Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364150
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62792)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21320)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21697)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8694)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3463)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20645)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Контрольная работа: Оценка инвестиционного климата в России

Название: Оценка инвестиционного климата в России
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: контрольная работа Добавлен 07:42:15 13 декабря 2010 Похожие работы
Просмотров: 1132 Комментариев: 2 Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать

Содержание

Введение

1.Понятие инвестиций

1.1 Инвестиционная политика предприятия (фирмы)

1.2 Инвестиционный климат

1.3 Инвестиционные проекты

2.Роль инвестиционной политики в оздоровлении экономики

2.1 Инвестиции в реальный сектор экономики

2.2 Инвестиционный климат в Нижегородской области

2.3 Оценка и анализ текущего состояния инвестиционного климата в России

3. Препятствия на пути притока инвестиций. Пути и меры поактивизации инвестиционного климата

Заключение

Приложение

Список используемой литературы


Введение

На данный момент российская экономика переживает глубочайший кризис, что сказывается во всех сферах жизни россиян и, в первую очередь, на социальной сфере, что в свою очередь вызывает социальную напряжённость в обществе. Правительство всеми силами пытается преодолеть этот кризис, однако довольно безуспешно. Дефицит бюджета не позволяет правительству справиться с кризисом своими силами, поэтому оно вынуждено привлекать и другие средства, помимо бюджета. Помочь государству в преодолении экономического кризиса призваны инвестиции. Инвестиций предназначены для поднятия и развития производства, увеличения его мощностей, технологического уровня.Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливает инвесторов. Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.Российские же потенциальные инвесторы давно уже не доверяют правительству, это недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся стереотипом отношения к власти у россиян - “правительство работает только на себя”. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке, и потому в перспективе мы можем рассчитывать на изменение ситуации в российской экономике в лучшую сторону. Огромное значение для России имеют не только иностранные, но и внутрироссийские инвестиции, ведь множество людей во время становления рыночной экономики “сколотили” себе огромные состояния, которые в данный момент лежат в европейских и американских банках, иными словами используются для инвестиций в зарубежных странах. Государство всеми силами пытается вернуть эти деньги из-за рубежа в российскую экономику, что даст ощутимый толчок развитию российского производства.Вообще же капиталовложения проводятся частными инвесторами в первую очередь ради получения прибыли и, пока мы имеем дело с неуравновешенной экономикой, неясной политической ситуацией и несовершенным законодательством, ни о какой прибыли не может быть и речи, а значит не может быть и речи о долгосрочных стратегических инвестициях в российскую экономику, без чего, в свою очередь, невозможен подъём производства, то есть возрождение экономики России.Задачами данной работы являются проведение исследования инвестиционного климата России, при последовательном рассмотрении всех факторов, влияющих на его изменение и попытка дать оценку его текущего состояния. Целью же данной работы назовём оценку перспектив изменений инвестиционного климата в России и его активизации на основе существующих тенденций его развития и инвестиционной политики государства, в которой также необходимо выявить наиболее слабые стороны и указать необходимые меры для их устранения.

1. Понятие инвестиций

Промышленные и другие предприятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др. Это денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины и оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли (дохода) и достижения социального эффекта.(книга№7)

На бытовом уровне говорят об инвестициях, когда покупают дорогие украшения, произведения живописи, ковры ручной работы я т.о. Затраты времени, например на получение образования, часто также называют инвестициями. На предприятиях инвестируются средства в машины, недвижимость, научно-исследовательские и конструкторские работы и т.п. Все перечисленные выше примеры характеризуются тем, что средства (время, деньги) вкладываются до получения результата (образование, деньги) (книга №1)

Инвестиции — это то, что "откладывается" на завтра, чтобы как можно больше и эффективнее употребить в будущем. По финансовому определению инвестиции — это все виды активов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды); по экономическому — расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала.

Одни вложения капитала будут влиять только на составляющие расходов, например на затраты, ведущие к снижению издержек, другие — как на доходы, так и на расходы. Прогнозирование влияния инвестиций на статьи до ходов и расходов — сравнительно трудоемкая задачи, так как сложно оценить объемы их приращения или, наоборот, снижения. Инвестиции в производственные мощности длявыпуска новой продукции (товаров, услуг) могут потребовать увеличения оборотного капитала (количества сырья, незавершенного производства, готовых товаров на складе). При продажа продукции в кредит увеличивается дебиторская задолженности и т.д.

Объектами инвестирования (вложения средств) мо гут быть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема иди улучшение качества и т.д.).

Они различаются по объемам производства (масштабам проекта, производству продукции, работ, услуг) направленности (производственные, социальные и др.), характеру и содержанию периода (этапов) осуществления проектов (на весь период или только отдельные этапы), формам собственности (государственные или частные), характеру и степени участия государства (кредиты, пакет акций, налоговые льготы, гарантии и др.), окупаемости средств, эффективности конечных результатов и другим признакам.(книга№5)

Все инвестиции подразделяют на две основные группы: реальные и портфельные.

Реальные инвестиции - это в основном долгосрочные вложения средств (капитала) непосредственно в средства производства и предметы потребления. Они представляют собой финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов. При этом может быть использован и заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В таком случав банк также становится инвестором, осуществляющим реальное инвестирование.

Портфельные инвестиции - это вложение капитала в проекты, связанные, например, с формированием портфеля и приобретением ценных бумаг и других активов. В данном случае основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операции покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Портфель — это совокупность собранных воедино раз личных инвестиционных ценностей.

Реальные инвестиции иногда называют прямыми, так как они непосредственно участвуют в производственном процессе, например вложение средств в здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д. Согласно американской методологии к прямым относятся инвестиции, формирующие более четверти капитала фирмы.

Различают также интеллектуальные нематериальные инвестиции — это затраты на покупку патентов, лицензий, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, рек ламу и др. (книга №2)

По уровню инвестиционного риска различают следующие виды инвестиций.

Безрисковые, характерные вложением средств в те объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск финансовых потерь и почти на 100% гарантируется получение прибыли (дохода). Например, приобретение векселя устойчивого банка.

Низкорисковые инвестиции характерны вложением средств в объекты, риск по которым ниже среднерыночного уровня. Например, приобретение банком иностранной валюты. У отдельных экономистов обе эти группы инвестиций объединены под общим названием «консервативные инвестиции», которые представляют собой вложения с пониженным риском и высокой ликвидностью.

Среднерисковые (умеренные) инвестиции характеризуются вложением средств в объекты, риск по которым соответствует среднерыночному уровню. Эти инвестиции достаточно прибыльны, имея среднюю ликвидность вложений. Например, приобретение корпоративных ценных бумаг.

Высокорисковые инвестиции характеризуются тем, что уровень риска по данным вложениям обычно выше среднерыночного.

Спекулятивные инвестиции характеризуют вложения средств в наиболее рисковые активы, где возможно получение большой прибыли. (книга №3)

Кроме того, различают начальные инвестиции, или нет mo -инвестиции, осуществляемые на основании проекта или при покупке предприятия (фирмы). Вместе с реинвестициями они образуют брутто-инвестиции.

Реинвестиции — это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы, используемые на приобретение или изготовление новых средств производства и другие цели. Такие инвестиции могут быть направлены на замену имеющихся объектов новыми, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов, изменение объемов выпуска (производства), диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры, созданием новых видов продукции, организацией новых рынков сбыта, на обеспечение выживания предприятия (фирмы) в перспективе (например, на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды и др.)-

Суммы новых инвестиций, увеличивающих размер основного капитала и направляемых на его модернизацию (возмещение) (средств, направляемых на возмещение износа основного капитала), составляют валовые инвестиции.

Затраты независимо от источника их финансирования, направленные на возмещение потребленных средств, расширение и техническое перевооружение мощностей действующих предприятий, а также приобретение основных фондов производственного и непроизводственного назначения, относят к долгосрочным инвестициям. Они всегда реальны и могут осуществляться в следующих формах: строительство новых, реконструкция, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы; приобретение земельных участков и объектов природопользования; приобретение и создание нематериальных активов.(книга№6)

В практике планирования и учета долгосрочные инвестиции могут группироваться по следующим признакам:

1) по уровню централизации источников финансирования: централизованные (средства государственного бюджета), нецентрализованные (собственные средства предприятия, заемные и привлеченные финансовые ресурсы и др.);

2) по технологической структуре (составу работ и затрат): на строительные я монтажные работы, приобретение

всех видов оборудования, инструмента и инвентаря, прочие капитальные работы и затраты;

3) по характеру воспроизводства основных фондов новое строительство, расширение, реконструкция, техническое перевооружение;

4) по способу выполнения работ: подрядным и хозяйственным

способом

5) по назначению: производственного и непроизводственного назначения.

Физическое или юридическое лицо, осуществляющее инвестиции, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счет, называют инвестором . Им могут быть как государство, так и частные предприниматели

Государственные инвестиции ocуществляются за счет бюджетных (налоги, займы, государственные доходы) и других ассигнований; частные - за счет собственных средств предпринимателя или другого физического лица, полученных им кредитов. Частные инвестиции могут осуществлять и акционерные, страховые компании, коммерческие банки, различные инвестиционные и другие фонды.


1.1 Инвестиционная политика предприятия (фирмы)

Инвестирование рассматривается в качестве особого вида деятельности предприятия (фирмы). Конкретный вид инвестиций в реальные активы за висит от того, какую из стоящих перед пред приятием задач необходимо решить с их помощью. Все возможные направления И.п.п. можно свести к следующим основным направлениям.

1. Инвестиции в повышение эффективности деятельности предприятия. Цель этих инвестиций — создание условий для снижения затрат предприятия за счет замены устаревшего оборудования, переобучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и сбыта.

2. Инвестиции в расширение производстве. Их цель — расширение объемов выпуска товаров и услуг для уже сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.

3. Инвестиции в создание новых производств. Цель — создание новых мощностей и освоение новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее данным предприятием не производившихся. Эти инвестиционные мероприятия направлены на обеспечение выхода предприятия на новые рынки и готовность к конкурентной борьбе.

4. Инвестиции, направленные на удовлетворение нужд государственных органов управления (новых экологических норм или стандартов безопасности).

С точки зрения экономической конъюнктуры возможны два типа инвестиционной политики предприятия:

пассивные инвестиции — обеспечивают по крайней мере сохранение показателей экономической рентабельности операций данного предприятия; обычно осуществляются за счет обновления основного капитала, подготовки нового персонала;

активные инвестиции — обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия и прибыльность его операций по сравнению с уже достигнутыми уровнями. Как правило, это происходит за счет внедрения новых технологий, организации выпуска конкурентоспособной продукции, завоевания новых рынков сбыта и поглощения кон курирующих фирм.

1.2 Инвестиционный климат

Инвестиционный климат - совокупность социально-экономических, политических, социокультурных, организационно-правовых и инвестиционных факторов, предопределяющих силу притяжения или отторжения инвестиций. Ведущая роль в формировании И.к., благоприятствующего инвестициям, принадлежит государству. Государство использует для этой цели разнообразные финансовые инструменты, а также возможность управлять соответствующей нормативной базой.

Главные финансовые инструменты государства в формировании И.к.: облигации (государственные процентные бумаги); деньги (государство управляет денежной эмиссией); акции приватизируемых предприятий (продажа акций предприятий, принадлежащих государству, за деньги).

Возможны две основные формы привлечения дополнительных финансовых средств государством: займы и эмиссия новых де нежных знаков.

В регулируемой рыночной экономике темпы экономического роста определяются объемами инвестиций, которые в свою очередь зависят от процентной ставки на заемные финансовые средства. Государство может влиять на процентную ставку, проводя ту или иную денежную политику. При этом при любых условиях увеличение ставки уменьшает объем инвестиций и снижает темпы экономического роста. Государство может оказывать также косвенное воздействие па кредитно-финансовую сферу, стимулируя инвестиции путем предоставления Финансовых гарантий коммерческим банкам, вкладывающим свои средства в производство.

Государство оказывает влияние на инвестиции посредством налоговой политики. Выгодность конкретных инвестиций для конкретных предпринимателей зависит от налогообложения прибылей, от возможности снижать налогооблагаемую базу при приобретении инвестиционных товаров и т.п. Налоговая политика государства может влиять на структуру инвестиций. Например, это может произойти, если уровни налогообложения дифференцированы для различных видов инвестиций: низкие налоги на инвестиции в строительство жилья, но достаточно большие на образовательные субсидии, гранты, выделяемые на проведение научных исследований, и т.п.

Создание благоприятного инвестиционного климата и включение механизма устойчивых мотиваций к долговременному вложению средств связаны с использованием широкого спектра мер — как собственно рыночных (развитие конкуренции, сдерживание монополизма, обеспечение возможности прибыльного вложения капиталов в производство, их свободного перелива между отраслями и регионами), так и мер по целенаправленному государственному регулированию инвестиционной деятельности и созданию необходимых экономических, социальных и политических предпосылок.

В условиях ограниченности инвестиционных ресурсов государству целесообразно в своей политике придерживаться принципа приоритетности, стимулируя вложения в наиболее важные программы и проекты.

Инвестиционный климат в России

Рыночная экономика базируется на свободе экономической деятельности, надежности прав собственности, предсказуемости и соблюдении законов. Важным фактором, влияющим на состояние экономики страны, является ее инвестиционный климат. Он определяет интенсивность и эффективность капиталовложений, которые являются одними из ключевых преимуществ, обеспечивших высокий уровень развития рыночных демократий.

Инвестиционный климат можно определить как набор факторов, характерных для данной страны и определяющих возможности и стимулы фирм к активизации и расширению масштабов деятельности путем осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции.

Риск инвестиционных решений лежит на предпринимательском сообществе. Но инвестиционный климат в значительной степени формируется воздействием государства на гарантии прав собственности, на характер правового регулирования и налогообложения, на функционирование финансового рынка и рынка труда, создание рыночной инфраструктуры, а также решение таких общих проблем, как коррупция, преступность, политическая стабильность. «Политика и практические мероприятия государства играют ключевую роль в формировании инвестиционного климата».

Экономический рост в России в течение 2000-2005 гг. характеризовался быстрым наращиванием экспорта и капиталовложений, стартом многих инвестиционных проектов, значительным повышением производительности труда в частном и государственном производительных секторах экономики. Этому способствовали достигнутая макроэкономическая стабильность, устойчивость государственной финансовой системы, значительное снижение инфляции и безработицы по сравнению с периодом 1998-1999 гг. На этой основе выросли доходы занятых в экономике, реальный уровень потребления в стране значительно превысил показатель 1990 года, хотя и при резко возросшем социальном неравенстве.

Мировой экономический подъем и рост сырьевых и энергетических цен создали исключительно благоприятные внешние условия для отечественной экономики. С1999 года после плановых перекосов и транзиционного кризиса 1990-х годов страна находится в стадии длительного экономического роста. В 2007 г. реальный ВВП РФ выйдет на уровень 1990 г. (90% в 2005 г.), хотя его структура будет совершенно иной его структуре.

Последствия длительного трансформационного кризиса 1990-х годов постепенно преодолеваются. С 2000 года началась разработка и реализация комплекса социально-экономических реформ, направленных на модернизацию российской экономики, улучшение инвестиционного климата и стимулирование деловой активности. Расширяется горизонт принятия решений рынка, формируется поколение бизнесменов, планирующих свою деятельность в расчете на перспективу роста. Завершение переходного периода в России позволяет во все большей степени рассчитывать на естественные силы рыночной экономики и предпринимательства.

Однако успехи последних лет недостаточны для масштабной модернизации страны и для приобретения новых конкурентных позиций в глобальной экономике. В последние годы российская экономика могла бы расти гораздо быстрее, а модернизационные процессы – осуществляться более интенсивно глубоко. Тем самым фактически упускается возможность развития экономического бума в стране.

В экономике продолжают накапливаться ограничения, для устранения которых необходимо преодолеть сложившуюся инерционную динамику развития и корректировать экономическую политику. Целый ряд принципиально важных для российского бизнеса вопросов остается нерешенным.

Экономика и предпринимательское сообщество получают смешанные, противоречивые и не всегда предсказуемые сигналы, что повышает неопределенность прогнозов экономических агентов и ухудшает условия для реализации каких-либо долгосрочных проектов. Отсюда и недостаточная для подобных в целом благоприятных условий предпринимательская активность, и создающееся у российского бизнеса ощущение нарастающих среднесрочных рисков. Норма накопления в стране остается порядка 20%, что ниже, чем у большинства соседей и стран со сравнимыми экономическими условиями и абсолютно недостаточно для проведения структурных преобразований.

Хотя в значительной мере правовая основа рыночной экономики сформирована, остается пространство и необходимость дальнейших реформ. Эффективная экономическая политика – это не «поток» законопроектов, постановлений и распоряжений, а в первую очередь, предсказуемость среды, правовая защищенность, система партнерских отношений, учет объективных интересов основных сторон по поводу выработки и принятия государственных решений, касающихся предпринимательской среды и инвестиционного климата.

В настоящее время важным условием существенного ускорения экономического роста, решения основных задач развития экономики страны становится совместная работа власти, бизнеса, общества по повышению предпринимательской активности, улучшению инвестиционного (делового) климата. В стране с развитой и устойчивой правовой системой, приемлемым инвестиционным климатом бизнес в состоянии решать крупные модернизационные задачи в условиях глобальной конкуренции.

1.3 Инвестиционный проект

Инвестиционный проект - планируемая и осуществляемая система мероприятий по вложению капитала в создаваемые или модернизируемые материальные объекты, технологические процессы, а также в иные виды предпринимательской деятельности с целью сохранения и увеличения капитала.

В комплекс мероприятий по И.п. входит также создание системы организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления этапов проекта или их описания.

С позиций администрации (управленческого персонала) предприятия или фирмы. Ил. могут классифицироваться по типу факторов, определяющих их характерные особенности (признаки) и по ряду относительных признаков, позволяющих отличить один класс проектов от другого. Можно, например, классифицировать И.п. после дующим признакам:

1) по величине привлекаемых инвестиционных средств (крупные, средние, или типичные, мелкие);

2) по длительности исполнения (краткосрочные, среднесрочные, длительные)

3) по интенсивности вложений средств (на пример, крупные инвестиции с коротким периодом окупаемости, этапно-прерывистые инвестиции и т.п.);

4) по типу взаимосвязей при наличии групповых отношений между проектами (независимые инвестиционные проекты, взаимозависимые и взаимообусловленные, дополнительные, альтернативные);

5) по типу эффекта (сокращенные затраты, наличие социального эффекта, повышение конкурентоспособности и т.п.);

6) по способам финансово-денежных расчетов с инвесторами.

Различают малые И.п., краткосрочные, монопроекты, мультипроекты, мегапроекты и международные проекты.

Малые - невелики по масштабам, ограничены по объемам инвестиций и допуска ют ряд упрощений в процедурах проектирования и реализация.

Монопроекты имеют четко очерченные ресурсные, временные и другие рамки, реализуемые единой командой.

Мультипроекты как самостоятельная разновидность И.п. выделяются в тех случаях, когда несколько взаимосвязанных проектов выполняются по единому замыслу.

Международные проекты обычно отличаюся значительной сложностью и стоимостъю. Как правило, они основаны на взаимодополняющих отношениях и возможностях партнеров (например, совместные пред приятия, объединяющие двух или более участников для достижения коммерческих целей при совместном контроле).

Мегапроекты — это целевые программы, содержащие большое количество взаимосвязанных проектов, объединенных обшей целью, выделенными ресурсами и сроками исполнения. Примером отраслевых мегапроектов могут быть проекты, выполняемые топливно-энергетическими комплексами (освоение новых нефтегазоносных районов, строительство систем магистральных трубопроводов).

И.п. различаются также по степени риска. Зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска определяется степенью вероятности неправильной оценки реакции рынка на изменение результатов работы фирмы после завершения инвестиций. Ясно, что с этих позиций организация нового производства, имеющего своей целью выпуск незнакомого рынку продукта, сопряжена с наибольшей степенью неопределенности, тогда как повышение эффективности (снижение затрат) в производстве уже принято го рынком товара несет минимальную опасность негативных последствий инвестирования. Аналогичным образом, с низким уровнем риска сопряжены и инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. (книга №4)

Инвестиционный цикл — это период времени от появления инвестиционного замысла (идеи проекта) до момента достижения поставленных целей. (книга №5)


2. Роль инвестиционной политики в оздоровлении экономики

Инвестиции (капитальные вложения) - это совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство, основных фондов всех отраслей народного хозяйства.Инвестиции - относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие "валовые капитальные вложения", под которыми понимались все затраты навоспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции - более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину "капитальные вложения", и "финансовые" (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности.Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источникомкапитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг.Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства - по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. В журнале "Экономист" определены основные направления инвестиционной политики. Были выделены следующие главные задачи инвестиционной политики: формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора, привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий, а также государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышенииэффективности капитальных вложений.Инвестиционная политика, которой придерживается государство, имеет огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так и государственных. Именно она формирует так называемый инвестиционный климат страны, поэтому правительство России оказывает ей огромное внимание, однако на данный момент инвестиционная политика нашего государства ещё слаба, что обусловлено в основном незащищённостью расходов бюджета на инвестиционныецели, бюджетные средства расхищаются или направляются не на те цели, на которые направлялись.Государственной Думой были приняты в первом чтении законы “О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР” и “Об инвестиционной деятельности в РСФСР”, которые должны улучшить законодательную базу для инвестиций, гарантировать права инвесторов на собственность и которые предполагают:- предоставление бюджетных средств негосударственным структурам на возвратной основе;- отражение в Законе принципа отношений собственности (в нём рассматриваются государственные, муниципальные и частные инвесторы). По этому принципу и выделяются из федерального бюджета капитальные вложения на развитие федеральной собственности;- равенство прав инвесторов (гарантии прав и защиты инвестиций независимо от форм собственности для всех инвесторов).Инвестиционной политики в нашем государстве до недавнего времениуделялось недостаточно внимания, однако уже сейчас государство начало понимать всю важность правильной инвестиционной политики и, что самое важное, начало предпринимать шаги в нужном направлении, и последние два-три года наблюдаются некоторые сдвиги в изменении инвестиционной политики государства, постепенно ликвидируются структурные перекосы в экономике России, стабилизировался курс рубля, снижаются процентные ставки. Но государство понимает, что снижение инфляции и процентных ставок не дадут автоматического эффекта в виде роста инвестиций и производства. Это, прежде всего, связано с двумя факторами:1. С неготовностью получателей инвестиций - предприятий к эффективному освоению средств, в первую очередь из-за низкого качества управления;2. С неготовностью инвесторов вкладывать капиталы в не реформированные предприятия по причине как высоких рисков (незащищённость прав собственности, значительный риск не возврата средств из-за плохого управления), так и невозможности более или менее адекватно определить сам уровень риска (непрозрачность финансового состояния предприятия, ликвидность предприятий, их инвестиционная деятельность).Поэтому правительство России предполагает ввести следующие изменения в инвестиционной политике нашей страны (из программы правительства РФ “Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах”):-создать условия для рыночной оценки активов предприятий. Кроме очевидных преимуществ для инвесторов, связанных с рыночной оценкой акций, это позволит предприятию формировать более рациональную стратегию в отношении использования собственных активов;-внести изменения в амортизационную политику, направленные на еелиберализацию, повышение степени свободы реформированных предприятий при выборе методов амортизационной политики (использование ускоренной амортизации, нелинейных методов амортизации, в том числе метода уменьшающегося остатка с применением удвоенных амортизационных норм, метода суммы лет, специальной первоначальной амортизационной скидки), упрощение и укрупнение норм амортизации. Одновременно, по мере решения проблемы оборотных средств, будет осуществляться более жесткий контроль за целевым использованием амортизационных отчислений;- последовательная децентрализация инвестиционного процесса путём развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их инвестиционных проектов;- государственная поддержка предприятий за счет централизованныхинвестиций;- размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурсной основе;- усиление государственного контроля за целевым расходованием средств федерального бюджета;- совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций;- значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.Среди первоочередных мер необходимо назвать также и прямое государственное участие в инфраструктурных проектах народно-хозяйственного значения и их финансовое стимулирование посредством предоставления налоговых льгот или налогового кредита, вмешательство государства в инвестирование первичных отраслей и магистральной инфраструктуры.

2.1 Инвестиции в реальный сектор экономики

В I квартале 2007 г. прирост инвестиций в основной капитал составил 20,1% против 5,7% в аналогичный период предыдущего года. За январь-май 2007 г. объем инвестиции в основной капитал составил 1685,3 млрд. руб. и на 11,0 п.п. превысил уровень соответствующего периода предыдущего года.

В начале 2007г. произошли существенные изменения в структуре инвестиций по источникам финансирования. Структура привлеченных средств определялась повышением доли российских банков в кредитовании инвестиционного процесса до 8,5% против 5,6% в I квартале 2006 г.

В российской экономике тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП фиксируется с 1999 г. В I квартале 2007 г. прирост инвестиций в основной капитал составил 20,1%, а ВВП -7,9%, против 5,7% и 5,0%, соответственно, за аналогичный период предыдущего года. За январь-май 2007 г. объем инвестиции в основной капитал составил 1685,3 млрд. руб. и на 11,0 п.п. превысил уровень соответствующего периода предыдущего года.

Устойчивая положительная динамика производства изменила ситуацию в инвестиционном секторе. Расширение инвестиционного спроса протекает на фоне благоприятных изменений конъюнктуры цен мирового рынка на углеводородное и минеральное сырье, с одной стороны, и активной стратегии российского бизнеса на внутреннем рынке, с другой стороны. При этом наиболее существенное влияние на уровень инвестиционного спроса с I квартала 2005г. оказывают опережающие темпы роста внутреннего спроса по сравнению с внешним. Совокупное влияние внутренних факторов, регулирующих уровень деловой активности, обусловило интенсивный рост инвестиций в основной капитал, а также структурные характеристик воспроизводства основных фондов.

С улучшением показателей финансового состояния предприятий и организаций изменение структуры инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в I квартале 2007 г. было обусловлено продолжением действия тенденции к повышению доли привлеченных средств. Позитивным моментом начала 2007 г. явилось сохранение тенденции к расширению участия банковского сектора в кредитовании инвестиционного процесса. Доля кредитов российских банков в структуре финансирования инвестиций в основной капитал составила 8,5% против 5,6% за аналогичный период предыдущего года. Формирование этой тенденции частично компенсировало сдержанное поведение страховых и инвестиционных компаний, промышленных и торговых предприятий, а также иностранного капитала в финансировании инвестиционной деятельности. Доля заемных средств предприятий и организаций в источниках финансирования инвестиций в основной капитал снизилась на 0,9 п.п. по сравнению с I кварталом 2006 г., а кредитов иностранных банков - на 2,0 п.п.

Следует отметить, что позитивное влияние на характер финансирования инвестиций оказало изменение тенденций в движении капитала отечественного частного сектора. Со II квартала 2006 г. в российской экономике фиксируется смена тенденции оттока капитала на позитивное развитие процесса чистого ввоза капитала нефинансовыми предприятиями и домашними хозяйствами. Если в I квартале 2006 г. чистый отток капитала из сектора нефинансовых предприятий и домашних хозяйств составил 1,7 млрд. долл., то по предварительным данным за I квартал 2007 г. чистый ввоз капитала по этой категории составил 21,9 млрд. долл. Заметим, что в целом за 2006 г. показатель чистого ввоза капитала нефинансовыми предприятиями и домашними хозяйствами составил - 16,5 млрд долл.

Еще одной особенностью I квартала 2007 г. стало повышение доли бюджетных средств в структуре финансирования инвестиций на 1,1 п.п., за счет расширения участия средств бюджетов субъектов Федерации. Доля бюджетных средств, использованных на инвестиции в основной капитал, составила в I квартале 2007 г. 1,3% ВВП и на 0,3 п.п. превысила показатель соответствующего периода предыдущего года.

Для реализации Федеральной адресной инвестиционной программы (ФАИП) в 2007г. предполагается освоить государственные капитальные вложения в размере 475,4 млрд. руб, что составляет 1,5% ВВП против 1,38% в 2006г. Однако на практике финансирования федеральных программ в I квартале обычно протекает с большой задержкой. По данным Минэкономразвития, на 05.04.2007 г. поквартальная разбивка целевых индикаторов и показателей согласована 17 государственными заказчиками по 25 федеральным целевым программам из 46, реализуемых в 2007 г. (54%). По остальным федеральным целевым программам (46%) государственные заказчики начали реализацию программных мероприятий в 2007 году, не имея согласованных ежеквартальных значений целевых индикаторов и показателей, что, безусловно, осложнит ежеквартальную оценку эффективности реализации этих программ.

Тенденции формирования источников финансирования инвестиций в государственный сектор остались примерно такими же, что и в предыдущем году. По прогнозу в 2007 г. ожидается, что примерно 30% общего объема инвестиций в государственных сектор будет финансироваться за счет собственных средств организаций государственного сектора и 70% за счет привлеченных средств, из которых 55% приходится на долю бюджетных средств. По объему инвестиций в основной капитал государственный сектор продолжает доминировать в видах экономической деятельности, ориентированных на выполнение стратегических целей.

Характерной чертой ФАИП на 2007 г. является опережающий рост государственных инвестиций в производственный комплекс по сравнению с динамикой государственных капитальных вложений в специальный и социальный комплексы. 67,8% капитальных вложений на развитие национальной экономики по проекту ФАИП предполагается направить на строительство и модернизацию транспортной системы, информационно-коммуникационной инфраструктуры. Доминирующую часть средств планируется направить на развитие дорожного хозяйство, что позволит улучшить автомобильное сообщение между регионами и разгрузить действующие автомагистрали. В 2007 г. существенно увеличиваются государственные капитальные вложения, предусмотренные на реализацию ФАИП, на решение проблем энергетического комплекса.

(См. приложение таблица 1)Структура инвестиций по видам экономической деятельности в I квартале, в % к итогу. (см приложение таблица 2)

Индексы инвестиций в основной капитал (в сопоставимых ценах; в процентах к соответствующему периоду предыдущего года)

2001 2002 2003 2004 2005 2006
Инвестиции в основной капитал – всего 96,5 106 120,8 121 120 132,2
в том числе по объектам:
производственного назначения 103 109 126 120 125 125
непроизводственного назначения 88 102 113 121 121 121

Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности (в процентах к итогу)

2006
Республиканская собственность 33,0
Частная собственность 47,5
Коммунальная собственность 16,8
Иностранная собственность 2,7

Структура инвестиций в основной капитал по отраслям экономики (в процентах к итогу)

2003 2004 2005 2006 2007
Инвестиции в основной капитал - всего 100 100 100 100 100
в том числе:
промышленность 33 32 29 27 27
сельское хозяйство 6 8 13 17 14
строительство 3 3 3 3 3
транспорт 12 10 10 8 8
связь 7 6 6 5 4
торговля и общественное питание 4 4 4 4 6
жилищное строительство 17 16 16 15 18
коммунальное хозяйство 8 8 7 7 7
здравоохранение, физическая культура и социальное обеспечение 4 4 4 5 5
образование 1 1 1 1 2

Изменения в структуре инвестиций в основной капитал за последние четыре года определяются постепенным сокращением доли вложений в развитие промышленных производств на фоне повышения роли инфраструктуры и услуг. Заметим, что 2006 г. и начало 2007 г. иллюстрируют всплеск инвестиционной активности в сельском хозяйстве, инициированный включением этого вида деятельности в число приоритетных национальных проектов. На фоне устойчиво растущего спроса на услуги торговли перераспределение инвестиций по видам деятельности протекает на фоне расширения материально-технической базы торговли автотранспортными средствами. Рост инвестиций в эту сферу составил 118,2%.

В 2007 г. сохранилась тенденция роста инвестиций в основной капитал в виды деятельности, ориентированные на предоставление социальных услуг, - образование (144,4% к I кварталу 2006г.), здравоохранение (107,2%)0, научные исследования и заработки (114,8%), культуру и спорт (154,4%).

Особенностью инвестиционного процесса на транспорте в I квартале 2007 г. явился динамичный рост инвестиции в развитие железнодорожного транспорта (145,4% в I квартале 2007 г. против 85,7% в I квартале 2006 г.) при сдержанных темпах инвестиций в трубопроводный транспорт (соответственно, 110,4% и 151,6%). Заметим, что в I квартале 2007г. объемы инвестиций в развитие связи сократились на 5,4%, что весьма нехарактерно для этого динамично развивающегося вида экономической деятельности.

В I квартале 2007 г. продолжала действовать сформировавшаяся в 2006 г. тенденция опережающего роста инвестиций в добывающие виды деятельности и, прежде всего, в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых. Интенсивный рост инвестиций в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых направлен на преодоление последствий резкого спада инвестиционной деятельности на протяжении 2004-2005 гг. По итогам I квартала 2007 г. на добывающие производства приходилась доминирующая часть инвестиций в промышленность (49,4%). При увеличении инвестиций в основной капитал в целом по экономике в I квартале 2007 г. на 20,1%, прирост этого показателя в добыче полезных ископаемых составил 31,3%, в том числе в добыче топливно-энергетических полезных ископаемых - 29,8%, в обрабатывающих производствах - 4,0%, а в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды -12,1%.

В I квартале 2007 г. доля инвестиций в обрабатывающие производства составила 38,4% от общего объема инвестиций в промышленность и снизилась на 6,1 п.п. относительно аналогичного периода предыдущего года. Изменение структуры инвестиций для обрабатывающих производств определялось взаимодействием факторов внешнего и внутреннего спроса. Инвестиционная активность в производстве пищевых продуктов (рост - 115,6%), текстильных и швейных товаров (168,2%), кожевенного и обувного производств (151,2%) инициировалась расширением спроса внутреннего рынка.

Наиболее высокие темпы инвестиций фиксировались в производстве резиновых и пластмассовых изделий (200,0%), в производстве готовых металлических изделий (183,5%), в издательской и полиграфической деятельности (142,6%). Спад инвестиций в I квартале 2007г. относительно аналогичного периода предыдущего года зафиксирован в производстве кокса (50,9%), в металлургическом производстве (86,2%)и химическом производстве (93,6%). Инвестиционная деятельность в производстве машин и оборудования характеризуется крайне неустойчивостью показателей: спад инвестиций в I квартале 2007 г. составил 47,0% против роста в 2,6 раза за соответствующий период предыдущего года. Затруднения в выборе стратегии развития машиностроительных производств и точечная поддержка отдельных производств ведут к перекосам рынка инвестиционных товаров. Заметим, что вялая динамика инвестиций в производство транспортных средств, которая наблюдалась на протяжении последних двух лет в I квартале 2007 г. уступила место динамичному росту (152,2%), что связано главным образом с интенсивным развитием предприятий по промышленной сборке автотранспортных средств.

В структуре инвестиций по видам основных фондов в I квартале 2007 г. доля машин и оборудования снизилась на 1,4 п.п. и составила 35,1%. Отечественное машиностроение не отвечает растущему инвестиционному спросу ни по объемам, ни по структуре предложения капитальных товаров. Инвестиции в приобретение импортного оборудования в I квартале 2007г. составили 17,6% от общего объема инвестиций в машины, оборудование и транспортные средства. При сложившейся структуре отечественного производства инвестиционных товаров импорт остается одним из основных источников обновления основного капитала, реконструкции и модернизации производства.

2.2 Инвестиционный климат в Нижегородской области

Инвестиционный климат Нижегородской области – один из самых благоприятных на территории России. Защищенность инвестиций региональным законодательством, которое признано экспертами самым успешным в стране, мощная система финансовых и нефинансовых льгот, предоставляемых бизнесу, позволяют инвесторам эффективно реализовать имеющийся у региона значительный экономический и ресурсный потенциал. Инвестиционная деятельность в Нижегородской области регулируется специальным областным законодательством. В развитие основного инвестиционного областного закона принята система нормативно-правовых документов, регламентирующая отдельные этапы инвестиционного процесса, что делает механизм взаимодействия инвестора с властью открытым и прозрачным. Законодательно регламентированы все принципиально важные этапы инвестиционного процесса: подача и рассмотрение заявки на реализацию инвестиционного проекта; процедура и критерии получения проектом статуса приоритетного; процедуры контроля за ходом реализации инвестиционного соглашения; организационная поддержка инвестора при прохождении бюрократических процедур; процедура предоставления земельного участка для реализации инвестиционного проекта; прекращение действия государственной поддержки. Благодаря такой регламентации, Нижегородская область существенно снижает поле для «неформальных» отношений, чем выгодно отличается от большинства российских регионов. Кроме того, сама система запуска инвестиционного проекта устроена по принципу «одного окна», предполагающего минимум контакта инвестора с бюрократическим аппаратом. Это мощный фактор по сокращению коррупции – проблемы, которая ставится в России на одно из первых мест среди факторов, препятствующих инвестиционному процессу. Информационная и организационная поддержка инвестиций Каждый инвестор, работающий в Нижегородской области, получает организационную и консультационную помощь, которая особенно сильна на этапе старта проекта. Вне зависимости от размера инвестиций и вида деятельности инвестор, принявший решение работать в Нижегородской области, получает организационную помощь в подготовке и прохождении документов на осуществление проекта. Решение вопросов по предоставлению земельного участка и по оформлению документов, необходимых для начала проектирования и строительства, берут на себя органы исполнительной власти.

Правительством Нижегородской области каждому инвестору гарантирована информационная поддержка. Поддержка приоритетных проектов Стратегическим инвесторам, реализующим приоритетные для Нижегородской области проекты, предоставляется мощная финансовая поддержка, которая предполагает: налоговые льготы, налоговый кредит, освобождение от арендной платы за земельные участки, компенсацию части процентной ставки по кредитам, государственные гарантии. Кроме того, приоритетным проектам может оказываться дополнительная нефинансовая помощь в создании инфраструктуры бизнеса, распространении позитивной информации об инвесторе, поддержка при обращении в федеральные органы государственной власти, вплоть до полного сопровождения проекта.

Действия инвестора при запуске инвестиционного проекта в Нижегородской области Созданная в Нижегородской области система по работе с инвесторами освобождает бизнес от «хождения по коридорам». Инвестору достаточно контактировать с одним ведомством – министерством инвестиционной политики (МИП). Приняв решение работать на территории Нижегородской области, инвестор обращается в МИП, где ему предоставляется вся необходимая информация о том, что он должен сделать для запуска инвестиционного проекта. Министерство инвестиционной политики – специально созданное ведомство для работы с инвесторами В Нижегородской области для работы с инвесторами в 2005 г. создано специальное профильное министерство инвестиционной политики. Среди функций МИП следует выделить: • подготовку нормативных правовых актов Нижегородской области, регулирующих отношения в сфере инвестиционной политики; • организацию и проведение отбора инвестиционных проектов с целью придания им статуса приоритетных в соответствии с законодательством Нижегородской области; • разработку предложений по устранению правовых, административных, экономических и организационных препятствий развитию инвестиционной деятельности; • экспертизу инвестиционных проектов, подготовку заключений на инвестиционные проекты на основе действующих методик в данной сфере, в том числе на предмет целесообразности их осуществления с участием Нижегородской области; • организацию работы органов исполнительной власти Нижегородской области по реализации инвестиционных программ и проектов с участием российских и иностранных инвесторов, разработку совместно с органами исполнительной власти Нижегородской области и муниципальными образованиями области инвестиционных программ и проектов; • оказание консультативной, информационной и финансовой поддержки субъектам инвестиционной деятельности. Правовое сопровождение инвестиционных проектов, включая помощь субъектам инвестиционной деятельности в подготовке проектов документов и получении разрешительной и согласующей документации от уполномоченных органов и организаций; • реализацию инвестиционных проектов с участием иностранных инвесторов, включая реализацию проектов, договоренности по которым достигнуты в ходе деятельности уполномоченного органа исполнительной власти в сфере международных отношений.

Приоритетные инвестиционные проекты В Нижегородской области на фоне общей поддержки инвестиционной активности государственная политика предполагает выделение стратегических «точек роста», стимулирование которых должно обеспечить дальнейшее развитие экономики. В связи с этим выделяются две группы инвесторов. Первая – стратегические инвесторы, проекты которых относятся к категории приоритетных, и вторая – прочие инвесторы. Первой группе инвесторов оказывается одна из самых мощных государственных поддержек на территории России. Для проекта, претендующего на статус приоритетного, принципиально важным является его соответствие Стратегии развития Нижегородской области, разработанной до 2020 г., прежде всего в части отраслевых приоритетов. В инвестиционной политике Нижегородской области выделяются следующие отраслевые приоритеты:

первая группа отраслевых приоритетов: автомобилестроение, научно-образовательный комплекс и новая экономика, информационные технологии, пищевая промышленность, радиоэлектронная промышленность и приборостроение, химико-фармацевтическая промышленность;

вторая группа отраслевых приоритетов: черная металлургия, топливная промышленность, авиастроение, химическая и нефтехимическая промышленность, туризм;

третья группа отраслевых приоритетов: промышленность строительных материалов, медицинская промышленность, лесопромышленный комплекс и целлюлозно-бумажная промышленность, легкая промышленность, судостроение, сельское хозяйство.

Критерии оценки Основным критерием присвоения инвестиционному проекту статуса приоритетного является наличие положительного эффекта от его реализации, который оценивается по таким составляющим, как: экономическая эффективность; бюджетная эффективность; социальная эффективность. Дополнительными критериями для присвоения проекту статуса приоритетного являются: абсолютная величина вложенных или привлеченных инвестиций; скорость окупаемости проекта (предпочтение отдается проектам со сроком окупаемости 5 и менее лет); поддержка инвестиционного проекта органом местного самоуправления, на территории которого планируется реализация инвестиционного проекта; социальные, экологические и иные эффекты, не поддающиеся количественной и стоимостной оценке, рассматриваются как дополнительные показатели интегральной эффективности, а также учитываются при обосновании государственной поддержки инвестиционного проекта.

Как любые программные инструменты, направленные на стимулирование «точек роста», группа приоритетных инвестиционных проектов немногочисленна: из порядка 600 одобренных в 2006 г.

Важным элементом инвестиционного климата Нижегородской области является принцип «неухудшения» законодательных условий инвестиционной деятельности компаний, реализующих приоритетные проекты. В случае введения в Нижегородской области новых налогов и сборов, а также при повышении уже действующих ставок, инвестор работает в рамках того нормативно-правового поля, которое было на момент подписания инвестиционного соглашения, до истечения срока его действия. Такая мера является гарантией от неблагоприятных изменений в инвестиционном климате региона. (см. список литературы №13) иностранные инвесторы оценивают инвестиционный климат в России как благоприятный для дальнейшего развития бизнеса.

В соответствии с заключением, опрос глав крупнейших иностранных компаний показал, что 94% из них в настоящее время расширяют бизнес в России, 91% - увеличивают инвестиции. Аналогичные исследования Консультативного совета прошлых лет данной тенденции не отражали. Согласно результатам опроса у 63% компаний за 2006 год продажи в России выросли более чем на 20%. 45% компаний заявили о том, что прибыль предприятий также увеличилась более чем на 20%.

Аналогичная тенденция роста иностранных инвестиций прослеживается и в Нижегородской области. По данным регионального правительства, объем иностранных инвестиций в нижегородскую экономику за первое полугодие 2007 года составил более 150 млн. долларов, более чем в 2 раза превысив уровень за аналогичный период 2006 года. По прогнозам в 2008 году на Нижегородский регион придется более 215 млн. долларов иностранных инвестиций. (см список литературы №13)

Одним из основных направлений деятельности Правительства области является привлечение инвестиций в экономику региона, повышение его инвестиционной привлекательности.

Содействие отечественным и зарубежным инвесторам, финансовым институтам в эффективном вложении инвестиций в объекты производства и инфраструктуры области является одним из приоритетных направлений стратегического плана социально-экономического развития Нижегородской области до 2010 года.

Деятельность органов исполнительной власти области по привлечению инвестиционных ресурсов определяется Планом мероприятий по стимулированию инвестиционной деятельности в Нижегородской области на 2005г. Согласно данному Плану мероприятий разрабатывается Программа стимулирования инвестиционной деятельности на территории Нижегородской области до 2010г.

Государственная поддержка инвестиционной деятельности на территории Нижегородской области регулируется Законом области «О государственной поддержке инвестиционной деятельности на территории Нижегородской области». В свою очередь практика государственной поддержки инвестиционной деятельности является основой совершенствования регионального инвестиционного законодательства. В 2004г. принята новая редакция закона (№180-З от 31.12.2004г.), которая обеспечивает предоставление инвесторам, реализующим приоритетный инвестиционный проект Нижегородской области, следующих форм государственной поддержки:

льготы по налогу на прибыль, налогу на имущество, земельному налогу;

инвестиционные налоговые кредиты;

освобождение от арендной платы при аренде земельных участков на территории Нижегородской области;

государственные гарантии Нижегородской области в обеспечение возврата заемных средств;

нефинансовые меры государственной поддержки;

льготы при аренде объектов недвижимости государственной собственности Нижегородской области;

финансирование разработки и экспертизы инвестиционных проектов, инициатором которых является Правительство области,

частичная компенсация процентной ставки по кредитам.

Объем иностранных инвестиций в Нижегородскую область за 9 месяцев увеличился на 47%

Объем иностранных инвестиций, которые поступили в экономику Нижегородской области в январе-сентябре 2006 года, составил $75,8 млн., что на 47% превышает соответствующий показатель за аналогичный период 2005 года.

Наибольшие объемы иноинвестиций поступают из Турции, Франции, Нидерландов и Германии.

В январе-сентябре 2006 года объем инвестиций в основной капитал по предприятиям и организациям всех форм собственности составил по Нижегородской области 50 млрд. 324,2 млн. рублей. За этот период объем инвестиций из-за рубежа в основной капитал предприятий региона составил 3,4 млрд. рублей, что составляет почти 5% от общего объема инвестиций.

Индекс физического объема инвестиций в основной капитал составил 124,1%.

Чуть более половины этого показателя составили инвестиции на приобретение машин, оборудования и транспортных средств. Почти одну треть составляют вложения в строительство зданий. Основные источники финансирования – собственные средства предприятий.

Объем иностранных инвестиций в экономику Н.Новгорода в 2007 году вырос на 90%

Нижний Новгород. 13 марта. НТА-Приволжье – Объем инвестиций из-за рубежа, поступивших в экономику Нижнего Новгорода за 2007 год, составил $308,8 млн. и превысил уровень 2006 года на 92,1%.

При этом объем прямых инвестиций составил $83,7 млн. и увеличился в 2,7 раза, портфельных инвестиций - $0,011 млн., что меньше на 91,4%. Прочие инвестиции составили $225,1 млн. и увеличились по сравнению с 2006 годом на 72,8%.

наиболее активными инвесторами выступали фирмы из Великобритании (32,6% общего объема поступивших из-за рубежа инвестиций), Германии (30,7%), Кипра (7,3%) и ряда других стран.

Из поступивших в 2007 году средств 19,1% были вложены в основной капитал, в том числе 8,5% - на приобретение машин и оборудования, 31,7% - на покупку ценных бумаг, 5,7% - на капитальный ремонт основных средств. Инвестиции в другие нефинансовые активы составили 2,4%.

На погашение кредитов банка и займов использовано 35%, на оплату сырья, услуг сторонних организаций и другие расходы – 1,4% поступивших средств, и 4,6% по состоянию на конец декабря не были использованы. Инвестиционный доход за 2007 год составил $9,2 млн.

Как сообщалось ранее, объем иностранных инвестиций в экономику Нижегородской области в 2007 году составил $409,6 млн., что в 1,9 раза выше уровня 2006 года.

В прошедшем году инвестиции из-за рубежа получили 86 предприятий.

В структуре поступивших средств удельный вес прямых инвестиций составил 33,3%, портфельных инвестиций – 6,6%, прочих инвестиций – 60,1%.

Наиболее активными инвесторами выступали фирмы Великобритании (24,6%), Германии (24,3%), Кипра (10,9%), Франции (7,2%), Австрии (6,9%), Финляндии (4,8%).

Приоритетным направлением иностранного инвестирования были обрабатывающие производства (85,4%). В частности, 28,2% было вложено в производство транспортных средств и оборудования, 25,6% - в химическое производство, 7,7% - производство прочих неметаллических минеральных продуктов, 7,1% - в целлюлозно-бумажное производство, издательскую и полиграфическую деятельность, 5% - в предприятия связи.

При этом, по данным Нижегородстата, в прошедшем году из региона были направлены инвестиции за рубеж в размере $68,4 млн., основная доля (90%) - в Великобританию.Объем иностранных инвестиций в экономику Нижегородской области с начала 2008 года вырос в 3,4 раза

Нижний Новгород. 13 августа. НТА-Приволжье - В первом полугодии 2008 года инвестиции из-за рубежа в объеме $297,6 млн. получило 31 предприятие Нижегородской области, что в 3,4 раза превысило уровень соответствующего периода 2007 года.

Наиболее активными инвесторами выступали фирмы Великобритании (73,7%), Швейцарии (6,6%), Кипра (5,8%), Австрии (5,0%), Швеции (3,3%), Франции (1,8%). Приоритетным направлением иностранного инвестирования были обрабатывающие производства (81,5%). В частности, 72,7% средств были вложены в производство транспортных средств и оборудования; 5% - в производство резиновых и пластмассовых изделий; 1,1% - в химическое производство; 1,5% - целлюлозно-бумажное производство, издательскую и полиграфическую деятельность.Также 4,7% составили инвестиции в предприятия, осуществляющие операции с недвижимым имуществом, арендой и предоставлением услуг, 4,4% - строительства, 3,9% - предприятия связи, 3,3% - оптовой и розничной торговли. Как сообщалось ранее, объем иностранных инвестиций в экономику Нижегородской области в 2007 году составил $409,6 млн., что в 1,9 раза выше уровня 2006 года. В прошедшем году инвестиции из-за рубежа получили 86 предприятий.Наиболее активными инвесторами выступали фирмы Великобритании (24,6%), Германии (24,3%), Кипра (10,9%), Франции (7,2%), Австрии (6,9%), Финляндии (4,8%). Приоритетным направлением иностранного инвестирования были обрабатывающие производства (85,4%). В частности, 28,2% было вложено в производство транспортных средств и оборудования, 25,6% - в химическое производство, 7,7% - производство прочих неметаллических минеральных продуктов, 7,1% - в целлюлозно-бумажное производство, издательскую и полиграфическую деятельность, 5% - в предприятия связи. При этом, по данным Нижегородстата, в прошедшем году из региона были направлены инвестиции за рубеж в размере $68,4 млн., основная доля (90%) - в Великобританию. (см список литературы №14)

2.3 Оценка и анализ текущего состояния инвестиционного климата в России В рыночной экономике совокупность политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно-правовых игеографических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих иотталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом.Оценить теперешнее состояние инвестиционного климата в России не составляет особого труда, стоит только обратиться к статистике. Начиная с 1991 года размер капиталовложений в экономику России падает с каждым годом. Такая тенденция, наблюдаемая до сих пор, не обнадёживает. Она говорит о том, что инвестиционный климат в нашей стране пока крайне неблагоприятен для капиталовложений, и даже такие факторы как природные ресурсы России, мощный (хотя технически устаревший и хронически недогруженный) производственный аппарат, наличие дешёвой и достаточно квалифицированной рабочей силы, высокий научно-технический потенциал не привлекают инвесторов, причины чего мы уже пояснили в проделанной работе. Сейчас же важно сказать о том, что теперешнее состояние инвестиционного климата не даёт надежды на скорое оздоровление экономики России, и необходимы активные действия государства по улучшению инвестиционной политики в стране, коих, к сожалению, пока не предвидится, дабы индекс инвестиционного климата в России повышался как внутри страны, так и за её пределами.Анализируя сложившийся инвестиционный климат в нашей стране, можно заметить, что размер капиталовложений внутри страны зависит от степени доверия населения государству, а за рубежом размер капиталовложений зависит в основном от индекса инвестиционного климата.Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательности страны и "барометром" для иностранных инвесторов. Зависимость потока иностранных инвестиций от индекса инвестиционного климата или его отдельных составляющих носит почти линейный характер. Не так давно международная финансовая корпорация заявила о своем намерении включить Россию вместе с группой других стран в свой совокупный инвестиционный индекс, который служит своего рода ориентиром для международных частных инвесторов, стремящихся определить инвестиционный “вес” страны и формирующих свой инвестиционный портфель. По расчетам специалистов, только сам факт присвоения этого индекса может привести уже в 1999 году к росту инвестиций на 7 млрд. долларов.В России до сих пор отсутствует своя система оценки инвестиционного климата и ее отдельных регионов. Иностранные инвесторы ориентируются на оценки многочисленных фирм, регулярно отслеживающих инвестиционный климат во многих странах мира, в том числе и в России. Однако оценки инвестиционного климата в России, даваемые зарубежными экспертами на их регулярных заседаниях, проводимые вне Российской Федерации и без участия российских экспертов, представляются мало достоверными. В связи с этим встает задача формирования на основе ведущихся в Институте экономики РАН исследований Национальной системы мониторинга инвестиционного климата вРоссии, крупных экономических районов и субъектов Федерации. Это обеспечит приток и оптимальное использование иностранных инвестиций, послужит ориентиром российским банкам в собственной кредитной политике.
3. Препятствия на пути притока инвестиций. Пути и меры по активизации инвестиционного климата Притоку в инвестиционную сферу частного национального иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию. Слабый приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется разногласиями между исполнительной и законодательной властями, Центром и объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в самой России и войн непосредственно на ее границах, социальной напряженностью(забастовки, недовольство широких слоев общества ходом реформ), разгулом преступности и бессилием властей, неблагоприятным для инвесторов законодательством, инфляцией, спадом производства, непрерывным падением курса рубля и его не конвертируемостью и др.Российское правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие. Официальная политика предписывает оказывать поддержку прямым зарубежным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают невероятные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство не имеет устоявшейся базы, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических преград, а кроме того, складывается впечатление, что многие российские политики просто боятся прямых зарубежных инвестиций.Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции - это не более чем "надувательство", и зарубежные компании откровенно эксплуатируют российскую экономику.Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством устранения инвестиционного "голода" в стране. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков. Важным шагом в этой области стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МИГА), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков. Важное условие, необходимое для частных капиталовложений (как отечественных, так и иностранных), - постоянный и общеизвестный набор догм и правил, сформулированных таким образом, чтобы потенциальные инвесторы могли понимать и предвидеть, что эти правила будут применяться к их деятельности.В России же, находящейся в стадии непрерывного реформирования, правовой режим непостоянен. Потребность страны в иностранных инвестициях составляет 10 - 12 млрд. долл. в год. В ближайшей перспективе законодательная база функционирования иностранных инвестиций будет усовершенствована принятием новой редакцией Закона об инвестициях, Закона о концессиях и Закона о свободных экономических зонах. Большую роль сыграет также законодательное определение прав собственности на землю. Для облегчения доступа иностранных инвесторов к информации о положении на российском рынке инвестиций был образован Государственный информационный центр содействия инвестициям, формирующий банк предложений российской стороны по объектам инвестирования.Для стабилизации экономики и активизации инвестиционного климататребуется принятие ряда кардинальных мер, направленных на формирование в стране как общих условий развития цивилизованных рыночных отношений, так и специфических, относящихся непосредственно к решению задачи привлечения инвестиций.Среди мер общего характера в качестве первоочередных следует назвать:- достижение национального согласия между различными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и прочими общественными организациями;- радикализация борьбы с преступностью;- торможение инфляции всеми известными в мировой практике мерами за исключением невыплаты трудящимся зарплаты;- пересмотр налогового законодательства в сторону его упрощения истимулирования производства;- мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужды путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;- внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечнуюстроительную продукцию;- запуск предусмотренного законодательством механизма банкротства;- предоставление налоговых льгот банкам, отечественным и иностранным инвесторам, идущим на долгосрочные инвестиции с тем, чтобы полностью компенсировать им убытки от замедленного оборота капитала по сравнению с другими направлениями их деятельности;- формирование общего рынка республик бывшего СССР со свободным перемещением товаров, капитала и рабочей силы.В числе мер по активизации инвестиционного климата необходимоотметить:- принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;- создание системы приема иностранного капитала, включающей широкую и конкурентную сеть государственных институтов, коммерческих банков и страховых компаний, страхующих иностранный капитал от политических и коммерческих рисков, а также информационно-посреднических центров, занимающихся подбором и заказом актуальных для России проектов, поиском заинтересованных в их реализации инвесторов и оперативном оформлении сделок "под ключ";- создание в кратчайшие сроки Национальной системы мониторингаинвестиционного климата в России;- разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.
Заключение Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестицийв российскую экономику преследует долговременные стратегические целисоздания в России цивилизованного, социально ориентированного общества,характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе котороголежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.Иностранный капитал может привнести в Россию достижения научно-технического прогресса и передовой управленческий опыт. Поэтому включение России в мировое хозяйство и привлечение иностранного капитала - необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Привлечение иностранного капитала в материальное производство гораздо выгоднее, чем получение кредитов для покупки необходимых товаров, которые по-прежнему растрачиваются бессистемно и только умножают государственные долги. Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей – выхода из современного общественно-экономического кризиса, преодоление спада производства и ухудшения качества жизни россиян. При этом необходимо иметь в виду, что интересы российского общества, с одной стороны, и иностранных инвесторов - с другой, непосредственно не совпадают. Россия заинтересована в восстановлении, обновлении своего производственного потенциала, насыщении потребительского рынка высококачественными и недорогими товарами, в развитии и структурной перестройке своего экспортного потенциала, проведении антиимпортной политики, в привнесении в наше общество западной управленческой культуры. Иностранные инвесторы естественно заинтересованы в новом плацдарме для получения прибыли за счет обширного внутреннего рынка России, ее природных богатств, квалифицированной и дешевой рабочей силы, достижений отечественной науки и техники и ... даже ее экологической беспечности.Поэтому перед нашим государством стоит сложная и достаточно деликатная задача: привлечь в страну иностранный капитал, и, не лишая его собственных стимулов, направлять его мерами экономического регулирования на достижение общественных целей.Привлекая иностранный капитал, нельзя допускать дискриминации вотношении национальных инвесторов. Не следует предоставлять предприятиям с иностранными инвестициями налоговые льготы, которых не имеют российские, занятые в той же сфере деятельности. Как показал опыт, такая мера практически не влияет на инвестиционную активность иностранного капитала, но приводит к возникновению на месте бывших отечественных производств предприятий с формальным иностранным участием, претендующих на льготное налогообложение.Отдельно нужно сказать, что национальные инвестиции ещё более важны, чем иностранные потому, что они служат показателем доверия населения правительству. Российские инвесторы будут заинтересованы не только в получении максимальной прибыли, но и в увеличении стабильности экономики нашей страны (по крайней мере можно на это надеяться), а также в неразбазаривании природных богатств России.

После того как России удастся преодолеть влияние мирового кризиса, наша страна, по мнению западных экспертов, станет примером одной из наиболее удачных и прочных экономик в мире.

Поэтому иностранные инвесторы, которые сейчас уйдут с российского рынка, впоследствии могут остаться в дураках. Сегодня консультируя своих клиентов по поводу инвестиций в Россию, если ваш бизнес-план рассчитан на 2 недели, то выходите из игры. А вот если вы планируете на несколько лет вперед, то Россия - это лучшее место, где надо работать.

В условиях мирового кризиса развивающиеся рынки, к которым относится и Россия, будут давать самые лучшие условия для роста в отличие от США, Западной Европы и Японии, считает эксперт. И даже при самом неблагоприятном развитии ситуации, если в России и произойдет обрушение, то другие развивающиеся рынки - Китай, Бразилия, Индия обрушатся еще раньше. Благодаря усилиям ЦБ РФ и минфина даже в случае усугубления неустойчивости финансовых рынков, сокращения инвестиций и ослабления потока капиталов национальная экономика России готова перенести все эти потрясения легче, чем другие страны. По его словам российская экономика напоминает медведя, накопившего достаточное количество жира, чтобы пережить холодную зиму.

Российская финансовая система сейчас напоминает сердце, в которое вкачали большое количество крови, однако оно пока не прокачивает его через весь организм. И если в ближайшее время эта ситуация не изменится, то в России можно ожидать ухудшения экономической ситуации. Более того, 2009 год станет особенно тяжелым для страны. Уже сегодня на российском рынке есть тенденция к ухудшению условий торговли, началось ужесточение условий кредитования, банки не рискуют выдавать кредиты бизнесу.

В целом же прогнозируют, что в 2009 году в России, как и на всех мировых рынках, ожидается понижение ВВП. При этом если рост ВВП в России при наилучшем сценарии будет 5,3 процента, при среднем - 4,8 процента и по самому негативному сценарию - 4 процента, то в Германии, Великобритании и США этот показатель в лучшем случае будет 0 процентов, а в худшем составит минус 2 процента. Например, такие опасения есть насчет Великобритании.


Приложение

Таблица1 Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, в I квартале, в % к итогу

2003 2004 2005 2006 2007
Инвестиции в основной капитал 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0
В том числе
1. Собственные средства 49,1 44,8 47,8 48,9 46,7
из них
прибыль 19,0 15,5 19,8 21,4 20,2
2. Привлеченные средства 50,9 55,2 52,2 51,1 53,3
из них
Бюджетные средства 17,3 14,9 14,0 12,3 13,4
В том числе из:
Федерального бюджета 5,0 3,5 3,7 2,6 2,3
Бюджетов субъектов Российской Федерации 11,6 10,7 9,7 8,9 10,3
Кредиты банков 4,3 7,9 6,5 9,3 9,2
в т.ч. кредиты иностранных банков 1,2 1,1 1,1 2,7 0,7
Заемные средства 6,6 10,9 12,5 8,1 7,2
Средства внебюджетных фондов 1,0 0,6 0,4 0,5 0,4
Прочие 21,2 20,9 19,6 20,9 23,1
Из общего объема инвестиций в основной капитал инвестиции из-за рубежа 5,8 9,0 10,3 8,1 5,1

Таблица.2 Структура инвестиций по видам экономической деятельности в I квартале, в % к итогу.

2004 г. 2005г. 2006 г. 2007
Промышленность 48,1 52,4 48,0 46,7
в том числе
добыча полезных ископаемых 24,1 25,5 20,5 23,1
из нее: добыча топливно-энергетических полезных ископаемых 24 22,1 18,9 21,1
обрабатывающие производства 17,5 19,9 21,4 17,9
производство и распределение электроэнергии, газа и воды 6,5 7 6,1 5,7
Сельское хозяйство 2,8 2,3 2,9 3,8
Транспорт 15,7 17,9 20,5 20,0
Связь 6,7 4,0 5,2 4,6
Строительство ЗД 3,7 3,4 2,6
Торговля 2,2 2,1 2,3 2,6

Список литературы

1.Экономика фирмы Ворст Й, Ревентлоу П. изд.»Высшая школа», Москва, 1994

2.Инвестиционное проектирование В.Г.Золотогоров ИП «экоперспектива», 1998 Минск

3.Совершенствование видов учета и статистики Е.А. Федоров, В.Ф.Воронин, В.Н.Ясенев Изд. Нижегородского университета, 2004

4.Экономика фирмы словарь-справочник, 2000. ИНФРА-М , под ред. В.К.Скляренко, О.И.Волкова

5.Экономика предприятий В.Д.Грибов, В.П.Грузинов, Москва 2004 «финансы и статистика

6.Экономика России. Сравнительный анализ прибыльности 2005 изд дом «Квинто-Консалтинг»

7.Россия в мировом инвестиционном процессе Е.Г.Ищенко Москва изд РАГС 2006

8.Экономика предприятий под ред В.Я.Горфинкея Москва, 2007 ЮНИТИ

Журналы и газеты

9. Вопросы статистики. Научно-информационный журнал 5/2007

10.Финансы 2/2007 ред. Ю.М.Артемов

11.Вопросы статистики 10/2007

Интернет-журналы

12.http://www.kuriermedia.ru

13.http://www.tpp.r52.ru

14.http://www.nta-nn.ru

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Где скачать еще рефератов? Здесь: letsdoit777.blogspot.com
Евгений07:33:52 19 марта 2016
Кто еще хочет зарабатывать от 9000 рублей в день "Чистых Денег"? Узнайте как: business1777.blogspot.com ! Cпециально для студентов!
08:10:21 29 ноября 2015

Работы, похожие на Контрольная работа: Оценка инвестиционного климата в России

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(150445)
Комментарии (1831)
Copyright © 2005-2016 BestReferat.ru bestreferat@mail.ru       реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru