателя при всех прочих неизменных условных. В табл. 1 иллюстрируется влияние роста d на приведенные издержки покупателя [pic] (вариант 1). Следует добавить, что влияние d становится все более заметным при увеличении п и q.

Влияние ставки процентов i на величину приведенных издержек неоднозначно. В некоторых случаях ее рост приводит к увеличению [pic] ,в других - к уменьшению. Однако в любом случае это влияние малоощутимо в практически приемлемых диапазонах значений q , d и n. Оно становится заметным лишь при больших значениях п. В табл. 1 приводятся данные, характеризующие [pic] для разных значений i (варианты 2 и 3).

При расчете табличных значений [pic] приняты следующие параметры:

Р = 1000, q = 0,1. В варианте 1 п = 10, i = 0,06; в варианте 2 n= 10, d = 0,07; в варианте 3 п = 8; d = 0,05.

Таблица 1

Суммарные приведенные издержки импортера

|Вариант 1 |Вариант 2 |Вариант 3 | |d |[pic] |i |[pic] |i |[pic] | |0,04 |775 |0,04 |1005 |0,04 |856 | |0,05 |839 |0,05 |1006 |0,05 |855 | |0,06 |916 |0,06 |1007 |0,06 |854 | |0,07 |1007 |0,07 |1008 |0,07 |853 | |0,08 |1118 |0,08 |1009 |0,08 |852 | |0,09 |1258 |0,09 |1010 |0,09 |852 | |0,10 |1436 |0,10 |1010 |0,10 |851 | |0,11 |1675 |0,11 |1011 |0,11 |850 | |0,12 |2008 |0,12 |1012 |0,12 |850 |

Наиболее интересной и практически важной является зависимость совокупных издержек от количества последовательно погашенных векселей п. Нетрудно обнаружить, что при одних сочетаниях исходных параметров (i, d, q) значение [pic] может расти, при других - падать. Более того, при некоторых сочетаниях параметров существует такое количество векселей, при котором совокупные издержки покупателя становятся минимальными. Строгий аналитический подход для определения оптимального п приводит к громоздким математическим выражениям. Проще рассчитать ряды показателей [pic] для заданного набора параметров и выбрать оптимальное значение п. В табл. 2 приводятся характеристики суммарных издержек [pic] в зависимости от п для трех вариантов условий. Во всех вариантах P= 1000, q = 0,1. В варианте 1 d = 0,05, i = 0,04; в варианте 2 d = 0,06, i= 0,04; в варианте 3 d = 0,07, i = 0,06. По данным табл. 1 и из дополнительных расчетов следует, что чем меньше учетная ставка по сравнению со ставкой, принятой при дисконтировании, тем больше значение п, соответствующее минимальной величине издержек. Например, при низком значении учетной ставки d = 0,04 минимум издержек приходится на п = 13. Повышение d до 0,06 сдвигает оптимальное для импортера число п до 8. При d=0,07 оптимальное п равно 5. Графическая иллюстрация влияния d на точку оптимума приведена на рисунке.

Изменение ставки i практически не отражается на положении точки оптимума. Например, если в варианте 2 ставка процентов была бы не 0,04, а 0,06, то оптимальным опять оказалось бы п =8.

Влияние п различно по направлению. Поэтому практически удобнее в каждом конкретном случае выполнить ряд расчетов по оценке [pic] для различных значений п.

Влияние ставки q однозначно - чем она выше, тем меньше величина совокупных издержек. Ее повышение при всех прочих равных показателях отодвигает точку оптимума. Так, если в варианте 2 принять q = 0,15 вместо q = 0,1, то точка оптимума сдвинется до п = 12. Соответствующие значения [pic] показаны в табл. 2 в скобках (вариант 2).

Таблица 2

Суммарные приведенные издержки покупателя [pic] | |Вариант 1 |Вариант 2 |Вариант 3 | |n |d = 5%, i= 4% |d = 6%, i = 4%|d =7 %, i=6% | |4 |904 |931 (837) |960 | |5 |890 |923 (814) |959 | |6 |877 |917 (793) |961 | |7 |865 |913 (776) |966 | |8 |856 |911 (761) |975 | |9 |848 |912 (749) |989 | |10 |842 |916 (740) |1007 | |11 |837 |923 (733) |1031 | |12 |835 |933 (730) |1062 | |13 |834 |947 (731) |1102 | |14 |836 |965 (734) |1153 | |15 |841 |989 (743) |1219 | |16 |848 |1019 (756) |1304 | |17 |858 |1057 (775) |1417 | |18 |871 |1105 (800) |1570 | |19 |888 |1165 (835) |1787 | |20 |910 |1242 (881) |2112 |

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Где скачать еще рефератов? Здесь: letsdoit777.blogspot.com
Евгений21:53:34 18 марта 2016
Кто еще хочет зарабатывать от 9000 рублей в день "Чистых Денег"? Узнайте как: business1777.blogspot.com ! Cпециально для студентов!
14:24:03 24 ноября 2015

Работы, похожие на Реферат: Форфейтные операции

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(150557)
Комментарии (1836)
Copyright © 2005-2016 BestReferat.ru bestreferat@mail.ru       реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru