Банк рефератов содержит более 364 тысяч рефератов, курсовых и дипломных работ, шпаргалок и докладов по различным дисциплинам: истории, психологии, экономике, менеджменту, философии, праву, экологии. А также изложения, сочинения по литературе, отчеты по практике, топики по английскому.
Полнотекстовый поиск
Всего работ:
364150
Теги названий
Разделы
Авиация и космонавтика (304)
Административное право (123)
Арбитражный процесс (23)
Архитектура (113)
Астрология (4)
Астрономия (4814)
Банковское дело (5227)
Безопасность жизнедеятельности (2616)
Биографии (3423)
Биология (4214)
Биология и химия (1518)
Биржевое дело (68)
Ботаника и сельское хоз-во (2836)
Бухгалтерский учет и аудит (8269)
Валютные отношения (50)
Ветеринария (50)
Военная кафедра (762)
ГДЗ (2)
География (5275)
Геодезия (30)
Геология (1222)
Геополитика (43)
Государство и право (20403)
Гражданское право и процесс (465)
Делопроизводство (19)
Деньги и кредит (108)
ЕГЭ (173)
Естествознание (96)
Журналистика (899)
ЗНО (54)
Зоология (34)
Издательское дело и полиграфия (476)
Инвестиции (106)
Иностранный язык (62792)
Информатика (3562)
Информатика, программирование (6444)
Исторические личности (2165)
История (21320)
История техники (766)
Кибернетика (64)
Коммуникации и связь (3145)
Компьютерные науки (60)
Косметология (17)
Краеведение и этнография (588)
Краткое содержание произведений (1000)
Криминалистика (106)
Криминология (48)
Криптология (3)
Кулинария (1167)
Культура и искусство (8485)
Культурология (537)
Литература : зарубежная (2044)
Литература и русский язык (11657)
Логика (532)
Логистика (21)
Маркетинг (7985)
Математика (3721)
Медицина, здоровье (10549)
Медицинские науки (88)
Международное публичное право (58)
Международное частное право (36)
Международные отношения (2257)
Менеджмент (12491)
Металлургия (91)
Москвоведение (797)
Музыка (1338)
Муниципальное право (24)
Налоги, налогообложение (214)
Наука и техника (1141)
Начертательная геометрия (3)
Оккультизм и уфология (8)
Остальные рефераты (21697)
Педагогика (7850)
Политология (3801)
Право (682)
Право, юриспруденция (2881)
Предпринимательство (475)
Прикладные науки (1)
Промышленность, производство (7100)
Психология (8694)
психология, педагогика (4121)
Радиоэлектроника (443)
Реклама (952)
Религия и мифология (2967)
Риторика (23)
Сексология (748)
Социология (4876)
Статистика (95)
Страхование (107)
Строительные науки (7)
Строительство (2004)
Схемотехника (15)
Таможенная система (663)
Теория государства и права (240)
Теория организации (39)
Теплотехника (25)
Технология (624)
Товароведение (16)
Транспорт (2652)
Трудовое право (136)
Туризм (90)
Уголовное право и процесс (406)
Управление (95)
Управленческие науки (24)
Физика (3463)
Физкультура и спорт (4482)
Философия (7216)
Финансовые науки (4592)
Финансы (5386)
Фотография (3)
Химия (2244)
Хозяйственное право (23)
Цифровые устройства (29)
Экологическое право (35)
Экология (4517)
Экономика (20645)
Экономико-математическое моделирование (666)
Экономическая география (119)
Экономическая теория (2573)
Этика (889)
Юриспруденция (288)
Языковедение (148)
Языкознание, филология (1140)

Изложение: Основные инструменты недружественных поглощений и их классификация

Название: Основные инструменты недружественных поглощений и их классификация
Раздел: Рефераты по менеджменту
Тип: изложение Добавлен 03:44:32 23 января 2010 Похожие работы
Просмотров: 119 Комментариев: 2 Оценило: 1 человек Средний балл: 2 Оценка: неизвестно     Скачать

Николай Борисович Pyдык, кандидат экономических наук, доцент кафедры корпоративного управления и финансов Высшей школы международного бизнеса Академии народного хозяйства при Правительстве РФ.

Существуют три основных механизма (направления) захвата и недружественного поглощения: через скупку акций предприятия-цели в обход его менеджмента, через арест активов предприятия-цели за долги и последующую его покупку по заниженной цене и захват предприятия-цели через банкротство. Каждый из этих трех механизмов захвата имеет свой инструментарий.

Существуют три основных механизма (направления) захвата и недружественного поглощения: через скупку акций предприятия-цели в обход его менеджмента, через арест активов предприятия-цели за долги и последующую его покупку по заниженной цене и захват предприятия-цели через банкротство. Каждый из этих трех механизмов захвата имеет свой инструментарий.

В первом механизме (внесудебном) — скупке акций предприятия-цели — это три типа инструментов: тендерное предложение, борьба за представительство и скупка акций на фондовом рынке.

Во втором механизме (судебном) — через арест части активов и последующее приобретение всего предприятия-цели — также имеются разновидности, например арест пакета акций предприятия-цели, без которого на общем собрании акционеров проводится нужное захватчику решение, или арест в счет долга части производственных активов предприятия-цели, без которых предприятие-цель становится несостоятельным, и затем захватчиком банкротится (т.е. при банкротстве предприятие-цель приобретается захватчиком по заниженной цене).

В третьем механизме (банкротство предприятия-цели) можно выделить следующие инструменты:

покупку предприятия-цели по заниженной цене в процессе банкротства при реализации внешнего управления;

покупку предприятия-цели по заниженной цене в процессе банкротства при реализации процедуры конкурсного производства;

конвертацию захватчиком-кредитором долгов предприятия-цели в контрольный пакет акций на любой стадии банкротства при заключении мирового соглашения;

создание искусственной задолженности предприятия-цели и последующее его банкротство;

получение захватчиком контрольного пакета акций нового предприятия при замещении активов.

Вышеприведенная классификация инструментария механизмов недружественного поглощения предприятий осуществлена по критерию основного способа захвата. Имеются и другие критерии классификации жестких поглощений, например критерий, характеризующий сферы деятельности предприятия-субъекта (захватчика) и предприятия-цели. По данному критерию захваты можно классифицировать так:

самозахват;

горизонтальные поглощения;

вертикальные поглощения;

родственные (или концентрические) поглощения;

конгломеративные поглощения.

Самозахват в данном случае представляет собой получение менеджментом данного предприятия полного контроля над ним. Это наиболее многочисленный вид захвата предприятий. Генеральные директора приватизированных предприятий, имея после приватизации небольшой пакет акций. Они старались получить в начале захвата контрольный пакет акций собственного предприятия: например, скупая через подставные фирмы акции предприятия, которым они управляли. При этом они «забывали» корректировать (увеличивать) уставной капитал предприятия и соответственно стоимость этих акций в связи с происходившими ежегодными переоценками основных производственных фондов. Затем уже, на заключительном этапе захвата, игнорируя изменения списка миноритарных акционеров и используя схемы «единой акции», фиксированного или преднамеренного банкротства, а также другие схемы, они полностью завладевали предприятием.

Горизонтальные поглощения. Обычно такие поглощения происходят между предприятиями, работающими на одном сегменте рынка (в одной отрасли) и специализирующимися на производстве сходной продукции или предоставлении сходных услуг. Основная цель, преследуемая предприятием-субъектом (захватчиком) в горизонтальном поглощении, — увеличение сегмента рынка, а значит, степени концентрации в отрасли и, как следствие, вытеснение с рынка конкурирующих фирм.

Класс горизонтальных поглощений принято разбивать на два подкласса:

поглощения, расширяющие географию рынка сбыта предприятия-субъекта, проводятся при помощи приобретения предприятия-цели, производящего идентичную с предприятием-субъектом продукцию, но работающего на иных географических сегментах рынка;

поглощения, расширяющие ассортимент предприятия-субъекта, проводятся при помощи приобретения предприятия-цели, производящего сходную с захватчиком продукцию, но не абсолютно идентичную.

Именно при горизонтальном поглощении может возникнуть множество проблем с антимонопольной службой, регулирующей условия соблюдения честной конкуренции и демонополизации рынка.

Вертикальные поглощения — это захваты, при помощи которых предприятие-субъект пытается расширить операционную деятельность либо на предыдущие производственные стадии, вплоть до поставщиков сырья, либо на последующие производственные стадии — до конечных потребителей продукции. В России вертикальные поглощения играют преобладающую роль, поскольку продолжается активное становление крупных вертикально-интегрированных холдингов в базовых отраслях промышленности.

Таким образом, основной признак вертикального поглощения предприятия — ситуация, когда захватчик и предприятие-цель находятся в отраслях, тесно связанных технологическими переделами и снабженческо-сбытовыми связями.

Пример вертикальных поглощений — захват сталелитейной корпорацией предприятия, занимающегося добычей железной руды и угля, или захват нефтедобывающей корпорацией нефтеперерабатывающего предприятия. Причем недружественные поглощения могут быть направлены на предприятия-цели, которые в цепочке технологических переделов находятся на следующей стадии переработки (как во втором случае — с захватом нефтеперерабатывающего предприятия), и тогда они называются «захватом на стадию вперед». Существует и другой вид захвата: «захват на стадию назад», как в первом случае, когда захватывается предприятие-цель предыдущего технологического передела.

Родственные (или концентрические) поглощения обычно определяют как захват предприятий, «сходных по природе и действиям». При этих захватах предприятие-субъект и предприятие-цель связаны между собой базовой технологией, производственным процессом или через рыночную нишу. В родственные поглощения, как правило, оказываются вовлеченными корпорации, которые работают на одном и том же сегменте экономического пространства, но не занимаются выпуском или продажей одного и того же продукта (горизонтальные поглощения) или не связаны снабженческо-сбытовым циклом (вертикальные поглощения).

Конгломеративные поглощения происходят между предприятиями, абсолютно не соприкасающимися между собой как на сегменте рынка, так и по производственно-снабженческим связям. Основная цель, которую преследует захватчик, проводя подобный тип захвата, — диверсификация операций.

Из перечисленных видов поглощения наибольший вред оказывают родственные (или концентрические), так как они значительно повышают степень монополизации соответствующего сектора рынка и сдерживают его развитие. В табл. 1 приведена классификация мотивов, целей, сфер деятельности, направлений и способов недружественного поглощения. В табл. 2 приведена классификация направлений, инструментов и конкретных способов захвата предприятий. Данные классификации позволяют не только более глубоко охарактеризовать захват как явление, но и способствовать дальнейшему исследованию различных его аспектов.

Таблица 1. Классификация схем, мотивов, целей, направлений и способов захвата предприятий

Критерий классификации захватов предприятий Классификация
Мотивация захвата

Чрезмерные амбиции («гордыня»)

Завладеть дополнительными привилегиями менеджмента предприятия-цели

Завладеть чужой собственностью

Получить синергетический эффект

Цель захвата

Перепродажи (рейдеры)

Шантаж (гринмейл)

Ликвидация бизнеса конкурента

Собственное развитие

Виды захвата

Самозахват

Горизонтальные

Вертикальные

Родственные (или концентрические)

Конгломеративные

Направления захвата

Внесудебное

Судебное

Криминальные способы захвата

Подкуп

Хищение

Шантаж

Таблица 2. Классификация схем захвата предприятий

Направление захвата Инструментарий Способ захвата
Внесудебное Через операции с акциями

Скупка акций у мелких акционеров

Консолидация акций

Тендерное предложение

Скупка акций на фондовом рынке

Хищение акций

Хищение реестра

Блокировка пакетов акций предприятия-цели

Создание параллельных органов управления

Перехват управления предприятия-цели

Судебное

Через судебных приставов (использование исполнительного производства)

Через банкротство

Фиктивное банкротство

Преднамеренное банкротство

Замещение активов

Оценить/Добавить комментарий
Имя
Оценка
Комментарии:
Где скачать еще рефератов? Здесь: letsdoit777.blogspot.com
Евгений06:43:31 19 марта 2016
Кто еще хочет зарабатывать от 9000 рублей в день "Чистых Денег"? Узнайте как: business1777.blogspot.com ! Cпециально для студентов!
13:11:43 25 ноября 2015

Работы, похожие на Изложение: Основные инструменты недружественных поглощений и их классификация

Назад
Меню
Главная
Рефераты
Благодарности
Опрос
Станете ли вы заказывать работу за деньги, если не найдете ее в Интернете?

Да, в любом случае.
Да, но только в случае крайней необходимости.
Возможно, в зависимости от цены.
Нет, напишу его сам.
Нет, забью.



Результаты(150684)
Комментарии (1839)
Copyright © 2005-2016 BestReferat.ru bestreferat@mail.ru       реклама на сайте

Рейтинг@Mail.ru