Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364150
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62792)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21320)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21697)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8694)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3463)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20645)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Курсовая работа: Оценка "чистых активов акционерного общества" и факторов изменения этого показателя

Название: Оценка "чистых активов акционерного общества" и факторов изменения этого показателя
Раздел: Рефераты по финансовым наукам
Тип: курсовая работа Добавлен 18:17:04 05 июня 2011 Похожие работы
Просмотров: 3640 Комментариев: 1 Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать

Содержание

Введение

1. Экономическое содержание показателя "чистых активов" акционерного общества

1.1 Понятие и сущность "чистых активов"

1.2 Характеристика существующих методик оценки стоимости чистых активов акционерного общества

1.2.1 Сравнительная характеристика активов и пассивов, принимаемых к расчету

2. Организационно-экономическая характеристика ОАО "МОЛОТ"

2.1 Организационно-правовая характеристика

2.2 Финансово-экономическая характеристика

3. Оценка стоимости чистых активов акционерного общества

3.1 Оценка изменения активов, принимаемых к расчету

3.2 Оценка изменения пассивов, принимаемых к расчету

3.3 Оценка изменения стоимости чистых активов с использованием известных методик

Заключение

Список использованной литереатуры


Введение

Целью работы является теоретическое и практическое исследование оценки риска и доходности финансовых активов.

Достижение поставленной цели определило необходимость решения следующих задач: исследование базовой концепции оценки финансовых активов; исследование концепции оценки доходности финансовых активов;

исследование концепции оценки риска финансовых активов; принятие решений об инвестициях в финансовые активы.

Предметом исследования являются концепции риска и доходности финансовых активов.

Основной целью финансового анализа является получение наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, расчетах с дебиторами и кредиторами.

При этом аналитика может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечном счете является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь "сырая информация", подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Финансовый анализ является гибким инструментом в руках руководителя. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств предприятия. Эти сведения представляются в балансе предприятия. Основными факторами, определяющими финансовое состояние предприятия, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение по мере возникновения потребности собственного оборота капитала за счет прибыли и, во вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворять платежные требования, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. В анализ финансового состояния предприятия входит:

анализ пассива и актива, их взаимосвязь и структура;

анализ использования капитала и оценка финансовой устойчивости;

анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия и т.д.

Информационное обеспечение финансово-хозяйственной деятельности имеет сложную структуру и определяется различными факторами: уровнем управления, целевым назначением информации, составом пользователей и др. На уровне предприятия основу информационного обеспечения финансовой деятельности составляют бухгалтерские данные.

Бухгалтерская отчетность не является "конечным продуктом" бухгалтера, а информационной основой последующих аналитических расчетов, необходимых для принятия управленческих решений.

1. Экономическое содержание показателя "чистых активов" акционерного общества

Показатель чистых активов организации - показатель ее стабильности и способности отвечать по своим обязательствам

Показатель чистых активов для акционерных обществ имеет немаловажное значение, ведь он характеризует не только величину собственного капитала компании, но и ее финансовую устойчивость. Не менее значим этот показатель и для обществ с ограниченной ответственностью - он определяет действительную стоимость доли его участника.

Рассчитав чистые активы, можно оценить "здоровье" фирмы, узнать о ее финансовом состоянии, способности отвечать перед кредиторами, обосновать возможность выплаты дивидендов. А иногда от величины чистых активов зависит и само существование компании.

Чистые активы фирмы - это фактически ее собственный капитал. То есть активы, свободные от всех долговых обязательств. Так что чем их больше, тем эффективнее работа компании.

Акционерные общества (закрытые и открытые) и общества с ограниченной ответственностью обязаны следить за величиной чистых активов. Ведь если этот показатель станет меньше уставного капитала, то придется уставный капитал уменьшать, а о выплате дивидендов можно будет на время забыть (ст.35 Закона от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах", ст.20 Закона от 8 февраля 1998 г. N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью"). Тем компаниям, у которых в результате пересчета уставной капитал окажется меньше допустимого минимума (в настоящее время для ООО и ЗАО - 10 000 руб., для ОАО - 100 000 руб.), вообще придется ликвидироваться.

Такое требование законодателей вполне объяснимо. Ведь предпринимательская деятельность должна быть направлена на "систематическое получение прибыли" (п.1 ст.2 ГК). Поэтому с течением времени собственный капитал компании должен расти. А если он уменьшается, более того, становится меньше первоначально вложенных средств, то это означает финансовую неустойчивость общества. Можно сделать неутешительный вывод, что фирма тратит больше, чем зарабатывает. Как правило, финансовым результатом таких организаций является убыток.

В таких условиях собственники обязаны либо принять срочные меры по исправлению ситуации, либо ликвидировать фирму. Иначе компанию могут ликвидировать по решению суда. Подобные ситуации встречаются и в арбитражной практике.

Так что показатель чистых активов имеет немаловажное значение и следить за его динамикой жизненно необходимо для любой компании.

Разберемся, как его рассчитать.

Чистые активы несложно вычислить с помощью данных из бухгалтерского баланса. Для этого из суммы активов вычитают сумму пассивов. Правда, в расчете участвуют не все показатели баланса. Так, из состава активов надо исключить стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров, и задолженность учредителей по взносам в уставный капитал. А в составе пассивов не учитывают капитал и резервы (разд. III) и доходы будущих периодов (код 640 разд. V). Все данные следует брать из последнего утвержденного в установленном порядке бухгалтерского баланса общества.

Такой порядок расчета принят для акционерных обществ (Приказ Минфина России N 10н, ФКЦБ России N 03-6/пз от 29 января 2003 г.). Нормативного документа для расчета чистых активов обществ с ограниченной ответственностью нет. Специалисты финансового ведомства считают, что ООО могут пользоваться правилами, разработанными для АО (Письмо Минфина России от 26 января 2007 г. N 03-03-06/1/39).

1.1 Понятие и сущность "чистых активов"

Главная задача - использовать результаты анализа чистых активов, чтобы работать в режиме предупреждения нежелательных ситуаций, а не исправления их последствий

Чистые активы акционерных обществ - это один из немногих финансовых показателей, фигурирующих в федеральных законах ("Об акционерных обществах", "Об оценочной деятельности в Российской Федерации") и, что немаловажно, закрепленных в Гражданском кодексе Российской Федерации.

Чистые активы - это активы предприятия, на которые в определенных условиях может претендовать их владелец пропорционально суммарной стоимости акций.

Чистые активы как показатель можно использовать в достаточно широком диапазоне для аналитического обоснования управленческого решения: при определении финансовой устойчивости предприятия, оценке его инвестиционной привлекательности, определении дивидендной политики, подготовке проспекта эмиссии, для регулирования соотношения между собственным и заемным капиталом и т.д.

Практическое использование чистых активов изначально предполагает выяснение их экономической природы, принципов и правил оценки как специфической процедуры, предшествующей принятию решения, касающегося, например, регулирования.

В данном случае оценка требует измерения, сравнения с нормой, c самим собой, выявления отклонений и их динамики. Теоретически эти вопросы почти не освещены. Что касается методики комлексного анализа чистых активов, то она почти не разработана. Не претендуя на полный охват практического использования чистых активов в практике финансового менеджмента, остановимся на некоторых аспектах их анализа.

1.2 Характеристика существующих методик оценки стоимости чистых активов акционерного общества

Стоимость чистых активов определяется приказом Минфина России и ФКЦБ от 5 августа 1996 г. № 71/149 "О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ". В соответствии с этим нормативным актом определяется балансовая стоимость чистых активов, которая отражается в форме №3 годовой бухгалтерской отчетности "Отчет об изменениях капитала" по строке 150 (заполняется всеми коммерческими организациями).

В техническом отношении определение балансовой стоимости чистых активов - достаточно простой расчет: из активов, принимаемых в расчет, вычитаются пассивы, принимаемые в расчет. Термин "принимаемые в расчет" обозначает, что активы и пассивы должны отвечать определенным требованиям, представленным в вышеназванном приказе. Кроме того, с 1 января 2001 г. при расчете величины чистых активов нематериальные активы должны отвечать требованиям ПБУ 14/2000 "Учет нематериальных активов".

1.2.1 Сравнительная характеристика активов и пассивов, принимаемых к расчету

Расчет чистых активов по бухгалтерскому балансу (форма №1) с учетом их изменений можно представить на условном примере (таблица 1).

Таблица 1

Расчет чистых активов (в балансовой оценке) с учетом их изменений, тыс. руб.

Название Код строки формы №1 На начало года На конец года Изменение (абсол) Влияние на изменение чистых активов
В тыс. руб. В % к общему изменению
Активы, принимаемые в расчет
1. Нематериальные активы 110 550 360 -190 -190 -15,83
2. Основные средства 120 34590 35000 +410 +410 +34,16
3. Незавершенное строительство 130 960 1240 +280 +280 +23,33
4. Долгосрочные финансовые вложения 140 - - - - -
5. Прочие внеоборот ные активы 150 - - - - -
6. Запасы 210 19920 15040 -4880 -4880 -406,66
7. Дебиторская задолженность 230+240 - 244 4630 8810 +4180 +4180 +348,33
8. Краткосрочные финансовые вложения 250-252 300 300 - - -
9. Денежные средства 260 3050 750 -2300 -2300 -191,66
10. Прочие оборотные активы 270 - - - -
11. Итого - активы (сумма строк 1 - 10) 64 000 61 500 -2500 -2500 -208,33
Пассивы, принимаемые в расчет
12. Целевые финансирования и поступления 460 - - - - -
13. Займы и кредиты 510+520 1000 900 -100 +100 +8,33
14. Кредиторская задолженность 620 16 600 15 400 -1200 +1200 +100
15. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов 630 - - - - -
16. Резервы предстоящих расходов и платежей 650 - - - - -
17. Прочие пассивы 660 - - - - -
18. Итого - пассивы (сумма строк 11-17) 17 600 16 300 -1300 +1300 +108,33
19. Чистые активы (строки 11 - 18) 46 400 45 200 -1200 -1200 100

Из принципа, положенного в основу расчета, и из представленных данных видно, что чем больше величина активов, принимаемых в расчет, тем больше и величина чистых активов. И в то же время - чем больше величина пассивов, принимаемых в расчет, тем меньше величина чистых активов. Иначе говоря, чистые активы - это в значительной мере результат политики привлечения заемного капитала.

В формализованном виде чистые активы как результативный показатель в зависимости от факторов, вызывающих его изменение, можно представить в виде аддитивной модели:

ЧА = АПР - ППР,

где: ЧА - это чистые активы;

АПР - активы, принимаемые в расчет;

ППР - пассивы, принимаемые в расчет.

Пользуясь правилами детерминации, можно удлинить (расширить) эту модель: представить активы и пассивы, принимаемые в расчет, в разрезе балансовых статей в виде алгебраической суммы факторов. По существу, это уже выполнено в таблице 1. Влияние факторов можно определить с помощью традиционных приемов экономического анализа.

Главная задача не в том, чтобы определить количественное влияние факторов (хотя, безусловно, это важно), а в том, чтобы использовать результаты анализа для работы в режиме предупреждения нежелательных ситуаций, а не для исправления их последствий. Для этого прежде всего необходимо использование положений Гражданского кодекса Российской Федерации. В пункте 4 статьи 99 "Уставный капитал акционерного общества" ГК РФ указывается, что, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость указанных активов общества становится меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. По существу, то же самое, но более детально, представлено в пунктах 4 и 5 статьи 35 "Фонды и чистые активы общества" Федерального закона РФ "Об акционерных обществах". Новая редакция федерального закона, вступившая в действие 1 января 2002 г., оставила содержание этих пунктов без изменения. Речь идет о том, что, в случае если по окончании второго и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества, или результатами аудиторской проверки стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Если же по окончании второго и каждого последующего финансового года в соответствии с годовым бухгалтерским балансом, предложенным для утверждения акционерам общества, или результатами аудиторской проверки стоимость чистых активов общества оказывается меньше величины минимального уставного капитала, указанного в статье 26 Федерального закона, общество обязано принять решение о своей ликвидации. При этом нужно учитывать, что более жесткое ограничение представлено в вышеупомянутой статье 35 в пункте 6. Он предусматривает, что если решение об уменьшении уставного капитала общества или ликвидации общества не было принято, то его акционеры, кредиторы, а также органы, уполномоченные государством, вправе требовать ликвидации общества в судебном порядке. Последняя редакция федерального закона сделала статью 35 более прозрачной за счет конкретизации пункта 6, указав инициаторов ликвидации. Это орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, либо иные государственные органы или органы местного самоуправления, которым право на предъявление такого требования предоставлено федеральным законом. Однако здесь, как и в прежней редакции закона, не прописан сам механизм ликвидации и отсутствует ссылка на иной нормативный акт.

Есть необходимость еще вернуться к этому моменту, т.е. к праву требовать ликвидации. А пока обратимся к уставному капиталу, который и в гражданском кодексе и в других законах связан с чистыми активами.

В старой и новой редакциях Федерального закона "Об акционерных обществах" указывается, что размер уставного капитала определяется его учредителями и на момент регистрации общества не может быть меньше 1000 минимальных размеров месячной оплаты труда для открытого и 100 таких размеров для закрытого акционерного общества. Размер уставного капитала, как известно, указывается в уставе, а также в договоре между учредителями о создании акционерного общества. В договоре или уставе указывается и порядок формирования уставного капитала: размер вклада каждого из учредителей, форма оплаты этого вклада и т.д. Уставный капитал акционерного общества в соответствии с Гражданским кодексом РФ составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. В момент учреждения общества уставный капитал - единственный источник собственных средств. Уже потом в бухгалтерском балансе появляется и прибыль, и сформированные за счет чистой прибыли фонды, которые увеличивают источники собственных средств. Возможна и обратная картина - убытки. Они уменьшают наличие источников собственных средств (собственный капитал).

Таким образом, в соответствии с Гражданским кодексом и Федеральным законом "Об акционерных обществах" по окончании второго и каждого последующего финансового года нужно сравнивать чистые активы с уставным капиталом. Если они больше уставного капитала - все нормально. А если меньше, то нужно сделать сравнение с минимальным уставным капиталом.

Возникает вопрос, что принимать в качестве самой базовой величины минимального месячного размера оплаты труда, чтобы потом делать сравнение с чистыми активами? Допустим, акционерное общество было учреждено в 1996 г., и уставный капитал, исходя из 1000 МРОТ, составлял 75,9 млн. руб. После проведенной деноминации - это 75,9 тыс. руб. Как известно, в последующие годы минимальный размер месячной оплаты труда постоянно повышался. Так что же принимать в расчет? Уровень МРОТ, 1996 г. или каждого последующего года? Ответ на вопрос, на наш взгляд, может дать статья 4 ГК РФ "Действие гражданского законодательства во времени", в которой указывается, что акты гражданского законодательства не имеют обратной силы и применяются к отношениям, возникшим после введения их в действие". Значит, при анализе отчетности 1998 г. и каждого последующего года балансовую стоимость чистых активов нужно сравнивать с уставным капиталом, сформированным в данном случае исходя из уровня МРОТ 1996 г., т.е. с 75,9 тыс. руб.

Соотношение между чистыми активами и уставным капиталом показывает, во сколько раз собственный капитал (активы, сформированные за счет собственного капитала) превышает первоначальный уставный капитал.

Уставный капитал акционерного общества может сохраняться в своей первоначальной величине в течение ряда лет (примеров можно привести сколько угодно), а чистые активы могут в десятки, сотни и тысячи раз превышать его значение (таблица 2).

Таблица 2

Соотношение чистых активов и уставного капитала в динамике по крупнейшим предприятиям Оренбургской области, тыс. руб.

№ п/п Показатели На 01.01.96 На 01.01.97 На 01.01.98 На 01.01.99 На 01.01.00 На 01.01.01
ОАО "Инвертор" г. Оренбург
1 Уставный капитал 45 45 45 45 45 45
2 Чистые активы - - 132407 123520 123937 155414
3 Соотношение, в разах - - 2942,4 2744,9 2754,2 3453,6
ОАО "Носта" г. Новотроицк Оренбургской области
4 Уставный капитал 27244 27244 27245 27245 27245 -
5 Чистые активы 6280897 4840429 3314692 2478586 - -
6 Соотношение, в разах 230,5 177,7 127,7 90,9 - -
ОАО "Оренбургнефть" г. Оренбург
7 Уставный капитал З513 3513 3513 3513 3513 3513
8 Чистые активы - - 8934374 7989685 11571671 15079995
9 Соотношение, в разах - - 2543,2 2274,3 3293,9 4292,6

Решающее значение имеют чистые активы при определении направлений дивидендной политики предприятия. Это вытекает из того, что в соответствии со статьей 102 ГК РФ и статьей 43 Федерального закона "Об акционерных обществах" акционерное общество не вправе объявлять и выплачивать дивиденды, если стоимость чистых активов меньше уставного и резервного капитала или станет меньше в результате выплаты дивидендов. Это предопределяет необходимость еще одной процедуры анализа: сравнения чистых активов с суммарным значением уставного капитала и резервного фонда.

Новая редакция Федерального закона "Об акционерных общества", вступившая в действие с 2002 года, безусловно, содержит целый ряд позитивных поправок и нововведений по чистым активам. Чистые активы фигурируют в статье 28 "Увеличение уставного капитала общества", статье 35 "Фонды и чистые активы общества", статье 43 "Ограничения на выплату дивидендов", статье 73 "Ограничения на приобретение обществом размещенных акций" и др. Все эти статьи были в той или иной мере изменены.

Суммируя вышеизложенное, основные направления анализа чистых активов можно определить следующим образом: определение балансовой стоимости чистых активов; расчет влияния изменения чистых активов за счет балансовых статей с помощью аддитивной модели; сравнение чистых активов: во-первых, с уставным капиталом; во-вторых, с минимальной величиной уставного капитала; в-третьих, с суммой уставного капитала и резервного фонда; интерпретация результатов анализа, формулирование предварительных выводов; динамика чистых активов, оценка темпов их изменения.

Возможны и другие направления анализа. Их выбор и содержание определяются финансовым менеджером.

Чистые активы имеют особое значение при определении ликвидационной стоимости предприятия. Речь идет о стоимости чистых активов по рыночным ценам. Здесь в действие вступает Федеральный закон РФ "Об оценочной деятельности в Российской федерации". Конечно, хорошо знать рыночную стоимость чистых активов, но без процедуры конкурсного производства.

2. Организационно-экономическая характеристика ОАО "МОЛОТ"

В этой главе будет проведен глубокий анализ влияния структуры и состава кадров на эффективность деятельности предприятия на примере открытого акционерного общества "Молот".

ОАО "Молот" является коммерческой организацией, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.

"Молот" является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

Общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности не запрещенные федеральными законами, включая основные виды деятельности:

1. Выпуск безалкогольных и алкогольных напитков, горчицы, кукурузной палочки;

2. Осуществление торгово-коммерческой деятельности;

3. Оказание услуг юридическим и физическим лицам;

4. Внешнеэкономическая деятельность;

5. Другие виды деятельности производные от основных и помогающие их осуществлять.

Основными видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, ОАО может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

Решение данных задач требует использования трудовых ресурсов высокого качества: образование, специальная подготовка, отбор, обучение, формирование хозяйственного подхода.

чистый актив оценка стоимость

Система управления персоналом имеет приоритетное значение в вопросах управления деятельностью всего предприятия.

Во главе ОАО "Молот" стоит генеральный директор, который координирует деятельность всей организации. В его компетенции находятся все вопросы текущей деятельности ОАО "Молот", за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания предприятия.

К ограниченной структуре ОАО "Молот" выделяются подразделения, выполняющие определенный круг функций. Каждое подразделение (сектор сбыта, производственный сектор, технический сектор) выделено и в организационном плане, обладает в некоторой мере административно-хозяйственной самостоятельностью, то есть имеет право принимать и обеспечивать выполнение соответствующих управленческих решений в пределах своей компетенции, определенной для каждого подразделения генеральным директором.

Во главе каждого подразделения стоит начальник (коммерческий директор - сектор сбыта; начальник цеха - производственный сектор; технический директор - технический сектор).

Все подразделения делятся на осуществляющие непосредственно свою деятельность отделы, ради которой они создаются. Все эти отделы выполнения функции основного производства, управления, обслуживания, сбыта и т.п.

Как известно, чем лучше отделы будут выполнять свои функции, тем они будут лучше специализированы.

Специализация способствует в данном случае повышению квалификации и скорейшему приобретению персоналом необходимых практических навыков, упрощает управление подразделением со стороны вышестоящего органа, поскольку уменьшает разнообразие целей, которые орган управления ставит перед управляемым подразделением и контроль за степенью их достижения.

2.1 Организационно-правовая характеристика

Организация процессов управления ОАО "Молот" построена на сочетании двух принципов построения управленческих структур: линейной и функциональной.

Линейная структура управления ОАО "Молот": нижестоящее звено (подразделение, работник) полностью подчиняется вышестоящему руководителю. При генеральном директоре ОАО "Молот" создан аппарат из его заместителей (руководителей структурных секторов), подготавливающих проекты решений, что требует от генерального директора высокого профессионализма при процессе принятия решения. Однако, генеральный директор во избежание негативных последствий излагает концентрации права принятия решений, делегирует значительную часть полномочий нижестоящим руководителям подразделений ОАО "Молот" (сохраняя при этом за собой право контроля и оценки качества, принимаемых низшим звеном, управленческих решений, что сохраняет в структуре управления предприятия основные черты линейной структуры).

Функциональная структура управления ОАО "Молот" выражается в том, что при каждом производственном секторе созданы специализированные, по выполняемым функциям отделы.

В составе ОАО "Молот" подразделения разбиваются, в соответствии с выполняемыми функциями, на 3 сектора (производственный, технический, сбытовой). Каждый сектор включает в себя ряд отделов, которые распределены по принципу специализации.

Анализ структуры отделов подразделений производится с учетом порученных им обязанностей. В итоге, производственный сектор, имеет отделы занимающиеся выпуском продукции, осваивающие новые технологии и т.д. отделы технического сектора занимаются организацией деятельности ОАО "Молот", а также обслуживают фирму и т.д. Сбытовой сектор организует реализацию продукции оптом и в розницу, координирует работу филиалов, магазинов и др.

Все сектора ОАО "Молот" при выполнении своих функций нацелены на достижение общей цели - эффективная работа предприятия, поэтому их деятельность взаимозависима.

Очень важно учитывать при выстраивании организационной структуры предприятия, чтобы деятельность отделов секторов не дублировала друг друга, поскольку это сопровождается дополнительными затратами рабочего времени и затрудняет процесс принятия решений.

При анализе деятельности организационной структуры ОАО "Молот" выяснилось, что несколько специалистов производственного сектора выполняют функции сбытового сектора, что недопустимо. Привлекает внимание тот факт, что при таком большом объеме выпуска продукции ОАО "Молот" не имеет отдела маркетинговой деятельности. Функции отдела маркетинга выполняют специалисты разных отделов сбытового сектора. Данная ситуация не позволяет выработать ОАО "Молот" эффективную маркетинговую стратегию, для повышения объема продаж, выпускаемой продукции.

В целом же организационная структура ОАО "Молот" соответствует специфике предприятия, его целям и решению стоящих перед ним задач. Разделение секторов и отделов соответствующей предприятию спецификой. Однако, сбытовой сектор ОАО "Молот" нуждается в некоторой реорганизации, конкретизации функций своих отделов.

2.2 Финансово-экономическая характеристика

Оценить деятельность предприятия невозможно без анализа основных показателей производственно-хозяйственной деятельности (ПХД).

На основе данных анализа ПХД определяются потребности в финансовых ресурсах; оценивается эффективность структуры предприятия; прогнозируются финансовые результаты деятельности фирмы, а также решаются другие задачи, связанные с управлением производственными ресурсами и финансовой деятельностью ОАО "Молот" (табл.2.1).

Анализ результатов ПКД показывает, что ОАО "Молот" рентабельно. Однако, следует отметить несоответствие показателей чистой рентабельности и нормы прибыли. План по рентабельности был выполнен лишь в 2008 г. И хотя показатель чистой рентабельности в 2010 г. вырос на 9,5% относительно 2009 г., а норма прибыли всего на 4,3% - план по рентабельности не выполнен в 2009 г. на 0,6%.

Снижение чистой рентабельности в 2009 г. на 0,7% относительно 2008г объясняется экономическим кризисом финансовой системы страны. Однако, в дальнейшем это сыграло положительную роль, в связи с повышением курса доллара выросли цены на импортные спиртные напитки, следовательно возрос спрос на алкогольные напитки отечественного производства. О чем свидетельствует рост выручки в 2010 г. на 36,9% по сравнению с 2009 г.

Таблица 1

Основные показатели ПХД ОАО "Молот"

Показатель Период, год
2008 2009 2010 2010/2009,%
Выпуск продукции, тыс. руб. 170972 208502 285619 136,9
Себестоимость, тыс. руб. 93696 119263 156524 131,2
Чистая прибыль, тыс. руб. 21363 26346 37637 142,8

Рентабельность чистая,

ЧП/себ * 100%, %

22,8 22,1 24,2 109,5
Норма прибыли, % 22,5 23,2 24,8 104,3
Оборот капиталов, к (п=1) 2,13 1,88 1,66 88,3
Оборачиваемость оборотных средств, к 6,1 4,42 3,99 90,3
Коэффициент автономии, к 0,68 0,62 0,46 74,2
Коэффициент общей ликвидности, к 1,6 1,5 1,2 80,0
Численность персонала, в том числе рабочие

201

117

244

130

335

173

137,3

133,1

Производительность труда персонала 850,6 854,5 852,6 99,7

Отработано чел. /дн.

Чел. /час.

46029

368232

56346

450912

77050

616400

136,7

136,7

Рост выручки от реализации соответственно увеличил чистую прибыль, полученную ОАО "Молот". Следует отметить тот факт, что увеличение валового дохода на 36,9% в 2010 г. относительно 2009 г. и рост уровня себестоимости на 31,2%, (разница между ростом выручки и себестоимости 5,7%) обусловили увеличение чистой прибыли в 2010 г. на 42,8% по сравнению с 2009 г.

Анализ нормы прибыли и чистой рентабельности показывает, что в 2008 г. ОАО "Молот" получило прибыли на каждый рубль затрат в производство продукции на 0,3% (или 30 копеек) больше по сравнению с планом. Однако, в 2009 г. недополучило 1,1% (или 1 рубль 10 копеек), в 2010 г. - 0,6: (60 копеек) на каждый рубль затрат. Таким образом, величина недополученной прибыли:

в 2009 г: 119263/100=1311,9 рубля;

в 2010 г.: 0,6 * 156524/100 =939,1 рубля.

Увеличение уровня рентабельности в 2010 г. произошло за счет снижения уровня себестоимости продукции.

Вышеизложенное подтверждает, что в ОАО "Молот" наблюдается тенденция к росту объемов выручки, что ведет за собой и увеличение объемов производства. Однако, стоит отметить, что рост дохода от реализации в 2010 г. составил 36,9% к 2009 г., а рост объемов выпуска в натуральном исчислении 29,3%. Следовательно, рост валового дохода обусловлен также и ростом цен на продукцию.

Коэффициент автономии в 2008-2009 гг. был выше 0,5, значит большая часть имущества ОАО "Молот" формировалась за счет собственных средств. Однако, в 2010 г. произошло снижение показателя автономии на 25,8%, что объясняется ростом кредиторской задолженности.

Коэффициент общей ликвидности говорит о том, что доля собственного капитала в 2008-2010 гг. могла покрыть всю имеющуюся кредиторскую задолженность предприятия. Однако, наблюдается устойчивая тенденция к снижению общей ликвидности (на 20% в 2010 г. относительно 2009 г.), что негативно характеризует финансовое положение ОАО "Молот".

На фоне увеличения прибыли вместе с тем происходит снижение оборота капитала и коэффициента оборачиваемости оборотных средств, что свидетельствует о снижении эффективности деятельности ОАО "Молот". Данные факты повлияли на показатель производительности труда.

Если в 2009 г. производительность труда персонала возросла на 3,9 тыс. руб., то в 2010 г. снизилась на 0,3% относительно 2009 г. Данным явление объясняется факт недополучения прибыли в 2010 г.

В 2010 г. рост среднесписочного числа персонала составил 37,3% к 2009 г., однако число отработанных человеко-часов и человеко-дней выросло лишь на 36,7% в 2010 г. к 2009 г. Это и явилось одним из факторов снижения производительности труда.

Снижение производительности труда в 2010 г. на 0,3% к 2009 г. объясняет факт несоответствия роста валового дохода в 2010 г. на 36,9% и роста количества персонала на 37,3%. Разница между ростом валового дохода и роста среднемесячного числа персонала составляет 0,4%.

Рост всего персонала в 2010 г. составил 37,3%, тогда как рабочих 33,1%, что свидетельствует о росте числа специалистов и служащих в структуре штата ОАО "Молот".

Проведенный анализ позволил сделать следующие выводы:

В ОАО "Молот" организационная структура выстроена в соответствии со спецификой предприятия и удовлетворяет предъявляемым рынкам требованиям.

Однако, сектор сбыта требует некоторой реорганизации и конкретизации функций отделов подразделения.

В целом финансово-экономическое состояние ОАО "Молот" достаточно устойчивое, наблюдается тенденция роста прибыли, что однако обуславливает рост затрат, связанных с производством продукции. Коэффициент использования капитала фирмы свидетельствует о снижении эффективности производства.

Нельзя отрицать, что эффективность производства и рост производительности напрямую зависит от структуры и состава кадров ОАО "Молот". Вследствие чего следующим этапом дипломной работы будет отдельный анализ состава и структуры кадров ОАО "Молот".

3. Оценка стоимости чистых активов акционерного общества

Под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов акционерного общества производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов акционерного общества составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы);

оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

кредиторская задолженность;

задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

резервы предстоящих расходов;

прочие краткосрочные обязательства.

Оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года на соответствующие отчетные даты.

Информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Наименование показателя Код строки бухгалтерского баланса На начало отчетного года На конец отчетного года
I. Активы
1. Нематериальные активы
2. Основные средства
3. Незавершенное строительство
4. Доходные вложения в материальные ценности
5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения 1
6. Прочие внеоборотные активы 2
7. Запасы
8. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
9. Дебиторская задолженность 3
10. Денежные средства
11. Прочие оборотные активы
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11)
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
14. Прочие долгосрочные обязательства 4, 5
15. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
16. Кредиторская задолженность
17. \Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
18. Резервы предстоящих расходов
19. Прочие краткосрочные обязательства 5
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13-19)
21. Стоимость чистых активов акционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (стр.12) минус итого пассивы, принимаемые к расчету (стр. 20)

За исключением фактических затрат по выкупу собственных акций у акционеров;

Включая величину отложенных налоговых активов;

За исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал;

Включая величину отложенных налоговых обязательств;

В данных о величине прочих долгосрочных и краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности.

Если величина чистых активов за отчетный период меньше величины уставного капитала организации, то уставный капитал должен быть уменьшен до величины чистых активов. Новая величина уставного капитала должна быть зарегистрирована в реестре в установленном порядке.

Если при этом новая величина уставного капитала меньше установленного для данной организационно-правовой формы минимума, то организация подлежит ликвидации.

3.1 Оценка изменения активов, принимаемых к расчету

Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия. Основным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности. По этому признаку все активы подразделяются на долгосрочные (основной капитал) и текущие (оборотные) активы. Размещение средств предприятия имеет большое значение. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку.

Для анализа статей актива воспользуемся разработочной таблицей 1. Из данных таблицы 1 следует, что за анализируемый период имущество предприятия значительно увеличилось, темп роста составил 159,8 %. Это произошло в основном за счет роста иммобилизованных активов, которые возросли на 91,8 %.

Оборотные активы предприятия также увеличились, прирост составил 29,5 %. Наибольшее увеличение произошло по статье "Дебиторская задолженность", темп прироста - 80,2 %. За анализируемый период денежные средства предприятия возросли на 39,4 %. Что касается статьи запасов, то здесь наблюдается снижение в размере 33,8 %.

Таблица 1

Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса тыс. руб.

Актив баланса На начало периода На конец периода Абсолютное отклонение Темп роста, % Темп прироста,%
1 2 3 4 5 6
Имущество - всего 537858 859375 321517 159,8 59,8
Иммобилизованные (внеоборотные) активы 261230 501110 239880 191,8 91,8
Оборотные активы,
в том числе запасы

276628

110244

358265

72944

81637

37300

129,5

66,2

29,5

33,8

Дебиторская задолженность 130799 235723 104924 180,2 80,2
Денежные средства 35585 49598 14013 139,4 39,4

Для более подробного анализа структуры активов воспользуемся таблицей 2. По данным таблицы 2 видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: увеличилась доля основного капитала, а оборотного соответственно уменьшилась на 9,7 процентных пункта. Среди внеоборотных активов наибольший удельный вес принадлежит основным средствам.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма финансовых ресурсов заморожена в запасах. Наличие больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Доля запасов уменьшилась на 12 процентных пунктов. Этому в значительной мере способствовало уменьшение удельного веса готовой продукции на 8,2 пункта, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости капитала.

Необходимо проанализировать влияние на финансовое состояние предприятия изменения счетов дебиторов. Если предприятие расширяет свою деятельность, то растут число покупателей и дебиторская задолженность. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Необходимо отличать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней приводит к замедлению оборачиваемости капитала. В нашем примере доля дебиторской задолженности возросла на 3,1 процентных пункта, причем по статье "Покупатели и заказчики" наблюдается значительное увеличение удельного веса (на 9,6 пункта), а по статье "Авансы выданные" - снижение на 4,4 пункта.


Таблица 2

Детальный анализ статей актива баланса тыс. руб.

Актив баланса На начало периода На конец периода Отклонение в процентных пунктах
Руб. Процент к итогу Руб. Процент к итогу
1 2 3 4 5 6
Имущество - всего 537858 100 859375 100 0
Иммобилизованные (внеоборотные) активы 261230 48,6 501110 58,3 9,7
В том числе не материальные активы 12780 2,4 14320 1,7 -0,7
Основные средства 248450 46,2 486790 56,6 10,4
Оборотные активы, 276628 51,4 385265 41,7 -9,7
В том числе запасы 110244 20,5 72944 8,5 -12,0

Из них сырье, материалы, затраты в нез.

производство

готовая продукция

24500

18640

67104

4,6

3,5

12,5

26480

9764

36700

3,1

1,1

4,3

-1,5

2,4

8,2

Дебиторская задолженность 130799 24,3 235723 27,4 3,1

Из нее

покупатели и заказчики авансы выданные

67438

37646

12,5

7,0

189540

21975

22,1

2,6

9,6

4,4

денежные средства 35585 6,6 49598 5,8 -0,8

Увеличение денежных средств на счетах свидетельствует, как правило, об укреплении финансового состояния предприятия. Их сумма должна быть достаточной для погашения первоочередных платежей. Однако, наличие больших остатков денежных средств на протяжении длительного периода времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала. По данным нашего примера на конец отчетного периода произошло незначительное снижение доли денежных средств - на 0, 8 процентных пункта.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве - источники их образования. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают долгосрочный (постоянный, перманентный) и краткосрочный капитал.

Анализ статей пассива баланса начнем с рассмотрения таблицы 3. За анализируемый период темп роста источников имущества предприятия составил 159,8%. Это произошло во многом за счет увеличения собственного капитала на 61,3 %. Данный факт положительно характеризует финансовую устойчивость предприятия.

3.2 Оценка изменения пассивов, принимаемых к расчету

Заемный капитал за анализируемый период возрос на 55 %. Наибольшее увеличение произошло по статье "Кредиторская задолженность" - на 89,1 %, а также по статье "Краткосрочные кредиты и займы" - на 77,1 процента. При анализе кредиторской задолженности следует учитывать, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. В нашем примере на начало периода дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность на 77061 тыс. руб. (130799 - 53738), на конец периода - на 134128 тыс. руб. (235723 - 101595). Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность и отрицательно характеризует финансовое состояние предприятия.

Долгосрочные обязательства уменьшились на 9,4 %. Увеличение долгосрочных обязательств можно было бы рассматривать как положительный фактор, так как они приравниваются к собственному капиталу. Уменьшение же долгосрочных обязательств наряду с ростом краткосрочных может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 3

Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса тыс. руб.

Пассив баланса На начало периода На конец периода Абсолютное отклонение Темп роста, % Темп прироста,%
1 2 3 4 5 6
Источники имущества - всего 537858 859375 321517 159,8 59,8
Собственный капитал 408620 659080 250460 161,3 61,3
Заемный капитал 129238 200295 71057 155,0 55,0
в том числе
долгосрочные обязательства 40500 36700 -3800 90,6 -9,4
краткосрочные кредиты и займы 35000 62000 27000 177,1 77,1
кредиторская задолженность 53738 101595 47857 189,1 89,1

Более подробный анализ статей пассива баланса проводится с использованием таблицы 4. В таблице 4 приведена структура пассива баланса. Наибольший удельный вес в источниках имущества занимает собственный капитал, состоящий из уставного капитала, нераспределенной прибыли прошлых лет и нераспределенной прибыли отчетного года. Доля собственного капитала в структуре источников имущества возросла на 0,7 процентных пункта.

Это свидетельствует о повышении независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный характер. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного капитала.

Доля заемного капитала снизилась на 0,7 процентных пункта в результате увеличения доли собственного капитала. Удельный вес долгосрочных обязательств уменьшился на 3,2 пункта. Доля краткосрочных кредитов возросла на 0,7 процентных пункта, доля кредиторской задолженности - на 1,8 пункта. Изменилась и структура кредиторской задолженности: возрос удельный вес обязательств по статье "Поставщики и подрядчики" - на 2,4 процентных пункта; снизился удельный вес задолженности перед персоналом на 0,3 пункта.

В целом финансовое состояние предприятия характеризуется положительно.

Таблица 4

Детальный анализ статей пассива, тыс. руб.

Пассив баланса На начало периода На конец периода Отклонение
руб.

процент

к итогу

руб.

процент

к итогу

в процентных

пунктах

1 2 3 4 5 6
Источники имущества - всего 537858 100 859375 100 0
Собственный капитал 408620 76,0 659080 76,7 0,7
Заемный капитал 129238 24,0 200295 23,3 -0,7
в том числе
долгосрочные обязательства 40500 7,5 36700 4,3 -3,2
краткосрочные кредиты и займы 35000 6,5 62000 7,2 0,7
кредиторская задолженность 53738 10,0 101595 11,8 1,8
из нее
поставщики и подрядчики 10942 2,0 37456 4,4 2,4
Задолженность перед персоналом 5780 1,1 6940 0,8 -0,3
задолженность перед внебюдж. фондами 2567 0,5 3128 0,4 -0,1
задолженность перед бюджетом 8465 1,6 12792 1,5 -0,1
авансы полученные 25984 4,8 41279 4,8 0,0

3.3 Оценка изменения стоимости чистых активов с использованием известных методик

Существует четыре методики оценки предприятий: накопления активов; скорректированной балансовой стоимости (или методику чистых активов предприятия); замещения; расчета ликвидационной стоимости.

1. Методика скорректированной балансовой стоимости (или методика чистых активов предприятия) предполагает анализ и корректировку всех статей баланса предприятия, суммирование стоимости активов и вычитание из полученной суммы скорректированных статей пассива баланса в части долгосрочной и текущей задолженностей. Эта методика расчета стоимости предприятий соответствует Международным принципам бухгалтерского учета и широко используется в настоящее время в так называемой нормативной оценке при определении стоимости чистых активов акционерных обществ (письмо Государственной налоговой службы РФ от 27 мая 1996г. \№ПВ-6-13\364; Указания по бухгалтерскому учету, приложение 2 к приказу Минфина РФ от 28 июля 1995г. №81\1) и в процессе приватизации государственных или муниципальных предприятий, т.е. в тех случаях, когда речь идет о сделках с государственным или муниципальным имуществом.1

Ниже представлен алгоритм реализации методики скорректированной балансовой стоимости.

Расчет чистых активов предприятия:

Суммируются статьи баланса предприятия:

остаточная стоимость нематериальных активов;

остаточная стоимость основных средств;

оборудование к установке;

незавершенные капитальные вложения;

долгосрочные финансовые вложения;

прочие необоротные активы;

производственные запасы;

животные;

остаточная стоимость малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

незавершенное производство;

расходы будущих периодов;

готовая продукция;

товары;

прочие запасы и затраты;

товары отгруженные;

расчеты с дебиторами;

авансы, выданные поставщикам и подрядчикам;

краткосрочные финансовые вложения;

денежные средства;

прочие оборотные активы.

Итого активы предприятия:

Суммируются обязательства (задолженности) предприятия по пассиву баланса:

целевое финансирование и поступления;

арендные обязательства;

долгосрочные кредиты банков;

долгосрочные займы;

краткосрочные кредиты банков;

кредиты банков для работников;

краткосрочные займы;

расчеты с кредиторами;

авансы, полученные от покупателей и заказчиков;

расчеты с учредителями;

резервы предстоящих расходов и платежей;

прочие краткосрочные пассивы.

Итого пассивы предприятия:

Из суммы активов (итого по п.1) вычитается сумма пассивов (итого по п.2).

К полученной разности прибавляется рыночная стоимость земли, и получается сумма чистых активов предприятия.

Корректировка статей баланса в целях оценки стоимости предприятия заключается как в нормализации бухгалтерской отчетности (в том числе статей баланса), так и в пересчете статей актива и пассива баланса в текущие цены.

Нормализация бухгалтерской отчетности - это внесение "нормализующих" поправок в статьи баланса и в отчет о финансовых результатах, характерных для нормально действующего предприятия.

Поправки касаются:

единовременных чистых доходов и расходов (они исключаются из расчетов);

чистых доходов и расходов по избыточным или неоперационным (непроизводственным или излишним) активам (они исключаются из расчетов);

необычных расходов самих владельцев предприятия (они тоже исключаются из расчетов).

Пересчет статей актива баланса предприятия в текущие цены состоит:

в определении остаточной восстановительной стоимости основных средств и нематериальных активов;

в определении фактической текущей стоимости "незавершенки";

в анализе и оценке по текущим ценам запасов, затрат и денежных средств;

в анализе и определении текущей стоимости имеющихся у предприятия задолженностей.

После корректировки статей баланса предприятия можно рассчитать чистую стоимость его активов по указанному выше алгоритму.

Уровень стоимости предприятия, полученный с использованием данной методики расчета, характеризует низший уровень стоимости оцениваемого предприятия.

Эту же схему расчета стоимости предприятий используют в методике накопления активов, которая позволяет определить рыночную стоимость предприятия.

2. Методика замещения заключается в определении расходов в текущих ценах на строительство предприятия, имеющего с оцениваемым аналогичную полезность, но построенного в новом, современном архитектурном стиле, с использованием прогрессивных проектных и технологических нормативов, с применением прогрессивных материалов, конструкций и оборудования.

При реализации методики замещения вносятся поправки на физический, функциональный и экономический износ оцениваемого предприятия. При этом физический износ связан с уменьшением стоимости активов оцениваемого предприятия под влиянием эксплуатационных и климатических факторов. Функциональный износ представляет собой снижение стоимости предприятия, обусловленное снижением его функциональной эффективности. Экономический (или внешний) износ - следствие влияния на стоимость предприятия экономических или других внешних факторов (неблагоприятное изменение соотношения спроса и предложения на рынке предприятий или негативное влияние на стоимость предприятия окружающей природной среды).

Наиболее сложный момент при реализации данной методики оценки предприятий - определение удельной стоимости строительства предприятия - функциональных аналогов. Если до 1991г. в России существовали институты и государственные ведомства, разрабатывавшие и утверждавшие укрупненные удельные нормативы стоимостей промышленных предприятий, то после 1991г. такой порядок отсутствует. В настоящее время Центральный научно-исследовательский институт экономики и управления строительством (ЦНИИЭУС) Минстроя РФ активно осуществляет разработку показателей стоимости на потребительскую единицу строительной продукции (в том числе для производственных зданий и сооружений). Причем расчеты производятся в базисном, текущем и прогнозном уровнях цен на основании ежеквартальных цен на строительные ресурсы. В табл.1 представлен фрагмент Сборника показателей стоимости на единицу строительной продукции по некоторым объектам производственного назначения, выполненного ЦНИИЭУСом. Данная таблица взята из научного отчета "Разработка показателей стоимости на потребительскую единицу строительной продукции по характерным типам зданий и сооружений в базисном, текущем и прогнозном уровнях цен на основании ежеквартальных цен на ресурсы и УПСС", выполненного ЦНИИЭУСом Минстроя РФ в 1995г.

Данная методика расчета стоимости предприятия (методика замещения) всегда использовалась в советской практике оценки при разработке технико-экономических обоснований строительства объекта. В настоящее время эксперты-оценщики могут использовать эту методику для приблизительных расчетов рыночной стоимости предприятия (конечно, с соответствующими поправками на все виды износа оцениваемого предприятия).

3. Методика расчета ликвидационной стоимости

Все рассмотренные до этого методики оценки стоимости предприятия относились к благополучно функционирующим предприятиям. Однако на практике часто требуется рассчитать стоимость предприятия, подлежащего ликвидации. В этих случаях используют методику определения ликвидационной стоимости предприятия.

Ликвидационная стоимость представляет собой чистую денежную сумму, которую собственник предприятия может получить при ликвидации предприятия и раздельной распродаже его активов.2

Различают три вида ликвидационной стоимости предприятий:

упорядоченная, когда распродажа активов ликвидируемого предприятия осуществляется в течение разумного периода времени, с тем чтобы можно было получить максимально возможные цены продажи активов;

принудительная, когда активы предприятия распродаются настолько быстро, насколько это возможно, часто одновременно и на одном аукционе;

ликвидационная стоимость прекращения существования активов предприятия, когда активы предприятия не продаются, а списываются и уничтожаются. Стоимость предприятия в этом случае представляет собой отрицательную величину, так как в этом случае от владельца предприятия требуются определенные затраты на ликвидацию активов.

Технологическая последовательность работ по расчету упорядоченной ликвидационной стоимости предприятия, т.е. стоимости, которую можно получить при упорядоченной ликвидации предприятия, включает:

разработку календарного графика ликвидации активов предприятия;

расчет восстановительной стоимости активов с учетом затрат на их ликвидацию;

корректировку восстановительной стоимости;

определение величины обязательств предприятия;

вычитание из восстановительной (скорректированной) стоимости активов величины обязательств предприятия;

такой расчет: к полученной в п.5 разнице прибавляется рыночная стоимость земельного участка, на котором располагается предприятие.

При расчете ликвидационной стоимости предприятия необходимо учесть и вычесть из восстановительной стоимости активов затраты на ликвидацию предприятия. Это административные издержки по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации, выходные пособия и выплаты, расходы на перевозку проданных активов и пр. Вырученная от продажи активов денежная сумма, очищенная от сопутствующих затрат, дисконтируется на дату оценки по повышенной ставке дисконта, учитывающей связанный с этой продажей риск.

4. Суть методики накопления активов заключается в определении рыночной стоимости каждого актива и пассива баланса и вычитании из сумм активов всех задолженностей предприятия. При этом нормализация бухгалтерской отчетности в связи с оценкой предприятия имеет определенную специфику: корректировки вносятся не в доходы и расходы предприятия за период предыстории, а в содержание статей последнего отчетного баланса предприятия в части неоперационных (излишних или непроизводственных) активов и других корректировок. После внесения соответствующих корректировок рассчитываются и анализируются финансово-экономические показатели оцениваемого предприятия. Такой подход позволяет эксперту-оценщику получить представление о финансово-экономическом состоянии предприятия и внести соответствующие окончательные поправки в стоимость предприятия, рассчитанную с использованием методики накопления активов.

Основные приемы расчета рыночной стоимости статей актива и пассива:

Нематериальные активы

Оценке подлежат нематериальные активы, как стоящие на балансе, так и не включенные в баланс (например, те, по которым поданы заявки на оформление авторских свидетельств) и только те, которые в будущем принесут чистый доход.

Необходимо заметить, что универсального метода определения стоимости нематериальных активов не существует, так как каждый их них настолько индивидуален, что создать математический алгоритм для достоверного расчета практически невозможно. Сложность оценки объектов НА обусловлена трудностями количественного определения результатов коммерческого использования данного объекта, находящегося на той или иной стадии разработки, промышленного освоения или использования, в силу влияния многих, порой разнонаправленных по своему воздействию факторов.

Метод калькуляции затрат - расчет затрат на разработку и обеспечение правовой охраны нематериальных активов. Данный метод используется в основном для оценки стоимости результатов научно-исследовательских и конструкторских работ. При реализации данного метода необходимо учитывать, что от этапа научного исследования проблемы до этапа коммерческой реализации идеи необходимо:

выполнить опытно-конструкторские работы;

осуществить проектирование изделия, его изготовление;

построить соответствующее предприятие;

освоить производственные мощности и начать выпуск продукции;

завоевать рынок.

Каждый из перечисленных этапов требует временных и соответствующих материальных затрат.

Здания и сооружения

Имущественный или затратный подход при оценке стоимости зданий и сооружений основан на предположении, что затраты на строительство оцениваемого объекта (с учетом износа) являются приемлемым ориентиром для определения рыночной стоимости объекта. Этот подход к оценке реализуется в несколько этапов.

Первый этап. Определяется рыночная стоимость земельного участка, на котором находится здание и сооружение, с учетом текущего его использования.

Второй этап. Рассчитывается восстановительная стоимость или стоимость замещения строения (строений).

Третий этап. Рассчитываются все виды износа строений: физический, функциональный и внешний.

Четвертый этап. Вычитается величина общего износа строений из затрат на воспроизводство или замещение объекта (результат этапа 2 минус результат этапа 3).

Пятый этап. Определяется стоимость объекта недвижимости путем суммирования рыночной стоимости земли при существующем использовании и стоимости строения.

Оценка зданий и сооружений производится на основе информации, содержащейся в первичных бухгалтерских документах (инвентарных карточках, актах приемки-передачи, актах о ликвидации, других материалах).

Машины и оборудование

Базовой стоимостью в затратном подходе является полная восстановительная стоимость (или полная стоимость воспроизводства) объекта, из которой вычитаются все три вида износа: физический, функциональный и внешний. Для расчета полной стоимости воспроизводства используют прямой и косвенный затратные подходы.

Прямой затратный подход - включает детальный метод расчета калькуляции, основанный на определении состава и количества материала, затраченного на производство оборудования. Затем рассчитываются трудозатраты, а также другие расходы, связанные с производством оборудования. Эти статьи затрат пересчитываются по текущей стоимости и суммируются. Полученная сумма представляет собой базовую стоимость актива и комплектующих, к которой необходимо прибавить затраты на транспортировку, установку, подключение и комиссионные брокеров. Эксперт-оценщик должен знать, что в затраты на производство объекта входят также расходы на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы. Другим способом определения стоимости техники, относящимся к прямому затратному подходу, является получение информации фирмы-изготовителя о затратах на изготовление данного или аналогичного объекта. И, наконец, данные о затратах по изготовлению той или иной техники часто публикуются в печати.

Косвенный затратный подход - к оценке машин о оборудования предполагает использование мультипликатора, данных по мощности и индексного метода.

Индексный метод заключается в измерении колебаний цены объекта во времени. Основная формула при этом выглядит так:

Восстановительная стоимость объекта = Первоначальная стоимость Х Индекс изменения цен

При этом возникают две проблемы: расчет индекса изменения цен (через коэффициенты переоценки, курс стабильных валют, стоимость золота) и определение первоначальной стоимости объекта (цена покупки, цена постройки, стоимость по бухгалтерским документам при безвозмездном получении).

Мультипликатор стоимость \мощность.3

Данный метод оценки основывается на имеющихся характеристиках машин-аналогов. Известно, что изменение мощности единицы оборудования определенных групп техники, как правило, сопровождается изменением стоимости в следующем соотношении: Стоимость А; Мощность А; Стоимость Б; Мощность Б; где n - экспонента, нормальный интервал 0,4-1, оптимальная величина 0,6.

При дальнейшем расчете из полученной суммы полной восстановительной стоимости (или стоимости замещения) вычитается сумма износа, и, таким образом, получается остаточная восстановительная стоимость (или остаточная стоимость замещения) оцениваемой техники.

Земельные участки

Существует более 20 методов оценки земельных участков, например такие, как:

метод сравнительного анализа сопоставимых продаж;

(Сопоставление и сравнение данных по аналогичным свободным земельным участкам, которые были проданы за последнее время, и внесение поправок в цены продаж).

метод соотнесения (переноса);

(Разделение общей цены продажи сопоставимого комплекса, включающего объект недвижимости и земельный участок, на две составляющие - цену здания и цену земельного участка. Сначала оценивают стоимость здания, находящегося на этом участке, а затем из общей имущественного комплекса вычитается стоимость зданий и сооружений и получается стоимость земельного участка.).

метод капитализации; земельной ренты;

(Определение стоимости земельного участка с помощью метода капитализации доходов, полученных за счет арендных платежей).

техника остатка для земли;

(Аналогично методу земельной ренты, однако капитализируемый доход рассчитывается исходя из доли прибыли, полученной с учетом наилучшего и наиболее эффективного использования земельного участка и объекта недвижимости, построенного на нем).

метод развития земельного участка;

затратный метод;

(Определение стоимости земельного участка исходя из издержек на его освоение).

метод единицы сравнения (удельной стоимости);

(Расчет по отдельным районам средних значений стоимости единиц сравнения и нанесение их на карту. Среднее значение определяется путем расчета медианы или среднеарифметического значения стоимости единицы сравнения по аналогичным земельным участкам. Для определения стоимости оцениваемого земельного участка соответствующее значение удельной стоимости умножается на площадь данного участка).

метод базового участка;

(Метод состоит в определении удельной стоимости базового земельного участка и в последующем сравнении с ним оцениваемых участков путем соответствующей корректировки).

метод регрессии;

(С=Saixi,

где С - стоимость оцениваемого земельного участка;

ai - i-ый фактор, по которому производится анализ влияния его на уровень стоимости земельного участка;

коэффициент корреляции при i-м факторе;

количество рассматриваемых факторов.

В качестве фактора в данной модели могут быть приняты и местоположение, и размеры, и форма, и экономический потенциал земельного участка, и другие факторы.

метод валового рентного мультипликатора;

(Определение рыночного соотношения между продажными ценами на аналогичные земельные участки и фактическими или потенциальными валовыми чистыми доходами с этих участков, т.е. определение валового рентного мультипликатора и использование его для расчета стоимости оцениваемого участка).

Оборотные активы

Запасы оцениваются по рыночным ценам с добавлением фактических затрат по транспортировке и складированию.

Затраты в незавершенном производстве оцениваются по фактической себестоимости производства.

Товары отгруженные - по рыночной стоимости.

Расходы будущих периодов анализируются, и выявляется их реальность. В случае подтверждения их реальности они оцениваются по номинальной стоимости.

Дебиторская задолженность анализируется на предмет возможности возврата долга в срок. Если задолженность признается безнадежной, то она не оценивается, также не оцениваются долги учредителей по взносам в уставный капитал. Если задолженность признается реальной к взысканию, она оценивается по текущей стоимости.

Инвестиции оцениваются исходя из рыночно стоимости на дату оценки.

Валютные средства оцениваются по курсу валют на дату проведения оценки.

Задолженность предприятия

Из накопленной суммы активов вычитаются пассивы предприятия в части:

целевого финансирования и поступлений;

заемных средств (краткосрочных и долгосрочных);

кредиторской задолженности;

расчетов по дивидендам;

резервов предстоящих расходов и платежей;

прочих пассивов (долгосрочных и краткосрочных).

Оценка пассивов осуществляется по балансовой стоимости на дату оценки.

Заключение

Огромное множество инвестиционных инструментов, предоставляемых современным финансовым рынком, заставляет корпоративных инвесторов с каждым днем анализировать все большее количество финансовой информации.

В работе была исследована природа риска, что позволило более полно учесть взаимосвязи таких категорий как “риск" и “доходность, и, следовательно, повысить качество инвестиционных решений.

Итак, определять стоимость чистых активов АО обязано по итогам каждого отчетного периода. Отметим, что в соответствии с требованиями Закона № 352-ФЗ за первые два года деятельности искомая величина рассчитывается в основном для внутреннего пользования. В дальнейшем информацию необходимо в определенных случаях предоставлять внешним заинтересованным лицам. Однако обо всем по порядку.

В случае, когда по окончании второго года (или каждого последующего финансового года) стоимость чистых активов окажется меньше "уставника", совету директоров (наблюдательному совету) общества при подготовке к годовому общему собранию акционеров придется включить в состав годового отчета раздел о состоянии его чистых активов. Данная часть должна содержать:

показатели, характеризующие динамику изменения стоимости чистых активов и уставного капитала общества за три последних завершенных финансовых года, включая отчетный год, или, если общество существует менее чем три года, за каждый завершенный финансовый год;

результаты анализа причин и факторов, которые, по мнению совета директоров (наблюдательного совета) общества, привели к тому, что стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала;

перечень мер по приведению стоимости чистых активов общества в соответствие с величиной его уставного капитала.

Кстати говоря, акционерные общества обязаны за счет чистой прибыли формировать резервный фонд, минимальный размер которого равен 5 процентам УК. Таково требование пункта 1 статьи 35 Закона № 208-ФЗ. Соответственно, если чистые активы оказались меньше "уставника", это однозначно свидетельствует о том, что "запас прочности" так и не был сформирован за два года. А раз так, то деятельность компании является убыточной.

Рассмотренные выше методики имущественного подхода требуют большого числа практических расчетов, дальнейшего анализа полученных результатов, формирования соответствующей нормативной базы применения этих методик, а также их последовательного совершенствования.

Описанные методы пригодны для оценки различных видов стоимостей предприятий. Методика скорректированной балансовой стоимости устанавливает либо балансовую, либо восстановительную стоимость предприятия (что зависит от разницы в датах оценки предприятия и переоценки основных фондов данного предприятия); методика замещения позволяет рассчитать стоимость замещения предприятия; методика ликвидационной стоимости - ликвидационную стоимость предприятия; методика накопления активов - рыночную стоимость предприятия.

Список использованной литереатуры

1. Пратт П. Оценка бизнеса: анализ и оценка компаний закрытого типа. Иллинойс, 1989, 20ое изд. Пер. с англ. М.: РОО, 1995г.

2. Гленн М., Десмонд, Ричард Э. Келли. Руководство по оценке бизнеса. М.: РОО, 1996г.

3. Ковалев А.П. Как оценить имущество предприятия. М.: Финстатинформ, 1996г.

4. Федотова М.А. Сколько стоит бизнес: Методы оценки. М.: Перспектива, 1996г.

5. Шеннон П. Пратт. Оценка бизнеса/ под ред.В.Н. Лаврентьева.М., 1995г.

6. Экономическая газета. 1996г. №24. Июнь; 1995. №37. Сент.

7. Оценка машин и оборудования: Программа обучения оценщиков. Ин-т экономического развития Мирового банка. 1995г.

8. Шеремет А.Д. Анализ экономики промышленных предприятий - М.: ВШ, 1997.

9. Экономика торговли: Б.А. Соловьев, Л.А. Алькевич, В.И. Андросов и др. - М.: Экономика, 2004.

10. Экономика торгового предприятия: Учебник для вузов / А.И. Гребнев, Ю.К. Баженов, О.А. Габриэлян и др. - М.: ОАО "Издательство "Экономика", 2003.

11. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и ана-лиз - М.: Инфра-М, 2003.

12. Ковалев В.В. Финансовый анализ - М.:, Финансы и статистика, 2004.

13. Как читать финансовый отчет: Пер. с англ. - М.: Дело, 1992. - 39 с.

14. Богатая И.Н. Стратегический учет собственности предприятия. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2001. - 320 с.

15. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия. - К.: Центр, Эльга, 2003. - 448 с.

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Где скачать еще рефератов? Здесь: letsdoit777.blogspot.com
Евгений07:47:56 19 марта 2016

Работы, похожие на Курсовая работа: Оценка "чистых активов акционерного общества" и факторов изменения этого показателя
Директивные формы интеграции бизнеса в РФ
Содержание Введение Глава 1. Теоретические и методологические основы директивной интеграции в России 1.1 Предпосылки интеграции в России 1.2 ...
Как показывают полученные данные в базовом периоде, несмотря на активы и пассивы ОАО "ЗМЗ" почти вдвое превышающие по стоимости активы и пассивы ОАО "СЧЗ", показатели стоимости ...
Таблица 11 Оценка стоимости чистых активов холдинга на базе ОАО "ЗМЗ" и ОАО "СЧЗ" за 2010 г.г., тыс. руб
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: дипломная работа Просмотров: 659 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать
Организация анализа кредиторской и дебиторской задолженности
Содержание Нормативные ссылки Определения Обозначения и сокращения Введение 1. Основы анализа кредиторской и дебиторской задолженности 1.1 Сущность и ...
Кредиторская задолженность делится на краткосрочную или долгосрочную кредиторскую задолженность (долгосрочные и краткосрочные пассивы).
Анализ кредиторской задолженности начинается с оценки структуры и динамики источников заемных средств: долгосрочные кредитные займы, краткосрочные кредитные займы, кредиторская ...
Раздел: Рефераты по бухгалтерскому учету и аудиту
Тип: дипломная работа Просмотров: 12436 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать
Характеристика акционерных обществ
Введение Актуальность темы исследования. Экономический рост нуждается в инвестициях. Одним из наиболее эффективных способов концентрации свободных ...
выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в ...
В состав пассивов, принимаемых к расчету, по п. 4 Порядка включаются: а) долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства; б) краткосрочные ...
Раздел: Рефераты по государству и праву
Тип: дипломная работа Просмотров: 2497 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать
Акционерные общества
Введение Актуальность темы исследования. В условиях рыночной экономики функционируют предприятия, организации различных организационно-правовых форм ...
В состав пассивов, принимаемых к расчету по п. 4 Порядка, включаются: а) долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства; б) краткосрочные ...
акционерное общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям, если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его ...
Раздел: Рефераты по государству и праву
Тип: дипломная работа Просмотров: 1063 Комментариев: 3 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать
Теоретические основы понятий кредиторской и дебиторской задолженности
Содержание Введение Глава 1. Теоретические основы понятий кредиторской и дебиторской задолженности 1.1 Сущность кредиторской и дебиторской ...
прочие виды дебиторской задолженности (задолженность дочерних и зависимых обществ; задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал; авансы выданные).
Увеличение доли кредиторской задолженности в краткосрочных пассивах говорит о снижении источников формирования оборотных активов, а также о снижении текущей ликвидности ООО "Призма ...
Раздел: Рефераты по финансовым наукам
Тип: дипломная работа Просмотров: 15271 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 1 человек Средний балл: 5 Оценка: неизвестно     Скачать
Управление процентным риском в коммерческом банке
Российская экономическая академия им.Г.В.Плеханова Межотраслевой институт повышения квалификации и Переподготовки руководящих кадров и специалистов ...
Так как банк в краткосрочном периоде в первую очередь интересует получение прибыли, а в долгосрочном - поддержание стабильности деятельности, что выражается в росте стоимости банка ...
Такое использование данных методик позволило бы ОАО "Уралвнешторгбанк" значительно повысить стабильность своей работы в долгосрочном периоде за счет достижения общей ...
Раздел: Рефераты по банковскому делу
Тип: реферат Просмотров: 8675 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 5 человек Средний балл: 3.8 Оценка: неизвестно     Скачать
Анализ дебиторской задолженности предприятия на примере ООО " ...
Содержание Введение. 3 1. Теоретические основы анализа дебиторской задолженности. 5 1.1. Понятие, сущность и виды дебиторской задолженности. 5 1.2 ...
1.2.Методика анализа дебиторской задолженности.
невысокие темпы роста дебиторской задолженности в сравнении с ростом кредиторской задолженности нарушает ликвидность баланса за счет возможной неспособности покрытия краткосрочных ...
Раздел: Рефераты по бухгалтерскому учету и аудиту
Тип: дипломная работа Просмотров: 25826 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 1 человек Средний балл: 5 Оценка: неизвестно     Скачать
Дебиторская и кредиторская задолженности предприятия: анализ и пути ...
СОДЕРЖАНИЕ Введение 1 Теоретико-методологические аспекты анализа дебиторской и кредиторской задолженности 1.1 Понятие и структура дебиторской и ...
- обосновать важность значения анализа дебиторской и кредиторской задолженности и методики его проведения;
Кредиторская задолженность делится на краткосрочную или долгосрочную кредиторскую задолженность (долгосрочные и краткосрочные пассивы).
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: дипломная работа Просмотров: 31446 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 2 человек Средний балл: 5 Оценка: неизвестно     Скачать
Разработка стратегии маркетинга в ОАО "Россельхозбанк"
... 080507 "Менеджмент организации" Специализация "Банковский менеджмент" ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ на тему: разработка стратегии маркетинга в ОАО "Россельхозбанк"
от 10.12.2010 № 1778-р об увеличении уставного капитала ОАО "Россельхозбанк" за счет средств федерального бюджета, поступивших в 2010 году в счет погашения задолженности перед ...
Одним из негативных факторов развития банковского сектора в 2010 году стало ухудшение качества кредитных портфелей: в частности, по банковской системе просроченная задолженность ...
Раздел: Рефераты по маркетингу
Тип: дипломная работа Просмотров: 17489 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать

Все работы, похожие на Курсовая работа: Оценка "чистых активов акционерного общества" и факторов изменения этого показателя (18506)

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(151229)
Комментарии (1843)
Copyright © 2005-2016 BestReferat.ru bestreferat@mail.ru       реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru