Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364150
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62792)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21320)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21697)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8694)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3463)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20645)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Отчет по практике: Финансовое состояние АО "КазТрансГаз"

Название: Финансовое состояние АО "КазТрансГаз"
Раздел: Рефераты по финансовым наукам
Тип: отчет по практике Добавлен 12:04:44 04 июня 2009 Похожие работы
Просмотров: 224 Комментариев: 2 Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать

Содержание

Введение

1. Управление финансовой устойчивостьюпредприятия. Теоретические основыисследования

1.1 Критерии финансовой устойчивости предприятия

1.2 Методы финансовой устойчивости предприятия

2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности АО «КаЗТрансГаз Аймак»за период 2005–2007 гг.

2.1 Общая оценка финансового состояния предприятия

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия в условияхрыночной экономики

Заключение

Список использованной литературы


Введение

Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Так, многие бизнесмены, включая представителей государственного сектора экономики, предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его за счет денег, взятых в долг.

Это требует знания сущности финансовой устойчивости, глубокого изучения теоретических и практических вопросов ее управлением. Неконкурентоспособность многих видов товаров и услуг, которая обостряет проблему финансовой безопасности, решение которой напрямую связано с обеспечением финансовой устойчивости предприятий. Поэтому Президент РК Н. Назарбаев в своих Посланиях значительную роль отводит развитию конкурентоспособной экономике. Согласно Посланию Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева от 1 марта 2006 года народу Казахстана «Казахстан на пороге нового рывка вперед в своем развитии: Стратегия вхождения Казахстана в число 50-ти наиболее конкурентоспособных стран мира» /1/, Президент Н.А. Назарбаев говорит: «Фундаментом процветающего и динамично развивающегося общества может быть только современная, конкурентоспособная и открытая рыночная экономика. Это экономика, основанная на уважении и защите института частной собственности и контрактных отношений, инициативе и предприимчивости всех членов общества».

Президент Республики Казахстан Н.А. Назарбаев 28 февраля 2007 года выступил в Парламенте с традиционным ежегодным Посланием к народу Казахстана «Новый Казахстан в новом мире». Выход на новый уровень реформ позволил приступить к реализации «Стратегии развития Казахстана на период до 2030 года», обнародованной в Послании Президента Республики Казахстан Нурсултана Абишевича Назарбаева. Президент отметил, что: «одними из важнейших приоритетов являются стратегия экономического роста, основанная на построении рыночной экономики, активной роли государства, привлечения иностранных инвестиций, а также стратегия эффективного использования энергетических ресурсов страны и достижение макроэкономической стабилизации». Данная Стратегия позволит достичь реальных устойчивых и возрастающих темпов экономического роста /2/.

Первая причина различий в подходах к оценке финансовой устойчивости предприятия не является значимой с позиции количества показателей, однако она весьма существенна по своему смысловому содержанию. Суть ее выражается следующим вопросом: имеет ли значимость состав активов предприятия для характеристики его финансовой устойчивости? Оценивая эту сторону экономического потенциала предприятия, в принципе, можно ориентироваться исключительно на источники финансирования, точнее, его капитал, под которым в данном случае понимаются источники собственных средств и долгосрочные пассивы. Тогда все показатели строятся по данным пассива баланса. Именно этот подход весьма распространен на Западе ииспользован в большинстве методик, изложенных в англоамериканской литературе.

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она отражает также состояние финансовых ресурсов, при котором предприятие свободно маневрирует денежными средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях перехода к рынку, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств для развития производства, их неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Система проводимых показателей имеет целью его состояние для внешних потребителей, так как при развитии рыночных отношений количество пользователей финансовой информации значительно возрастает. Условно их можно разбить на три группы:

– лица, непосредственно связанные с предпринимательством, то есть менеджеры и работники управления предприятием;

– лица, которые могут не работать непосредственно на предприятии, но имеют прямой финансовый интерес: акционеры, покупатели, продавцы продукции, кредиторы;

– лица, имеющие косвенный финансовый интерес: налоговые службы, различные финансовые институты (биржи, ассоциации и т.д.), органы статистики и другие.

Целью моей практики является изучение финансового состояния предприятия, а также критерии и методы финансовой устойчивости предприятия на примере АО «КазТрансГаз».

Важность и актуальность оценки финансовой устойчивости предприятия обусловили выбор темы.

При прохождении практики решаются такие задачи как:

– рассмотрение критериев и методов, применяемых при анализе финансового положения предприятия;

– анализ финансовой устойчивости предприятия на примере «КазТрансГаза»;

– направления по улучшению финансового положения предприятия.

Объектом исследования является АО «КазТрансГаз»

Предмет исследования: финансовая устойчивость и ликвидность предприятия (финансовая отчетность, активы и т.д.)

Компания « КазТрансГаз» создана в соответствии с Постановлением Правительства Республики Казахстан №173 от 5 февраля 2000 года. 9 июня 2004 года, в соответствии с Законом Республики Казахстан «Об акционерных обществах» от 13 мая 2003 года №415‑II Закрытое Акционерное Общество « КазТрансГаз» переименовано в Акционерное Общество «КазТрансГаз» . Свидетельство о государственной регистрации юридического лица №13898–1901‑АО от 09 июня 2004 года, выдано Департаментом юстиции г. Астана.

Основной вид деятельности:Участие в разработке и выполнении государственных и национальных программ развития газового сектора.

Единственным акционером является АО «Национальная компания «КазМунайГаз».

1 Управление финансовой устойчивостью предприятия. Теоретические основы ислледования

1.1 Критерии финансовой устойчивости предприятия

В данной главе рассмотрим такие задачи как:

– выпуск конкурентоспособной продукции, и получение максимального объема прибыли,

– классификацию предприятий и классификацию источников средств для анализа финансовой устойчивости предприятия,

– критерии и показатели финансовой устойчивости предприятия,

– классификацию методов и приемов, используемых в анализе финансовой деятельности предприятия

Казахстан уже не один год как вступил в период формирования рыночных отношений. Рыночная экономика по своей сущности является средством, стимулирующим рост производительности труда, всемерное повышение эффективности производства.

В условиях рыночных отношений предприятие является основным звеном всей экономики, поскольку именно на этом уровне создается нужная обществу продукция, оказываются необходимые услуги.

Рыночная экономика обуславливает необходимость развития хозяйствующих субъектов в первую очередь на микроуровне-то есть на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики. Построение рациональной производственной структуры является необходимым условием развития предприятия и одной из основ его экономики.

Предприятие – организация, созданная в порядке, установленном действующим законодательством, и осуществляющая производство продукции, выполнение работ, оказание услуг в целях удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли.

Финансовые отношения в хозяйственной деятельности тесно переплетаются с кредитными. Банковский кредит является важным источником обеспечения нужд расширенного воспроизводства, в частности формирование оборотных средств предприятия и финансирования, капитальных вложений.

Основной задачей хозяйственной деятельности предприятия является выпуск конкурентоспособной продукции, и получение максимального объема прибыли.

Классифицировать предприятия можно по различным признакам и параметрам /3, 2/.

В зависимости от количества работников предприятия делятся на:

1 Мелкие (до 50 человек);

2 Средние (от 50 до 500);

3 Крупные (от 500 до 1000);

4 Особо крупные (от 1000 и более).

По принадлежности капитала:

1 Национальные

2 Иностранные

3 Совместные (смешанные)

В различии подходов к оценке финансовой устойчивости не менее существенна. Многие показатели могут иметь различное наполнение в зависимости от того, какие источники средств и в какой градации выбраны аналитиком для оценки. В наиболее общем случае возможны три варианта, когда для расчетов используются данные: а) о всех источниках; б) о долгосрочных источниках; в) об источниках финансового характера, под которыми понимаются собственный капитал, банковские кредиты и займы (долгосрочные и краткосрочные). Схема обособления различных источников средств представлена на рисунке 1.

В условиях рыночной системы хозяйствования предприятие становится основным звеном ее реализации. Создавая продукцию, пользующуюся спросом на рынке, оно также создает рабочие места, обеспечивая занятость населения. Выплачивая республиканские и местные налоги, оно участвует в содержании государственных органов и поддержке социальных программ (образование, здравоохранение, культура и просвещение). Поэтому деятельность предприятий всегда на поверхности общественного интереса и любые возникающие у них проблемы или достигнутые успехи всегда актуальны.

Предприятие занимает центральное место в народно-хозяйственном комплексе любой страны. Это первичное звено общественного разделения труда. Именно здесь создается национальный доход. Предприятие выступает как производитель и обеспечивает процесс воспроизводства на основе самоокупаемости и самостоятельности.

Финансовая устойчивость предприятия – это состояние ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Показателями финансовой устойчивости являются:

1 – коэффициент собственности (независимости)

2 – доля заемных средств

3 – соотношение заемных и собственных средств.

Критериями финансовой устойчивости предприятия являются:

1 ликвидность и платежеспособность предприятия.

Под ликвидностью (платежеспособностью) понимается способность АО «КазТрансГаз» своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. К последним относятся, например, расчеты с работниками по оплате труда, с поставщиками за полученные товарно-материальные ценности и оказанные услуги, с банками по ссудам и т.п. Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической.

Ее причины: нехватка финансовых ресурсов, малый объем геологоразведочных работ и соответственно выручки, недостаток оборотных средств, задержки в поступлении платежей от контрагентов и др.

Однако более строго и обоснованно ликвидность (неплатежеспособность) оценивается с помощью системы показателей. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) с временем обращения (сроком погашения) до одного года. Показатели ликвидности представляют собой относительные коэффициенты, в числителе которых – текущие активы, а в знаменателе – текущие (краткосрочные) обязательства.

деловая активность

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по следующим трем направлениям:

2 оценка степени выполнения плана по основным показателям и анализа отклонений;

3 оценка и обеспеченность применяемых темпов наращивания объемов финансово-хозяйственной деятельности;

4 оценка уровня эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов предприятия.

Текущая деятельность любой коммерческой организации может быть охарактеризована с различных сторон. В нашей стороне основными оценочными показателями традиционно считаются объем реализации и прибыль. Помимо них в анализе применяют показатели, отражающие специфику производственной деятельности коммерческой организации. По каждому из этих показателей, в принципе, может устанавливаться плановое значение или внутрипроизводственный норматив (ориентир), с которым и производится сравнение по истечении отчетного периода.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота средств. Ускорение оборачиваемости оборотных средств снижает потребность в них, позволяет предприятию высвобождать часть оборотных средств либо для нужд народного хозяйства (абсолютное высвобождение) либо для дополнительного выпуска продукции (относительное высвобождение). Скорость оборота средств – комплексный показатель организационно-технического уровня предприятия. Повышение числа оборотов достигается за счет снижения времени производства и снижения времени обращения.

Время производства обусловлено технологическим процессом и характером применяемой техники; сокращение времени обращения достигается развитием специализации и кооперирования, улучшением прямых межзаводских связей, ускорением перевозок, документооборота и расчета.

П рибыль и рентабельность . Прибыль – это один из основных показателей работ, так как она отражает в конечном итоге все стороны производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Прибыль – форма накоплений, экономическая категория, характеризующая финансовый результат хозяйственной деятельности предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социальных и материальных потребностей трудового коллектива. Таким образом, показатели прибыли, являются важными для оценки производственной и финансовой деятельности предприятия. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность в активы предприятия.

Прибыль от реализации продукции определяется как разница между выручкой от реализации газа в действующих ценах (без налога на добавленную стоимость и акцизов) и затратами на производство и реализацию продукции, включаемыми в себестоимость. Балансовая прибыль состоит на 98% из прибыли от реализации продукции, и поэтому является основной в процессе формирования прибыли.

Рентабельность – эффективность, прибыльность, доходность предприятия или предпринимательской деятельности. Количественно рентабельность исчисляется как частное от деления прибыли на затраты, на расход ресурсов.

Структура распределения прибыли на разрезе «КазТрансГаз», заключается в следующем: правление компании решает вопрос о распределении чистой прибыли. Часть этой прибыли может направляться на производство (покупка основных средств, покупка оборотных средств и т.д.) и социальное развитие предприятия. Производятся отчисления в резервный фонд. Рассчитываются возможности выплаты служащим в виде денежных вознаграждений. Оставшаяся часть прибыли направляется на выплату дивидендов акционеров.

Формирование и пополнение резервного фонда происходит путем ежегодного отчисления в размере 5% от чистой прибыли. Резервный фонд предназначен для контроля непредвиденных коммерческих убытков. При недостатке чистой прибыли за счет резервного выплачиваются социальные гарантии, финансовая помощь, а также дивиденды по привилегированным акциям.

Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность должна иметь оборотные средства (оборотный капитал), который обеспечивает бесперебойный процесс производства и реализации продукции. Оборотные средства – это денежные средства авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. По источникам формирования оборотные средства предприятия подразделяются на собственные и заемные.

Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является соотношение размещения их в сфере производства и в сфере обращения.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них, позволяет предприятию высвободить часть оборотных средств. В результате ускорение оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств.

Планирование финансов на предприятии осуществляется для решения следующих задач:

– обеспечение денежными ресурсами потребностей производства для бесперебойного его функционирования, технического и социального развития предприятия;

– выполнение предприятием плановых заданий по платежам средств в госбюджет;

– определения других денежных взаимоотношений с госбюджетом, банками и вышестоящими организациями;

– взаимоувязки показателей всех разделов плана с планируемыми финансовыми показателями как по поступающим и образующим денежным средствам, так и по используемым и перечисляемым;

– финансового контроля за правильностью образования и использования денежных ресурсов предприятия.

Исходной базой для разработки финансового плана предприятия служат следующие данные:

· Плановая сумма выручки от реализации продукции;

· Плановая прибыль и рентабельность производства;

– Установленные размеры платежей в госбюджет и ассигнований из него;

· Объемы капитальных вложений;

– Суммы ассигнований из фондов на различные плановые цели, плановые значения фондообразующих показателей.

Финансовый план обобщает все стороны производственно – хозяйственной деятельности предприятия, выявляет и показывает итоговый финансовый результат его работы в плановом периоде.

Предприятие разрабатывает финансовый план, заключительным разделом которого является баланс доходов и расходов. В его доходной части показывают планируемую прибыль, амортизационные отчисления, ассигнования из бюджета и другие поступления, в расходной – отчисления в бюджет, вложения в капитальное строительство и капитальный ремонт, прирост оборотных средств, отчисления вышестоящим организациям и прочие.

Финансовый план должен обеспечивать экономически целесообразное использование денежных средств для финансирования производства и строительства, социального развития коллектива; непрерывный рост платежей в бюджет в результате увеличения прибыли; тщательную взаимоувязку основных разделов плана предприятия с его финансовыми ресурсами, а также определение финансовых взаимоотношений с вышестоящими хозяйственными органами, госбюджетом и банками; наиболее эффективное использование оборотных средств.

Финансовый план АО «КазТрансГаз» тесно связан с показателями по производству, себестоимости, прибыли, снабжению и сбыту продукции, а также капитальному строительству.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о финансовом состоянии предприятия. Если у предприятия обнаруживаются неблагоприятные показатели ликвидности, но оно сохраняет финансовую устойчивость, то у него есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительные и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты.

Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

В рыночной системе все имеет цену. Различные виды человеческого труда также имеют цену – уровень зарплаты, тариф на услуги. Если взять все разнообразные рынки, то получим широкую систему, стихийно обеспечивающую равновесие цен и производства путем проб и ошибок.

Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:

– состава и размещения активов;

– наличия собственных и оборотных средств;

– кредиторской задолженности;

– наличия и структуры оборотных средств;

– дебиторской задолженности

1.2 Методы финансовой устойчивости предприятия

Предприятие представляет собой такую форму организации хозяйства, при которой индивидуальный потребитель и производитель взаимодействуют посредством рынка с целью решения трех основных экономических проблем: что, как и для кого производить.

При этом никто из предпринимателей и организаций сознательно решением этой триады экономических проблем не занят (каждый решает в стихии рынка на индивидуальном уровне).

Методами финансовой устойчивости предприятия являются:

– метод сравнения;

– метод группировки;

– метод цепных подстановок;

– финансовые коэффициенты;

– методика финансового анализа финансового состояния;

– бухгалтерская отчетность;

– экспресс-анализ;

– углубленный анализ;

Существуют различные классификации методов и приемов анализа финансовой деятельности предприятия. В основе всех классификаций лежат разные признаки. Одним из наиболее информативных представляется деление приемов и методов по степени их формализуемости, т.е. по тому, возможно ли и в какой степени описать данный метод с помощью неких формализованных (в первую очередь математических) процедур. Следуя этой логике, все аналитические методы могут быть подразделены на неформальные и формализованные. Классификация методов и приемов анализа приведена на рисунке 3.

Неформальные методы (вероятно, правильнее их назвать трудно формализуемыми) основаны на описании процедур на логическом уровне, без помощи строгих аналитических зависимостей. Большую роль в применении этих методов играют опыт и интуиция аналитика. Формализованные методы (иногда их еще называют математическими) опираются на предварительно заданные строгие зависимости и правила. Не все из них равнозначны по сложности используемого математического аппарата, возможности реализации в практической деятельности и степени распространенности в работе аналитических служб на предприятиях и специальных консалтинговых фирм.

В большинстве случаев при анализе (в том числе экспресс-анализе) финансово-хозяйственной деятельности предприятия применяют в первую очередь неформальные методы, а также классические методы экономического анализа и статистики. Применение компьютеров существенно расширило аналитический инструментарий, расширив возможности «старых» методов и дав аналитикам новые. Аналитические пакеты того или иного объема и сложности есть практически в любой бухгалтерской программе, а также в табличных процессорах для персональных компьютеров. Сегодня работа по анализу деятельности предприятия немыслима без применения компьютеров.

Анализ финансовой устойчивости предприятия очень часто по своей форме является анализом показателей, т.е. характеристик хозяйственной деятельности экономической единицы. Термин «система показателей» широко распространен в экономических исследованиях. Аналитик в соответствии с определенными критериями отбирает показатели, формирует из них систему, проводит ее анализ. Комплексность анализа требует использования в работе целых систем, а не отдельных показателей.
Любую ли совокупность показателей можно считать системой? Разумеется, нет. По сравнению с отдельными показателями или некоторым их набором система является качественно новым образованием и всегда более значима, чем сумма отдельных ее частей, так как помимо сведений о частях она несет определенную информацию о том новом, что появляется в результате их взаимодействия, т.е. информацию о развитии системы в целом.

Рассмотрим по подробнее приведенные в рисунке 3 Классификацию методов и приемов, используемых в анализе финансовой деятельности предприятия.

Неформальные методы и приемы анализа, к ним относятся:

1) Разработка системы показателей.

Построение развернутой системы показателей, характеризующих какой-либо процесс или явление, основывается на четком понимании двух моментов: что такое система и каким основным требованиям она должна удовлетворять. Определение понятия «система показателей» дается в научной и учебной литературе. Под системой показателей,характеризующей определенный экономический субъект или явление, понимается совокупность взаимосвязанных величин, всесторонне отображающих состояние и развитие данного субъекта или явления.

2) Метод сравнений:

Сравнение – это действие, посредством которого устанавливается сходство и различие явлений объективной действительности. С помощью этого метода решаются следующие основные задачи:
выявление причинно-следственных связей между явлениями; проведение доказательств или опровержений; классификация и систематизация явлений.
Сравнение может быть качественным (вчера было теплее») и количественным (20 всегда больше, чем 10).

При проведении сравнения необходимо, чтобы были выполнены определенные требования:

явления должны быть качественно сравнимы между собой, т.е. иметь нечто общее, служащее основанием сравнения (например, вопрос «Что длиннее – дорога или ночь?» абсурден, поскольку эти явления несопоставимы). Возможность сравнения дает однородности изучаемых объектов или явлений;

необходимо соблюдать тождественность формирования сравниваемых показателей (имеется в виду одинаковость способов организации сбора исходной информации, ее обобщения, методов исчисления показателей и т.д.);

сравниваемые объекты должны принадлежать совокупностям явлений, находящимся на одной ступени развития (например, вряд ли можно сравнивать весенние и осенние цены на овощном рынке);

сравниваемые явления должны быть измерены в одинаковых единицах измерения;

объекты или явления должны сравниваться по сопоставимому набору единиц (например, если торговая организация приобрела или, наоборот, закрыла несколько своих магазинов, сравнение во времени абсолютных показателей ее деятельности до и после такой реорганизации нельзя считать правомочным);

3) Построение аналитических таблиц является одним из важнейших приемов проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности. Аналитическая таблица – это форма наиболее рационального, наглядного и систематизированного представления исходных данных, простейших алгоритмов их обработки и полученных результатов. Она представляет собой комбинацию горизонтальных строк и вертикальных граф (столбцов, колонок). Остов таблицы, в котором заполнена текстовая часть, но отсутствуют числовые данные, называется макетом таблицы.

4) Прием детализации представляет собой один из наиболее распространенных приемов анализа во многих областях науки, в том числе и в анализе финансово-хозяйственной деятельности экономических субъектов. При сочетании с другими приемами детализация позволяет всесторонне оценить исследуемые явления и вскрыть причины создавшегося положения. В зависимости от сложности явления описывающие его показатели расчленяются по временному признаку, по месту совершения хозяйственных операций, центрам ответственности или составным частям (слагаемым или сомножителям).

5) Метод экспертных оценок.

Метод представляет собой обобщение оценок экспертов, касающихся перспектив развития того или иного экономического субъекта. Особенность метода состоит в последовательном, индивидуальном анонимном опросе экспертов. Такая методика исключает непосредственный контакт экспертов между собой и, следовательно, групповое влияние, возникающее при совместной работе и состоящее в приспособлении к мнению большинства.
Анализ с помощью дельфийского метода проводится в несколько этапов, результаты обрабатываются статистическими методами. Выявляются преобладающие суждения экспертов, сближаются их точки зрения. Всех экспертов знакомят с доводами тех, чьи суждения сильно выбиваются из общего русла. После этого все эксперты могут менять мнение, а процедура повторяется.

6) Методы ситуационного анализа и прогнозирования. В основе этих методов лежат модели, предназначенные для изучения функциональных или жестко детерминированных связей, когда каждому значению факторного признака соответствует вполне определенное неслучайное значение результативного признака. В качестве примера можно привести зависимости, реализованные в рамках известной модели факторного анализа фирмы «Дюпон» Используя эту модель и подставляя в нее прогнозные значения различных факторов, например, выручки от реализации, оборачиваемости активов, степени финансовой зависимости и др., можно рассчитать прогнозное значение одного из основных показателей эффективности – коэффициента рентабельности собственного капитала.

Имитационное моделирование. Одним из ключевых моментов для разработки прогнозных оценок является учет: а) уронил и динамики инфляции; б) состава и структуры товарооборота. для этого в модели целесообразно предусмотреть использование различных относительных величин.

Имитационное моделирование финансово-хозяйственной деятельности основано на сочетании формализованных (математических) методов и экспертных оценок специалистов и руководства хозяйствующего субъекта, но с превалированием последних. Поэтому для разработки долгосрочного прогноза со стороны администрации необходимо включить двух – трех специалистов от различных служб и подразделений предприятия (коммерческой службы, планового отдела, финансового отдела и бухгалтерии).

Метод сценариев. Еще один вариант использования ситуационного анализа для прогнозирования возможных действий имеет более общее применение. Теоретически существует три типа ситуаций, в которых необходимо проводить анализ и принимать управленческие решения, в том числе и на уровне коммерческой организации: в условиях определенности, риска (неопределенности) и конфликта. Однако с позиции прогнозирования вариантов возможных действий наибольший интерес представляет алгоритмизация действий в условиях неопределенности.

Эта ситуация встречается на практике достаточно часто. Здесь применяется вероятностный подход, предполагающий прогнозирование возможных исходов и присвоение им вероятностей, т.е. разработка определенных сценариев развития событий. При этом используются: а) известные, типовые ситуации (типа: вероятность появления герба при бросании монеты равна 0,5); 6) предыдущие распределения вероятностей (например, из выборочных обследований или статистики предшествующих периодов известна вероятность появления бракованной детали); в) субъективные оценки, сделанные аналитиком самостоятельно либо с привлечением группы экспертов.

Классические методы экономического анализа

1) Балансовый метод. Этот метод применяется при изучении соотношения двух групп взаимосвязанных показателей, итоги которых должны быть равны между собой. Своим названием он обязан бухгалтерскому балансу, который был одним из первых исторических примеров увязки большого числа экономических показателей двумя равными итоговыми суммами. Особенно широко распространено использование метода при анализе правильности размещения и использования хозяйственных средств и источников их формирования.

2) Факторный анализ на основе жестко детерминированных моделей. Одним из основных понятий в экономическом анализе является понятие фактора. В экономических исследованиях под фактором понимают условия, необходимые для проведения данного хозяйственного процесса, а также причину, движущую силу этого процесса, определяющую его характер или одну из основных черт. На результаты хозяйственной деятельности оказывает влияние множество факторов, находящихся во взаимной связи, зависимости и обусловленности.

Любой хозяйственный процесс складывается под влиянием разнообразных факторов. Знание этих факторов и умение управлять ими позволяет воздействовать на изменение показателей эффективности деятельности предприятия.

Все факторы, воздействующие на результаты хозяйственной деятельности, могут классифицироваться по различным признакам. Прежде всего следует выделить следующие группы факторов:

1 природные (среднемесячные температуры, продолжительность светового дня и т.д.),

2 социально-экономические (уровень образования кадров, жилищные условия и т.д.),

3 производственно-экономические, характеризующие использование производственных ресурсов предприятия.

Приемы цепных подстановок и арифметических разниц. Метод цепных подстановок еще называют приемом последовательного (постепенного) изолирования факторов. Этот метод предназначен для измерения влияния изменения факторных признаков на изменение результативного показателя при изучении функциональных зависимостей. Правомерность применения метода обосновал К. Маркс при изучении влияния на относительную цену рабочей силы трех факторов: продолжительности, производительной силы и интенсивности труда. Он предложил последовательно рассматривать каждый фактор как переменный, фиксируя все остальные, – и так по очереди.

– Интеграционный метод

– Логарифмический метод

3) Прогнозирование на основе пропорциональных зависимостей

Любая социально-экономическая система может быть описана различными способами. В числе основных ее характеристик, имеющих существенное значение для понимания логики планирования финансово-хозяйственной деятельности, – взаимосвязь и инерционность.

Последовательность процедур данного метода такова:

1. Идентифицируется базовый показатель В (например, выручка от реализации).

2. Определяются производные показатели, прогнозирование которых представляет интерес для руководства предприятия (в частности, к ним могут относиться показатели бухгалтерской отчетности в той или иной номенклатуре статей, поскольку именно отчетность представляет собой формализованную модель, дающую достаточно объективное представление об экономическом потенциале компании). Как правило, необходимость и целесообразность выделения того или иного производного показателя определяется его значимостью в отчетности.

З. Для каждого производного показателя Р устанавливается вид его зависимости от базового показателя: Р =f(В). Чаще всего зависимость может устанавливаться одним из двух способов: а) значение Р устанавливается в процентах к В (например, на основе экспертных оценок); б) путем изучения динамики данных выявляется простейшая регрессионная зависимость (линейная) Р от В. Выявление зависимостей в отдельных случаях может быть достаточно несложной процедурой; например, изменение дебиторской и кредиторской задолженности чаще всего происходит с тем же темпом, что и изменение объема реализации. для других показателей, например, отдельных статей производственных затрат, выявление зависимостей может быть весьма трудоемкой процедурой.

4. При разработке прогнозной отчетности прежде всего составляется прогнозный вариант отчета о прибылях и убытках, поскольку в этом случае рассчитывается прибыль, являющаяся одним из исходных показателей для разрабатываемого баланса.

5. При прогнозировании баланса рассчитывают прежде всего ожидаемые значения его активных статей. Что касается пассивных статей, то работа с ними завершается с помощью метода балансовой увязки показателей; а именно, чаще всего выявляется потребность во внешних источниках финансирования.

6. Собственно прогнозирование осуществляется в ходе имитационного моделирования, когда при расчетах варьируют темпами изменения базового показателя и независимых факторов, а его результатом является построение нескольких вариантов прогнозной отчетности. Выбор наилучшего из них и использование в дальнейшем в качестве ориентира осуществляются уже с помощью неформализованных критериев.

Описанный метод основан на предположении, что: а) значения большинства статей баланса и отчета о прибылях и убытках изменяются прямо пропорционально объему реализации и б) сложившиеся в компании уровни пропорционально меняющихся балансовых статей и соотношения между ними оптимальны (имеется в виду, что, например, уровень производственных запасов на момент анализа и прогнозирования оптимален).

Также показаны на рисунке 3:

Традиционные методы экономической статистики. К ним относятся:

1) Метод средних величин

В любой совокупности экономических явлений или субъектов наблюдаются различия между отдельными единицами этой совокупности. одновременно с этими различиями существует и нечто общее, что объединяет совокупность и позволяет отнести все рассматриваемые субъекты и явления к одному классу. Например, все рабочие одного цеха, выполняющие одну и ту же работу, выполняют ее по-разному, с разной производительностью. Однако, несмотря на некоторые индивидуальные различия, можно определить среднюю выработку или среднюю производительность на одного рабочего по цеху. Можно усреднить рентабельность предприятия за несколько последовательных кварталов, получив величину средней рентабельности, и т.п.

Роль средних величин, таким образом, заключается в обобщении, т.е. замене множества индивидуальных значений признака средней величиной, характеризующей всю совокупность явлений. Средняя величина обобщает качественно однородные значения признака и, следовательно, является типической характеристикой признака в данной совокупности. Например, средний товарооборот на одного работающего является типической характеристикой торговой сети города.

2) Метод группировки данных

Группировка – расчленение совокупности данных на группы с целью изучения ее структуры или взаимосвязей между компонентами. В процессе группировки единицы совокупности распределяются по группам в соответствии со следующим принципом: различие между единицами, отнесенными к одной группе; должно быть меньше, чем различие между единицами, отнесенными к разным группам.

В общем случае процесс группировки данных включает несколько этапов:

1 выбор группировочного признака;

2 упорядочивание совокупности по этому признаку;

3 определение (тем или иным способом) количества групп;

4 определение границ интервалов (обычно производится округление формально полученных данных).

Основное правило при проведении группировки состоит в следующем: не должно быть пустых или малозаполненных интервалов. Иными словами, формула Стерджеса дает лишь ориентировочные значения интервалов группировки; при принятии окончательного решения, как правило, значения округляются или незначительно меняются.

3) Элементарные методы группировки

4) Индексный метод

Мощным орудием сравнительного анализа экономики являются индексы. Индекс – это статистический показатель, представляющий собой отношение двух состояний какого-либо признака. С помощью индексов проводятся сравнения с планом, в динамике, в пространстве. Индекс называется простым(синонимы: частный, индивидуальный), если исследуемый признак берется без учета связи его с другими признаками изучаемых явлений.

Математико-статистические методы изучения связей (стохастическое моделирование).

Математико-статистические методы изучения связей, называемые иначе стохастическим моделированием, являются в определенной степени дополнением и углублением детерминированного анализа. В анализе финансово-хозяйственной деятельности стохастические модели используются, когда необходимо:

1 оценить влияние факторов, по которым нельзя построить жестко детерминированную модель;

2 изучить и сравнить влияние факторов, которые невозможно включить в одну и ту же детерминированную модель;

3 выделить и оценить влияние сложных факторов, которые не могут быть выражены одним определенным количественным показателем.

Математико-статистические методы изучения связи включают в себя:

1 Корреляционный анализ

2 Регрессионный анализ

3 Дисперсионный анализ

4 Кластерный анализ

5 Методы финансовых исчислений.

Финансовые вычисления, базирующиеся на понятии временной стоимости денег, являются одним из краеугольных элементов финансового анализа и используются в различных его разделах. Наиболее интенсивно они применяются для оценки инвестиционных проектов, в операциях на рынке ценных бумаг, в ссудозаемных операциях, в оценке бизнеса и др.

Временная ценность денег . Переход к рыночной экономике на предприятиях как реального, так и финансового секторов сопровождается появлением некоторых новых видов деятельности, имеющих для благополучия предприятия принципиальный характер. К их числу относится задача эффективного вложения денежных средств. В условиях централизованно планируемой экономики на уровне обычного предприятия такой задачи практически не существовало. Причин было несколько.

Прежде всего, ни юридические, ни физические лица официально, как правило, не располагали крупными свободными денежными средствами. В частности, денежные ресурсы предприятия жестко лимитировались прямыми или жесткими методами.

Операции наращивания и дисконтирования. Процесс, в котором заданы исходная сумма и ставка (процентная или учетная), в финансовых вычислениях называется процессом наращения, искомая величина – наращенной суммой, а используемая в операции ставка – ставкой наращения. Процесс, в котором заданы ожидаемая в будущем к получению (возвращаемая) сумма и ставка, называется процессом дисконтирования, искомая величина – приведенной суммой, а используемая в операции ставка – ставкой дисконтирования.

Процентные ставки и методы их начисления . Ссудозаемные операции, составляющие основу коммерческих вычислений, имеют давнюю историю. Именно в этих операциях и проявляется прежде всего необходимость учета временной ценности денег. Несмотря на то что в основе расчетов при анализе эффективности ссудозаемных операций заложены простейшие на первый взгляд схемы начислению процентов, эти расчеты многообразны ввиду вариабельности условий финансовых контрактов в отношении частоты и способов начисления, а также вариантов предоставления и погашения ссуд.

Известны две основные схемы дискретного начисления:

• схема простых процентов;

• схема сложных процентов.

Методы теории принятия решения включают в себя следующее:

1) Метод построения дерева решений

Этот метод входит в систему методов ситуационного анализа и используется в случаях, когда прогнозируемая ситуация может быть структурирована таким образом, что выделяются ключевые моменты, в которых либо нужно принимать решение с определенной вероятностью (роль аналитика или менеджера активна), либо также с определенной вероятностью наступает некоторое событие (роль аналитика или менеджера пассивна, однако значимы некоторые не зависящие от его действий обстоятельства). Именно для формализованного описания подобных ситуаций и используется так называемый метод построения дерева решений.

Процесс принятия решения может быть выполнен в несколько этапов.

Этап 1– определение цели, В качестве критерия выбирается максимизация математического ожидания прибыли.

Этап 2 определение набора возможных действий для рассмотрения и анализа (контролируются лицом, принимающим решение).

Этап З– оценка возможных исходов и их вероятностей (носят случайный характер).

Этап 4– оценка математического ожидания возможного дохода.

2) Линейное программирование

3) Анализ чувствительности позволяет определить силу реакции результативного фактора на изменение зависимых.

Мы привели полную классификацию методов и приемов, используемых в анализе финансово-хозяйственной деятельности.

2. Анализ финансового состояния АО «КазТрансГаз»

2.1 Общая оценка финансового состояния

В данной главе мы рассмотрим такие задачи:

1 анализ финансовой устойчивости предприятия,

2 проведем оценку финансового состояния данного предприятия.

Самая молодая отрасль энергетики Газовая промышленность Казахстана стала развиваться относительно недавно, в 70‑е годы прошлого столетия. В «Казахской Советской энциклопедии» за 1981 год отмечено, что «наличие больших промышленных запасов природного газа, высокая эффективность его использования и сравнительно низкая капиталоемкость позволяют в короткие сроки изменить структуру топливного баланса республики в пользу газа. Перспектива развития газовой промышленности в Казахстане велика». Создание в СССР единого народнохозяйственного комплекса послужило причиной построения на территории Казахстана крупнейших магистральных газопроводов Бухара – Урал, Средняя Азия – Центр и Бухара – Ташкент – Фрунзе – Алма-Ата, по которым до сих пор голубое топливо доставляется потребителям. Единая газотранспортная система управлялась из центра, в республике же основное руководство осуществлял Казглавгаз. Туркменский и узбекский газ нужно было доставлять на север по территории Казахстана. Примечательно, что магистральные газопроводы проектировались и проводились по западным регионам Казахстана, именно там, где расположены основные месторождения казахстанских углеводородов.

С обретением Казахстаном независимости управлением магистральной частью газотранспортной системы занималась отечественная государственная структура «Казахгаз». Однако эффективное хозяйствование требовало значительных капитальных вложений, и не только для оперативной работы и подержания сетей в исправном состоянии, но и для их развития. «Казахгазу» в силу объективно сложившихся обстоятельств не удалось решить эти проблемы, и на правительственном уровне было принято решение о привлечении иностранных инвесторов.

Летом 1997 года бельгийская компания «Трактебель С.А.» и Республика Казахстан заключили Договор концессии внутренней и международной газотранспортных систем. Договором предусматривался первоначальный срок – 15 лет с возможностью пролонгации при соблюдении всех условий. Под концессию попала значительная часть системы – 10 магистральных газопроводов, 21 компрессорная станция с перекачивающими установками и три подземных хранилища газа.

Потенциальный инвестор специально под договор создал две компании – «Интергаз Центральная Азия» (оператор газопроводов) и монополиста «Алматы Пауэр Консолидейтед». Кроме того, именно с появлением концессионера в стране резко снизилось потребление газа, так как инвестор занимался лишь транспортировкой газа, а никак не его поставкой за счет своих внутренних резервов. Для потребителей же это означало повышение цен на периодически подаваемые газ и электроэнергию. Привычные к социальной защите потребители едва ли не впервые столкнулись с отключениями тепло- и электроснабжения за неуплату в связи с несвоевременной выплатой заработной платы, а также с судебными разбирательствами с поставщиками. Три года города южного региона серьезно страдали от нехватки газа и тепла, и свидетели утверждают, что мерзнущее население активно вырубало зеленые насаждения в парках и скверах. В Алматы стали привычными митинги протеста, особенно этим отличалось движение пенсионеров «Поколение». Чувствуя неустойчивое свое положение, «Трактебель» не стремился вкладывать в отрасль какие-либо средства, и уже в 1999 году руководство компании стало высказывать сомнения насчет целесообразности своего присутствия в Казахстане. Проблему управления газотранспортной системой следовало решать в срочном порядке, тем более что узбекские поставщики слишком часто стремились повысить цены. В феврале 2000 года национальной транспортной компанией «КазТрансОйл» создана дочерняя структура «КазТрансГаз», которая владеет 100% акций компании «Интергаз Центральная Азия». На «КазТрансГаз» возложена задача представлять интересы государства на газовом рынке страны и в мире. Компания управляет транспортировкой природного газа по магистральным газопроводам, занимается продажей газа на внутреннем и внешнем рынках, разрабатывает, финансирует, строит и эксплуатирует трубопроводы и газохранилища. За три года на газовом рынке страны достигнуты более чем значительные результаты.

Финансовые отношения в промышленности тесно переплетаются с кредитными. Банковский кредит является важным источником обеспечения нужд расширенного воспроизводства, в частности формирование оборотных средств предприятия и финансирования, капитальных вложений.

АО «КазТрансГаз» имеет активы зарубежом.

В мае 2006 года «КазТрансГаз» приобрел имущественный комплекс АО «Тбилгаз» в Грузии. Компания рассматривает газовый рынок Тбилиси, как перспективный, имеющий достаточные для обеспечения окупаемости инвестиций и получения прибыли уровень потребления и потенциал развития. Так, в Тбилиси создана дочерняя компания «КазТрансГаз-Тбилиси» со 100% участием АО «КазТрансГаз» в его уставном капитале. АО «КазТрансГаз» принял на себя обязательства по бесперебойному обслуживанию абонентов города Тбилиси, обеспечение трудоустройства кадров, рост фонда заработной платы и самое главное обязательство – реабилитация тбилисских газораспределительных сетей.

Ранее в 2004 году в Киргизии было создано совместное казахстанско-кыргызское предприятие «КырКазГаз» для бесперебойного обеспечения природным газом жилищно-коммунальных хозяйств и промышленных предприятий южных областей Казахстана. СП «КырКазГаз», образованное в марте 2004 года – осуществляет транспортировку природного газа по магистральному газопроводу «Бухарский газоносный район – Ташкент – Бишкек – Алматы» на север Кыргызстана и южные области Казахстана.
Активность «КазТрансГаза» в части приобретения новых проектов, в том числе за рубежом, объясняется необходимостью его капитализации, а также как один из способов борьбы с инфляцией, которая в значительной степени зависит от выросших нефтяных доходов Казахстана.

АО «КазТрансГаз» несет ответственность за эффективное использование кредитов.

Планирование финансов на предприятии осуществляется для решения следующих задач:

1 обеспечение денежными ресурсами потребностей производства для бесперебойного его функционирования, технического и социального развития предприятия;

2 выполнение предприятием плановых заданий по платежам средств в госбюджет;

3 определения других денежных взаимоотношений с госбюджетом, банками и вышестоящими организациями;

4 взаимоувязки показателей всех разделов плана с планируемыми финансовыми показателями как по поступающим и образующим денежным средствам, так и по используемым и перечисляемым;

5 финансового контроля за правильностью образования и использования денежных ресурсов предприятия.

Исходной базой для разработки финансового плана предприятия служат следующие данные:

1 Плановая сумма выручки от реализации продукции;

2 Плановые прибыль и рентабельность производства;

3 Установленные размеры платежей в госбюджет и ассигнований из него;

4 Объемы капитальных вложений;

5 Суммы ассигнований из фондов на различные плановые цели, плановые значения фондообразующих показателей.

Кроме того, при составлении финансового плана используются нормы и нормативы образования фондов экономического стимулирования, отчислений в другие целевые фонды, платы за основные производственные фонды и нормируемые оборотные средства, отчислений от суммы амортизации, платы за пользование банковскими кредитами.

Финансовый план обобщает все стороны производственно – хозяйственной деятельности предприятия, выявляет и показывает итоговый финансовый результат его работы в плановом периоде.

Предприятие разрабатывает финансовый план, заключительным разделом которого является баланс доходов и расходов. В его доходной части показывают планируемую прибыль, амортизационные отчисления, ассигнования из бюджета и другие поступления, в расходной – отчисления в бюджет, вложения в капитальное строительство и капитальный ремонт, прирост оборотных средств, отчисления вышестоящим организациям и прочие.

Поэтому финансовый план включает в себя следующие разделы:

1 План распределения прибыли;

2 Расчет оборотных средств и их прироста;

3 Расчет амортизационных отчислений

4 Финансирование капитальных вложений;

5 Расчет платежей в бюджет;

6 Расчет доходов и расходов жилищно-коммунального хозяйства принадлежащего предприятию;

7 Смету на подготовку кадров на предприятии;

8 Расчет финансового резерва.

Финансовый план должен обеспечивать экономически целесообразное использование денежных средств для финансирования производства и строительства, социального развития коллектива; непрерывный рост платежей в бюджет в результате увеличения прибыли; тщательную взаимоувязку основных разделов плана предприятия с его финансовыми ресурсами, а также определение финансовых взаимоотношений с вышестоящими хозяйственными органами, госбюджетом и банками; наиболее эффективное использование оборотных средств.

Финансовая деятельность АО «КазТрансГаз» основана на хозрасчете, самостоятельно распоряжается своими финансовыми ресурсами, обеспечивая максимальную экономию в расходовании и целевое их использование, а также своевременные расчеты с госбюджетом, учреждениями банков, вышестоящей организацией, поставщиками, подрядчиками, и другими организациями.

Финансовый план АО «КазТрансГаз»тесно связан с показателями по производству, себестоимости, прибыли, снабжению и сбыту продукции, а также капитальному строительству.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия используется коэффициент автономии и коэффициент финансовой устойчивости.

Коэффициент автономии характеризует независимость финансового состояния от заемных источников средств. Он показывает долю собственных средств в общей сумме источников:

;

где М – собственные средства, – общая сумма источников.

Коэффициент устойчивости характеризует соотношение собственных и заемных средств

где М – собственные средства, К+З – кредиторская задолженность

Основной деятельностью АО «Алматы Пауэр Консолитейтед» является производство, передача и распределение электроэнергии по г. Алматы и региону Алматинской области и тепловой энергии в г. Алматы.

Единственным акционером АПК является КТГ. Анализ технического состояния имущественного комплекса АПК показал, что износ оборудования и инженерных сетей составил 60–70%, так например, изношены турбины Капчагайской ГЭС. На сегодняшний день 40% из имеющихся 44‑х подстанций перегружены в два раза, при этом потребление электроэнергии в г. Алматы ежегодно растет на 12–15%.

В 2005 году АПК, под корпоративную гарантию КТГ, получил кредит в размере 3 млрд. тенге на подготовку к отопительному сезону. В настоящее время для текущих нужд АПК нуждается во вливаниях в объеме более
2 млрд. тенге для реконструкции оборудования и ввода новых мощностей.

С целью удовлетворения потребностей города Алматы к 2015 году запланирована реконструкция двадцати существующих подстанций. Соответствующая заявка уже представлена для включения в 10‑летнюю программу развития энергетического комплекса Алматы. В этой связи «КазТрансГаз», при поддержке Правительства Казахстана, акимата города Алматы и за счет трансфертов, выделяемых в рамках развития Алматы как финансового центра, планирует в течение ближайших 10 лет направить значительные инвестиции на модернизацию АПК.

2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Признаки кризиса в деятельности АО «КазТрансГаз Аймак» обнаруживаются, прежде всего, в показателях ликвидности (платежеспособности) и финансовой устойчивости. Поэтому углубленный финансовый анализ начинается с анализа именно этих показателей.

Под ликвидностью понимается способность АО «КазТрансГаз Аймак» своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. К последним относятся, например, расчеты с работниками по оплате труда, с поставщиками за полученные товарно-материальные ценности и оказанные услуги, с банками по ссудам и т.п. Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической.

Ее причины : нехватка финансовых ресурсов, малый объем геологоразведочных работ и соответственно выручки, недостаток оборотных средств, задержки в поступлении платежей от контрагентов и др.

Выше мы говорили о том, что признаки неплатежеспособности можно обнаружить уже при чтении баланса по наличию «больных» статей и отражению убытков.

Однако более строго и обоснованно ликвидность (неплатежеспособность) оценивается с помощью системы показателей. Общая идея такой оценки заключается в сопоставлении текущих обязательств и активов, используемых для их погашения. К текущим относятся активы (обязательства) с временем обращения (сроком погашения) до одного года. Показатели ликвидности представляют собой относительные коэффициенты, в числителе которых – текущие активы, а в знаменателе – текущие (краткосрочные) обязательства.

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является коэффициент текущей ликвидности (current rate), который показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятия можно погасить, если мобилизовать все оборотные средства. Для характеристики платежеспособности применяют еще несколько показателей.

Рассмотрим основные из них.

Коэффициент быстрой ликвидности, или «критической» оценки (quick ratio) – разновидность коэффициента ликвидности или покрытия, когда в числителе к учету принимаются только денежные средства, а товарно-материальные запасы исключаются. Это вызвано тем, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, оказываются существенно ниже затрат по их приобретению. Так, по данным зарубежных экономистов, при ликвидации обанкротившихся предприятий удается выручить не более 40% от учетной стоимости производственных запасов.

В скобках указаны коды исходных показателей, которые берутся из бухгалтерской отчетности. Код состоит из двух частей: первая часть указывает код документа (Ф1 – форма №1, баланс; Ф2 – форма №2; Ф5 – форма №5), вторая часть – номер строки в документе. На Западе считается, что значение этого коэффициента должно быть менее 1. Правда, чрезмерно высокий коэффициент ликвидности может быть результатом неоправданного роста дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение денежных средств, которыми располагает предприятие на счетах в банках и в кассе, к краткосрочным обязательствам. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2.

Коэффициент чистой выручки – отношение суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений к выручке от реализации товаров и услуг. Чистая выручка, складывающаяся из чисто прибыли амортизационных отчислений, остается в обороте предприятия в денежной форме. Чем больше доля чистой выручки в общей сумме выручки, тем больше возможностей у предприятия для погашения своих долговых обязательств.

Низкий коэффициент чистой выручки (менее 1) говорит о том, что предприятие находится в трудном финансовом состоянии и не скоро сможет из него самостоятельно выйти.

Коэффициент маневренности, функционального капитала – доля запасов и затрат в функциональном капитале. Под функциональным, работающим капиталом (net working capital) понимается та часть оборотных средств, которая остается свободной для оплаты текущих расходов предприятия после погашения краткосрочных обязательств. Функциональный капитал рассчитывается как разность между текущими активами и краткосрочными обязательствами.

Этот показатель находит применение в экономически развитых странах. Чем выше показатель и ближе к 1, тем хуже, так как больше доля омертвленного в запасах капитала в составе собственных оборотных средств.

Ухудшение финансового состояния предприятия сопровождается «проеданием» собственного капитала и неизбежным «залезаем в долги». Тем самым падает финансовая устойчивость предприятия.

Оценить финансовую устойчивость можно по отношению собственных и заемных средств в активах, по темпам накопления собственных средств, по соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, по обеспеченности материальных оборотных средств собственными источниками.

Показатели ликвидности и финансовой устойчивости взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о финансовом состоянии предприятия. Если у предприятия обнаруживаются неблагоприятные показатели ликвидности, но оно сохраняет финансовую устойчивость, то у него есть шансы выйти из затруднительного положения. Но если неудовлетворительные и показатели ликвидности, и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты.

Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции. Для хронически больного предприятия, потерявшего финансовую устойчивость, любое негативное стечение обстоятельств может привести к роковой развязке.

Отметим основные показатели финансовой устойчивости. Коэффициент автономии – доля собственных средств предприятия в общей сумме активов баланса.

Коэффициент автономии характеризует степень финансовой независимости предприятия от кредиторов. Применительно к акционерным обществам применяется разновидность этого показателя – коэффициент концентрации акционерного капитала. В отличие от коэффициента автономии в этом случае в числителе показываются не все собственные средства, а только акционерный капитал (уставный, добавочный и резервный).

Распространено мнение, что коэффициенты автономии и концентрации акционерного капитала не должны снижаться ниже 0,5–0,6. Считается, что при малых значениях этих коэффициентов невозможно рассчитывать на доверие к предприятию со стороны банков и других инвесторов.

Производными от коэффициента автономии являются такие показатели, как коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент финансовой зависимости. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств – это отношение привлеченного капитала к собственному капиталу. Естественно, что при допустимом значении коэффициента автономии 0,5 коэффициент соотношения заемных и собственных средств не должен превышать 1. Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается либо как величина, обратная коэффициенту автономии, либо как разность между единицей и коэффициентом автономии (т.е. как доля заемных средств в активах).

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается путем деления суммы долгосрочных обязательств на сумму собственных средств и долгосрочных обязательств.

Этот показатель довольно широко используется в зарубежной хозяйственной практике. Как и другие показатели финансовой устойчивости, он наиболее полно применим при сравнении с другими предприятиями той же отрасли со схожими характеристиками.

Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственных средств и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия.

Этот показатель имеет менее жесткие ограничения по сравнению с коэффициентом автономии. В западной практике учета принято считать, что нормальное значение коэффициента равно около 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.

Коэффициент маневренности собственных средств – отношение собственных оборотных средств к общей сумме источников собственных средств.

Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Некоторые авторы считают, что оптимальное значение этого показателя – около 0,5, а его нижнее нормативное значение равно 0,1.

В дополнение к данному показателю может рассчитываться коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками путем деления собственных оборотных средств на стоимость запасов и затрат. Этот показатель по обобщенным статистическим данным по ряду предприятий не должен опускаться ниже 0,6.

Коэффициент покрытия платежей по кредитам – показатель, характеризующий соотношение прибыли предприятия и платежей по кредитам.

В зарубежной практике учета этот показатель используется кредиторами для приблизительной оценки способности предприятия покрыть свои обязательства по платежам.

Коэффициент обеспеченности долгосрочных инвестиций показывает, какая доля инвестированного капитала, складывающегося из собственного капитала и долгосрочных обязательств, иммобилизована в основные средства.

Коэффициент иммобилизации – отношение основных средств к текущим активам, т.е. оборотным средствам.

В аналитической практике учета применяются и другие показатели финансовой устойчивости, но приведенных выше показателей вполне достаточно для того, чтобы выявить признаки финансовой неустойчивости предприятия с точки зрения опасности возникновения банкротства.

Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой соотношение собственных и заемных средств.

Превышение собственных средств над заемными означает, что хозяйственный субъект обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независим от внешних финансовых источников. Имеем:

168,6

на начало года – = 1,41;

119,8

320,2

на конец года – = 1,13;

284,3

Таким образом, АО «КазТрансГаз Аймак» является финансово-устойчивым.

Бухгалтерский баланс служит индикатором для оценки финансового состояния предприятия. Итого баланса носит название валюты баланса и дает ориентировочную сумму средств, находящихся в распоряжении предприятия.

Для общей оценки финансового состояния предприятия составляют уплотненный баланс, в котором объединяют в группы однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, что повышает его наглядность и позволяет сравнивать с балансами других предприятий.

Уплотненный баланс можно выполнять различными способами. Допустимо объединение статей различных разделов.

В таблице 8 представлен уплотненный баланс АО «КазТрансГаз»


Таблица 8. Уплотненный баланс

Наименование статей на
нач. г.
на
кон. г.
Наименование статей на нач. г на
кон. г
1 2 3 4 5 6
1. Внеоборотные активы 4. Капитал и резервы
1.1. Основные средства 36,6 151,3 4.1. Уставный капитал 5,5 5,5
1.2. Нематериальные активы 0 0 4.2. Добавочный и резервный капитал 41,6 29,3
1.3. Прочие внеоборотные средства 1,2 8,6 4.3. Спец. фонды и целевое финан-ние 0 0
Итого по разделу 1 37,8 159,9 4.4. Нераспределенная прибыль отчетного года 1,7 1,5
Итого по разделу 4 48,8 36,3
2. Оборотные активы
2.1. Запасы 32,4 38,9 5. Долгосрочные пассивы 0 42,9
2.2. Дебит. задолженность (плат. через 12 мес.) 95,8 119,9
2.3. Дебит. Задолженность (плат. в теч. 12 мес.) 1,7 1,3 6. Краткосрочные пассивы
2.4. Краткосрочные фин. вложения 0 0 6.1. Заемные средства 0 6,2
2.5. Денежные ср-ва 0,9 0,2 6.2. Кредиторская задолженность 118,5 231,5
Итого по разделу 2 130,8 160,3 6.3. Прочие пассивы 1,3 3,3
Итого стоимость имущества 168,6 320,2 Итого по разделу 6 119,8 241,0
Итого заемных средств 119,8 283,9
Баланс 168,6 320,2 Баланс 168,6 320,2

Предварительную оценку финансового состояния предприятия можно сделать на основе выявление «больных» статей баланса. Об определенных недостатках в работе предприятия свидетельствует наличие дебиторской и просроченной кредиторской задолженности, стоит отметить, что дебиторская задолженность увеличилась на 24,1 тыс. тенге, а кредиторская задолженность увеличилась на 113 тыс. тенге.; на конец 2006 года дебиторская задолженность меньше кредиторской задолженности на 111,6 тыс. тенге, стоит отметить, что основным кредитором является компания «Вестерн-Атлас».

Валюта баланса в абсолютном выражении увеличилась на 151,6 тыс. тенге, но с учетом инфляции ситуация выглядит следующим образом: 320,2–168,6*1,15=126,31, т.е. уменьшение на 126,31 тыс. тенге.

Рассчитаем коэффициент прироста валюты баланса и коэффициент прироста выручки от реализации.

Коэффициент прироста валюты баланса Кб определяется следующим образом:

Кб = (Бср1‑Бср0)*100/Бср0 (1),

где Бср1, Бср0 – средняя величина итога баланса за отчетный и предыдущий периоды.

Кб = (320,2–168,6)*100/168,6 = 89,92

Коэффициент прироста выручки от реализации Кv рассчитываем по формуле:

Кv = (V1‑V0)*100/V0 (2),

где V1, V0 – выручка от реализации продукции за отчетный и предыдущие периоды.

Кv = (277,4–106)*100/106 = 161,7

Т.е. в АО «КазТрансГаз» за 2006 год прирост валюты баланса составил 89,92%, а выручка от реализации продукции увеличилась на 161,7%.

По мимо увеличения выручки от реализации продукции предприятие в 2006 году получила прибыль (от реализации – 1 515 тыс. тенге, от финансово хозяйственной деятельности – 2 164 тыс. тенге).

Помимо изучения изменений суммы баланса необходимо проанализировать характер изменения отдельных его статей. Такой анализ проводится с помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа.

Горизонтальный анализ заключается в построении одного или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения).

Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Таблица 9. Горизонтальный анализ баланса

на нач. года на конец года
тыс.
тенге
% тыс.
тенге
%
1 2 3 4 5 6
1. Внеоборотные активы
1.1. Основные средства 36,6 100 151,3 413,4 -
1.2. Нематериальные активы - - - - -
1.3. Прочие внеоборотные средства 1,2 100 8,6 716,7 -
Итого по разделу 1 37,8 100 159,9 423 -
2. Оборотные активы
2.1. Запасы 32,4 100 38,9 120
2.2. Дебит. задолженность (платежи через 12 мес.) 95,8 100 119,9 125,2 -
2.3. Дебит. задолженность (платежи в теч. 12 мес.) 1,7 100 1,3 76,4
2.4. Краткосрочные фин. вложения - - - - -
2.5. Денежные средства 0,9 100 0,2 22,2
2.6 Прочие оборотные активы
Итого по разделу 2 130,8 100 160,3 122,6
Баланс 168,6 100 320,2 189,9
4. Капитал и резервы
4.1. Уставный капитал 5,5 100 5,5 100
4.2. Добавочный и резервный капитал 41,6 100 29,3 70,4 -
4.3. Спец. фонды и целевое финансирование - - - - -
4.4. Нераспределенная прибыль отчетного года 1,7 100 1,5 88,2 -
Итого по разделу 4 48,8 100 36,3 74,4
5. Долгосрочные пассивы - - 42,9 -
6. Краткосрочные пассивы
6.1. Заемные средства - - 6,2 -
6.2. Кредиторская задолженность 118,5 100 231,5 195,3
6.3. Прочие пассивы 1,3 100 3,3 253,8
Итого по разделу 6 119,8 100 241 201,2
Итого заемных средств 119,8 100 283,9 237
Баланс 168,6 100 320,2 189,9

Горизонтальный анализ баланса приведен в таблице 5.

В АО «КазТрансГаз» валюта баланса увеличилась на 89,92% и составила на конец отчетного периода 320,2 тыс. тенге, внеоборотные активы увеличились на 716,7% и составила на конец отчетного периода 8,6 тыс. тенге, оборотные активы увеличились на 122,6%, заметно увеличились запасы на 22,6% и составили на конец отчетного периода 38,9 тыс. тенге, дебиторская задолженность увеличилась на 25,2%.Уставной капитал остался без изменения. Отрицательным моментом является большое повышение кредиторской задолженности на 95,3%.

В АО «КазТрансГаз» большое значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей.

160 000
140 000
120 000
100 000
80 000
60 000
10 000
0 2002 2003 2004 2005 2006

Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С помощью вертикального анализа можно проводить межхозяйственные сравнения предприятий, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

В таблице мы наблюдаем уменьшение запасов, что в нестабильной экономике плохо, т. к. увеличивается возможность перерывов по причине отсутствия материалов, отрицательным результатом деятельности является увеличение доли дебиторской задолженности. Положительным результатом деятельности является уменьшение доли кредиторской задолженности с 98,9% до 96%.

Горизонтальный и вертикальный анализ взаимодополняют друг друга, на их основе строится сравнительный аналитический баланс.

Сравнительный аналитический баланс АО «КазТрансГаз» характеризует как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Он систематизирует ее предыдущие расчеты. Сравнительный аналитический баланс представлен в таблице 8.

Все показатели сравнительного аналитического баланса можно разбить на три группы:

– статьи баланса в абсолютном выражении на начало и конец года

– показатели структуры баланса на начало и конец года

– динамика статей баланса в абсолютном (стоимостном) выражении

– динамика структуры баланса

– влияние динамики отдельных статей баланса на динамику баланса в целом

Таблица 10. Вертикальный (структурный) анализ баланса

Наименование статей на нач. года на конец года
тыс. тг % тыс. тенге %
1. Внеоборотные активы
1.1. Основные средства 36,6 96,8 151,3 94,6
1.2. Нематериальные активы - - - -
1.3. Прочие внеоборотные средства 1,2 3,2 8,6 5,4
Итого по разделу 1 37,8 100 159,9 100
2. Оборотные активы
2.1. Запасы 32,4 24,8 38,9 24,3
2.2. Дебит. задолженность (платежи через 12 мес.) 95,8 73,2

119,9

74,8
2.3. Дебит. задолженность (платежи в теч. 12 мес.) 1,7 1,3 1,3 0,8
2.4. Краткосрочные фин. вложения - - - -
2.5. Денежные средства 0,9 0,7 0,2 0,1
2,6 Прочие оборотные активы
Итого по разделу 2 130,8 100 160,3 100
Баланс 168,6 100 320,2 100
4. Капитал и резервы
4.1. Уставный капитал 5,5 11,3 5,5 15,2
4.2. Добавочный и резервный капитал - - - -
4.3. Спец. фонды и целевое финансирование 41,6 85,2 29,3 80,7
4.4. Нераспределенная прибыль отчетного года 1,7 3,5 1,5 4,1
Итого по разделу 4 48,8 100 36,3 100
5. Долгосрочные пассивы - - 42,9 -
6. Краткосрочные пассивы
6.1. Заемные средства - - 6,2 2,6
6.2. Кредиторская задолженность 118,5 98,9 231,5 96
6.3. Прочие пассивы 1,3 1,1 3,3 1,4
Итого по разделу 6 119,8 100 241 100
Баланс 168,6 100 320,2 100

Увеличение основных средств на 114,7 тыс. тенге или в 313,4% дало увеличение баланса на 303,4%. Увеличение прочих внеоборотных средств на 7,4 тыс. тенге или в 616,6% дало увеличение баланса 19,6%. Увеличение дебиторской задолженности на 24,1 тыс. тенге или в 25,2% дало увеличение баланса в 18,4%. Увеличение запасов на 6,5 тыс. тенге или в 20,1% дало увеличение баланса на 5%, что в данных условиях существования предприятия можно считать положительным фактом. В пассиве мы наблюдаем увеличение доли кредиторской задолженности на 113 тыс. тенге или на 95,4%, что дало увеличение баланса на 94,3%.


Таблица 11. Сравнительный аналитический баланс

Абсолютная

величина

Относит.

величины

Изменения
на н. г. на к. г. на н. г. на к. г. в абс. вел. в отн. ед. в% к итого
1. Внеоборотные активы
1.1. Основные средства 36,6 151,3 96,8 94,6 114,7 313,4 303,4
1.2. Нематериальные активы - - - -
1.3. Прочие внеоборотные средства 1,2 8,6 3,2 5,4 7,4 616,6 19,6
Итого по разделу 1 37,8 159,9 100 100 122,1 323 323
2. Оборотные активы
2.1. Запасы 32,4 38,9 24,8 24,3 6,5 20,1 5
2.2. Дебит. задолж-ть (платежи через 12 мес.) 95,8 119,9 73,2 74,8 24,1 25,2 18,4
2.3. Дебит. задолж-ть (платежи в теч. 12 мес.) 1,7 1,3 1,3 0,8 -0,4 -23,5 -0,3
2.4. Краткосрочные фин. вложения - - - - -
2.5. Денежные ср-ва 0,9 0,2 0,7 0,1 -0,7 -78 -0,5
2,6 Прочие оборотные активы
Итого по разделу 2 130,8 160,3 100 100 29,5 22,6 22,6
Баланс 168,6 320,2 100 100 151,6 89,9 89,9
4. Капитал и резервы
4.1. Уставный капитал 5,5 5,5 11,3 15,2 0 1 0
4.2. Добавочный и резервный капитал - - - - - - -
4.3. Спец. фонды и целевое финансирование 41,6 29,3 85,2 80,7 -12,3 -29,6 -25,2
4.4. Нераспределенная прибыль отч. года 1,7 1,5 3,5 4,1 -0,2 -11,8 -0,4
Итого по разделу 4 48,8 36,3 100 100 -12,5 -25,6 -25,6
5. Долгосрочные пассивы 0,00 42,9 - - 42,9 - -
6. Краткосрочные пассивы
6.1. Заемные средства - 6,2 - 2,6 6,2 - 5,2
6.2. Кредиторская задолженность 118,5 231,5 98,9 96 113 95,4 94,3
6.3. Прочие пассивы 1,3 3,3 1,1 1,4 2 153,8 1,7
Итого по разделу 6 119,8 241 100 100 121,2 201,2 101,2
Баланс 168,6 320,2 100 100 151,6 189,9 89,9

Главным источником прироста явились заемные средства предприятия, что плохо т. к. в дальнейшем этих средств может не быть, но если процентов по долгам нет, то это можно воспринимать как беспроцентный кредит, который может быть поглощен инфляцией.

Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дает ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивает состояние активов и наличие средств для погашения долгов.

Много неожиданностей подстерегает предприятие в его деятельности. Правильная оценка ситуации, приведение опасности, всесторонний расчет, своевременное принятие обоснованных решений в области финансов, инвестиций, трудовых отношений, техники и технологии – таковы предпосылки поддержания устойчивого положения предприятия на рынке. Иногда одно неверное решение способно привести на грань банкротства, казалось бы, благополучное предприятие. Невозможно предложить готовые рецепты для всех принимаемых решений, но есть такие проблемы, решение которых непосредственно может повлиять на платежеспособность и безубыточность предприятия. Речь идет о выборе оптимального объема производства и целесообразных темпах развития предприятия.

При освоении нового вида продукции возникает необходимость определить критический объем производства (продаж), т.е. нижний предельный размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю. Производство продукции в объемах, меньших критического, приносит только убытки. Критический объем производства необходимо оценивать и тогда, когда предприятие вынуждено сокращать выпуск продукции в силу тех или иных причин (падение спроса, сокращение поставок материалов и комплектующих изделий, замена продукции на новую, ужесточение экологических требований и т.д.).

Для решения данной задачи все затраты на производство и реализацию продукции подразделяются на два вида – переменные и постоянные (точнее, условно-постоянные) затраты.

Переменные затраты находятся в прямо пропорциональной зависимости от объема производства. В себестоимости единицы продукции можно выделить определенную величину этих затрат. К ним относятся затраты на основные материалы, покупные комплектующие изделия, специнструмент и технологическую энергию, зарплату основных рабочих, расходы на внутренний транспорт и др.

Постоянные (условно-постоянные) затраты сохраняются свое значение в некотором интервале изменения объема производства. При этом в рассматриваемом интервале технология, организация производства, состав оборудования, система управления производством остаются практически неизменными. В основном изменяется загрузка оборудования, выпускающего данную продукцию. К постоянным затратам относятся амортизационные отчисления, управленческие и ремонтные расходы, арендная плата, процента за кредит и др. Сюда же можно включить и многие налоги, относимые на себестоимость.

Чистая прибыль от реализации продукции равна разности между чистой выручкой от реализации (без налогов) и суммарными затратами на производство и реализацию продукции:

П = В-З

где П – чистая прибыль от реализации; В-чистая выручка от реализации (за вычетом налогов); З – суммарные затраты на производство и реализацию продукции.

Если принять, что в рассматриваемом интервале изменения объема производства (продаж) цена единицы продукции сохраняется на том же уровне, то выручка прямо пропорциональна объему производства в натуральном выражении:

В = pQ

где p – цена изделия (единицы продукции); Q – объем производства (продаж) в натуральном выражении.

Суммарные затраты складываются из переменных и постоянных затрат:

З = vQ + S

где v – переменные затраты на одно изделие; S – постоянные затраты. Объединяя записанные формулы, получаем выражение для прибыли:

П = (p – v) Q – S

В точке критического объема производства имеем нулевую прибыль. Из вышеприведенной формулы при П=0 получаем выражение для критического объема производства:

Qкр = S/(p – v)

Западные специалисты при расчете критического объема производства применяют также понятие результата от реализации, который представляет собой чистую выручку за вычетом переменных затрат:

P = B – vQ = (p – v) Q,

где P – результат от реализации. В этом случае прибыль рассматривается как разность между результатом от реализации и постоянными затратами:

П = P – S = (p – v) Q – S.


Нетрудно видеть, что формула для определения критического объема производства остается прежней.

Для практики предпринимательства важным является также определение минимально допустимого объема производства, при котором уровень рентабельности продукции находится на нижнем приемлемом уровне. Как известно, рентабельность продукции есть отношение прибыли к выручке от реализации:

R = П/B = [(p – v) Q – S]/pQ.

Из этой зависимости получаем выражение для допустимого объема производства при R=Rпр, где Rпр – нижний приемлемый уровень рентабельности:

Qд = S/[(1 – Rпр) p – v]/

Некоторые зарубежные авторы называют критический объем производства порогом рентабельности и рассматривают его расчет с точки зрения обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Чем больше разность между фактическим объемом производства и критическим, тем выше «финансовая прочность» предприятия, а, следовательно, и его финансовая устойчивость. «Запас финансовой прочности» рассчитывается либо как разность между фактической выручкой и выручкой, соответствующей критическому объему производства, либо как отношение этой разности к фактической выручке. «Запас финансовой прочности» показывает, насколько может снизиться выручка от реализации без серьезной угрозы для финансового положения предприятия.

Приведенные выше зависимости позволяют проанализировать степень влияния объема производства (продаж) на изменение прибыли. Оказывается, что любое изменение объема производства вызывает еще более сильное изменение прибыли. А если предприятие убыточное, это означает, что при снижении объема производства (соответственно выручки) на 1% убытки увеличиваются на несколько процентов. Этот феномен называется эффектом производственного (или операционного) левериджа.

Производственный леверидж – это степень влияния постоянных затрат на прибыль (убытки) при колебаниях объема производства. Производственный леверидж оценивается отношением относительного изменения прибыли к относительному изменению выручки от реализации (объема производства или продаж).

Производственный леверидж показывает, на сколько процентов изменяется прибыль (убытки) при изменении выручки на 1%. Так как относительные изменения выручки и переменных затрат совпадают, то формула для расчета производственного левериджа имеет вид:

Лпр = (B – V)/П = (S+П)/П,

где В-выручка от реализации; V – переменные затраты на весь объем производства; S – постоянные затраты; П – балансовая прибыль от реализации (до выплаты налога на прибыль, процентов по кредитам и дивидендов).

Из приведенной формулы видно, что чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме издержек при некотором объеме производства, тем выше производственный леверидж, а следовательно, тем большая опасность подстерегает предприятие при сокращении производства, например, вследствие падения спроса на выпускаемую продукцию.

Большие постоянные издержки имеют место на предприятиях, оснащенных дорогостоящим специализированным и автоматизированным оборудованием. Это неликвидные активы и сократить их без потерь при сворачивании производства невозможно. Поэтому чем больше доля постоянных расходов, тем больше предпринимательский риск. Работать с высоким производственным левериджем могут позволить себе только те предприятия, которые обеспечивают значительные объемы производства и сбыта и уверены в перспективе устойчивого спроса на свою продукцию.

Предприятия, которые наряду с собственными средствами используют заемные, испытывают не только предпринимательский, но и финансовый риск. Считается, что наибольший доход обеспечивается тогда, когда на долю собственных средств приходится 60–70%, а на долю заемных средств – 30–40% всех активов предприятия.

При этом структура капитала зависит также от объема продаж. Если объем продаж небольшой, предприятие может обойтись только собственными средства. Если же объем продаж превышает определенный уровень, то необходимо и целесообразно привлекать заемный капитал. Привлечение заемных средств повышает рентабельность собственного капитала, и в этом заключается эффект финансового левериджа.

Финансовый леверидж – это частное от деления относительного изменения дивиденда на одну акцию на относительное изменение прибыли, финансовый леверидж показывает, на сколько процентов изменяется дивиденд при изменение прибыли на 1%, т.е. он характеризует чувствительность дивиденда к изменению прибыли.

Зависимость дивиденда от доли заемных средств в общих активах предприятия довольно сложная. Вначале дивиденд возрастает по мере увеличения доля заемных средств. Это объясняется тем, что сумма платы за все виды кредитов вычитается из прибыли до налогообложения и, поэтому заемные ресурсы оказываются относительно дешевыми. Но по мере роста размера заемных средств процентные ставки за привлечение дополнительного капитала возрастают, что связано и с ростом финансовой неустойчивости предприятия. Налоговые выгоды от привлечения заемного капитала уменьшаются, в результате чего расчетный дивиденд на акцию снижается. При высоком финансовом леверидже малейшее снижение объема продаж вызывает многократно усиленное падение дивиденда на одну акцию со всеми вытекающими отсюда последствиями (падение курса акций, снижение рыночной стоимости капитала предприятия).

Полный (совокупный) леверидж равен произведению производственного левериджа на финансовый леверидж. Он показывает, на сколько процентов возрастает расчетный дивиденд при росте выручки или объема продаж на 1%.

Таким образом, мы рассмотрели два главных рычага, с помощью которых можно влиять на финансовое положение предприятия. Это нахождение оптимального соотношения между постоянными и переменными затратами в структуре себестоимости продукции и выбор рациональной структуры капитала с точки зрения соотношения собственных и заемных средств. Применение даже простейших приемов кредитного анализа дает возможность избежать неплатежеспособности предприятия.

Расчет точки безубыточности можно производить аналитическим методом. Он заключается в определении минимального объема выручки от реализации продукции при котором уровень рентабельности хозяйствующего субъекта будет больше 0%.

И пост * Т

T min = –

Т – И пер

где T min – минимальный объем выручки, при котором уровень рентабельности больше 0%, тенге;

И пост – сумма условно-постоянных затрат, тенге;

И пер – сумма переменных затрат, тенге;

Т – выручка от реализации продукции, тенге.

Анализ влияния изменения суммы выручки на уровень себестоимости АО «КазТрансГаз» на 2006 год приведен в таблице №8.

Таблица 12. Расчет степени влияния выручки на уровень себестоимости

Прошлый год Должно быть с учетом суммы выручки отчетного года Отклонение
тыс. тенге % к выручке тыс. тенге % к выручке тыс. тенге % к выручке
Выручка 105 975 277 415 +171 440
Себестоимость 104 252 98,4 275 900 99,4 +1

в т.ч.условно-

постоянные

затраты

15 721 14,8 60 289 21,7 +44 568 +6,9

Переменные

затраты

88 531 83,6 215 611 77,7 +127 080 -5,9

Данные таблицы показывают, что уровень себестоимости «КазТрансГаз» в% выручки в 2006 году с учетом суммы выручки отчетного года составило 99,4%, в том числе по условно-постоянным затратам – 21,7% (60 289: 277 415*100) и по переменным затратам – 77,7%. Рост выручки на 171 440 тыс. тенге повысило уровень себестоимости за счет условно-постоянных затрат на 46,6% (с 14,8% до 21,7%), а сумму себестоимости (46,6*277 415:100=129,275). Следовательно рост себестоимости за отчетный год составило 1% с 98,4% до 99,4%.

Полученная в результате финансового анализа система показателей позволяет выявить слабые места в экономике предприятия, охарактеризовать состояние дел данного предприятия (его ликвидность, финансовую устойчивость, рентабельность, отдачу активов и рыночную активность). Причем одни показатели могут находиться в критической зоне, а другие быть вполне удовлетворительными. Однако на основе такого анализа сделать однозначный вывод о том, что данное предприятие обязательно обанкротится в ближайшее время или, наоборот, выживет, обычно невозможно.

Выводы о вероятности банкротства можно делать только на основе сопоставления показателей данного предприятия и аналогичных предприятия, обанкротившихся или избежавших банкротства. Однако подыскать в каждом случае подходящий аналог для сравнения весьма затруднительно, или такого аналога может и не быть вообще.

Задача прогнозирования банкротства предприятия может быть решена методом дискриминантного анализа. Последний представляет собой раздел факторного статистического анализа, с помощью которого решаются задачи классификации, т.е. разбиения некоторой совокупности анализируемых объектов на классы путем построения так называемой классифицирующей функции в виде корреляционной модели.

В нашем случае речь идет о делении предприятий на два класса:

o подлежащие банкротству;

o способные избежать банкротства.

Для большей наглядности предположим, что факт банкротства определяется значениями двух показателей:

 коэффициентом покрытия, т.е. отношением текущих активов к краткосрочным обязательствам;

 коэффициентом финансовой зависимости, т.е. отношением заемных средств к общей стоимости активов;

Первый показатель характеризует ликвидность, второй, финансовую устойчивость. Очевидно, что при прочих равных условиях вероятность банкротства тем меньше, чем больше коэффициент покрытия и меньше коэффициент финансовой зависимости. И наоборот, предприятие наверняка станет банкротом при низком коэффициенте покрытия и высоком коэффициенте финансовой зависимости. Задача состоит в том, чтобы найти эмпирическое уравнение некой дискриминантной границы, которая разделит все возможные сочетания.

У предприятия, находящегося в состоянии финансового кризиса, наблюдаются низкие показатели деловой активности, рентабельности и отдачи имеющихся активов. Убыточность финансово-хозяйственной деятельности свидетельствует о том, что предприятие находится под угрозой банкротства. Однако это не означает, что любое убыточное предприятие тут же должно обанкротиться.

Убыточность может быть временной, и не исключено, что руководство и менеджеры предприятия найдут эффективные решения и выведут предприятие из кризиса.

С другой стороны, наличие высокой рентабельности не исключает возможности банкротства.

В этом отношении интересные данные приводят французские специалисты. В выборке обследованных обанкротившихся предприятий убыточные предприятия составляли 38%, а остальные 62% были рентабельными предприятиями.

Остановимся на основных показателях эффективности (отдачи) используемых ресурсов.

Отдача (оборачиваемость) всех активов – это отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за год сумме всех активов.

При оценке отдачи активов нужно учитывать отраслевую специфику и, прежде всего фондоемкость производства. Например, фондоемкое производство автомобилей, требующее дорогостоящего сложного оборудования, определяет невысокую отдачу активов автомобильного завода в сравнении с предприятиями, производящими технологически несложные товары народного потребления.

Отдача основных фондов – отношение выручки от реализации к среднегодовой стоимости основных средств и нематериальных активов.

Это широко распространенный в отечественной практике показатель фондоотдачи, характеризующий степень использования основных производственных фондов. Слабая загрузка основных фондов, особенно в фондоемком производстве, значительно повышает себестоимость и снижает рентабельность. Но, с другой стороны, снижение фондоотдачи может быть связано с введением новых мощностей или техническим перевооружением производства, и это со временем даст положительный результат.

Финансовые результаты предприятия во многом зависят от рационального использования и уровня обеспеченности оборотными средствами. Степень использования оборотных средств характеризуют показатели оборачиваемости, которые могут рассчитываться по всем оборотным средствам либо по отдельным их видам. Оценка показателей оборачиваемости по отдельным составляющим текущих активов (производственным запасам, дебиторской и кредиторской задолженности) дополняет и углубляет анализ показателей ликвидности.

Оборачиваемость оборотных средств – отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости оборотных средств или среднее число оборотов, совершаемых за отчетный период (год).

Оборачиваемость запасов – отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости производственных запасов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности – отношение выручки от реализации к среднегодовой сумме дебиторской задолженности:

Таблица 13. Показатели деловой активности предприятия

Показатель 2006 2007
Показатели эффективности (отдачи) ресурсов
Отдача (оборачиваемость) всех активов 0,629 0,866 +0,237
Отдача основных фондов 1,1 1,78 +0,68
Оборачиваемость оборотных средств 4,43 6,87 +2,44
Оборачиваемость запасов 3,27 7,13 +3,86
Оборачиваемость дебиторской задолженности 1,09 2,29 +1,2
Показатели рентабельности
Чистая рентабельность активов 0,629 0,866 +0,237
Чистая рентабельность акционерного капитала 2,17 7,65 +5,48
Общая рентабельность 2,32 0,78 -1,54
Рентабельность продукции 1,63 0,55 -1,08
Чистая прибыль на одну акцию, тенге 449 395 -54
Дивидендный выход 224,5 159,5 -65

Основным показателем финансовых результатов предприятия является чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, которая определяется как разница между облагаемой налогом балансовой прибылью и величиной итога.

Динамику показателей деловой активности АО «КазТрансГаз» на протяжении трех кварталов характеризуют данные, приведенные в табл. 13 Из таблицы видно, что на протяжении двух лет наблюдалось увеличение отдачи основных фондов. Однако в данном случае здесь нет положительного результата, так как выручка нарастала за счет повышения цен на продаваемую продукцию, а основные фонды практически не меняли своей стоимости и не подвергались переоценке. В то же время показатели оборачиваемости оборотных средств, производственных запасов и дебиторской задолженности обнаруживали тенденцию к снижению в 2006 году и только в 2006 году их значение стабилизировались.

Противоречиво изменялись показатели рентабельности активов. На них повлияла динамика рентабельности продукции, которая в течение 2006 года поддерживалась примерно на одном уровне, а в 2007 году резко снизилась. Чистая прибыль на акцию также не имеет четко выраженной тенденции. В 2006 году она поднялась, но потом снизилась. Таким образом, анализ показателей деловой активности АО «КазТрансГаз» свидетельствует о неустойчивом характере его хозяйственных результатов. По-видимому, предприятие испытывает существенное воздействие дестабилизирующих факторов.


Заключение

Само слово «предприятие» наиболее характерно для установившейся отечественной экономической терминологии и в гораздо меньшей степени используется в экономической науке и практике капиталистического мира.

Финансы занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда выступают в денежной форме, имеют распределительный характер и отражают формирование и использование различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельности сферы материального производства, государства и участников непроизводственной сферы.

Финансовые отношения существуют объективно, но имеют конкретные формы проявления, соответствующие характеру производственных отношений в обществе. В современных условиях формы финансовых отношений претерпевают серьезные изменения. Становление рынка и предпринимательства в России предполагает не только разгосударствление экономики, приватизацию предприятий, их демонополизацию для создания свободного экономического сектора, развитие конкуренции, либерализацию цен и внешнеэкономических связей предприятий, но и финансовое оздоровление народного хозяйства, создание адекватной системы финансовых отношений.

Финансы предприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности.

Целью оценки финансовой устойчивости заключается в том, чтобы на основе документов бухгалтерской отчетности рассмотреть финансовое состояние предприятия в аспекте финансовой независимости его от внешних источников.

Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить один из аспектов финансового состояния предприятия. При правильном пользовании ими можно активно воздействовать на уровень финансовой устойчивости, повышать его до минимально необходимого, а если он фактически превышает минимально необходимый уровень, – использовать эту ситуацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Оценка финансового положения предприятия необходима следующим лицам:

1) инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценных бумаг;

2) кредиторам, которые должны быть уверены, что им заплатят;

3) аудиторам, которым необходимо распознавать финансовые хитрости своих клиентов;

4) финансовым руководителям, которые хотят реально оценивать деятельность и финансовое состояние своей фирмы;

5) руководителям маркетинговых отделов, которые хотят создать стратегию продвижения товара на рынки.

Также ещё раз нужно отметить, что анализ финансового состояния предприятия служит не только средством привлечения деловых партнеров, но и базой принятия управленческого решения.

Предприятие АО «КазТрансГаз» занимает центральное место в народно-хозяйственном комплексе любой страны. Это первичное звено общественного разделения труда. Именно здесь создается национальный доход. Поворот к рыночной экономике породил ряд организационно-правовых форм предприятий, которые не были свойственны планово-директивной экономике.

В конечном результате анализ финансового положения предприятия должен дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии – сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятие дополнительных инвестициях и т.п.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется целая система показателей, характеризующих изменения:

а) структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;

б) эффективности и интенсивности его использования;

в) платежеспособности и кредитоспособности предприятия;

г) запаса его финансовой устойчивости;

Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его устойчивость. На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы:

– положение предприятия на товарном рынке;

– производство и выпуск дешевой, качественной и пользующейся спросом на рынке продукции;

– его потенциал в деловом сотрудничестве;

– степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

– наличие неплатежеспособных дебиторов;

– эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов подразделяет и саму устойчивость по видам. Так, применительно к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее, – внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

Исходя из этого, выделяют четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная, нормальная, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние.

При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия

Для оценки финансовой устойчивости используют абсолютные показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:наличие собственных оборотных средств, наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, общая величина основных источников формирования запасов и затрат, излишек или недостаток собственных оборотных средств и др. А также относительные показатели (коэффициенты): коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственных средств, индекс постоянного актива, Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств, Коэффициент износа, Коэффициент реальной стоимости имущества и степень финансовой независимости, Коэффициент автономии, Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.

Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.

Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

В заключении мне хотелось бы отметить, что проанализировав финансовое состояние АО «КазТрансГаз Аймак» я пришла к выводу, что данное предприятие финансово-устойчивое предприятие.


Список использованной литературы:

1. Послание народу Казахстана Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева «Казахстан на пороге нового рывка вперед в своем развитии: Стратегия вхождения Казахстана в число 50-ти наиболее конкурентоспособных стран мира» 1 марта 2006 года

2. Послание Президента народу Казахстана «Казахстан в новом мире» 28 февраля 2007 года // Казахстанская правда

3. Закон Республики Казахстан от 21 января 1997 года №67-I «О банкротстве» (с изменениями и дополнениями по состоянию на 11.01.2007 г.)

4. Положение о порядке оценки структуры баланса предприятия, утвержденное Министром экономики РК от 12.07.1995

5. Закон Республики Казахстан «Об акционерных обществах» О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам акционерных обществ. №282 – I от 10 июля 1998 года

6. Постановление Правительства Республики Казахстан от 26 декабря 2006 года №1286 «О некоторых вопросах независимых директоров акционерных обществ»

7. Бреддик У. Менеджмент в организации. – М.: Инфра – М, 1997.-344 с.

8. Источник: справочная правовая система ЮРИСТ, 25.08.2005 г.

9. Постановление Правительства Республики Казахстан №173от 05.02.2000 г.

10.Закон «Об акционерных обществах в Республики Казахстан» от 03.05.2003 г. №415–2

11.Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия – М.: Центр экономики и маркетинга, 1995–192 с.

12.Настольная книга бухгалтера Т.1. Составитель Прудников В.М. / М.: Информ‑М 1995 г. стр. 46.

13.Ильясов К.К. Финансово-кредитные проблемы развития экономики Казахстана /Под ред. – Алматы: Бiлiм, 1995 – 240 с.

14.Основы бухгалтерского учета. Под ред. Сац Б. / М.: 1995 г.

15.Хорн Н.О. Основы управления финансов. – М.: Финансы и статистика, 1996

16.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности – М.: Финансы и статистика, 1996

17.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.:ИНФРА – М, 1996–178 с.

18.Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций.Анализ отчетности – М.: Финансы и статистика, 1996

19.Прикладная экономика: Учеб. пособие для учащихся старших классов. Г.Т. Шапиро, Г.Г. Доусон, Г. Энтел. – Алматы: «Достижения молодых», 1997. стр. 57

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Где скачать еще рефератов? Здесь: letsdoit777.blogspot.com
Евгений07:34:53 19 марта 2016
Кто еще хочет зарабатывать от 9000 рублей в день "Чистых Денег"? Узнайте как: business1777.blogspot.com ! Cпециально для студентов!
23:23:08 28 ноября 2015

Работы, похожие на Отчет по практике: Финансовое состояние АО "КазТрансГаз"

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(150317)
Комментарии (1830)
Copyright © 2005-2016 BestReferat.ru bestreferat@mail.ru       реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru