Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364150
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62792)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21320)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21697)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8694)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3463)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20645)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Контрольная работа: Инвестиционный рынок

Название: Инвестиционный рынок
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: контрольная работа Добавлен 00:49:27 13 января 2010 Похожие работы
Просмотров: 3975 Комментариев: 2 Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Новосибирский Государственный Технический Университет

Факультет:

Кафедра: ФИНАНСЫ И НАЛОГОВАЯ ПОЛИТИКА

Дисциплина: ИНВЕСТИЦИИ

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

На тему: Инвестиционный рынок

Исполнитель:

Студентка Герасименко И.А. Группа: 454

Руководитель: П.Н Тесля

Сдана на проверку «___» __________ 200__г.

ОЦЕНКА «____________»

Новосибирск 2008


Содержание

Введение

1. Рынок инвестиций

1.1 Определение инвестиций

1.2 Инвестиционный процесс

2. Инвестиционные рынки

2.1 Структура инвестиционного рынка

2.2 Инвестиционные рынки

3. Анализ проектов на рынке инвестиций

Заключение

Литература


Введение

Решающим условием быстрого подъёма российской экономики на нынешнем этапе развития является восстановление и рост инвестиций в различных отраслях производства и регионах страны.

Важнейшей составляющей рыночной трансформации экономики России является ее инвестиционная политика. Эффективная реализация инвестиционной политики требует знания объектов инвестирования, форм и механизмов производства капиталов и осуществления инвестиционной деятельности, источников ее финансирования, алгоритмов оценки инвестиций. Особое значение приобретает рынок инвестиций, главной задачей, которого является привлечение инвестиций на предприятия, обеспечение доступа предприятий к акционерному, банковскому и частному капиталу.

Инвестиции служат рычагом поступательного развития и позитивного функционирования экономики. Они создают новые предприятия и дополнительные рабочие места, позволяют осваивать передовые технологии и обновлять основной капитал, способствуют интенсификации производства, обеспечивают выход на рынок новых видов товаров и услуг. Это приносит благо потребителям и производителям, инвесторам и государству в целом.

Российский рынок - один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из самых непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время, не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.

Российские же потенциальные инвесторы иногда не доверяют правительству, это недоверие обусловлено, прежде всего, сложившимся стереотипом отношения к власти у россиян - “правительство работает только на себя”. Однако государственная инвестиционная политика сейчас направлена именно на то, чтобы обеспечить инвесторов всеми необходимыми условиями для работы на российском рынке.


1. Рынок инвестиций

1.1 Определение инвестиций

В новых условиях хозяйствования необходимо активизировать инвестиционную деятельность, разработать новую концепцию рынка инвестиций.

Основополагающим понятием в исследовании является понятие «инвестиции».

В соответствии с российским законодательством под инвестициями понимают денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения социального эффекта.

В зарубежной экономической литературе под инвестициями, как правило, понимаются вложения финансовых и материально-технических средств с целью получения социального, экологического и экономического эффекта. При этом инвестиции могут трактоваться и как обмен удовлетворения сегодняшних потребностей на удовлетворение этих потребностей в будущем с помощью инвестированных благ, иными словами, инвестировать - это значит согласиться лишить себя в настоящее время отдельных благ на надежду получить в будущем доходы и услуги, которые превосходят стоимость этих благ в настоящее время. Реализуется этот обмен во времени благодаря функционированию экономической системы в целом, а сущность инвестирования заключается в образовании материальной основы экономической системы.

В качестве примера приведем несколько типичных определений инвестиций, характерных для российской и зарубежной научной экономической литературы.

Инвестиции (капитальные вложения) - по финансовому определению, это все виды активов (средств), вкладываемые в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды). По экономическому определению, это расходы на создание, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на связанные с этим изменения оборотного капитала.

Инвестиции - это затраты, направленные на создание новых, коррекцию и расширение действующих основных фондов, функционирующих в отраслях материального производства и непроизводственной сферы. Инвестиции - это все виды ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект, экологический эффект.

Инвестиции - долгосрочные вложения капитала с целью получения прибыли или дохода. Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, ценные бумаги, паи, технологии, оборудование, лицензии, кредиты, имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Инвестиции - затраты на производство и накопление средств производства и увеличение материальных запасов.

Инвестиции - это способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода.

Инвестиции - это способ помещения капитала, который должен обеспечивать сохранение или возрастание стоимости капитала и принести положительную величину дохода.

1.2 Инвестиционный процесс

В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством механизма инвестиционного рынка.

Инвестиционный рынок - сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена.

Условия осуществления инвестиционного процесса в рыночной экономике приобретают специфические формы, отражающие особенности взаимодействия субъектов инвестирования в системе рыночных отношений:

• наличие значительного инвестиционного капитала с диверсифицированной по формам собственности структурой, характеризующейся преобладанием частного инвестиционного капитала по сравнению с государственным;

• многообразие субъектов инвестиционной деятельности в аспекте отношений собственности и институциональной организации, разделение функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе; наличие разветвленной сети финансовых посредников, способствующих реализации инвестиционного спроса и предложения;

• наличие развитого многосегментного рынка объектов инвестиционной деятельности, выступающих в форме инвестиционных товаров;

• распределение инвестиционного капитала по объектам инвестирования в соответствии с экономическими критериями оценки привлекательности инвестиций через механизм инвестиционного рынка.

В экономических публикациях встречаются различные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.

Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуществляется кругооборот инвестиций, преобразование инвестиционных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвестиционный спрос и предложение).

Конъюнктура инвестиционного рынка - совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестиционного рынка обусловливают необходимость постоянного изучения текущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и прогнозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает четыре стадии: подъем, конъюнктурный бум, ослабление и спад конъюнктуры.


2. Инвестиционные рынки

2.1 Структура инвестиционного рынка

Вообще, в экономических публикациях встречаются различные подходы к пониманию инвестиционного рынка. В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложения, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.

Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуществляется кругооборот инвестиций, преобразование инвестиционных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвестиционный спрос и предложение).

Конъюнктура инвестиционного рынка - совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

Циклическое развитие и постоянная изменчивость инвестиционного рынка обусловливают необходимость постоянного изучения текущей конъюнктуры, выявления основных тенденций ее развития и прогнозирование будущей конъюнктуры. Конъюнктурный цикл инвестиционного рынка включает четыре стадии: подъем, конъюнктурный бум, ослабление и спад конъюнктуры.

Обособление реального и финансового капиталов лежит в основе выделения двух основных форм функционирования инвестиционного рынка: первичного - в форме оборота реального капитала и вторичного - в форме обращения опосредствующих перелив реального капитала финансовых активов. С возрастанием роли научно-технического прогресса в общественном воспроизводстве возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды реальных нематериальных активов - научно-техническую продукцию, интеллектуальный потенциал.

Многообразие форм инвестиций и инвестиционных товаров обусловливает сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Инвестиционный рынок может рассматриваться как совокупность рынков объектов реального и финансового инвестирования. В свою очередь рынок объектов реального инвестирования включает рынок капитальных вложений, недвижимого имущества, прочих объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования - фондовый рынок, денежный рынок и др.

Функционирование инвестиционного рынка складывается под воздействием множества факторов различного характера и направленности.

Основным фактором, определяющим в конечном счете общее состояние и масштабы инвестиционного рынка, выступает формирование совокупного инвестиционного спроса и предложения.

Динамизм спроса и предложения выступает как общая закономерность развития инвестиционного рынка в условиях свободной конкуренции. В реальной экономической действительности возможность реализации этой закономерности зависит от степени монополизации рынка; в условиях ограничения конкуренции, когда гибкость элементов рынка в существенной степени утрачивается, она проявляется лишь как тенденция.

Значительное воздействие на инвестиционный спрос оказывает ожидаемый темп инфляции. В наиболее общем смысле повышение темпов инфляции вызывает обесценение доходов, которые предполагается получить от инвестиций.

В условиях развитой рыночной экономики формирование инвестиционного спроса связано с функционированием финансового рынка, опосредствующего движение инвестиционного капитала, а также доходов от вложенных активов. Аккумулируя сбережения отдельных инвесторов, финансово-кредитная система образует основной канал инвестиционного спроса. Особенно важную роль при этом играют банки, которые могут использовать не только сбережения, но и обращающиеся денежные средства, эмиссию. Конъюнктура фондового и кредитного рынка, определяя условия инвестиционных вложений, воздействует на объем и структуру инвестиций. Доходы от инвестирования, принимающие на финансовом рынке форму дивиденда и процента, воспроизводят потенциальный инвестиционный спрос, который может быть реализован путем реинвестирования.

На объем инвестиций влияют также ожидания предпринимателей, основанные на прогнозах будущего спроса, объема продаж, рентабельности. Отдача от инвестирования будет зависеть от увеличения этих показателей, поэтому рост оптимистических ожиданий ведет к возрастанию инвестиционного спроса.

2.2 Инвестиционные рынки

Инвестирование свободных денежных средств и проведение спекулятивных операций можно осуществлять на следующих рынках (денежных и товарных): рынке акций; рынке долговых облигаций; валютном рынке и товарном рынке. В финансовой литературе несколько особняком стоит относительно “молодой” рынок производных финансовых инструментов (фьючерсов и опционов).

Рынок акций

История рынка акций насчитывает несколько сотен лет. В последнее время в связи с долгосрочным устойчивым ростом мировой экономики (до недавнего времени), в большей степени в США, популярность данного рынка значительно возросла, и возросла настолько, что многие инвесторы потеряли чувство осторожности при проведении операций с собственными средствами. Инвесторов, покупающих (не продающих) акции американских компаний, не смущает даже существенное падение в течение нескольких лет индекса акций высоких технологий.

На рынке акций можно выделить три основных инструмента: акции; депозитарные расписки на иностранные акции; фондовые индексы.

Большая часть мировой торговли акциями сосредоточена на двух площадках:

NYSE (New York Stock Exchаnge — Нью-Йоркская фондовая биржа, основана 17 мая 1792 г.) — в конце апреля 1999 г. в листинге NYSE насчитывалось 3086 компаний, торговалось более 259 млрд. акций с суммарной рыночной капитализацией более 12 трлн. долл.;

NASDAQ-AMEX, представляющая собой объединение внебиржевой площадки NASDAQ и фондовой биржи AMEX (American Stock Exchange).

Во втором эшелоне следуют европейские и азиатские биржи:

LSE (London Stock Exchange);

TSE (Tokyo Stock Exchange);

SEHK (Stock Exchange Hong Kong);

OSE (Osaka Stock Exchange).

Ведущими биржами по торговле срочными контрактами на акции и фондовые индексы являются:

СМЕ & GLOBEX (Chicago Mercantile Exchange и внебиржевой электронный рынок GLOBEX);

СВОТ & Project A (Chicago Board of Trade и внебиржевой электронный рынок Project А).

Наиболее ликвидными являются фьючерсные и опционные контракты со сроками поставки в 3 и 6 месяцев.

Основной целью рынка срочных контрактов является страхование (хеджирование) рисков, связанных с владением отдельными акциями, портфелями акций или какими-либо другими активами, обращающимися на фондовом рынке. В настоящий момент сложно определить, какие финансовые сделки на срочном рынке являются спекулятивными а какие — “хеджевыми” операциями.

Рынок долговых обязательств.

Долговыми обязательствами являются ценные бумаги, приносящие своим владельцам фиксированный доход и, как правило, с фиксированным сроком обращения. Можно выделить следующие распространенные долговые обязательства: государственные ценные бумаги; муниципальные облигации; корпоративные облигации; депозитные и сберегательные сертификаты.

Основными покупателями долговых ценных бумаг являются институциональные инвесторы (пенсионные фонды, страховые компании и др.).

Товарный рынок.

Ведущие площадки по торговле товарными фьючерсами и опционами следующие:

СМЕ — наибольший интерес по данной площадке представляют контракты на домашний скот, а также GSCI (“мягкие” товары);

СВОТ — торгуются срочные контракты на зерно и пищевое масло;

NYMEX-COMEX — торгуются контракты на цветные металлы и энергоносители;

IPE — одна из наиболее мощных биржевых площадок по торговле срочными контрактами на энергоносители;

LME — ведущая биржа по торговле металлами.

Валютный рынок

Валютный рынок представляет собой рынок конверсионных операций. Конверсионные валютные операции — сделки по обмену одной национальной валюты на другую по согласованному двумя сторонами курсу на определенную дату.

Существуют три основных разновидности таких операций:

операции типа спот, где датой поставки является 2-й рабочий день после даты заключения сделки;

форвардные операции, где срок поставки может составлять от нескольких дней до нескольких лет;

валютные фьючерсы и опционы, где срок поставки определен биржей в соответствии с биржевыми правилами.

Торговля валютами сосредоточена в основном на двух основных площадках:

FOREX — межбанковский валютный рынок;

CME (IMM) & GLOBEX — во время работы биржи торговля срочными контрактами производится в подразделениях СМЕ — IMM, во внебиржевое время — на GLOBEX.

FOREX является круглосуточным валютным рынком, не прекращающим свою деятельность даже в выходные дни. Активная торговля начинается с открытием финансовых рынков в Японии. Далее вступают в торговлю Европейские валютные дилеры. Заканчивают работу валютные дилеры из США.

Рынок инвестиционного капитала. На рынке инвестиционного капитала осуществляется движение инвестиций. Он характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей.

Инвестиционный капитал составляют элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как материальную, так и денежную форму. Несмотря на разнообразие форм инвестиций, как уже отмечалось, все они являются результатом накопления капитала. Обмен инвестиций на рынке инвестиционного капитала производится исходя из ожидаемой отдачи от них в будущем, которая должна превосходить доход.

Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельности. На этом рынке инвестиционный спрос представляют инвесторы, выступающие как покупатели инвестиционных товаров, а инвестиционное предложение - производители инвестиционных товаров или другие участники инвестиционной деятельности, являющиеся продавцами объектов вложений для инвесторов.

Рынок недвижимости. В настоящее время все большее количество инвесторов проявляет интерес к инвестициям в российскую экономику и, в частности, в сектор недвижимости. На российский рынок уже вышли такие крупные международные инвесторы, как Fleming Family & Partners, EPH, Meinl Austria, GE Asset Management, the Raven Group, Quinn Properties, Morgan Stanly Real Estate, London & Regional Properties and AIG Global Real Estate Investment. По инвестиционному объему Россия входит в первую десятку европейских стран и занимает 7 место. Как отмечают в компании Cushman & Wakefield, основной тенденцией мирового инвестиционного рынка сегодня является сильный интерес инвесторов к развивающимся рынкам и в первую очередь к России, что характеризуется устойчивым ростом инвестиционной активности. А по данным компании Noble Gibbons, более 90% иностранных компаний планируют расширять свой бизнес в России и увеличивать объем инвестиций в течение ближайших трех лет.

Спрос на качественную коммерческую недвижимость подогревает инвестиционную активность в данной отрасли. "Объем инвестиций на рынке коммерческой недвижимости с января 2006 года и по сегодняшний день составляет 1,9 млрд. евро, что уже превышает объем 2005 года на 0,7 млрд. евро", - отмечает директор департамента исследований С&W/S&R Кристофер Питерс. По его словам, рынок коммерческой недвижимости Москвы становится все более привлекательным для международных инвесторов, что подтверждается растущим количеством зданий инвестиционного уровня и снижением доходности, что отражает снижение рисковых ожиданий. Развитие этих тенденций будет способствовать тому, что рынок Москвы будет более конкурентоспособным, по сравнению с крупнейшими мировыми городами.

По словам руководителя отдела консалтинга Praedium Светланы Баталовой, среди иностранных финансовых институтов наибольший интерес к инвестициям в российскую недвижимость проявляют инвестиционные фонды и банки. При выборе объекта для инвестирования оцениваются следующие критерии: надежность девелопера, открытость компании-собственника, наличие прав собственности или долгосрочного договора аренды земельного участка, наличие долгосрочных договоров аренды и высокие основные показатели доходности. Примером одной из последних сделок служит решение инвестфонда Morgan Stanley Real Estate’s Special Situations Fund III приобрести около 10% компании "РосЕвроДевелопмент".


3. Анализ проектов на рынке инвестиций

При принятии решений на рынках об инвестициях (особенно долгосрочных) возникает потребность в прогнозировании эффективности капитальных вложений. Для этого нужен долгосрочный анализ доходов и издержек.

Основными методами оценки программы инвестиционной деятельности являются:

а) расчёт срока окупаемости инвестиций;

б) расчёт отдачи на вложенный капитал;

в) определение чистого приведённого эффекта (чистой текущей стоимости (ЧТС));

г) расчёт уровня рентабельности инвестиций.

В основу этих методов положено сравнение объёма предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Методы могут базироваться как на учётной величине денежных поступлений, так и на дисконтированных доходах с учётом временной компоненты денежных потоков.

Первый метод оценки эффективности инвестиционных проектов заключается в определении срока, необходимого для того, чтобы инвестиции окупили себя.

Рассмотрим следующий пример по таблице 3.1:

Таблица 3.1

Стоимость млн. руб.

Машина А

Машина Б

Прибыль млн. руб.

Первый год

Второй год

Третий год

Четвёртый год

Пятый год

Шестой год

100

50

50

10

5

5

-

100

25

25

25

25

25

25

Всего

120

150


Машины А и Б стоят по 100 млн. руб. каждая. Машина А обеспечивает прибыль 50 млн. руб. в год, а машина Б – 25 млн. руб. Из этого следует, что машина А окупиться за 2 года, а машина Б за 4 года. Исходя из окупаемости, машина А более выгодная, чем машина Б.

Метод окупаемости не учитывает сроки службы машин по годам. Если исходить только из срока окупаемости инвестиций, то нужно приобретать машину А. Однако здесь не учитывается то, что машина Б обеспечивает значительно большую сумму прибыли. Следовательно, оценивая эффективность инвестиционных проектов, надо принимать во внимание не только сроки окупаемости инвестиций, но и доход на вложенный капитал (ДВК) или доходность (рентабельность) проекта:

, (3.1)

Из этого примера видно, что необходимо приобрести машину Б, т.к. для машины Б ДВК = 120 / 100 * 100 % = 120 %, а для машины Б ДВК = 150 / 100 * 100 % = 150 %.

Однако и этот метод имеет свои недостатки: он не учитывает распределения притока и оттока денежных средств по годам. В рассматриваемом примере денежные поступления на четвёртом году имеют такой же вес, как и на первом. Обычно же руководство предприятия отдаёт предпочтение более высоким денежным доходам в первые годы. Поэтому оно может выбрать машину А, несмотря на её низкую норму прибыли.

Рассмотрим другой метод.

Метод чистой текущей стоимости (ЧТС) состоит в следующем:

1. Определяется текущая стоимость затрат (С), т.е. решается вопрос, сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта.

2. Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год приводятся к текущей дате. Результаты расчётов показывают, сколько средств нужно было бы вложить сейчас для получения запланированных доходов, если бы ставка доходов была равна ставке процента в банке или дивидендной отдаче капитала. Подытожив текущую стоимость доходов за все годы, получим общую текущую стоимость доходов от проекта (В):

, (3.2)

3. Текущая стоимость затрат (С) сравнивается с текущей стоимостью доходов (В). Разность между ними составляет чистую текущую стоимость доходов (ЧТС):

, (3.3)

ЧТС показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора в результате помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке. Если ЧТС>0, значит, проект принесёт больший доход, чем стоимость капитала, и поэтому деньги выгоднее оставить в банке. Проект ни прибыльный, ни убыточный, если ЧТС=0.

Если деньги в проект инвестируются не разово, то для расчёта ЧТС применяется следующая формула:

где n-число периодов получения доходов;

j-число периодов инвестирования средств.

Рассмотрим пример: предположим, что фирма рассматривает вопрос о том, стоит ли ей вкладывать 360 млн. руб. в проект, который может дать прибыль в первый год 200 млн. руб., во второй год-160 и в третий – 120. Проценты на капитал составляют 10%. Иначе говоря, фирме необходима доходность инвестиций минимум 10%. Стоит ли вкладывать средства в этот проект? Чтобы ответить на поставленный вопрос, рассчитаем ЧТС с помощью дисконтирования денежных поступлений.

Сначала определим текущую стоимость 1 руб. при r=10 %:

Затем рассчитаем текущую стоимость доходов (см. таблицу 3.2)

Таблица 3.2

Год

Денежные поступления, млн. руб.

Коэффициент дисконтирования

Текущая стоимость, млн. руб.

0

(360)

1,0

(360)

1

200

0,909

181,8

2

160

0,826

132,16

3

120

0,751

90,12

404,08

Чистая текущая стоимость денежных поступлений составляет: 404,08 – 360 = 44,08 млн. руб.

В этом примере она больше нуля. Следовательно, доходность проекта выше 10 %. Для получения запланированной прибыли нужно было бы вложить в банк 404 млн. руб. Поскольку проект обеспечивает такую доходность при затратах 360 млн. руб., то он выгоден, т.к. позволяет поучить доходность большую, чем 10 %.

Индекс рентабельности – это дисконтированная стоимость денежных поступлений от проекта в расчёте на рубль инвестиций в данный проект.

Расчёт индекса рентабельности инвестиций производится по формуле:

, (3.5)


В отличие от чистой текущей стоимости данный показатель является относительным, поэтому его удобно использовать при выборе варианта проекта инвестирования из ряда альтернативных.

Рассмотрим пример в таблице 3.3:

Таблица 3.3

Проект

Инвестиции

Годовой доход в течение 5 лет

ЧТС из расчёта 10% годовых

Индекс рентабельности

А

500

150

568,5

1,14

В

300

85

322,0

1,07

С

800

220

833,8

1,04

По величине ЧТС наиболее выгоден проект С, а по уровню индекса рентабельности – проект А.

Оценка вероятности того или иного результата инвестиционного проекта требует, чтобы человек, принимающий решение, мог предвидеть множество возможных вариантов и был в состоянии оценить вероятность наступления каждого из них. Окончательное инвестиционное решение может приниматься на различных иерархических уровнях организации. Это зависит от объёма, типа и рискованности капиталовложений.


Заключение

Привлечение в широких масштабах национальных и иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Поэтому развитие инвестиционного рынка, привлечение иностранного капитала – необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен и для достижения среднесрочных целей.

По общеевропейскому исследованию компании Cushman & Wakefield, предполагаемый объем инвестиций в России в 2006 году превысит 3 млрд. евро, по сравнению с объемом 2005 года, составляющим 1,2 млрд. евро.

По инвестиционному объему Россия входит в первую десятку европейских стран и занимает 7 место.

Основной тенденцией инвестиционного рынка сегодня, по мнению экспертов общеевропейской исследовательской компании Cushman & Wakefield, является сильный интерес инвесторов к развивающимся рынкам и в первую очередь к России, что характеризуется устойчивым ростом инвестиционной активности.

Инвесторы отмечают снижение макроэкономических и политических рисков и появление дополнительных возможностей для получения доходов в России. Подтверждением тому является выход на российский рынок недвижимости крупных международных инвесторов, среди которых Fleming Family & Partners, EPH, Meinl Austria, GE Asset Management, the Raven Group, Quinn Properties, London & Regional Properties and AIG Global Real Estate Investment.

Новые сегменты рынка, например, индустриальные и логистические парки, находятся в России на стадии формирования. С приходом на рынок крупных мировых ритейлеров спрос на складские и логистические услуги, соответствующие мировым стандартам, значительно вырос.


Литература

1. Глазьев С. “Стабилизация и экономический рост” М., Ж. “Вопросы экономики”, №1,2002

2. Дробышева И. Иностранные инвесторы предпочитают 100 процентов контроля // Золотой рог.- 2001

3. Иностранные инвестиции в России современное состояние и перспективы / Под ред. И.П. Фаминского- М.:Международные отношения, 2002

4. Камински M. Прямые иностранные инвестиции // Финансы и кредит.- 2003

5. Касаткин Г. Инвестиционный климат в России: лучше не стало // Рынок ценных бумаг. 2000

6. Кондратенко Е. “Инвестиционные ресурсы - проблемы аккумуляции” М., Ж. “Экономист”, №7, 2001

7. Кэмпбелл Р. Макконнелл, Стэнли Л. Брю. Экономикс, принципы, проблемы и политика. Пер. с англ. - М.: Республика - 2002

8. Логинов Е.А. Иностранные инвестиции и инвестиционные аспекты экономической безопасности России // Внешнеэкономический бюллетень.- 2001

9. Лоренс Дж.Гитман, Майкл Д.Джонк. Основы инвестирования. Пер. с англ.- М.: Де-ло, 2005

10. Михайлова Е.В., Рожков Ю.В. Финансово- кредитные методы регулирования инвестиционных рынков / Под науч.ред. М.Н. Михайлова. -Л.: Изд-во ЛФЭИ, 2001

11. Сельсков А.В., Егорова Е.А. Организация взаимодействия субъектов рынка инвестиционных проектов. / «Инновации и инвестиции». Научно-аналитический журнал., М.: 2006

12. Федорко А.Н. Инвестиционная активность на рынке недвижимости. /А.Н. Федорко // Трансортное дело в России – 2006

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Где скачать еще рефератов? Здесь: letsdoit777.blogspot.com
Евгений07:11:52 19 марта 2016
Кто еще хочет зарабатывать от 9000 рублей в день "Чистых Денег"? Узнайте как: business1777.blogspot.com ! Cпециально для студентов!
17:16:28 25 ноября 2015

Работы, похожие на Контрольная работа: Инвестиционный рынок
Экономика недвижимости
1. Определение понятия и состав объекта недвижимости - [1] - стр.11-17 Для целей гражданского оборота в части 1 ст. 130 ГК "к недвижимым вещам ...
финансового рынка (рынка капитала) - финансовые инструменты, обеспечиваемые недвижимостью (закладные, акции); доходность финансовых инструментов на финансовом рынке является ...
Если активен рынок инвестиций и доступна информация о доходности аналогичных проектов, то коэффициент прибыли предпринимателя оценивается с использованием сведений о доходности ...
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: шпаргалка Просмотров: 4387 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать
Паевые инвестиционные фонды как форма коллективного инвестирования
СОДЕРЖАНИЕ Введение 1 Сущность и основы деятельности паевых инвестиционных фондов 1.1 Понятие, отличительные особенности и классификация паевых ...
Таким образом, цель инвестиционного фонда - обеспечение доходности вложений и приращение вложенных средств.
Механизм действия паевого инвестиционного фонда основан на объединении денежных средств множества вкладчиков для возможности затем в качестве крупного инвестора осуществлять ...
Раздел: Рефераты по финансовым наукам
Тип: дипломная работа Просмотров: 5252 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать
Учет инвестиций в акции
КАФЕДРА БУХГАЛТЕРСКОГО УЧЕТА, ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА И АУДИТА Допущен к защите Зав.Кафедрой_ ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА Обучающегося по ...
rставка дисконтирования (доходность), которая соответствует уровню риска инвестирования в акции данного акционерного общества.
компания, чьи акции котируются на бирже, вынуждены предоставлять общественности больше информации о своей деятельности, что позволяет инвесторам принимать обоснованные ...
Раздел: Рефераты по бухгалтерскому учету и аудиту
Тип: реферат Просмотров: 2954 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 3 человек Средний балл: 5 Оценка: неизвестно     Скачать
Создание инвестиционной инфраструктуры в регионе
СОДЕРЖАНИЕ Введение Глава 1. Экономическое содержание инвестиционной инфраструктуры 1.1 Понятие и элементы инвестиционной инфраструктуры 1.2 Факторы ...
В частности, согласно классификации "методов" инвестирования, предложенной Т.А. Аверьяновой, следует различать, во-первых, учредительные и текущие инвестиции (в зависимости от ...
1.2): участие или неучастие посреднических организаций; круг участвующих в инвестировании (самостоятельно, в рамках кооперации, при поддержке частных инвесторов, регионального или ...
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: дипломная работа Просмотров: 4703 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать
Современный инвестиционный процесс и его опосредование ценными ...
Содержание Введение 4 Глава 1. Двойственная природа акций и их роль в экономическом обороте. 9 § 1. Место и роль ценных бумаг в инвестиционном ...
Инвестору достаточно вложить свои средства в акции, не вдаваясь в подробности развития производства, конъюнктуры товарных рынков и т. п. В присущей ей универсальности заключается ...
В группе инвесторов, ориентирующихся на доходность акций, - рассматривающих акции как инвестиционный товар, - значительное место кроме институциональных инвесторов (о которых ниже ...
Раздел: Рефераты по экономической теории
Тип: реферат Просмотров: 1071 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать
Управление рисками инвестиционных проектов в пищевой промышленности
Московский государственный университет пищевых производств На правах рукописи Теребулин Сергей Сергеевич Управление рисками инвестиционных проектов в ...
В 1995 г. объемы первичного размещения ГКО и ОФЗ составили 8,9% ВВП страны, в 1996 г. - 18,2%, в 1997 г. - 17,4%. При этом в 1996 - 1997 гг. вложения в государственные долговые ...
Так, на крупнейшей в РФ Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) в 2001 году ежедневный объем торгов акциями колебался в диапазоне от 13 до 259 млн. долларов США [67] (для ...
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: дипломная работа Просмотров: 6063 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать
... и экономических особенностей договора купли-продажи недвижимости
Содержание Введение Глава 1. Правовые основы формирования договора купли-продажи недвижимого имущества 1.1 Понятие, предмет, правовое регулирование ...
Кроме того, определение инвестиционной привлекательности недвижимости как объекта для инвестирования требует обязательного учета текущего состояния рынка недвижимости и перспектив ...
Проведение оценки инвестиций в недвижимость приобретает сейчас все большее значение, так как ее результаты непосредственным образом влияют на инвестиционную политику вкладчика ...
Раздел: Рефераты по государству и праву
Тип: дипломная работа Просмотров: 676 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать
Финансовые расчеты
http://www.nsu.ru/education/etfm/Lect1/Chapter1.htm Лекция 1 Базисные финансовые расчеты. Основная страница Лекция 1. Базисные финансовые расчеты ...
В случае благоприятного движения цены акции инвестор может получить гораздо большую доходность от такой сделки, чем при покупке акций только на свои деньги, однако и риск понести ...
AMEX - American Stock Exchange
Раздел: Рефераты по финансам
Тип: реферат Просмотров: 4945 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 0 человек Средний балл: 0 Оценка: неизвестно     Скачать
Портфель ценных бумаг
... инвестициями, необходимо выработать определенную политику своих действий и определить основные цели инвестирования (стратегический или портфельный его ...
Для того чтобы сформировать оптимальный портфель ценных бумаг необходимо разработать инвестиционную стратегию, которая основывается на анализе доходности от вложения, времени ...
Агрессивный тип инвесторов характеризуется лояльным отношением к риску, включением его в свою инвестиционную стратегию, предполагающую как высокую доходность вложений, так и ...
Раздел: Рефераты по экономике
Тип: дипломная работа Просмотров: 21161 Комментариев: 2 Похожие работы
Оценило: 6 человек Средний балл: 4.5 Оценка: 5     Скачать

Все работы, похожие на Контрольная работа: Инвестиционный рынок (8515)

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(151075)
Комментарии (1843)
Copyright © 2005-2016 BestReferat.ru bestreferat@mail.ru       реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru