364 , , : , , , , , , . , , , .
:
364150
(304)
(123)
(23)
(113)
(4)
(4814)
(5227)
(2616)
(3423)
(4214)
(1518)
(68)
- (2836)
(8269)
(50)
(50)
(762)
(2)
(5275)
(30)
(1222)
(43)
(20403)
(465)
(19)
(108)
(173)
(96)
(899)
(54)
(34)
(476)
(106)
(62792)
(3562)
, (6444)
(2165)
(21320)
(766)
(64)
(3145)
(60)
(17)
(588)
(1000)
(106)
(48)
(3)
(1167)
(8485)
(537)
: (2044)
(11657)
(532)
(21)
(7985)
(3721)
, (10549)
(88)
(58)
(36)
(2257)
(12491)
(91)
(797)
(1338)
(24)
, (214)
(1141)
(3)
(8)
(21697)
(7850)
(3801)
(682)
, (2881)
(475)
(1)
, (7100)
(8694)
, (4121)
(443)
(952)
(2967)
(23)
(748)
(4876)
(95)
(107)
(7)
(2004)
(15)
(663)
(240)
(39)
(25)
(624)
(16)
(2652)
(136)
(90)
(406)
(95)
(24)
(3463)
(4482)
(7216)
(4592)
(5386)
(3)
(2244)
(23)
(29)
(35)
(4517)
(20645)
- (666)
(119)
(2573)
(889)
(288)
(148)
, (1140)

:

:
:
: 11:27:02 19 2005
: 42 : 2 : 0 : 0 :    

´áí³Ý¹³ÏáõÃÛáõÝ

´áí³Ý¹³ÏáõÃÛáõÝ.2

²é³ç³³Ý.3

ÉáõË 1 ÐÇÙÝ³Ï³Ý ³ÝϳÛÇÝ ÝáñÙ³ïÇíÝñ4

1.1 г۳ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛáõÝáõÙ ÏÇñ³éíáÕ ÝáñÙ³ïÇíÝñÁ5

1.2 ´³ÝÏñÇ Ñ³ßíïíáõÃÛáõÝÝñÁ12

ÉáõË 2 ݳѳïÙ³Ý Ñ³Ù³Ï³ññ15

2 .1 CAMELS éÛïÇݳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÁ..15

2 .2 UBPR éÛïÇݳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÁ17

2 .3 ´³ÝÏñÇ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ×Õùí³ÍùÇ Ý³Ñ³ïáõÙÁ18

ìñç³³Ý26

úï³áñÍí³Í ñ³Ï³ÝáõÃÛ³Ý ó³ÝÏ...27

²é³ç³³Ý

ijٳݳϳÏÇó ßáõÏ³Û³Ï³Ý ïÝïëáõÃÛ³Ý å³ÛÙ³ÝÝñáõÙ ³éáÕç ³ÝϳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÁ ïÝïëáõÃÛ³Ý ñ³í³Ï³ÝÝñÇó ÙÏÝ ¿, ù³ÝÇ áñ ³ÝÏñÁ ßáõÏ³Û³Ï³Ý ïÝïëáõÃÛáõÝáõ٠ϳï³ñáõÙ Ý Ñï¨Û³É ϳñ¨áñ ýáõÝÏódzÝñÁ.

  • ÙÇçÝáñ¹áõÃÛáõÝ í³ñϳíáñÙ³Ý áñÍÁÝóóáõÙ ¹ñ³Ù³Ï³Ý ¨ áñÍáÕ Ï³åÇï³ÉÝñÇ ÙÇç¨
  • ÙÇçÝáñ¹áõÃÛáõÝ í׳ñÙ³Ý áñÍÁÝóóáõÙ
  • ¹ñ³Ù³Ï³Ý ϳÙáõïÝñÇ ¨ ËݳÛáÕáõÃÛáõÝÝñÇ Ïáõï³ÏáõÙ, ¹ñ³Ýó íñ³ÍáõÙÁ ϳåÇï³ÉÇ
  • í³ñϳÛÇÝ ÙÇçáóÝñÇ ßñç³Ý³éáõÃÛ³Ý ³å³ÑáíáõÙ

²ÛëÇÝùݪ ³ÝÏñÝ ÇñÝóÇó Ýñϳ۳óÝáõÙ Ý ÓéݳñϳïÇñ³Ï³Ý áñÍáõÝáõÃÛ³Ý Ñ³ïáõÏ ïë³Ï, áñÁ ϳåí³Í ¿ í³ñϳÛÇÝ Ï³åÇï³ÉÇ ß³ñÅÇ, ÏÝïñáݳóÙ³Ý ¨ ³ßËÙ³Ý Ñï, áõëïÇ ÇÝãù³Ý ½³ñ³ó³Í ¿ ³ÝϳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÁ, ³ÛÝù³Ý ß³ï Ý ïÝïëáõÃÛ³Ý ½³ñ³óÙ³ÝÁ Ýå³ëïáÕ å³ÛÙ³ÝÝñÁ£ ²Û¹ ¿ å³ï׳éÁ, áñ ïÝïëáõÃÛ³Ý ³ÝóáõÙ³ÛÇÝ ßñç³ÝáõÙ ïÝíáÕ ñÏñÝñÁ, ³Û¹ ÃíáõÙª г۳ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛáõÝÁ, ÓïáõÙ Ý áõÝÝ³É Ï³ÛáõÝ ³ÝϳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñ£ ÜñϳÛáõÙë г۳ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛ³Ý ³ÝϳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÁ ïÝíáõÙ ¿ Çñ ½³ñ³óÙ³Ý ¨ ϳ۳óÙ³Ý ÷áõÉáõÙ£ ²éáÕç ³ÝϳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÇÝ Ñ³ëÝÉÁ ³é³çÇÝ ÑñÃÇÝ å³Ûٳݳíáñí³Í ¿ ³Û¹ ѳٳϳñÇ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý Çñ³í³Ï³Ý ϳñ³íáñÙ³Ý, íñÉáõÍáõÃÛ³Ý ¨ ݳѳïÙ³Ý ×Çßï ÙÃá¹ÝñÇ ÁÝïñáõÃÛ³Ù ¨ ³Û¹ åñáóëÝñÇ ×Çßï ϳ½Ù³ÏñåÙ³Ù, áñáÝù Çñ³Ï³Ý³óíáõÙ Ý ÝáñÙ³ïÇíÝñÇ, ѳßíïíáõÃÛáõÝÝñÇ, ÇÝãåë ݳ¨ ݳѳïÙ³Ý Ñ³Ù³Ï³ññÇ ÙÇçáóáí£ ÜáñÙ³ïÇíÝñÇ, ѳßíïíáõÃÛáõÝÝñÇ Ï³ï³ñÙ³Ý Ù³Ï³ñ¹³ÏÇ ÑÇÙ³Ý íñ³ ϳñÉÇ ¿ Ñï¨áõÃÛáõÝ ³ÝÉ ³ÝÏÇ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý É³í ϳ٠í³ï ÉÇÝÉáõ íñ³ñ۳ɣ úñÇݳÏ, à ïíÛ³É ³ÝÏÁ ãÇ Ï³ñáÕ³ÝáõÙ ³å³ÑáíÉ ÎÝïñáÝ³Ï³Ý ³ÝÏáõÙ ïÕ³³ßËíáÕ å³ñï³¹Çñ å³ÑáõëïÝñÇ Ýí³½³áõÛÝ ã³÷Á, ϳ٠ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ Ýí³½³áõÛÝ ã³÷Á, ϳ٠¿É ÇÝã-áñ ÙÇ áõñÇß ÝáñÙ³ïÇí, ³å³, Ç٠ϳñÍÇùáí, ³é³Ýó ÙÇç³ÙïáõÃÛ³Ý, ³ÝÏÇ Ñï³³ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý Ù³ëÇÝ ËáëÉÝ ³íÉáñ¹ ¿£ ´³ÝϳÛÇÝ ßáõϳÛÇ íñÉáõÍáõÃÛ³Ý ÑÇÙ³Ý íñ³ ϳñÉÇ ¿ ѳÝÉ Ñï¨Û³É ½ñ³Ï³óáõÃÛ³ÝÁ. 2001Ã.-Ç ¹ñáõÃ۳٠г۳ëï³ÝÇ Ñ³Ýñ³åïáõÃÛáõÝáõÙ áñÍáÕ 22 ³ÝÏñÇó 16-Á ³ß˳ïáõÙ Ý ß³ÑáõÛÃáí, ÇëÏ Ùݳó³Í 6-Á ÇñÝó áñÍáõÝáõÃÛ³Ý ÇÝã-ÇÝã Ãñ³óáõÙÝñÇ å³ï׳éáí ÏñáõÙ Ý íݳëÝñ£ ²ÛëåÇëáí, ѳßíÇ ³éÝÉáí ³Ûë áÉáñ ÷³ëïñÁ, Ý ÇÙ Ïáõñë³ÛÇÝ ³ß˳ï³ÝùÇ Ñ³Ù³ñ ÁÝïñÉ Ù ³Ûëûñí³ Ùñ Çñ³Ï³ÝáõÃÛ³Ý Ùç ËÇëï ϳñ¨áñ ²é¨ïñ³ÛÇÝ ³ÝÏñÇ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý íñÉáõÍáõÃÛ³Ý ¨ ݳѳïÙ³Ý ³é³ÝÓݳѳïÏáõÃÛáõÝÝñÁ ÐÐ-áõÙ Ãٳݣ

1 ÐÇÙÝ³Ï³Ý ³ÝϳÛÇÝ ÝáñÙ³ïÇíÝñ

´³ÝϳÛÇÝ ÝáñÙ³ïÇíÁ ¹³ ³ÝÏÇ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý ³ñ¹ÛáõÝùÝñÇ íñçÝ³Ï³Ý Ãí³ÛÇÝ ³ñï³óáÉáõÙÝ ¿ ¨ ³ÛÝ Í³é³ÛáõÙ ¿ Ñï¨Û³É Ýå³ï³ÏÝñÇÝ.

- Ó¨³íáñÉ ó³ÝϳÉÇ íÇ׳ÏÇ ïë³ÝÉÇ ã³÷³ÝÇßÝñÁ

- å³ñ½É ³ÝÏÇ Çñ³Ï³Ý íÇ׳ÏÁ

- ³ó³Ñ³ÛïÉ ëïÕÍí³Í íÇ׳ÏÇ Çñ³Ï³Ý å³ï׳éÝñÁ

- Ýå³ëïÉ Çñ³Ï³Ý íÇ׳ÏÇó ó³ÝϳÉÇ íÇ׳ÏÇÝ ³ÝóÝÉáõ ׳ݳå³ñÑÝñÇ Ùß³ÏÙ³ÝÁ

- ³å³ÑáíÉ Çñ³Ï³Ý íÇ׳ÏÇ áõÕÏñáõÙÁ

îë³ÝÉÇ ³ÝϳÛÇÝ ã³÷³ÝÇßÝñÁ ϳñÉÇ ¿ Ýñϳ۳óÝÉ Ñï¨Û³É ËݹÇñÝñÇ ë³ÑÙ³ÝáõÙáí.

- Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý / í׳ñáõݳÏáõÃÛ³Ý ³å³ÑáíáõÙ

- ³ÏïÇíÝñÇ áñ³ÏÇ ³å³ÑáíáõÙ

- éÇëÏñÇ Ýí³½óáõÙ

- ϳåÇï³ÉÇ Ñ³Ù³ñÅùáõÃÛ³Ý å³Ñå³ÝáõÙ

- å³ëÇíÝñÇ áñ³ÏÇ ³å³ÑáíáõÙ

- ³ÏïÇíÝñÇ ¨ å³ëÇíÝñÇ Ñ³Ù³¹ñÉÇáõÃÛ³Ý å³Ñå³ÝáõÙ

- ß³ÑáõÛÃÇ ³å³ÑáíáõÙ

´³ÝϳÛÇÝ ÝáñÙ³ïÇí³ÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ññÇ ÑÇÙÝ³Ï³Ý ïë³ÏÝñÝ Ý.

1. å³ßïáݳϳÝ

2. ÝñùÇÝ

3. éÛïÇݳÛÇÝ

1. å³ßïáÝ³Ï³Ý ³ÝϳÛÇÝ ÝáñÙ³ïÇíÝñÁ Ùß³ÏíáõÙ, Ýñ¹ñíáõÙ ¨ áõÕÏóíáõÙ Ý ÎÝïñáÝ³Ï³Ý ³ÝÏñÇ ÏáÕÙÇó ûñÝë¹ñáõÃÛ³Ý ßñç³Ý³ÏÝñáõÙª Ýñ³Ýó áñͳéáõÛóÝñÇ ³å³ÑáíÙ³Ý Ýå³ï³Ïáí£

2. ÝñùÇÝ ³ÝϳÛÇÝ ÝáñÙ³ïÇíÝñÁ Ùß³ÏíáõÙ, Ýñ¹ñíáõÙ ¨ áõÕÏóíáõÙ Ý ³ÝÏñÇ ÏáÕÙÇóª Ñï³åݹÉáí Ñï¨Û³É ÑÇÙÝ³Ï³Ý Ýå³ï³ÏÝñÁ.

- Ýå³ëïÉ å³ßïáÝ³Ï³Ý ÝáñÙ³ïÇíÝñÇ ³å³ÑáíÙ³ÝÁ

- óáõÛó ï³É ³ÝÏÇ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý ýÇݳÝë³Ï³Ý ³ñ¹ÛáõݳíïáõÃÛáõÝÁ

- Ýϳñ³ñÉ ³ÝÏÇ íÇ׳ÏÁ ³Ù÷á÷ ¨ ѳٳϳñí³Í Ó¨áí

³å³ÑáíÉáíª

- ýÇݳÝë³Ï³Ý éëáõñëÝñÇ Ï³é³í³ñÙ³Ý Ñݳñ³íáñáõÃÛáõÝÁ

- ѳßí³ñÏÙ³Ý å³ñ½áõÃÛáõÝÁ ¨ ïë³ÝÉÇáõÃÛáõÝÁ

- ÷á˳ñÅùÇ éÇëÏÇó å³ßïå³Ýí³ÍáõÃÛáõÝÁ

- å³ßïáÝ³Ï³Ý ÝáñÙ³ïÇíÝñÇ ÝϳïÙ³Ù ÑÇÙÝ³Ï³Ý ³Õ³¹ñÇã ÙÍáõÃÛáõÝÝñÇ Ñ³Ù³¹ñÉÇáõÃÛáõÝÁ

3. éÛïÇݳÛÇÝ ³ÝϳÛÇÝ ÝáñÙ³ïÇíÝñÇÝ ³Ý¹ñ³¹³ñÓÉ Ù ÉáõË 2-áõÙ£

1.1 г۳ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛáõÝáõÙ ÏÇñ³éíáÕ ÝáñÙ³ïÇíÝñÁ

г۳ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛ³Ý ÎÝïñáÝ³Ï³Ý ´³ÝÏÁ ³ÝÏñÇ Ñ³Ù³ñ(³ó³éáõÃÛ³Ù ûï³ññÏñÛ³ ³Ý³ÏñÇ Ù³ëݳ×ÛáõÕñÇ) ë³ÑÙ³ÝáõÙ ¿ ³ÝϳÛÇÝ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý ÙÇ ß³ñù ÝáñÙ³ïÇíÝñ£

¸ñ³Ýù Ý.

1. ³ÝÏÇ Ï³Ýáݳ¹ñ³Ï³Ý ÑÇÙݳ¹ñ³ÙÇ ¨ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ Ýí³½³áõÛÝ ã³÷ñÁ

2. ³ÝÏÇ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ Ñ³Ù³ñÅùáõÃÛ³Ý ÝáñÙ³ïÇíÝñÁª

2.1. ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ ¨ éÇëÏáí Ïßéí³Í ³ÏïÇíÝñÇ ÙÇç¨ ë³ÑٳݳÛÇÝ Ñ³ñ³ñ³ÏóáõÃÛáõÝÁ

2.2. ÑÇÙÝ³Ï³Ý Ï³åÇï³ÉÇ ¨ éÇëÏáí Ïßéí³Í ³ÏïÇíÝñÇ áõÙ³ñÝñÇ ÙÇç¨ ë³ÑٳݳÛÇÝ Ñ³ñ³ñ³ÏóáõÃÛáõÝÁ

3. ³ÝÏÇ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ÝáñÙ³ïÇíÝñÁª

3.1. ³ÝÏÇ ³ñÓñ Çñ³óíÉÇ ³ÏïÇíÝñÇ ¨ ÁݹѳÝáõñ ³ÏïÇíÝñÇ áõÙ³ñÝñÇ ÙÇç¨ ë³ÑٳݳÛÇÝ Ñ³ñ³ñ³ÏóáõÃÛáõÝÁ (ÁݹѳÝáõñ Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝ),

3.2. ³ÝÏÇ ³ñÓñ Çñ³óíÉÇ ³ÏïÇíÝñÇ ¨ óå³Ñ³Ýç å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ ÙÇç¨ ë³ÑٳݳÛÇÝ Ñ³ñ³ñ³ÏóáõÃÛáõÝÁ (ÁÝóóÇÏ Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝ),

4. ÙÏ ÷á˳éáõÇ Íáí éÇëÏÇ ³é³íɳáõÛÝ ã³÷Á ,

5. ³ÝÏÇ Ñï ϳåí³Í ³ÝÓ³Ýó Íáí éÇëÏÇ ³é³íɳáõÛÝ ã³÷Á, ³Û¹ ÃíáõÙª ³ÝÏÇ Ñï ϳåí³Í ÙÏ ³ÝÓÇ Íáí éÇëÏÇ ³é³íɳáõÛÝ ã³÷Á,

6. ÐÐ ÎÝïñáÝ³Ï³Ý ³ÝÏáõÙ ïÕ³³ßËíáÕ å³ñï³¹Çñ å³ÑáõëïÝñÇ Ýí³½³áõÛÝ ã³÷Á,

7. ³ñï³ñÅáõÛÃÇ ïÝûñÇÝÙ³Ý ÝáñÙ³ïÇíÁ:

áñÍáÕ ³ÝÏÇ Ï³Ýáݳ¹ñ³Ï³Ý ÑÇÙݳ¹ñ³ÙÇ Ýí³½³áõÛÝ ã³÷Á ÑÇëáõÝ ÙÇÉÇáÝ ¹ñ³Ù ¿: ´³ÝÏñÇ Ï³Ýáݳ¹ñ³Ï³Ý ÑÇÙݳ¹ñ³ÙÁ ѳٳÉñíáõÙ ¨ ³ñï³Ñ³ÛïíáõÙ ¿ ÷áÕáí (ÇÝãåë ѳÛÏ³Ï³Ý ¹ñ³Ùáí, ³ÛÝåë É ³ñï³ñÅáõÛÃáí): γÝáݳ¹ñ³Ï³Ý ÑÇÙݳ¹ñ³ÙáõÙ ³ñï³ñÅáõÛÃáí Ýñ¹ñí³Í ÙÇçáóÝñÁ ѳßí³éíáõÙ Ý ñϳÏÇ Ý³Ñ³ïٳ٪ ѳÛÏ³Ï³Ý ¹ñ³Ùáí ¨ ³ñï³ñÅáõÛÃáí, Ýñ¹ñÙ³Ý ûñí³ª ÐРδ-Ç ÏáÕÙÇó ë³ÑÙ³Ýí³Í ѳßí³ñϳÛÇÝ ÷á˳ñÅùáí£

´³ÝÏÇ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ Ýí³½³áõÛÝ ã³÷Á ë³ÑÙ³ÝíáõÙ ¿ .

2001Ã. ÑáõÉÇëÇ 1-Çóª 1.300.000 ²ØÜ-Ç ¹áɳñÇÝ Ñ³Ù³ñÅù áõÙ³ñ

2002Ã. ÑáõÉÇëÇ 1-Çó Ñï᪠1.650.000 ²ØÜ-Ç ¹áɳñÇÝ Ñ³Ù³ñÅù áõÙ³ñ

2003Ã. ÑáõÉÇëÇ 1-Çó Ñï᪠2.000.000 ²ØÜ Ç ¹áɳñÇÝ Ñ³Ù³ñÅù áõÙ³ñ

2005Ã. ÑáõÉÇëÇ 1-Çó Ñï᪠5.000.000 ²ØÜ-Ç ¹áɳñÇÝ Ñ³Ù³ñÅù áõÙ³ñ:

´³ÝÏÇ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÁ Ýñ³ ÑÇÙÝ³Ï³Ý ¨ Éñ³óáõóÇã ϳåÇï³ÉÝñÇ Ñ³Ýñ³áõÙ³ñÝ ¿£ Àݹ áñáõÙ, ÑÇÙÝ³Ï³Ý ïÝïë³Ï³Ý ÝáñÙ³ïÇíÝñÇ ÙÍáõÁÃÛáõÝÁ ѳßí³ñÏÉÇë Éñ³óáõóÇã ϳåÇï³ÉÝ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ Ñ³ßí³ñÏáõÙ ÁݹñÏíáõÙ ¿ ÑÇÙÝ³Ï³Ý Ï³åÇï³ÉÇ ³é³íɳáõÛÝÁ 50%-Ç ã³÷áí£ ÐÇÙÝ³Ï³Ý Ï³åÇï³ÉÁ ³Õϳó³Í ¿.

- ϳÝáݳ¹ñ³Ï³Ý ÑÇÙݳ¹ñ³ÙÇó, Ýñ³éÛ³É ³ÅÝïáÙëñÇ Ñ³íɳí׳ñÁ

- É˳íáñ å³ÑáõëïÇó

- ã³ßËí³Í ß³ÑáõÛÃÇó

ÐÇÙÝ³Ï³Ý Ï³åÇï³ÉÇ ÙÍáõÃÛáõÝÁ å³Ï³ëóíáõÙ ¿ .

- ³ÝÏÇ ÏáÕÙÇó ïñí³Í ñϳñ³Å³ÙÏï ëïáñ³¹³ë ÷á˳ïíáõÃÛáõÝÝñÇ ã³÷áí

- ³ÝÏÇ ÏáÕÙÇó Ñï Ýí³Í ë÷³Ï³Ý ³ÅÝïáÙëñÇ áõÙ³ñÇ ã³÷áí

- áã ÝÛáõÃ³Ï³Ý ³ÏïÇíÝñÇ Ñ³ßíÏßé³ÛÇÝ ³ñÅùÇ ã³÷áí(³ó³éáõÃÛ³Ù ³ÝÏÇ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý ÁÝóóùáõÙ ûï³áñÍíáÕ Ñ³Ù³Ï³ñã³ÛÇÝ Íñ³ññÇ)

- ³ÛÉ ³ÝÏñÇ Ï³Ýáݳ¹ñ³Ï³Ý ÑÇÙݳ¹ñ³ÙÝñáõÙ Çñ³Ï³Ý³óí³Í Ýñ¹ñáõÙÝñÇ áõÙ³ñÇ ã³÷áí(³ó³éáõÃÛ³Ù ÙÇÝ㨠21.10.1998Ã. ϳï³ñí³Í Ýñ¹ñáõÙÝñÇ)

- ³ÝÏÇ ë÷³Ï³ÝáõÃÛáõÝÁ ѳݹÇë³óáÕ ¨ íñçÇÝÇë áñÍáõÝáõÃÛ³Ý Ñ³Ù³ñ ãûï³áñÍíáÕ ÝÛáõÃ³Ï³Ý ³ÏïÇíÝñÇ(ÑÇÙÝ³Ï³Ý ÙÇçáóÝñÇ ¨ ³ÛÉ ÝÛáõÃ³Ï³Ý ³ÏïÇíÝñÇ, ³Û¹ ÃíáõÙª ñ³íÇ ïÝûñÇÝÙ³Ý ³ñ¹ÛáõÝùáõ٠ϳ٠³ÛÉ å³Ñ³ÝçÝñÇó ³é³ç³ó³Í ë÷³Ï³Ý³óí³Í ³ÏïÇíÝñÇ, ߳ѳáñÍáõÙÇó ¹áõñë ¨ ³ÛÉ ÑÇÙÝ³Ï³Ý ÙÇçáóÝñÇ) ѳßíÏßé³ÛÇÝ ³ñÅùÇ ã³÷áí, ³ÝÏÇ ë÷³Ï³ÝáõÃÛáõÝ Ñ³Ý¹Çë³Ý³Éáõ ÷³ëïÁ ѳëï³ïáÕ Ñ³Ù³å³ï³ëË³Ý ÷³ëï³ÃÕÃÇ ïñÙ³Ý ûñí³ÝÇó 6 ³ÙÇë Ñïá

- ³ÝÏÇ ë÷³Ï³ÝáõÃÛáõÝÁ ѳݹÇë³óáÕ ¨ íñçÇÝÇë áñÍáõÝáõÃÛ³Ý Ñ³Ù³ñ ûï³áñÍíáÕ ÝÛáõÃ³Ï³Ý ³ÏïÇíÝñÇ Ñ³ßíÏßé³ÛÇÝ ³ñÅùÁ(ÑÇÙÝ³Ï³Ý ÙÇçáóÝñÇ, ³Û¹ ÃíáõÙª ³Ýß³ñÅ áõÛùÇ, ³ÛÉ ÑÇÙÝ³Ï³Ý ÙÇçáóÝñÇ)ª ÑÇÙÝ³Ï³Ý Ï³åÇï³ÉÇ Ñ³ßíÏßé³ÛÇÝ ÙÍáõÃÛáõÝÁ ñ³½³ÝóáÕ áõÙ³ñÇ ã³÷áí

Èñ³óáõóÇã ϳåÇï³ÉÁ ³Õϳó³Í ¿.

- ÑÇÙÝ³Ï³Ý ÙÇçáóÝñÇ íñ³Ý³Ñ³ïÙ³Ý å³ÑáõëïÇó, Áݹ áñáõÙ, ÑÇÙÝ³Ï³Ý ÙÇçáóÝñÇ íñ³Ý³Ñ³ïÙ³Ý ³ñ¹ÛáõÝùÁ ¹ñ³Ï³Ý ÉÇÝÉáõ ¹åùáõÙ Éñ³óáõóÇã ϳåÇï³ÉÇ Ñ³ßí³ñÏáõÙ ÁݹñÏíáõÙ ¿ ÙdzÛÝ ³ÝÏÇ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý Ñ³Ù³ñ ³ÝÑñ³Åßï ë÷³Ï³Ý ßÝùñÇ ¨ ßÇÝáõÃÛáõÝÝñÇ íñ³Ý³Ñ³ïÙ³Ý Ù³ëáí£ ´³ÝÏÇ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý Ñ³Ù³ñ ³ÝÑñ³Åßï ë÷³Ï³Ý ßÝùñ ¨ ßÇÝáõÃÛáõÝÝñ Ý Ñ³Ù³ñíáõÙ ³ÛÝ ï³ñ³ÍùÝñÁ, áñïÕ ³ÝÏÁ ¨ Ýñ³ ï³ñ³Íù³ÛÇÝ ëïáñ³³Å³ÝáõÙÝñÁ ͳí³ÉáõÙ Ý ÇñÝó áñÍáõÝáõÃÛáõÝÁ

- ѳßíÏßéÇ ÙdzíáñÙ³Ý ÁÝóóùáõÙ ³é³ç³ó³Í ³ñï³ñÅáõóÛÇÝ ï³ññáõÃÛáõÝÝñÇ å³ÑáõëïÇó

- ³ÛÉ å³ÑáõëïÝñÇó

- ñϳñ³Å³ÙÏï ëïáñ³¹³ë ÷á˳ñáõÃÛáõÝÝñÇóª ³ÛÝ ³ÝÏñÇ Ñ³Ù³ñ, áñáÝó ϳÝáݳ¹ñ³Ï³Ý ÑÇÙݳ¹ñ³ÙÁ ñ³½³ÝóáõÙ ¿ 2 ÙÉÝ. ²ØÜ ¹áɳñÇÝ Ñ³Ù³ñÅù ÙÍáõÃÛáõÝÁ

´³ÝÏÇ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ Ýí³½³áõÛÝ ã³÷Á ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ ïíÛ³É ï³ñí³Ý ݳËáñ¹áÕ ï³ñí³ ¹ÏïÙñÇ 31-Ç ¹ñáõÃÛ³Ù ÐРδ-Ç ÏáÕÙÇó ë³ÑÙ³Ýí³Í ѳÛÏ³Ï³Ý ¹ñ³ÙÇ ÝϳïÙ³Ù ²ØÜ-Ç ¹áɳñÇ Ñ³ßí³ñϳÛÇÝ ÷á˳ñÅùáí£ ´³ÝÏÁ å³ñï³íáñ ¿ ÑáõÝí³ñÇ 1-Ç, ÑáõÉÇëÇ 1-Ç ¹ñáõÃÛ³Ù, ÇÝãåë ݳ¨ Ûáõñ³ù³ÝãÛáõñ ³Ùëí³ ÙÇçÇÝ ûñ³Ï³Ý ѳßí³ñÏáí(³Ùëí³ ÁÝóóùáõÙ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ ûñ³Ï³Ý ÙÍáõÃÛáõÝÝñÇ Ñ³Ýñ³áõÙ³ñÁ ѳñ³ñ³Í ³Ùëí³ ûññÇ ÃíÇÝ) ³å³ÑáíÉ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ Ýí³½³áõÛÝ ÙÍáõÃÛáõÝÁ£

´³ÝÏÇ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ Ñ³Ù³ñÅùáõÃÛ³Ý ÝáñÙ³ïÇíÝñÁ ¨ ¹ñ³Ýó ѳßí³ñÏÙ³Ý Ï³ñÁ

ÀݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ ¨ éÇëÏáí Ïßéí³Í ³ÏïÇíÝñÇ áõÙ³ñÝñÇ ÙÇç¨ Ýí³½³áõÛÝ Ñ³ñ³ñ³ÏóáõÃÛáõÝÁ (Ü1 1 ÝáñÙ³ïÇí) ë³ÑÙ³ÝíáõÙ ¿ 12%, ¨ ³ÛÝ Ñ³ßí³ñÏíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É Ïñå.

Ü1 1Áݹ. / ²è, áñïÕ

ÎÁݹ. - ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³É(ÙÇçÇÝ ûñ³Ï³Ý ѳßí³ñÏáí) ²è éÇëÏáí Ïßéí³Í ³ÏïÇíÝñ ¨ ѳïѳßíÏßé³ÛÇÝ

å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ(ÙÇçÇÝ ûñ³Ï³Ý ѳßí³ñÏáí)

ÐÇÙÝ³Ï³Ý Ï³åÇï³ÉÇ ¨ éÇëÏáí Ïßéí³Í ³ÏïÇíÝñÇ áõÙ³ñÝñÇ ÙÇç¨ Ýí³½³áõÛÝ Ñ³ñ³ñ³ÏóáõÃÛáõÝÁ (Ü1 2 ÝáñÙ³ïÇí) ë³ÑÙ³ÝíáõÙ ¿ 8%, ¨ ³ÛÝ Ñ³ßí³ñÏíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É Ïñå.

Ü1 2 = ÎÑÇÙÝ. / ²è, áñïÕ

ÎÑÇÙÝ. ÑÇÙÝ³Ï³Ý Ï³åÇï³É(ÙÇçÇÝ ûñ³Ï³Ý ѳßí³ñÏáí)

´³ÝÏÇ éÇëÏáí Ïßéí³Í ³ÏÏïÇíÝñÇ Ñ³ßí³ñÏáõÙ ÁݹñÏíáõÙ Ý Ñï¨Û³É ³ÏïÇí³ÛÇÝ Ñ³ßÇíÝñÇ Ùݳóáñ¹ÝñÁª Ñï¨Û³É ÏéÇñÝñáí.

²ÏïÇíÝñÇ ïë³ÏÝñÁ

ÎßÇéÝñÝ Áëï éÇëÏÇ (%)

1. γÝËÇÏ ÙÇçáóÝñ ¹ñ³Ùáí, ÇÝãåë ݳ¨ ÐРδ-Ç ËáñÑñ¹Ç ѳٳӳÛÝáõÃÛ³Ùª ϳÝËÇÏÇÝ Ñ³í³ë³ñóí³Í í׳ñ³ÛÇÝ ÷³ëï³ÃÕÃñ

0

2. àëÏáõ ëï³Ý¹³ñï³óí³Í ÓáõɳÏïáñÝñ

0

3. ÐРδ-áõÙ ÃÕóÏó³ÛÇÝ Ñ³ßíÇ, å³ñï³¹Çñ å³ÑáõëïÝñÇ ÙÇçáóÝñ, Ýñ¹ñí³Í ³í³Ý¹Ýñ ¨ ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

0

4. ÐРϳé³í³ñáõÃÛ³Ý ÝϳïÙ³Ù å³Ñ³ÝçÝñ(³ó³éáõÃÛ³Ù åï³Ï³Ý ³ÝÓ³åï³Ï³Ý ³ñÅÃÕÃñÇ) ¨ ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

0

5. γÝËÇÏ ¹ñ³Ù³Ï³Ý ÙÇçáóÝñ ³ñï³ñÅáõÛÃáí, ÇÝãåë ݳ¨ ÐРδ-Ç ËáñÑñ¹Ç ѳٳӳÛÝáõÃÛ³Ùª ϳÝËÇÏÇÝ Ñ³í³ë³ñóí³Í í׳ñ³ÛÇÝ ÷³ëï³ÃÕÃñ, áñáÝù ÙïÝáõÙ Ý EURO ϳ٠SDR ½³ÙÛáõÕÝñÇ Ùç

0

6. îíÛ³É ³ÝÏáõÙ å³ÑíáÕ(Ýñ³éÛ³É ³ÝÏÇ ¹åá½Çï³ÛÇÝ Ñ³ßÇíÝñáõ٠ѳßí³éíáÕ)ª áëÏáõ ëï³Ý¹³ñï³óí³Í ÓáõɳÏïáñÝñáí, EURO ϳ٠SDR ½³ÙÛáõÕÝñÇ Ùç ÙïÝáÕ ³ñï³ñÅáõóÛÇÝ ÙÇçáóÝñáí, ÇÝãåë ݳ¨ ³ÛÉ ³ñï³ñÅáõóÛÇÝ ÙÇçáóÝñáí(à íñçÇÝÝñë ѳݹÇë³ÝáõÙ Ý ÙǨÝáõÛÝ ³ñï³ñÅáõÛÃáí ³ñï³Ñ³Ûïí³Í ³ÏïÇíÝñÇ ³å³ÑáíáõÙ), ѳÛÏ³Ï³Ý ¹ñ³Ùáí ³å³Ñáíí³Í å³Ñ³ÝçÝñ, ÑïѳßíÏßé³ÛÇÝ å³ÛÙ³Ý³Ï³Ý å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ*, ÇÝãåë ݳ¨ ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

0

7. ÐРδ-Ç ³ñÅÃÕÃñÇ Íáí, ÇÝãåë ݳ¨ íñçÇÝÝñáí ¨ ÐРδ-Ç ñ³ß˳íáñáõÃÛáõÝÝñáí ³å³Ñáíí³Í å³Ñ³ÝçÝñ, ÑïѳßíÏßé³ÛÇÝ å³ÛÙ³Ý³Ï³Ý å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ, ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

0

8. ÐÐ åï³Ï³Ý ³ÝÓ³åï³Ï³Ý å³ñï³ïáÙëñ ¨ íñçÇÝÝñáí ³å³Ñáíí³Í å³Ñ³ÝçÝñ, ÑïѳßíÏßé³ÛÇÝ å³ÛÙ³Ý³Ï³Ý å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ*, ÇÝãåë ݳ¨ ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

10

9. ¸³ï³Ï³Ý ³ÏïñÇ ÑÇÙ³Ý íñ³ ÐÐ åï³Ï³Ý ÛáõçÇó éݳ³ÝÓÙ³Ý Ýóϳ áõÙ³ñÝñÇ ¹ÇÙ³ó ÷á˳ÝóÉÇ ÐÐ åï³Ï³Ý ÙáõñѳÏÝñ ¨ íñçÇÝÝñáí ³å³Ñáíí³Í å³Ñ³ÝçÝñ, ÑïѳßíÏßé³ÛÇÝ å³ÛÙ³Ý³Ï³Ý å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ*, ÇÝãåë ݳ¨ ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

20

10. ÐÐ åï³Ï³Ý ³ÛÉ ³ñÅÃÕÃñÇ Íáí ¨ íñçÇÝÝñáí ³å³Ñáíí³Í å³Ñ³ÝçÝñ, ÑïѳßíÏßé³ÛÇÝ å³ÛÙ³Ý³Ï³Ý å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ*, ÇÝãåë ݳ¨ ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

50

11. ä³Ñ³ÝçÝñ ºíñáÙÇáõÃÛ³Ý ³Ý¹³Ù ñÏñÝñÇ, ÇÝãåë ݳ¨ ²ØÜ-Ç, Ö³åáÝdzÛÇ, γݳ¹³ÛÇ ¨ ÞíÛó³ñdzÛÇ Ï³é³í³ñáõÃÛáõÝÝñÇ ¨ δ-ñÇ ÝϳïÙ³Ù

0

12. ֳݳå³ñÑÇÝ ïÝíáÕ Ï³ÝËÇÏ ¹ñ³Ù, EURO ¨ SDR ½³ÙÛáõÕÝñÇ Ùç ÙïÝáÕ ³ñï³ñÅáõÛÃáí ¹ñ³Ù³Ï³Ý ÙÇçáóÝñ ¨ ÐРδ-Ç ËáñÑñ¹Ç ѳٳӳÛÝáõÃ۳٠ϳÝËÇÏÇÝ Ñ³í³ë³ñóí³Í í׳ñ³ÛÇÝ ÷³ëï³ÃÕÃñ

20

13. ²Ý³Ïóåï ³ÝÓÙ³Ý Ýóϳ ÐРϳé³í³ñáõÃÛ³Ý ñ³ß˳íáñáõÃÛáõÝÝñáí ³å³Ñáíí³Í å³Ñ³ÝçÝñ, ÑïѳßíÏßé³ÛÇÝ å³ÛÙ³Ý³Ï³Ý å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ*, ÇÝãåë ݳ¨ ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

20

14. ÐРϳé³í³ñáõÃÛ³Ý ³ÛÉ ñ³ß˳íáñáõÃÛáõÝÝñáí ³å³Ñáíí³Í å³Ñ³ÝçÝñ, ÑïѳßíÏßé³ÛÇÝ å³ÛÙ³Ý³Ï³Ý å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ*, ÇÝãåë ݳ¨ ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

50

15. ÂÕóÏó³ÛÇÝ Ñ³ßÇíÝñÇ Ùݳóáñ¹Ýñ ¨ ³ÛÉ å³Ñ³ÝçÝñ 11-ñ¹ ÏïáõÙ Ãí³ñÏí³Í ñÏñÝñÇ(³ó³éáõÃÛ³Ù ûýßáñ³ÛÇÝ áïÇÝñÇ) ³ÝÏñáõÙ, ÇÝãåë ݳ¨ ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

20

16. úï³ññÏñÛ³ ýÇݳÝë³Ï³Ý ϳ½Ù³ÏñåáõÃÛáõÝÝñÇ(ÐРδ ËáñÑñ¹Ç ѳٳӳÛÝáõÃÛ³Ù) ϳ٠ÙÇç³½³ÛÇÝ ýÇݳÝë³Ï³Ý ϳ½Ù³ÏñåáõÃÛáõÝÝñÇ ñ³ß˳íáñáõÃÛáõÝÝñáí å³Ñ³ÝçÝñ, ÑïѳßíÏßé³ÛÇÝ å³ÛÙ³Ý³Ï³Ý å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ*, ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

20

17. ÂÕóÏó³ÛÇÝ Ñ³ßÇíÝñ ÐÐ ³ÝÏñáõÙ, ÇÝãåë ݳ¨ ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

20

18. ì³ñϳÛÇÝ ÍñÇ ¨ í³ñϳÛÇÝ ù³ñïñÇ ãûï³áñÍí³Í Ù³ëñÇ Ñ³Ýñ³áõÙ³ñ

50

19. ÐïѳßíÏßé³ÛÇÝ Ï³ÝËÇÏ(ë÷áÃ) áñͳéÝáõÛÃÝñ

50

20. ²ÛÉ å³Ñ³ÝçÝñ(³Û¹ ÃíáõÙª ë³éóí³Í ѳßÇíÝñ) ÐÐ ³ÝÏñÇ ÝϳïÙ³Ù ¨ ¹ñ³Ýó Íáí ѳßí³ñÏí³Í ïáÏáëÝñ

50

21. ´³ÝÏÇ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý Ñ³Ù³ñ ³ÝÑñ³Åßï ë÷³Ï³Ý ßÝùñ ¨ ßÇÝáõÃÛáõÝÝñ ѳßíÏßé³ÛÇÝ ³ñÅùáí

50

22. ÐÇÙÝ³Ï³Ý ÙÇçáóÝñ ¨ áã ÝÛáõÃ³Ï³Ý ³ÏïÇíÝñ ѳßíÏßé³ÛÇÝ ³ñÅùáí, ³ó³éáõÃÛ³Ù 21-ñ¹ ÏïáõÙ Ýßí³Í ³ÏïÇíÝñÇ

100

23. ´áÉáñ ³ÛÝ Ñ³ßíÏßé³ÛÇÝ ³ÏïÇíÝñÁ ¨ ÑïѳßíÏßé³ÛÇÝ å³ÛÙ³Ý³Ï³Ý å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ*, áñáÝù ÁݹñÏí³Í ãÝ 1-21 ÏïñáõÙ

100

* - ñ³ß˳íáñáõÃÛáõÝÝñ, ³Ïñ¹ÇïÇíÝñ, í³ñϳÛÇÝ ÍÇ ¨ í³ñϳÛÇÝ ù³ñïñÇ ãûï³áñÍí³Í Ù³ëñÇ Ñ³Ýñ³áõÙ³ñ, ³Ý³í³ñï ųÙÏï³ÛÇÝ(ýáñí³ñ¹, ýÛáõãñë, ëíáå, ë÷áÃ, ûåóÇáÝ) áñͳéÝáõÃÛáõÝÝñÇ Íáí å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ

´³ÝÏÇ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ÝáñÙ³ïÇíÝñÁ ¨ ¹ñ³Ýó ѳßí³ñÏÙ³Ý Ï³ñÁ

´³ÝÏÇ ³ñÓñ Çñ³óíÉÇ ³ÏïÇíÝñÇ ¨ ÁݹѳÝáõñ ³ÏïÇíÝñÇ áõÙ³ñÝñÇ ÙÇç¨ Ýí³½³áõÛÝ Ñ³ñ³ñ³ÏóáõÃÛáõÝÁ (Ü2 1 ÝáñÙ³ïÇí) ë³ÑÙ³ÝíáõÙ ¿ 15%, à ³ÝÏÇ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ×Õùí³ÍùÁ ¹ñ³Ï³Ý ¿ ϳ٠ѳí³ë³ñ ¿ ½ñáÛÇ, ¨ 25%, à ³ÝÏÇ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ×Õùí³ÍùÁ ³ó³ë³Ï³Ý ¿, ¨ ³ÛÝ Ñ³ßí³ñÏíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É Ïñå.

Ü2 1 = ²Ç / ²Áݹ. , áñïÕ

²Ç ÙÇçÇÝ ûñ³Ï³Ý ѳßí³ñÏáí ³ñÓñ Çñ³óíÉÇ ³ÏïÇíÝñÝ Ý ³Ùëí³ ÁÝóóùáõÙ, áñÁ Çñ ÑñÃÇÝ áñáßíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É Ïñå.

²Ç = (²Ç 1 + ²Ç 2 ++ ²Ç n)/ n, áñïÕ

²Ç 1, ²Ç 2, ²Ç n - ³ÝÏÇ ³ñÓñ Çñ³óíÉÇ ³ÏïÇíÝñÝ Ý Áëï ûññÇ

²Áݹ. ÙÇçÇÝ ûñ³Ï³Ý ѳßí³ñÏáí ÁݹѳÝáõñ ³ÏïÇíÝñÝ Ý ³Ùëí³ ÁÝóóùáõÙ, áñÁ áñáßíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É Ïñå

²Áݹ. = (²Áݹ. 1 + ²Áݹ. 2 ++ ²Áݹ. n)/ n, áñïÕ

²Áݹ. 1, ²Áݹ. 2, ²Áݹ. n - ³ÝÏÇ ÁݹѳÝáõñ ³ÏïÇíÝñÝ Ý Áëï ûññÇ£

´³ÝÏÇ ³ñÓñ Çñ³óíÉÇ ³ÏïÇíÝñÇ ¨ óå³Ñ³Ýç å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ ÙÇç¨ Ýí³½³áõÛÝ Ñ³ñ³ñ³ÏóáõÃÛáõÝÁ (Ü2 2 ) ë³ÑÙ³ÝíáõÙ ¿ 80%, ¨ ³ÛÝ Ñ³ßí³ñÏíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É Ïñå.

Ü2 2 = ²Ç / äóå. , áñïÕ

äóå. ÙÇçÇÝ ûñ³Ï³Ý ѳßí³ñÏáí óå³Ñ³Ýç å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÝ Ý ³Ùëí³ ÁÝóóùáõÙ, áñÁ áñáßíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É Ïñå.

äóå. = (äóå. 1 + äóå. 2 ++ äóå. n )/ n, áñïÕ

äóå. 1, äóå. 2, äóå. n - ³ÝÏÇ óå³Ñ³Ýç å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÝ Ý Áëï ûññÇ£

ØÏ ÷á˳éáõÇ Íáí éÇëÏÇ ³é³íɳáõÛÝ ã³÷Ç ÝáñÙ³ïÇíÝñÁ ¨ ¹ñ³Ýó ѳßí³ñÏÙ³Ý Ï³ñÁ

ØÏ ÷á˳éáõÇ Íáí éÇëÏÇ ³é³íɳáõÛÝ ã³÷Á (Ü3 ÝáñÙ³ïÇí) ë³ÑÙ³ÝíáõÙ ¿ 20%, ¨ ³ÛÝ Ñ³ßí³ñÏíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É Ïñå.

Ü3 = è / ÎÁݹ. , áñïÕ

è - ³ÝÏÇ ÏáÕÙÇó ÙÏ ÷á˳éáõÇÝ ¨ Ýñ³ Ñï ÷áËϳå³Ïóí³Í ³ÝÓ³Ýó ïñ³Ù³¹ñí³Í í³ñÏñÇ, Ýñ³ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ ¹ÇÙ³ó ïñí³Í ñ³ßËÇùÝñÇ ¨ ñ³ß˳íáñáõÃÛáõÝÝñÇ áõÙ³ñÝ ¿£

ÎÁݹ. - ³ÝÏÇ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ ÙÇçÇÝ ÙÍáõÃÛáõÝÝ ¿ ѳßíïáõ ųٳݳϳßñç³ÝáõÙ£

´³ÝÏÇ Ñï ϳåí³Í ³ÝÓ³Ýó Íáí ³é³íɳáõÛÝ éÇëÏÇ ã³÷Ç ÝáñÙ³ïÇíÝñÁ ¨ ¹ñ³Ýó ѳßí³ñÏÙ³Ý Ï³ñÁ

´³ÝÏÇ Ñï ϳåí³Í ÙÏ ³ÝÓÇ Íáí éÇëÏÇ ³é³íɳáõÛÝ ã³÷Á (Ü4 1 ÝáñÙ³ïÇí) ãåïù ¿ ñ³½³ÝóÇ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ 5%-Á, ¨ ³ÛÝ Ñ³ßí³ñÏíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É Ïñå.

Ü4 1 = èÎ / ÎÁݹ. , áñïÕ

èÎ - ³ÝÏÇ Ñï ϳåí³Í ÙÏ ³ÝÓÇÝ ïñ³Ù³¹ñí³Í í³ñÏñÇ, ³ÛÉ ÷á˳éáõÃÛáõÝÝñÇ, Ýñ³Ýó å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ ¹ÇÙ³ó ïñí³Í ñ³ßËÇùÝñÇ áõ ñ³ß˳íáñáõÃÛáõÝÝñÇ áõÙ³ñÝ ¿£

ÎÁݹ. - ³ÝÏÇ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ ÙÇçÇÝ ÙÍáõÃÛáõÝÝ ¿ ѳßíïáõ ųٳݳϳßñç³ÝáõÙ£

Àݹ áñáõÙ, ³ÝÏÇ Ñï ϳåí³Í áÉáñ ³ÝÓ³Ýó Íáí éÇëÏÇ ³é³íɳáõÛÝ ã³÷Á (Ü4 2 ÝáñÙ³ïÇí) ë³ÑÙ³ÝíáõÙ ¿ 60%, ¨ ³ÛÝ Ñ³ßí³ñÏíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É Ïñå.

Ü4 2 = ΣèÎ / ÎÁݹ.

ΣèÎ - ³ÝÏÇ Ñï ϳåí³Í áÉáñ ³ÝÓ³Ýó ïñ³Ù³¹ñí³Í í³ñÏñÇ, ³ÛÉ ÷á˳éáõÃÛáõÝÝñÇ, Ýñ³Ýó å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ ¹ÇÙ³ó ïñí³Í ñ³ßËÇùÝñÇ áõ ñ³ß˳íáñáõÃÛáõÝÝñÇ Ñ³Ýñ³áõÙ³ñÝ ¿£

ÐРδ-áõÙ ïÕ³³ßËíáÕ å³ñï³¹Çñ å³ÑáõëïÝñÇ Ýí³½³áõÛÝ ã³÷Ç Ñ³ßí³ñÏÙ³Ý Ï³ñÁ

ÐÐ ï³ñ³ÍùáõÙ áñÍáÕ áÉáñ ³ÝÏñÇ ¨ ûï³ññÏñÛ³ ³ÝÏñǪ ÐÐ ï³ñ³ÍùáõÙ áñÍáÕ Ù³ëݳ×ÛáõÕñÇ ÏáÕÙÇó Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÇ ¹ÇÙ³ó ÐÐ ÏÝïñáÝ³Ï³Ý ³ÝÏáõÙ å³ñï³¹Çñ å³ÑáõëïÝñÇ Ýí³½³áõÛÝ ã³÷Á ë³ÑÙ³ÝíáõÙ ¿ 8%: ÐРδ-áõÙ å³Ñëï³íáñíáõÙ Ý Ýóϳ ³ÝÏÇ ÏáÕÙÇó ¹ñ³Ùáí ¨ ³ñï³ñÅáõÛÃáí Ýññ³íí³Í ÙÇíáóÝñÁ£ ÆÝãåë ¹ñ³Ùáí, ³ÛÝåë ¿É ³ñï³ñÅáõÛÃáí Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÇ ¹ÇÙ³ó å³Ñáõëï³íáñáõÙÝ Çñ³Ï³Ý³óíáõÙ ¿ ÙdzÛÝ Ñ³ÛÏ³Ï³Ý ¹ñ³Ùáí£ ²ñï³ñÅáõÛÃÇ ÷á˳ñÅùÇ ÷á÷áËÙ³Ý Ñï ϳåí³Í éÇëÏÁ ÏñáõÙ ¿ ³ÝÏÝ ÇÝùÁ£

Üññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÇ ¹ÇÙ³ó å³Ñáõëï³íáñÙ³Ý Ýóϳ ÙÇçáóÝñÇ ã³÷Ç Ñ³ßí³ñÏÇ Ñ³ßíïáõ ñÏß³³ÃÛ³ ųٳݳϳѳïí³ÍÝ ÁݹñÏáõÙ ¿ ÑÇÝß³ÃÇÇó ãáñùß³ÃÇ ÁÝÏ³Í 14 ûññÁ, ÇëÏ ÷³ëï³óÇ å³Ñáõëï³íáñí³Í ÙÇçáóÝñÇ Ñ³ßíïáõ ñÏß³³ÃÛ³ ųٳݳϳѳïí³ÍÁª ³é³çÇÝ ÑÇÝß³ÃÇÇÝ Ñ³çáñ¹áÕ áõñ³ÃÇó ÑÇÝß³ÃÇ ÁÝÏ³Í 14 ûññÁ:Àݹ áñáõÙ, ÷³ëï³óÇ å³Ñëï³íáñÙ³Ý íñçÇÝ ÑÇÝß³Ç ûñÁ Ýññ³íí³Í ÙÇç³ÝϳÛÇÝ í³ñÏñÇ Ñ³ßíÇÝ ãÝ Ï³ñáÕ Ñ³Ù³ÉñíÉ Ñ³ßíïáõ ųٳݳϳßñç³ÝÇ ÷³ëï³óÇ å³Ñáõëï³íáñí³Í ÙÇçáóÝñÁ:ä³ñï³¹Çñ å³Ñáõëï³íáñÙ³Ý Ýóϳ Ý ¹ñ³Ùáí õ ³ñï³ñÅáõÛÃáí Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÁ, ³ó³éáõÃÛ³Ù ÐРδ-Çó Ýññ³íí³Í ÉáÙ³ñ¹³ÛÇÝ, ѳٳϳñ³ÛÇÝ í³ñÏñÇ, ÐÐ ï³ñ³ÍùáõÙ áñÍáÕ ³ÝÏñÇ ÙÇçõ ÃÕóÏó³ÛÇÝ Ñ³ßÇíÝñÇ, ÙÇÙÛ³ÝóÇó Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÇ, ³ÝÏÇ ëïáñ³¹³ë ÷á˳éáõÃÛáõÝÝñÇ, ÐРδ-áõÙ ³óí³Í Ïáõï³ÏÙ³Ý Ñ³ßíáõ٠ѳßí³éíáÕ Ï³Ýáݳ¹ñ³Ï³Ý ÑÇÙݳ¹ñ³ÙÇ Ñ³Ù³ÉñÙ³Ý Ýå³ï³Ïáí Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÇ: ´³ÝÏñǪ ϳÝáݳ¹ñ³Ï³Ý ÑÇÙݳ¹ñ³ÙÇ Ñ³Ù³ÉñÙ³Ý Ýå³ï³Ïáí ÐРδ-áõÙ ³óí³Í Ïáõï³ÏÙ³Ý Ñ³ßíÇ Ùݳóáñ¹Ç Ýϳïٳ٠ѳßí³ñÏíáõÙ õ í׳ñíáõÙ Ý ïáÏáëÝñª ÐРδ-áõÙ å³Ñáõëï³íáñí³Í áõÙ³ñÝñÇ ¹ÇÙ³ó í׳ñíáÕ ïáÏáëÝñÇ å³ÛÙ³ÝÝñáí:

ÐÐ ï³ñ³ÍùáõÙ áñÍáÕ ³ÝÏñǪ ³ÛÉ åïáõÃÛáõÝÝñÇ ï³ñ³ÍùáõÙ ïÕ³³ßËí³Í ¨ áñÍáÕ Ù³ëݳ×ÛáõÕñÝ ÇÝùÝáõñáõÛÝ Ý Ï³ï³ñáõÙ ÇñÝó ÏáÕÙÇó Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÇ ¹åáݳóáõÙÁ ïíÛ³É åïáõÃÛ³Ý Î´-áõÙ, íñçÇÝÇë ÏáÕÙÇó ë³ÑÙ³Ýí³Í ÝáñÙ³ïÇíÝñÇ ë³ÑÙ³ÝÝñáõÙ ¨ ųÙÏïÝñáõÙ£

´³ÝÏÇ ÏáÕÙÇó ѳÛÏ³Ï³Ý ¹ñ³Ùáí ¨ ³ñï³ñÅáõÛÃáí Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÇ ¹ÇÙ³ó ÷³ëï³óÇ å³Ñáõëï³íáñí³Í ÙÇçáóÝñÇ Ñ³ßí³éáõÙÁ ï³ñíáõÙ ¿ ³ÝÏñǪ ÐРδ-áõÙ áõÝó³Í ¹ñ³Ùáí ÃÕóÏó³ÛÇÝ Ñ³ßíáí£ ´³ÝÏñÇÝ Çñ³íáõÝù ¿ íñ³å³ÑíáõÙ ÇÝùÝáõñáõÛÝ ïÝûñÇÝÉ ¨ ϳé³í³ñÉ å³ñï³¹Çñ å³ÑáõëïÝñÇ ÙÇçáóÝñÁ£

²ñï³ñÅáõÛÃÇ ïÝûñÇÝÙ³Ý ÝáñÙ³ïÇíÇ Ñ³ßí³ñÏÙ³Ý Ï³ñÁ

²ñï³ñÅáõóÛÇÝ ¹ÇñùÁ ³ÝÏÇ ³ñï³ñÅáõÛÃáí ³ÏïÇíÝñÇ õ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ ÙÇçõ Õ³Í ï³ññáõÃÛááõÝÝ ¿ª ѳßíÇ ³é³Í ÑïѳßíÏßé³ÛÇÝ ³Ý³í³ñï áñͳñùÝñÇ ÝϳïÙ³Ù å³Ñ³ÝçÝñÝ áõ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ ѳٳå³ï³ëË³Ý ³ñï³ñÅáõÛÃÝñáí: ²ñï³ñÅáõóÛÇÝ ÷³Ï ¹Çñùª ³ÝÏÇ ²ñï³ñÅáõóÛÇÝ ³ó ¹Çñùª³ÏïÇíÝñÇ áõ å³ëÇíÝñÇ ÙÇçõ Õ³Í ù³Ý³Ï³Ï³Ý ѳí³ë³ñáõÃÛáõÝÝ ¿: ²ñï³ñÅáõóÛÇÝ ³ó ¹Çñùª ³ÝÏÇ ²ñï³ñÅáõóÛÇÝ ³ó ¹Çñùª³ÏïÇíÝñÇ áõ å³ëÇíÝñÇ ÙÇçõ Õ³Í ù³Ý³Ï³Ï³Ý ³Ýѳí³ë³ñáõÃÛáõÝÝ ¿: ¼áõï ³ñï³ñÅáõóÛÇÝ ¹Çñùª ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ áñåë ï³ññ ³ñï³ñÅáõÛÃÝñÇ ¹ÇñùñÇ Ñ³Ýñ³áõÙ³ñª ѳßíÇ ³éÝÉáí ïíÛ³É ¹ÇñùÇ Ýß³ÝÁ: гٳ˳éÝ ³ñï³ñÅáõóÛÇÝ ¹Çñùª ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ áñåë ³ñï³ñÅáõÛÃÝñÇ ï³ññ ËÙñÇ ¹ÇñùñÇ ³ó³ñÓ³Ï ÙÍáõÃÛáõÝÝñÇ Ñ³Ýñ³áõÙ³ñ: ²ñï³ñÅáõóÛÇÝ ñϳñ ¹Çñùª³ñï³ñÅáõÛÃáí ³ÝÏÇ ³ÏïÇí³ÛÇÝ Ñ³ßÇíÝñÇ Ùݳóáñ¹ÝñÁ ñ³½³ÝóáõÙ Ý ³ñï³ñÅáõÛÃáí å³ëÇí³ÛÇÝ Ñ³ßÇíÝñÇ Ùݳóáñ¹ÝñÇÝ: ²ñï³ñÅáõóÛÇÝ Ï³ñ× ¹Çñùª ³ñï³ñÅáõÛÃáí ³ÝÏÇ å³ëÇí³ÛÇÝ Ñ³ßÇíÝñÇ Ùݳóáñ¹ÝñÁ ñ³½³ÝóáõÙ Ý ³ñï³ñÅáõÛÃáí ³ÏïÇí³ÛÇÝ Ñ³ßÇíÝñÇ Ùݳóáñ¹ÝñÇÝ:

²ñï³ñÅáõÛóÛÇÝ ¹ÇñùÇ Ñ³ßí³ñÏÝ Çñ³Ï³Ý³óíáõÙ ¿ ³ñï³ñÅáõÛÃÝñÇ ³é³ÝÓÇÝ ïë³ÏÝñáí, ÇëÏ ÝáñÙ³ïÇíÁ ë³ÑÙ³ÝíáõÙ ¿ ñÏáõ ËÙñáí:

  1. EURO-Ç õ SDR-Ç ½³ÙÛáõÕÝñÇ Ùç ÙïÝáÕ ³ñï³ñÅáõÛÃÝñÇ, ÇÝãåë ݳõ ßíÛó³ñ³Ï³Ý ýñ³ÝÏÇ, ϳݳ¹³Ï³Ý ¹áɳñÇ, ßí¹³Ï³Ý ÏñáÝÇ, ¹³ÝÇ³Ï³Ý ÏñáÝÇ, ³íëïñÇ³É³Ï³Ý ¹áɳñÇ Ñ³Ù³ñ:
  2. ²ÛÉ ³ñï³ñÅáõÛÃÝñÇ Ñ³Ù³ñ

²ñï³ñÅáõóÛÇÝ ³ó ¹ÇñùÁ ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ Ûáõñ³ù³ÝãÛáõñ ûñí³ ¹ñáõÃÛ³Ù ¨ ñíáõÙ ¹ñ³Ù³Ï³Ý ³ñï³Ñ³ÛïáõÃÛ³Ý: ä³ëÇí³ÛÇÝ ë³É¹áÝ ÝßíáõÙ ¿ ³ó³ë³Ï³Ý Ýß³Ýáíª óáõÛó ï³Éáí ³ñï³ñÅáõóÛÇÝ Ï³ñ× ¹ÇñùÁ, ÇëÏ ³ÏïÇí³ÛÇÝ ë³É¹áݪ ¹ñ³Ï³Ý Ýß³Ýáíª óáõÛó ï³Éáí ³ñï³ñÅáõÛóÛÇÝ ñϳñ ¹ÇñùÁ: Úáõñ³ù³ÝãÛáõñ ËÙÇ Ýñëáõ٠ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ ½áõï ³ñï³ñÅáõóÛÇÝ ¹Çñù, ÇëÏ ñÏáõ ËÙñÇ Ñ³Ù³ñ ÙdzëÇÝ Ñ³ßí³ñÏíáõÙ ¿ ѳٳ˳éÝ ³ñï³ñÅáõóÛÇÝ ¹Çñù, áñÝ ÇñÝÇó Ýñϳ۳óÝáõÙ ¿ I ¨ II ËÙñÇ ³ñï³ñÅáõóÛÇÝ ¹ÇñùñÇ ³ó³ñÓ³Ï ÙÍáõÃÛáõÝÝñÇ Ñ³Ýñ³áõÙ³ñ:

²ñï³ñÅáõóÛÇÝ ¹ÇñùÁ. ³ÝÏÇ ²ñï³ñÅáõóÛÇÝ Ñ³Ù³Ë³éÝ ¹ÇñùÁ ãÇ Ï³ñáÕ ñ³½³ÝóÉ ³ÝÏÇ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ 25%-Á: Àݹ áñáõÙ, 2-ñ¹ ËÙÇ Ùç ÙïÝáÕ ³ñï³ñÅáõÛÃÝñÇ Íáí ³ó ³ñï³ñÅáõóÛÇÝ ¹ÇñùÁ ãÇ Ï³ñáÕ ñ³½³ÝóÉ ³ÝÏÇ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ 5%-Á:

²ÛÝ ûññÇÝ, ñ ³ÝÏÇ Ñ³ßíÏßÇéÁ ÷á÷áËáõÃÛáõÝÝñ ãÇ ÏñÉ(Ýñ³éÛ³É Ñ³ÝëïÛ³Ý ûññÁ), ÙÇçÇÝ ûñ³Ï³Ý ïíÛ³ÉÝñÇ Ñ³ßí³ñÏáõÙ ÁݹñÏíáõÙ Ý Ý³Ëáñ¹ ûñí³ ïíÛ³ÉÝñÁ£ ÜáñÙ³ïÇíÝñÇ Ï³ï³ñÙ³Ý Ñ³Ù³ñ ³ÝÏÁ Ýñϳ۳óÝáõÙ ¿ ѳßíïíáõÃÛ³Ý Ó¨ ÃÇí 3-Á Ûáõñ³ù³ÝãÛáõñ ³Ùëí³ íñçÇÝ ÙÇçÇÝ ûñ³Ï³Ý ѳßí³ñÏáí£ Ò¨ ÃÇí 3 Ç ïëùÁ Ýñϳ۳óí³Í ¿ ѳíÉí³ÍáõÙ ¨ ³ÛÝ áõÅÇ Ùç ¿ ÙïÉ 2002Ã.-Ç ÑáõÝí³ñÇ ÙÏÇó£

1.2 ´³ÝÏñÇ Ñ³ßíïíáõÃÛáõÝÝñÁ

´³ÝÏñÇ ¨ ³ÝϳÛÇÝ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý Ù³ëÇÝ ÐÐ ûñÝùÇ 55-ñ¹ Ñá¹í³ÍÇ Ñ³Ù³Ó³ÛÝ, ³ÝÏñÁ ûï³ñÏñÛ³ ³ÝÏñÇ Ù³ëݳ×ÛáõÕñÁ ÐÐ ÎÝïñáÝ³Ï³Ý ³ÝÏ Ý Ýñϳ۳óÝáõ٠ѳßíïíáõÃÛáõÝÝñÇ Ñï¨Û³É Ó¨ñÁ.

гßíïíáõÃÛ³Ý ³Ýí³ÝáõÙÁ

гßíïíáõÃ-Û³Ý Ñ³Ù³ñÁ

Üñϳ۳óÙ³Ý Ñ³×³Ë³Ï³ÝáõÃÛáõÝÁ

гßíÏßÇé

1

³Ùë³Ï³Ý, ï³ñϳÝ

гßíÏßÇé

2

ß³³Ã³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ Ü1 1 , Ü1 2 , Ü2 13 , Ü4 1 , Ü4 2 ¨ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ Ýí³½³áõÛÝ ã³÷Ç ÝáñÙ³ïÇíÝñÇ íñ³ñÛ³É

3

³Ùë³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ ÐРδ-áõÙ å³ñï³¹Çñ å³Ñáõëï³íáñÙ³Ý íñ³ñÛ³É

4

14 ûñÛ³

гßíïíáõÃÛáõÝ ³ÝÏÇ Ï³ÙáõïÝñÇ ¨ ͳËñÇ íñ³ñÛ³É

5

³Ùë³Ï³Ý, é³Ùë۳ϳÛÇÝ, ï³ñϳÝ

гßíïíáõÃÛáõÝ í³ñϳÛÇÝ Ýñ¹ñáõÙÝñÇ, ¹Çïáñ³Ï³Ý å³ñïùñÇ ¨ ÇÝíëïÇóÇáÝ ³ñÅÃÕÃñÇ íñ³ñÛ³É

6

³Ùë³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ ³ñï³ñÅáõÛÃÇ ïÝûñÇÝÙ³Ý ÝáñÙ³ïÇíÇ íñ³ñÛ³É

7

ß³³Ã³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ Ýññ³íí³Í ¨ ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÇ Å³ÙÏï³ÛÝáõÃÛ³Ý íñ³ñÛ³É

8

³Ùë³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ ³ÏïÇíÝñÇ ¨ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ Å³ÙÏï³ÛÝáõÃÛ³Ý íñ³ñÛ³É

9

³Ùë³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ Ï³Ýáݳ¹ñ³Ï³Ý ÑÇÙݳ¹ñ³ÙÇ Ó¨³íáñÙ³Ý íñ³ñÛ³É

10

ÏÇë³Ù۳ϳÛÇÝ ¨ Ûáõñ. ÷á÷áËáõÃÛ³Ý ¹åùáõÙ

гßíïíáõÃÛáõÝ ÁݹѳÝáõñ ϳåÇï³ÉÇ ÷á÷áËáõÃÛ³Ý íñ³ñÛ³É

11

é³Ùë۳ϳÛÇÝ, ï³ñϳÝ

гßíïíáõÃÛáõÝ ³ÝÏÇ ¹ñ³Ù³Ï³Ý ÙÇçáóÝñÇ ÑáëùñÇ íñ³ñÛ³É

12

é³Ùë۳ϳÛÇÝ, ï³ñϳÝ

гßíïíáõÃÛáõÝ ¹ñ³Ù³ñÏÕ³ÛÇÝ ßñç³Ý³éáõÃÛ³Ý íñ³ñÛ³É

13

³Ùë³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ Ëáßáñ å³ñï³å³ÝÝñÇ íñ³ñÛ³É

14

³Ùë³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ ³ñï³ñÅáõÛÃÇ ¨ ãÏñÇ ³éù áõ í³×³éùÇ íñ³ñÛ³É

15

ß³³Ã³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ ³ñï³ë³ÑÙ³ÝÛ³Ý ¨ ѳÛñÝ³Ï³Ý íñ³ñÛ³É

16

³Ùë³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ Ý³Ëáñ¹áÕ ß³³Ãí³ ÁÝóóùáõÙ Ýññ³íí³Í ¨ ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÇ ÙÇçÇÝ ïáÏáë³¹ñáõÛùÇ íñ³ñÛ³É

17

ß³³Ã³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ ³ÝÏÇ ¨ áã é½Ç¹ÝïÝñÇ ÙÇç¨ Çñ³Ï³Ý³óíáÕ áñͳéÝáõÃÛáõÝÝñÇ íñ³ñÛ³É

18

é³Ùë۳ϳÛÇÝ

гßíïíáõÃÛáõÝ ³ñï³ñÅáõÛÃÇ ³éù áõ í³×³éùÇ áñÃͳéÝáõÃÛáõÝÝñÇ íñ³ñÛ³É

19

ûñ³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ Ñ³×³Ëáñ¹ÝñÇ, Ýñ³Ýó ѳßÇíÝñÇ, ϳï³ñí³Í ÷á˳ÝóáõÙÝñÇ, Ù³ïáõóí³Í í׳ñ³ÛÇÝ Í³é³ÛáõÃÛáõÝÝñÇ ¨ í׳ñ³ÛÇÝ áñÍÇùÝñÇ íñ³ñÛ³É

20

³Ùë³Ï³Ý

гßíïíáõÃÛáõÝ ³ñÅÃÕÃñÇ ÃáÕ³ñÏÙ³Ý ³ñ¹ÛáõÝùÝñÇ íñ³ñÛ³É

21

Ûáõñ. ÃáÕ³ñÏÙ³Ý Ñ³Ù³ñ

гßíïíáõÃÛáõÝ ³ÝÏÇ ÏáÕÙÇó ÃáÕ³ñÏí³Í ³ñÅÃÕÃñÇ ¨ ϳï³ñí³Í Ýñ¹ñáõÙÝñÇ íñ³ñÛ³É

22

ï³ñϳÝ

ì³ñϳÛÇÝ Ýñ¹ñáõÙÝñÇ ³Ù÷á÷³Çñ

23

²ÝÑñ³ÅßïáõÃÛ³Ý ¹åùáõÙ

îÕϳÝù ³ÝÏÇ ë÷³Ï³ÝáõÃÛáõÝÁ ѳݹÇë³óáÕ ¨ íñçÇÝÇë áñÍáõÝáõÃÛ³Ý Ñ³Ù³ñ ãûï³áñÍíáÕ ÝÛáõÃ³Ï³Ý ³ÏïÇíÝñÇ íñ³ñÛ³É

24

é³Ùë۳ϳÛÇÝ

г۳ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛáõÝáõÙ áñÍáÕ ³é¨ïñ³ÛÇÝ ³ÝÏñÁ ÇñÝó áñÍáõÝáõÃÛ³Ý ³ñ¹ÛáõÝùÝñÇ íñ³ñÛ³É ÐÐ ÎÝïñáÝÏ³Ý ³ÝÏ Ý Ýñϳ۳óÝáõ٠ѳßíïíáõÃÛáõÝÝñ, áñáÝù ϳ½ÙíáõÙ Ý Ó¨³ÃÕÃÇ(ɳÝÏÇ) íñ³ ¨ ѳëï³ïíáõÙ ëïáñ³ñáõÃÛáõÝÝñáí ¨ ÏÝÇùáí£ Ò¨³ÃÕÃÇ Ñï ÙÏïÕ Ýñϳ۳óíáõÙ Ý Ý³¨ Ù³ÝÇë³Ï³Ý ÏñÇãÝñÇ(¹ÇëÏïÝñÇ) íñ³ ϳ٠ѳÕáñ¹íáõÙ Ý ¿ÉÏïñáݳÛÇÝ ÷áëïáí ÐÐ ÎÝïñáÝÏ³Ý ³ÝÏÇ ÏáÕÙÇó ïñ³Ù³¹ñíáÕ ý³ÛÉñÇÝ Ñ³Ù³å³ï³ë˳ݣ ÐÐ ÎÝïñáÝÏ³Ý ³ÝÏ Ýñϳ۳óíáÕ Ñ³ßíïíáõÃÁÛáõÝÝñÁ ÉÇÝáõÙ Ý.

- ûñ³Ï³Ý

- 14 ûñÛ³

- ß³³Ã³Ï³Ý

- ³Ùë³Ï³Ý

- é³Ùë۳ϳÛÇÝ

- ï³ñϳÝ

гßíïíáõÃÛáõÝÝñáõÙ ÝßíáõÙ ¿ ѳßïíïáõ ųٳݳϳßñç³ÝÇ íñçÇÝ ûñí³ ³Ùë³ÃíñÁ£ üÇݳÝë³Ï³Ý ѳßíïíáõÃÛáõÝÝñÁ åïù ¿ ×ßñÇï Ïñåáí ³ñï³óáÉÝ ïíÛ³É å³ÑÇ ¹ñáõÃÛ³Ù ³ÝÏÇ ³ÏïÇíÝñÇ, å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ ¨ ϳåÇï³ÉÇ ÁݹѳÝñ³ÛÝáõÃÛáõÝÁ, ³ñï³óáÉÝ ³ÝÏÇ ýÇݳÝë³Ï³Ý íÇ׳ÏÁ, ³ó³Ñ³ÛïÝ Ýñ³ í׳ñáõݳÏáõÃÛáõÝÁ ¨ Ñï³³ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý Ñáõë³ÉÇáõÃÛáõÝÁ, áñÁ ñ³ßËÇù ÏѳݹÇë³Ý³ ³ÝÏñÇó ûïíáÕ ýǽÇÏ³Ï³Ý ¨ Çñ³í³³Ý³Ï³Ý ³ÝÓ³Ýó Ýñ¹ñáõÙ³ÛÇÝ áñÍáõÝáõÃÁÛ³Ý Ñ³Ù³ñ£ Úáõñ³ù³ÝãÛáõñ é³ÙëÛ³ÏÁ ÙÏ ³ÝÏñÁ å³ñï³íáñ Ý Ññ³å³ñ³ÏÉ ÇñÝó é³Ù³ë۳ϳÛÇÝ ýÇݳÝë³Ï³Ý ѳßíïíáõÃÛáõÝÝñÁ Ù³ÙáõÉáõÙ, ÇëÏ ï³ñÏ³Ý Ñ³ßíïíáõÃÛáõÝÝñÁ Ù³ÙáõÉáõÙ Ññ³å³ñ³ÏíáõÙ Ý ³áõ¹Çïáñ³Ï³Ý ëïáõÙ³Ý ÝóñÏíÉáõó Ñï᪠ѳßíïáõ ï³ñí³Ý ѳçáñ¹áÕ ï³ñí³ ÙÇÝ㨠ÑáõÝÇëÇ 30-Á£ гßíïáõÃÛáõÝÝñÇ Ññ³å³ñ³ÏáõÙÁ ϳï³ñíáõÙ ¿ ³ÛÝ Ù³ÙáõÉÇ ÙÇçáóáí, áñÇ ïÇñ³ÅÁ ñ³½³ÝóáõÙ ¿ 1000 ïå³ù³Ý³ÏÁ£

2 ݳѳïÙ³Ý Ð³Ù³Ï³ññ

èÛïÇݳÛÇÝ ³ÝϳÛÇÝ ÝáñÙ³ïÇíÝñÁ Ùß³ÏíáõÙ Ý, áñåë ϳÝáÝ, ÙÇç³½³ÛÇÝ ýÇݳÝë³Ï³Ý ϳ½Ù³ÏñåáõÃÛáõÝÝñÇ ÏáÕÙÇó(³Û¹ ÃíáõÙª ÑëÏáÕ ¨ éÛïÇݳÛÇÝ), ³ñï³ùÇÝ áõÕÏóÙ³Ý(ÙáÝÇïáñÇÝÇ) Ýå³ï³Ïáí£

г۳ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛáõÝáõÙ ÝñϳÛáõÙë ï³ñ³Íí³Í Ý.

CAMELS (C apital A ssets M anagement E arning L iquidity S ensitivity) ¨ UBPR (U niform B ank P erformance R eport) ÙÇç³½³ÛÇÝ éÛïÇݳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ññÁ£ îÝïëáõÃÛ³Ý ³ÝóáõÙ³ÛÇÝ ÷áõÉáõÙ ïÝíáÕ ñÏñÝñÇ Ñ³Ù³ñ ÙÇç³½³ÛÇÝ éÛïÇݳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ññÁ åïù ¿ ïÕ³ÛݳóÝÉ£

èÛïÇݳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ññÁ Ýå³ï³Ï Ý Ñï³åݹáõÙ Ñé³ÑëÏÙ³Ý ÙÇçáóáí.

  • ѳٳϳñÉ íñ³ÑëÏáÕ Ù³ñÙÇÝÝñÇÝ áñͳéáõÛÃÝñÁ
  • ³å³ÑáíÉ ³ÝÏÇ Çñ³Ï³Ý íÇ׳ÏÇ, ¹ñÇ ¨ ¹ÇñùÇ ïë³ÝÉÇáõÃÛáõÝÁ ߳ѳñÇé ÏáÕÙñÇ Ñ³Ù³ñ
  • ûÝÉ ³ÝÏÇ Õϳí³ñáõÃÛ³ÝÁ ÁݹáõÝÉáõ Çñ³Ï³ÝáõÃÛ³ÝÁ ѳٳå³ï³ë˳ÝáÕ í×ÇéÝñ

г۳ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛáõÝáõÙ éÛïÇݳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ññÇ ÏÇñ³éáõÙÁ ѳÝóÝáõÙ ¿ Ñï¨Û³É ¹Åí³ñáõÃÛáõÝÝñÇÝ.

  • ýÇݳÝë³í³ñϳÛÇÝ áÉáñïÇ ñÉáõÍÙ³Ý ³í³Ý¹áõÛÃÝñÇ ¨ ³ñųݳѳí³ï ÇÝýáñÙ³óÇáÝ ¹³ßïÇ ³ó³Ï³ÛáõÃÛáõÝ
  • ÷áñÓ³éáõ, ³ñÑëï³í³ñÅ ¨ ûÛÏïÇí(³ÝϳË) Ù³ëݳïÝñÇ ë³Ï³íáõÃÛáõÝ
  • ßáõÏ³Û³Ï³Ý Ñ³ñ³ñáõÃÛáõÝÝñÇ ¨ ã³÷³ÝÇßÝñÇ ñϳÏÇáõÃÛáõÝ
  • ³½Ù³÷áõÉ ïÕ³ÛݳóÙ³Ý ³ÝÑñ³ÅßïáõÃÛáõÝ

2 .1 CAMELS éÛïÇݳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÁ

CAMELS éÛïÇݳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÇ ÑÇÙùáõÙ ¹ñí³Í Ý ëï³ïÇÏ ÙáïóáõÙÝñÁ, áñáÝù Ñݳñ³íáñáõÃÛáõÝ Ý ï³ÉÇë áõëáõÙݳëÇñÉ ³ÝÏÁ 6 ¹Çñùñáí.

C apital - γåÇï³ÉÇ Ñ³Ù³ñÅùáõÃÛáõÝ

гßí³ñÏíáõÙ ¨ ݳѳïíáõÙ ¿ ϳåÇï³ÉÇ ³ÛÝ ³ÝÑñ³Åßï ÙÍáõÃÛáõÝÁ, áñÝ ³å³ÑáííÉáõ ¿ ³í³Ý¹³ïáõÝñÇ ß³ÑñÇ å³ßïå³Ýí³ÍáõÃÛáõÝÁ£

A ssets - ²ÏïÇíÝñÇ áñ³Ï

´ÝáõóñíáõÙ ¨ ݳѳïíáõÙ ¿ ïÕ³³ßËí³Í ³ÏïÇíÝñÇ íñ³¹³ñÓÉÇáõÃÛ³Ý ³ëïÇ׳ÝÁ, ÇÝãåë ݳ¨ åñáÉÙ³ÛÇÝ í³ñÏñÇ ³½¹óáõÃÛáõÝÁ ³ÝÏÇ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý íñ³£

M anagement γé³í³ñÙ³Ý áñ³Ï

ä³ñ½³³ÝíáõÙ ¨ ݳѳïíáõÙ ¿ ³ÝÏÇ Õϳí³ñáõÃÛ³Ý ÏáÕÙÇó í³ñíáÕ ù³Õ³ù³Ï³ÝáõÃÛáõÝÁ, ÇÝãåë ݳ¨ ÝñùÇÝ íñ³ÑëÏáÕáõÃÛ³Ý ³ëïÇ׳ÝÁ(ϳé³í³ñÙ³Ý Ý³Ñ³ï³Ï³ÝÁ ϳËí³Í ¿ ݳ¨ CAMELS ѳٳϳñÇ ³ÛÉ ¹ÇñùñÇ Ý³Ñ³ïÙ³Ý ³ñ¹ÛáõÝùÝñÇó)£

E arning - ºÏ³Ùï³ñáõÃÛáõÝ

´ÝáõóñíáõÙ ¨ ݳѳïíáõÙ ¿ ³ÝÏÇ Ñï³³ ½³ñ³óÙ³Ý ³×Ç(³Û¹ ÃíáõÙª ³íɳóÙ³Ý Ó¨áí) ³í³ñ³ñ ϳÙï³ñáõÃÛ³Ý Ù³Ï³ñ¹³ÏÁ£

L iquidity Æñ³óíÉÇáõÃÛáõÝ

´ÝáõóñíáõÙ ¨ ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ ³ÝÏÇ ÏáÕÙÇó Çñ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ Ï³ï³ñÙ³Ý Ñݳñ³çíáñáõÃÛáõÝÁ(ÇÝãåë ÁÝóóÇÏ, ³ÛÝåë ¿É ÁݹѳÝáõñ)£

S ensitivity - ¼³ÛáõÝáõÃÛáõÝ éÇëÏñÇ ÝϳïÙ³Ù

´ÝáõóñíáõÙ ¨ ݳѳïíáõÙ ¿ ³ÝÏÇ ½³ÛáõÝáõÃÛ³Ý ³ëïÇ׳ÝÁ ßáõϳ۳ϳÝ(³Û¹ ÃíáõÙª ³ñÅáõóÛÇÝ, ïáÏáë³¹ñáõÛù³ÛÇÝ ¨ ³ÛÝ ) éÇëÏñÇ Ýϳïٳ٣

Úáõñ³ù³ÝãÛáõñ ¹ÇñùÁ ³Õϳó³Í ¿ ÙÇ ù³ÝÇ ÝáñÙ³ïÇíÝñÇó, ë³Ñٳݳã³÷ñÇó, ݳѳïÙ³Ý ³ÉáñÇÃÙÝñÇó£ γËí³Í íÇ׳ÏÇóª Ý߳ݳÏíáõÙ ¿ ³É(1-5), áñÇó Ñïá ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ ïíÛ³É ¹ÇñùÇ ÙÇçÇÝ Ãí³³Ý³Ï³ÝÁ£ Æ íñçá, áñáßíáõÙ ¿ ëïáñ¨ ñí³Í ³ÝÏÇ ³Ù÷á÷ éÛïÇÝÁª ѳßí³ñÏí³Í ¹ÇñùñÇ ÙÇçÇÝ Ãí³³Ý³Ï³Ýáí£ Ý³Ñ³ïáõÙÝ Çñ³Ï³Ý³óÝÉáõó Ñïá ϳñáÕ Ý ïñí³É Ñï¨Û³É ݳѳï³Ï³ÝÝñÁ.

5(áõÅÕª 4.5-Çó 5 ³É)

³ÝÏÝ ³éáÕç ¿ áÉáñ ³éáõÙÝñáí ¨ ϳÛáõÝ

³é³ÝÓÇÝ óáõó³ÝÇßÝñÇ ßÕáõÙÝñÝ ³ÝÝß³Ý Ý

íñ³ÑëÏáÕ Ù³ñÙÇÝÝñÇ ÙÇç³ÙïáõÃÛ³Ý ³ÝÑñ³ÅßïáõÃÛáõÝ ãϳ

4(³í³ñ³ñª 3.5-Çó 4.4 ³É)

³ÝÏÁ áñÍݳϳÝáõÙ ³éáÕç ¿ ¨ ÑÇáݳϳÝáõ٠ϳÛáõÝ

ϳñÉÇ ¿ ϳé³í³ñÙ³Ý á×Á ã÷áËÉ

Íñ³ÑëÏáÕ Ù³ñÙÇÝÝñÇ ÙÇçÇÙïáõÃÛáõÝÁ ë³Ñٳݳ÷³Ï ¿

3(ÙÇçÇݪ 2.5-Çó 3.4 ³É)

³éϳ Ý ¹Åí³ñáõÃáõÝÝñ(³Û¹ ÃíáõÙª ϳÛáõÝáõÃÛ³Ý ÇÙ³ëïáí), áñáÝù ϳñáÕ Ý ¹³éÝ³É ³ÝѳÕóѳñÉÇ ¨ ³ÝÏÁ ϳñáÕ ¿ ׳ݳãíÉ ëݳÝÏ

å³Ñ³ÝçíáõÙ ¿ íñ³ÑëÏáÕ Ù³ñÙÇÝÝñÇ Ýå³ï³Ï³ÛÇÝ Éñ³óáõóÇã ÙÇç³ÙïáõÃÛáõÝÁ

2(ÏñÇïÇϳϳݪ 1.5-Çó 2.4 ³É)

³éϳ Ý Éáõñç åñáÉÙÝñ ÁݹÑáõå ÙÇÝ㨠ëݳÝÏ ×³Ý³ãáõÙÁ å³ïß³× áõß³¹ñáõÃÛ³Ý ³ó³Ï³ÛáõÃÛ³Ý ¹åùáõÙ

å³ñï³¹Çñ å³Ñ³ÝçíáõÙ ¿ íñ³ÑëÏáÕ Ù³ñÙÇÝÝñÇ Ù³Ýñ³ÏñÏÇà íñëïáõÙ³Ý ³ÝÑñ³ÅßïáõÃÛáõÝ, ÇÝãåë ݳ¨ ÙÇçáó³éáõÙÝñÇ Íñ³ñÇ Ùß³ÏáõÙ ¨ Çñ³áñÍáõÙ

1(³Ý³í³ñ³ñª 1-Çó 1.4 ³É)

³ÝÏÇ íÇ׳ÏÁ ³ÛÝù³Ý íï³Ý³íáñ ¿, áñ å³Ñ³ÝçíáõÙ ¿ ³Ýѳå³Õ ³ç³ÏóáõÃÛáõÝ, ѳϳé³Ï ¹åùáõÙ ß³ï Ùáï ³å³³ÛáõÙ ³ÛÝ ×³Ý³ãíÉáõ ¿ ëݳÝÏ

³é³Ýó ѳïáõÏ ÙÇçáó³éáõÙÝñÇ ÓéݳñÏÙ³Ý, ³ÙݳÛÝ Ñ³í³Ý³Ï³ÝáõÃÛ³Ù, ³ÝÏÁ ÉáõͳñíÉáõ ¿

2 .1 UBPR éÛïÇݳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÁ

UBPR éÛïÇݳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÇ ÑÇÙùáõÙ ¹ñí³Í Ý ¹ÇݳÙÇÏ ÙáïóáõÙÝñÁ, áñáÝù Ñݳñ³íáñáõÃÛáõÝ Ý ï³ÉÇë áõëáõÙݳëÇñÉ ³ÝÏÁ 12 ³ÅÇÝÝñáí.

1 - ÀݹѳÝáõñ áñͳÏÇóÝñ

³) ÙÇçÇÝ ³ÏïÇíÝñ

) ѳßíÏßé³ÛÇÝ ß³ÑáõÛÃÁ

) ËÙáõÙ ÁݹñÏí³Í ³ÝÏñÇ ù³Ý³ÏÁ

ϳåÇï³Éǽ³ódz

ͳñÏñÇ íñÉáõÍáõÃÛáõÝ

ϳÙáõïÝñ ¨ ß³ÑáõóñáõÃÛáõÝ

2- ÀݹѳÝáõñ áñͳÏÇóÝñ

Ù³ñųÛÇ íñÉáõÍáõÃÛáõÝ

Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝ

³×Ç ïÙåñ

3 - гßíÏßÇé - ³ÏïÇíÝñÇ ¨ ϳñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ Ï³½ÙÁ

³ÏïÇíÝñ

å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ

4 - гßíÏßÇé - ³ÏïÇíÝñÇ ¨ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ Ï³éáõóí³ÍùÁ

3-ñ¹ ³ÅÝÇ Ñá¹í³ÍÝñÇ ¨ ïíÛ³É ûñí³ ¹ñáõÃÛ³Ù ÁݹѳÝáõñ ³ÏïÇíÝñÇ Ñ³ñ³ñáõÃÛáõÝÁ

5 ì³ñϳÛÇÝ Ýñ¹ñáõÙÝñÇ Ï³½ÙÁ ¨ ϳéáõóí³ÍùÁ

í³ñϳÛÇÝ åáñïýÉÇ íñÉáõÍáõÃÛáõÝÁ

í³ñÏñÇ ¹³ë³Ï³ñáõÙÁ

6 îë³Ï³ñ³ñ ÏßÇé í³ñϳÛÇÝ Ýñ¹ñáõÙÝñÇ Ùç

5-ñ¹ ³ÅÝáõÙ Ýñϳ۳ñí³Í óáõó³ÝÇßÝñÇ ¨ í³ñϳÛÇÝ Ýñ¹ñáõÙÝñÇ Ñ³ñ³ñáõÃÛáõÝÁ

7 - ì³ñÏñÇ Ñݳñ³íáñ ÏáñáõëïÝñÇ Í³ÍÏÙ³Ý å³Ñáõëï³ýáݹ

å³Ñáõëï³ýáÝ¹Ç ÷á÷áËáõÃÛáõÝÁ é³ÙëÛ³ÏÇ ÁÝóóùáõÙ

íñÉáõÍ³Ï³Ý áñͳÏÇóÝñ

8 Æñ³óíÉÇáõÃÛáõÝ ¨ ³ñÅÃÕÃñÇ åáñïýÉ

гÝñ³áõÙ³ñÝñ ïíÛ³É ûñí³ ¹ñáõÃÛ³Ù

ïáÏáë ÁݹѳÝáõñ ³ÏïÇíÝñÇ ÝϳïÙ³Ù

Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ³ÛÉ áñͳÏÇóÝñ

³ñÅÃÕÃñÇ åáñïýÉÇ Ï³éáõóí³ÍùÁ

9 γåÇï³ÉÇ íñÉáõÍáõÃÛáõÝ

ÐÇÙݳ¹ñ³ÙÝñÇ ÙÍáõÃÛáõÝÝñ ïíÛ³É ûñí³ ¹ñáõÃÛ³Ù

ϳåÇï³ÉÇ ÷á÷áËáõÃÛáõÝÝñÁ é³ÙëÛ³ÏÇ ÁÝóóùáõÙ

10 γåÇï³ÉÇ áñͳÏÇóÝñ

ϳåÇï³ÉÇ áñͳÏÇóÝñ

ϳåÇï³ÉÇ ³ÛÉ áñͳÏÇóÝñ

³×Ç áñͳÏÇóÝñ

11-12 - ´³ÝϳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÇ ÁݹѳÝáõñ(³Ù÷á÷) áñͳÏÇóÝñ

UBPR -áõÙ Ýñϳ۳óíáÕ Ý³Ëáñ¹ ųٳݳϳѳïí³ÍÝñÇ ïíÛ³ÉÝñÁ Ñݳñ³íáñáõÃÛáõÝ Ý ï³ÉÇë áõëáõÙݳëÇñÉ ³ÝÏÇ áñÍáõÝáõÃÛáõÝÁ ¹ÇݳÙÇϳÛÇ Ùç ¨ ϳï³ñÉ Ï³Ý˳ïëáõÙÝñ£ ²ÛëïÕ Ýñͳ۳óí³Í Ý ïíÛ³ÉÝñÇ 3 ï³ñ³ïë³Ï, áñáÝù ݳ˳ïëí³Í Ý ³ÝÏÇ ýÇݳÝë³Ï³Ý íñÉáõÍáõÃÛ³Ý Ùç ûï³áñÍÉáõ ѳٳñ.

- ³ÝÏÇ ³Ýѳï³Ï³Ý óáõó³ÝÇßÝñÁ

- ïíÛ³É ËÙÇ ³ÝÏñÇ ÙÇçÇÝ óáõó³ÝÇßÝñÁ

- ³ÝÏÇ ¹ÇñùÁ Çñ ËÙÇ ³ÝÏñÇ Ùç ïíÛ³É óáõó³ÝÇßÇ Íáí

Úáõñ³ù³ÝãÛáõñ ³Ùë³ÃíÇ Ñ³Ù³ñ Ýñϳ۳óíáõÙ Ý 3 ëÛáõݳϪ ³ÝÏÇ óáõó³ÝÇßÁ, ËÙÇ ÙÇçÇÝ óáõó³ÝÇßÁ ¨ ³ÝÏÇ ïÕÁ ËÙáõÙ ïíÛ³É óáõó³ÝÇßÇ Íáí£ ÊÙÇ ÙÇçÇÝÝñÁ áñáßÉÇë, ѳßíÇ ãÝ ³éÝíáõ٠ͳÛñ³áõÛÝ ³ñÅùÝñÁ, ÇÝãÁ Ñݳñ³íáñáõÃÛáõÝ ¿ ï³ÉÇë ëï³Ý³Éáõ ËÙÇ Ýáñáß å³ïÏñÁ£

2.3 ´³ÝÏñÇ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ×Õùí³ÍùÇ Ý³Ñ³ïáõÙÁ

´³ÝÏñÇ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ×Õùí³ÍùÇ Ý³Ñ³ïÙ³Ý Ýå³ï³ÏÝ ¿ áñáßÉ, à ³ñ¹Ûáù ³ÝÏÁ ïÝûñÇÝáõÙ ¿ ³í³ñ³ñ ù³Ý³ÏáõÃÛ³Ù Çñ³óíÉÇ ÙÇçáóÝñÇ, áñåë½Ç ϳï³ñÇ Çñ óå³Ñ³Ýç ¨ ųÙÏï³ÛÇÝ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ:

ê³ÑÙ³ÝáõÙÝñ

ijÙÏï³ÛÇÝ Ý Ñ³Ù³ñíáõÙ ³ÝÏÇ ³ÛÝ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÝ áõ ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÁ, áñáÝù áõÝÝ ÙÇÝ㨠180 ûñ Ù³ñÙ³Ý Å³ÙÏï: Üññ³íí³Í ¨ ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÇ Ù³ñÙ³Ý Å³ÙÏïÝñÁ Ý Áëï Ñï¨Û³É ËÙñǪ

- óå³Ñ³Ýç,

- ÙÇÝ㨠29 ûñ,

- 30-Çó 59 ûñ,

- 60-Çó 89 ûñ,

- 90-Çó 119 ûñ,

- 120-Çó 149 ûñ,

- 150-Çó 180 ûñ:

гßí³ñÏÝñÁ ϳï³ñíáõÙ Ý ÉÝÉáí ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÇ ¨ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ Ù³ñÙ³Ý Ùݳó³Í ųÙÏïÝñÇó: гßí³ñÏÝñÇ Ñ³Ù³ñ ݳ˳å³ÛÙ³Ý ¿ ѳݹÇë³ÝáõÙ ³ÛÝ, áñª

- ³ÝÏÝ Çñ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ ãÇ Ù³ñáõÙ Ýáñ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ Ýññ³íÉáõ ÙÇçáóáí,

- ųÙÏï³ÛÇÝ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ Ù³ñíáõÙ Ý ³ó³é³åë å³Ûٳݳñáí ݳ˳ïëí³Í ųÙÏïÝñáõÙ:

Æñ³Ï³Ý Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝÁ óå³Ñ³Ýç ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÝ Ýª Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý Ñ³Ù³å³ï³ëË³Ý ÏßÇéÝñáí:

²ÏÝóñóÛÇÝ Çñ³Ï³Ý Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝÁ óå³Ñ³Ýç ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÝ Ý:

²ÝÑñ³Åßï Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝÁ óå³Ñ³Ýç ¨ ųÙÏï³ÛÇÝ Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÝ Ý (å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ), Áݹ áñáõÙ óå³Ñ³Ýç Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÁ íñóíáõÙ Ý Ñ³×³Ëáñ¹Ç å³Ñ³ÝçÉáõ ѳí³Ý³Ï³ÝáõÃÛ³Ý Ñ³Ù³å³ï³ëË³Ý ÏßÇéÝñáí:

²ÏÝóñóÛÇÝ ³ÝÑñ³Åßï Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝÁ óå³Ñ³Ýç Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÝ Ý (å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ)ª ѳ׳Ëáñ¹Ç å³Ñ³ÝçÉáõ ѳí³Ý³Ï³ÝáõÃÛ³Ý Ñ³Ù³å³ï³ëË³Ý ÏßÇéÝñáí:

ijÙÏï³ÛÇÝ ³ÝÑñ³Åßï Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝÁ ųÙÏï³ÛÇÝ Ýññ³íí³ ÙÇçáóÝñÝ Ý (å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ):

²ÏÝóñóÛÇÝ Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝÁ ³ÏÝóñóÛÇÝ Çñ³Ï³Ý ¨ ³ÏÝóñóÛÇÝ ³ÝÑñ³Åßï Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ï³ññáõÃÛáõÝÝ ¿:

ijÙÏï³ÛÇÝ Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝÁ ųÙÏï³ÛÇÝ Çñ³Ï³Ý ¨ ųÙÏï³ÛÇÝ ³ÝÑñ³Åßï Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ï³ññáõÃÛáõÝÝ ¿:

Æñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ×Õùí³Íù ³ÏÝóñóÛÇÝ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ¨ ųÙÏï³ÛÇÝ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý áõÙ³ñÝ ¿:

Üññ³íí³Í ¨ ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÇ ÏßÇéÝñÁ

òå³Ñ³Ýç Ýññ³íí³Í ¨ ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÁ[1] ѳßí³ñÏÝñáõÙ ÁݹñÏíáõÙ Ý ÝñùáÑÇßÛ³É ÏßÇéÝñáíª

îÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÇ ¨ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ ÏßÇéÝñÁ

I. ä³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ

´³ÝÏÇ ÃÕóÏó³ÛÇÝ Ñ³ßÇíÝñ 100%

ä³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ ³ÝÏñÇ ÝϳïÙ³Ù 85%

ä³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ ýǽÇÏ³Ï³Ý ³ÝÓ³Ýó ÝϳïÙ³Ù 70%

ä³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ ïÝïëí³ñáÕ ëáõÛÏïÝñÇ ÝϳïÙ³Ù 80%

´³ÝÏÇ ÏáÕÙÇó ÃáÕ³ñÏí³Í ³ñÅÃÕÃñ 100%

ä³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ ³ÛÉ ³ÝÓ³Ýó ÝϳïÙ³Ù 100%

гßí³ñÏí³Í í׳ñíÉÇù ïáÏáëÝñ 100%

II. îÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñ

γÝËÇÏ ÙÇçáóÝñ ¹ñ³Ùáí, ÇÝãåë ݳ¨ ÐРδ ËáñÑñ¹Ç ѳٳӳÛÝáõÃÛ³Ù

ϳÝËÇÏÇÝ Ñ³í³ë³ñóí³Í í׳ñ³ÛÇÝ ÷³ëï³ÃÕÃñª ³ó³éáõÃÛ³Ù

׳ݳå³ñÑÇÝ ïÝíáÕÝñÇ, áëÏáõ ëï³Ý¹³ñï³óí³Í ÓáõɳÏïáñÝñ,

áëÏáí Ýñ¹ñí³Í ³í³Ý¹Ýñ 100%

ä³Ñ³ÝçÝñ ÐРδ-Ç ÝϳïÙ³Ù 100%

ä³Ñ³ÝçÝñ ÐÐ ³ÝÏñÇ ÝϳïÙ³Ù 90%

ä³Ñ³ÝçÝñ ºíñѳٳÛÝùÇ ÙÇáõÃÛ³Ý Ï³½ÙÇ Ùç ÙïÝáÕ

ñÏñÝñÇ, ÇÝãåë ݳ¨ ²ØÜ-Ç, γݳ¹³ÛÇ, Ö³åáÝdzÛÇ ¨

ÞíÛó³ñdzÛÇ ³ÝÏñÇ ÝϳïÙ³Ù 100%

ä³Ñ³ÝçÝñ ³ÛÉ ñÏñÝñÇ ³ÝÏñÇ ÝϳïÙ³Ù 80%

ä³Ñ³ÝçÝñ ÐРϳé³í³ñáõÃÛ³Ý ÝϳïÙ³Ù[2] 90%

ä³Ñ³ÝçÝñ ºíñѳٳÛÝùÇ ÙÇáõÃÛ³Ý Ï³½ÙÇ Ùç ÙïÝáÕ

ñÏñÝñÇ, ÇÝãåë ݳ¨ ²ØÜ-Ç, γݳ¹³ÛÇ, Ö³åáÝdzÛÇ ¨

ÞíÛó³ñdzÛÇ Ï³é³í³ñáõÃÛáõÝÝñÇ ÝϳïÙ³Ù 100%

²ÛÉ ñÏñÝñÇ Ï³é³í³ñáõÃÛáõÝÝñÇ ÝϳïÙ³Ù 80%

ì³ñϳÛÇÝ Ýñ¹ñáõÙÝñ 70%

гßí³ñÏí³Í ëå³ëíÉÇù ïáÏáëÝñ 50%

àã åïÏ³Ý ³ñÅÃÕÃñ 50%

üÇݳÝë³Ï³Ý ÉǽÇÝ, ý³ÏïáñÇÝ 50%

ä³Ñ³ÝçÝñ ³ÛÉ ³ÝÓ³Ýó ÝϳïÙ³Ù 50%

ê³Ñٳݳ÷³ÏáõÙÝñ

ºÃ ïÕ³³ßËí³Í ¨ Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÁ óå³Ñ³Ýç ãÝ ¨ ãáõÝÝ Ñëï³Ï ë³ÑÙ³Ýí³Í Ù³ñÙ³Ý Å³ÙÏïÝñ, ³å³ ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÁ ѳٳñíáõÙ Ý 180 ûñÇó ³íÉ Ù³ñÙ³Ý Å³ÙÏï áõÝóáÕ, ÇëÏ Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÁª óå³Ñ³Ýç:

ä³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ Ï³½ÙáõÙ ãÝ ÁݹñÏíáõÙ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÝ ³ÛÝ Ù³ëáí, áñÁ ѳݹÇë³ÝáõÙ ¿ ³å³Ñáíí³ÍáõÃÛáõÝ ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÇ Ñ³Ù³ñ:

îÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÇ Ï³½ÙáõÙ ãÝ ÁݹñÏíáõÙ ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÝ ³ÛÝ Ù³ëáí, áñÇ Ñ³Ù³ñ ѳٳå³ï³ëË³Ý å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ ѳݹÇë³ÝáõÙ Ý ³å³Ñáíí³ÍáõÃÛáõÝ:

îÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÇ Ï³½ÙáõÙ ãÝ Ñ³ßí³éíáõÙ ³ÝÏñÇ Ï³Ýáݳ¹ñ³Ï³Ý ÑÇÙݳ¹ñ³ÙÇ Ñ³Ù³ÉñÙ³Ý Ïáõï³ÏÙ³Ý ÑßÇíÝñÁ, ÇÝãåë ݳ¨ ë³éóí³Í ѳßÇíÝñÁ:

Æñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ×Õùí³ÍùÇ Ý³Ñ³ïÙ³Ý ÙÃá¹Çϳ

´³ÝÏÇ Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝÁ ݳѳïÉáõ ѳٳñ ³ÝóϳóíáõÙ Ý ³ÏÝóñóÛÇÝ, ųÙÏï³ÛÇÝ ¨ ÁݹѳÝáõñ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ïëïñ:

²ÏÝóñóÛÇÝ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ïëïÇ ³ÝóϳóÙ³Ý ù³ÛÉñÁ.

1. òå³Ñ³Ýç ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÇ Ñ³Ù³ñ ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ Çñ³Ï³Ý Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ÙÍáõÃÛáõÝÁª ÉÝÉáí Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ÏßÇéÝñÇó (Îòî):

2. òå³Ñ³Ýç å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ Ñ³Ù³ñ ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ ³ÝÑñ³Åßï Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ÙÍáõÃÛáõÝÁª ÉÝÉáí ѳ׳Ëáñ¹Ç å³Ñ³ÝçÉáõ ѳí³Ý³Ï³ÝáõÃÛ³Ý Ñ³Ù³å³ï³ëË³Ý ÏßÇéÝñÇó (Îòä): Êáßáñ óå³Ñ³Ýç å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ[3] ѳßí³éíáõÙ Ý ÏñÏݳÏǪ ñÏñáñ¹ ³Ý³Ù 20% Ïßéáí:

3. ²ÏÝóñóÛÇÝ Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝÁ (²Æ) ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É ³Ý³Ó¨áí.

²Æ = Îòî Îòä

ijÙÏï³ÛÇÝ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ïëïÇ ³ÝóϳóÙ³Ý ù³ÛÉñÁ.

1. ijÙÏï³ÛÇÝ ïÕ³³ßËí³Í ÙÇçáóÝñÇ Ñ³Ù³ñ ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ Çñ³Ï³Ý Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ÙÍáõÃÛáõÝÁ (Äî):

2. ijÙÏï³ÛÇÝ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ Ñ³Ù³ñ ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ ³ÝÑñ³Åßï Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ÙÍáõÃÛáõÝÁ (Ää): Êáßáñ ųÙÏï³ÛÇÝ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ ѳßí³éíáõÙ Ý ÏñÏݳÏǪ ñÏñáñ¹ ³Ý³Ù 20% ÏßÇéáí:

3. ijÙÏï³ÛÇÝ Çñ³óíÉÇáõÃÛáõÝÁ (ÄÆ) ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ Ñï¨Û³É ³Ý³Ó¨ñáíª

ÄÆ = (Äî - Ää), ϳÙ

ÄÆ = (Äî - Ää) ´ 60%, Ã (Äî - Ää)<0

Æñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ×Õùí³ÍùÁ (ÆÖ) ѳßí³ñÏíáõÙ ¿ áñåë ³ÏÝóñóÛÇÝ ¨ ųÙÏï³ÛÇÝ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý áõÙ³ñ Ñï¨Û³É ³Ý³Ó¨áíª

ÆÖ = ²Æ + ÄÆ

´³ÝÏÁ ѳٳñíáõÙ ¿ Çñ³óíÉÇ, à ³ÏÝóñóÛÇÝ ¨ ųÙÏï³ÛÇÝ Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý ÙÍáõÃÛáõÝÝñÇ áõÙ³ñÁ ¹ñ³Ï³Ý ϳ٠ѳí³ë³ñ ¿ 0-Ç (ÆÖ>ϳÙ=0) ¨ ãáõÝÇ Å³ÙÏï³Ýó å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñ:

ìñç³³Ý

ÜñϳÛáõÙë г۳ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛáõÝáõÙ Ó¨³íáñí³Í ïÝïë³Ï³Ý ù³Õ³ù³Ï³ÝáõÃÛáõÝÁ å³Ûٳݳíáñí³Í ¿ ÙÇ ß³ñù å³ïÙ³-ù³Õ³ù³Ï³Ý ѳݳٳÝùÝñáí£ ÊáñÑñ¹³ÛÇÝ Çß˳ÝáõÃÛ³Ý ÷Éáõ½áõÙÇó Ñïá г۳ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛáõÝÁ ïÝïë³Ï³Ý ³ñ÷áËáõÙÝñÇ áõÕÇÝ éÝ³Í ²äÐ-Ç ³Ý¹³Ù ÙÛáõë ñÏñÝñÇ ÝÙ³Ý Ï³ÝÝó ïÝïëáõÃÛ³Ý Ùç ûÛÏïÇíáñÝ ³é³ç³ó³ó ³ñ¹ ËݹÇñÝñÇ ³é稣 î³ëݳÙÛ³ÏÝñÇ ÁÝóóùáõÙ ï³ññ ÓéݳñÏáõÃÛáõÝÝñÇ ÙÇç¨ Ó¨³íáñí³Í ÇÝïñ³óÇáÝ Ï³åñÇ Ë½áõÙÁ, ëå³éÙ³Ý ÉͳÏÝñÇ ÏáñáõëïÁ, ñÏñÇ ïÝïë³Ï³Ý ßñç³÷³ÏáõÙÝ áõ å³ïñ³½Ù³Ï³Ý Çñ³íÇ׳ÏÁ, ÇÝãåë ݳ¨ ÝñÇ ³½³ï³Ï³Ý³óáõÙÝ áõ ÛáõçÇ ýÇݳÝë³íáñÙ³Ý, ³Û¹ ÃíáõÙª ϳåÇï³É Ýñ¹ñáõÙÝñÇ ËÇëï Ïñ׳ïáõÙÁ ïÝïë³í³ñáÕ ëáõÛÏïÝñÇ Ñ³Ù³ñ ëïÕÍóÇÝ ËÇëï ³Ý³ñÝå³ëï å³ÛÙ³ÝÝñ£ îñ³Ýëåáñï³ÛÇÝ ¨ ¿ÝñïÇÏ Í³ËëñÇ ÏïñáõÏ ³×Ç Ñ勉Ýùáí г۳ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛ³Ý ³ñ¹ÛáõݳñáõÃÛ³Ý ×ÛáõÕñÁ ѳÛïÝíóÇÝ ËáñÁ ×ݳųÙÇ Ùç£ ´Ý³Ï³Ý ¿, áñ ïíÛ³É å³ÛÙ³ÝÝñÁ ã¿ÇÝ Ï³ñáÕ Ýå³ëïÉ Ð³Û³ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛ³Ý ³ÝϳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÇ ½³ñ³óÙ³ÝÁ£ ÜñϳÛáõÙë, ÇÝãåë ïÝïëáõÃÛ³Ý ³ÝóáõÙ³ÛÇÝ ÷áõÉáõÙ ïÝíáÕ ñà áÉáñ ñÏñÝñÇ, ³ÛÝåë ¿É Ð³Û³ëï³ÝÇ Ð³Ýñ³åïáõÃÛ³Ý ³ÝϳÛÇÝ Ñ³Ù³Ï³ñÁ ïÝíáõÙ ¿ Çñ ½³ñ³óÙ³Ý ¨ ϳ۳óÙ³Ý ÷áõÉáõÙ£ ²Ûë ÷áõÉáõÙ ËÇëï ϳñ¨áñ ¿ ³ÝϳÛÇÝ áñÍáõÝáõÃÛ³Ý íñÉáõÍáõÃÛ³Ý ¨ ݳѳïÙ³Ý ÙÃá¹ÝñÇ ×Çßï ÁÝïñáõÃÛáõÝÝ£

úï³áñÍí³Í ñ³Ï³ÝáõÃÛ³Ý ó³ÝÏ

  1. ´³ÝϳÛÇÝ îÕϳÇñ 2 - 2001, ºñ¨³Ý 2001
  2. Ð. ØëñáåÛ³Ý - ÐÇÙÝ³Ï³Ý ³ÝϳÛÇÝ ÝáñÙ³ïÇíÝñ, ºñ¨³Ý 1998
  3. Ð. Ë. Ìèëëåð, Ä. Ä. Âàí-Õóç Ñîâðåìåííûå äåíüãè è áàíêîâñêîå äåëî, Ìîñêâà 2000
  4. Ïîä ðåäàêöèåé Î. È. Ëàâðóøèíà - Äåíüãè, êðåäèò, áàíêè, Ìîñêâà 2001
  5. A. Eloghlyan , B. Fabro , J. Hansstein , D. Karapetyan , G. Makaryan , A Porsughyan , G. Sahakyan , A Shirinyan , C. Ulbricht Armenia: An Economy In Transiton, by EURO-IN-LIBRARY 1999


[1] òå³Ñ³Ýç Ýññ³íí³Í ÙÇçáóÝñÇ Ï³½ÙáõÙ ÁݹñÏíáõÙ Ý Ý³¨ ³ÛÝ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ, áñáÝó Ù³ñÙ³Ý Å³ÙÏïÁ Éñ³óÉ ¿, ë³Ï³ÛÝ Ñ³×³Ëáñ¹Á ëï³Ý³Éáõ ѳÛï ãÇ Ýñϳ۳óñÉ:

[2] äï³Ï³Ý ³ñÅÃÕÃñÁ ѳٳñíáõÙ Ý óå³Ñ³Ýç ¨ ÏßéíáõÙ Ý 90% Çñ³óíÉÇáõÃÛ³Ý Ïßéáí:

[3] Êáßáñ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ (óå³Ñ³Ýç ¨ ųÙÏï³ÛÇÝ) ß³ñùÇÝ ¹³ëíáõÙ Ý ÙÏ å³ñï³å³ÝÇ ¨ Ýñ³ Ñï ϳåí³Í ³ÝÓ³Ýó ÝϳïÙ³Ù å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÁ, áñáÝó áõÙ³ñÁ ñ³½³ÝóáõÙ ¿ ÁݹѳÝáõñ å³ñï³íáñáõÃÛáõÝÝñÇ 20%-Á:

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