Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364150
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62792)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21320)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21697)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8694)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3463)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20645)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Контрольная работа: Расчет эффекта финансового и операционного рычага

Название: Расчет эффекта финансового и операционного рычага
Раздел: Рефераты по финансовым наукам
Тип: контрольная работа Добавлен 21:27:35 22 сентября 2010 Похожие работы
Просмотров: 460 Комментариев: 2 Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать

Задача 1

Условие

Выручка от реализации продукции на предприятии составила 1400 млн руб. при переменных затратах 800 млн руб. и постоянных затратах 500 млн руб. Определить силу воздействия операционного рычага и дать ему экономическое истолкование.

Решение

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Эффект обусловлен различной степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансовых результатов. Чем больше уровень постоянных издержек, тем выше сила воздействия операционного рычага.

В качестве промежуточного финансового результата при определении эффекта операционного рычага выступает валовая маржа.

Валовая маржа = Выручка от реализации – Переменные затраты,

В данном примере, Валовая маржа = 1400 – 800 = 600 млн. руб.

Сила операционного рычага рассчитывается отношением валовой маржи к прибыли и показывает, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки. Данный показатель рассчитывается для определенной выручки от реализации. С изменение выручки от реализации меняется и сила операционного рычага.

Сила операционного рычага = Валовая маржа / Прибыль = (Выручка о реализации - Переменные затраты) / (Выручка о реализации - Переменные затраты – Постоянные затраты)

Сила операционного рычага = 600 / (1400 – 800 – 500) = 600 / 100 = 6.

Это означает, что при возможном увеличении выручки от реализации, скажем, на 3 %, прибыль возрастает на 3%*6 = 18%; при снижении выручки от реализации на 10 % прибыль снизится на 10% *6 = 60%, а увеличение выручки на 10 % даст прирост прибыли на 10%*6 = 60%.

Покажем это на примере. Предположим, что выручка от реализации в следующем периоде возрастет на 10 %, т.е. составит 1400 + 1400*0,1 = 1540 млн. руб. Тогда постоянные затраты по правилам их движения остаются прежними – 500 млн. руб., а переменные затраты по правилам их движения возрастут тоже на 10 % и составят 800 +800*0,1=880 млн. руб. Суммарные затраты будут равны 500 + 880 = 1380 млн. руб. Прибыль в новом периоде составит 1540 – 500 – 880 = 160 млн. руб., что на 60 млн. руб. и на 60 % больше прибыли прошлого периода.

Увеличение выручки на 10 % обусловило прирост прибыли на 60 %. Этот прирост является результатом эффекта операционного (производственного) рычага.

Задача 2

Актив предприятия за отчетный период составил 1400 млн. руб. Для производства продукции оно использовало 800 млн. руб. собственных средств и 600 млн. руб. заемных. В результате производственной деятельности прибыль предприятия до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль составила 400 млн. руб. При этом финансовые издержки по заемным средствам составили 55 млн. руб. В отчетном периоде налог на прибыль составил 18%.

Требуется рассчитать для данного предприятия:

1. Прибыль, подлежащую налогообложению.

2. Чистую прибыль.

3. Чистую рентабельность собственных средств.

4. Экономическую рентабельность.

5. Уровень эффекта финансового рычага.

Решение

Прибыль, подлежащая налогообложению = Прибыль от продаж + Прочие доходы и расходы

Прибыль, подлежащая налогообложению = 400 – 55 = 345 млн. руб.

1. Чистая прибыль = Прибыль до налогообложения – Налог на прибыль

2.

Чистая прибыль = 345 – 345*0,18 = 345 – 62,1 = 282,9 млн. руб.

3. Чистая рентабельность собственных средств = Чистая прибыль /Актив (собст. ср-ва)*100

Чистая рентабельность собственных средств = 282,9 / 800 *100= 35,4 %

4. Экономическая рентабельность = Прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на прибыль / Актив*100

Экономическая рентабельность = 400 / 1400*100 = 28,57 %

5. Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Действие Финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, выплачивает проценты за кредит и тем самым увеличивает постоянные издержки и, следовательно, уменьшает прибыль и рентабельность. Наращивание финансовых расходов по заемным средствам сопровождается увеличением силы рычага и возрастанием предпринимательского риска. Финансовый рычаг позволяет определить безопасный объем заемных средств, рассчитывать допустимые условия кредитования и, следовательно, имеет большое значение в обеспечении финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.

Уровень эффекта финансового рычага = Налоговый корректор *Дифференциал финансового левериджа * Плечо финансового левериджа = (1 – Ставка налогообложения прибыли) *(ЭР – СРСП) * (ЗС/СС),

где ЭР – экономическая рентабельность активов,

СРСП = ФИ/ЗС – средняя расчетная ставка процента (финансовые издержки(ФИ) на 1 руб. заемных средств, %),

ЗС - заемные средства,

СС – собственные средства.

Налоговый корректор показывает в какой степени проявляется эффект финансового левериджа в связи с различным уровнем налогообложения,

Дифференциал финансового левериджа характеризует разницу между рентабельностью активов и ставкой процента за кредит.

Плечо финансового левериджа характеризует объем заемного капитала, приходящийся на единицу собственного капитала

Уровень эффекта финансового рычага = (1 - 0,18)*(0,2857 – 55/600)*600/800 = 0,82*(0,2857 – 0,0917)*0,75 = 0,82* 0,194*0,75 = 0,11931 или 11, 93 %

Эффект финансового рычага будет тем больше, чем больше будет экономическая рентабельность активов по сравнению со ставкой процента по кредиту и чем больше соотношение заемных и собственных средств.

Задача 3

Какие ежегодные отчисления необходимо осуществлять фирме, чтобы за 6 лет сформировать инвестиционный фонд в размере 800 млн руб. для замены устаревшего оборудования? При этом процентная ставка коммерческого банка составляет 7% годовых.

Решение

S =P*( (1+ic )n – 1)/ ic ,

P – величина каждого отдельного платежа,

ic – сложная процентная ставка, по которой начисляются проценты,

S – наращенная (будущая) сумма всего аннуитета постнумерандо (т.е. сумма всех платежей с процентами),

n –число платежей.

Отсюда, P = S*ic /( (1+ic ) n – 1)

Т.о. Р = 800*0,07/(1+0,07)6 -1) = 56/0,501 = 111,776 млн. руб.

Т.е. при ежегодных отчислениях в размере 111, 776 млн. руб. фирма через 6 лет сформирует инвестиционный фонд в размере 800 млн. руб.

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Где скачать еще рефератов? Здесь: letsdoit777.blogspot.com
Евгений07:59:52 19 марта 2016
Кто еще хочет зарабатывать от 9000 рублей в день "Чистых Денег"? Узнайте как: business1777.blogspot.com ! Cпециально для студентов!
08:50:55 29 ноября 2015

Работы, похожие на Контрольная работа: Расчет эффекта финансового и операционного рычага

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(151396)
Комментарии (1844)
Copyright © 2005-2016 BestReferat.ru bestreferat@mail.ru       реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru